Что такое колы в трейдинге
Перейти к содержимому

Что такое колы в трейдинге

  • автор:

Что такое Call и Put на фондовом рынке?

На бирже можно часто услышать термины «call» и «put». Их упоминают, когда говорят об бинарных опционах, имея в виду стратегии их покупки и продажи. По сути, это контракты, предполагающие совершение операции с акциями в четко определенный момент по цене, о которой договорено во время покупки/продажи опциона. В отличие от прямого владения ценными бумагами, инвесторы могут использовать эти механизмы для получения прибыли. В этой статье представлен обзор этих инструментов и даны несколько практических советов, как их можно использовать.

Что такое опционы Call?

Этот финансовый инструмент считается производным, потому что его стоимость зависит от роста или падения цен на базовый актив. Колл опцион — это контракт, который дает владельцу возможность, но не требование, купить определенные базовые акции по заранее определенной цене (известной как «цена исполнения») в определенный период (или «срок действия»).

Суть этого механизма в следующем. Если трейдер считает, что через какое-то время стоимость ценных бумаг станет выше, он может купить call-опцион вместо того, чтобы напрямую приобрести их. По американской системе он может погасить его до наступления назначенного срока. По европейской — четко в установленное время. Прибыль он получит после того, как прогноз подтвердится. Если же ожидания таковы, что цены на акции меняться не будут, они будут торговаться в боковом диапазоне или снизятся, он может продать колл. И в результате не останется в проигрыше.

На примере это выглядит так. Предположим, анализ ситуации на рынке и текущих позиций акций Apple позволяет спрогнозировать, что через час их стоимость вырастет. Вы покупаете call-опцион с экспирацией на час. Если через час котировка повысится, вы сможете приобрести базовый актив по установленной ранее цене, что принесет несомненную прибыль. Аналогично могут действовать и с валютным курсом.

Что такое опционы Put?

Принцип put-опционов противоположен. Этот инструмент предоставляет право (но стоит отметить, что не обязательство) продать базовые акции в определенное время, сохранив назначенную стоимость. За реализацию такой возможности покупатель опциона платит продавцу денежную сумму, которую называют премией. В отличие от ценных бумаг, которые могут существовать бесконечно, «put» заканчивается по истечении срока действия, а затем исполняется, при этом остается некоторая стоимость или он полностью обесценивается.

Если трейдер решает купить пут опцион, фактически он прогнозирует снижение цен на акции и в перспективе рассчитывает, что сможет продать ценные бумаги по цене исполнения (которая может превысить рыночную) и не потеряет при этом свои средства. В случае, если стоимость базовых акций увеличится, то максимум, который может потерять трейдер, это сумму, которую он заплатил за него. На биржах часто сравнивают опционы put с действием страхового полиса, который защищает от больших потерь, связанных со снижением цен.

Часто эти производные инструменты на покупку/продажу акций ограждают их владельца от убытков, если он решает пользоваться ими консервативно. Но существует много опционных стратегий, на которые решаются те игроки биржи, кто готов рискнуть.

Различия пут-опционов и колл-опционов

Самое главное отличие call и put опционов состоит в получении прав или на приобретение, или продажу определенных акций в четко указанное время по фиксированной цене. При этом «call» дает покупателю основание для покупки акций, а «put» — для их реализации. В остальном они различаются в таких направлениях:

  • обязательности к исполнению. Имея на руках опцион call, трейдеры могут отказаться от договора и не совершать покупку акций, если доля упадет и это гипотетически может привести к убыткам. Пут обязателен к исполнению независимо от изменений на фондовом рынке;
  • планируемой операции с ценными бумагами. Колл-опцион покупают, чтобы в перспективе приобрести акции, пут-опцион — чтобы продавать их;
  • состояния фондового рынка и возможности получить прибыль. Владелец «call» может рассчитывать на увеличение своего состояния, если стоимость ценных бумаг растет. Пут выгоднее приобретать, когда фондовый рынок находится в состоянии падения;
  • максимума получения прибыли. В ситуациях с колл-опционами максимальный размер возможного роста доходов предугадать сложно, все зависит от состояния рынка. Выручка практически ничем не ограничивается. Увеличение дохода владельцев пут-опционов ограничено объемом их продажной стоимости.

Еще раз подчеркнем, что опционы call и put предоставляют права, а не обязательства по продаже/приобретению активов.

Где и как использовать Call и Put опционы?

Для начинающих инвесторов эти инструменты могут показаться достаточно сложными. Действительно, о них можно встретить много информации, но для того чтобы применить их и получить прибыль, необходимо иметь соответствующий опыт торговли на бирже или пользоваться советами успешных брокеров.

Опционы call и put часто используются при внедрении спекулятивных стратегий. Но на такой путь могут решиться только те, кто готов рискнуть и умеет провести фундаментальный анализ положения дел на рынке. Спекуляция опционом колл вместо прямой покупки ценных бумаг привлекательна для некоторых трейдеров, поскольку этот инструмент является аналогом «кредитного плеча». Его стоимость может быть минимальной (например, всего несколько долларов), что не сравнится с полной ценой на акции.

Аналогично они могут быть использованы для хеджирования, которое предназначено для снижения финансовых рисков. Правда, придется заплатить за это.

Представьте, что вы хотите купить акции технологических компаний, но в то же время есть цель — ограничить потери. Используя пут-опционы, вы можете ограничить риски и воспользоваться преимуществами этого инструмента с минимальными затратами. Для продавцов с краткосрочной стратегией «call» могут использоваться для того, чтобы избежать убытков, если базовая цена снижается.

Опционы на бирже. Базовая информация

Опционом называют такой финансовый инструмент, который закрепляет за обладателем право купить или продать выбранный актив по фиксированной цене и в указанную в договоре дату. Базовыми активами для опционных контрактов становятся:

  • акции компаний;
  • облигации;
  • фьючерсы;
  • биржевые индексы;
  • валюты и другие финансовые инструменты.

Если вы новичок на бирже, прочитайте статью: Что такое биржа и для чего она нужна?

Опционы Call и Put простыми словами

У начинающих трейдеров может возникнуть непонимание терминов опцион колл и пут. Вкратце объясняя значение слов опцион пут и колл простыми словами, можно сказать, что это договоры на продажу и покупку биржевых активов.

Опцион пут (Put) – договор на продажу

Опцион колл (Call) – договор на покупку

Отметим: опцион не налагает на покупателя обязательство продавать или покупать базовый актив после окончания оговоренного в договоре промежутка времени. Покупатель может расторгнуть сделку, если на бирже царят неблагоприятные для него настроения. Эта особенность отражена в самом слове «опцион» – optio в переводе с латинского языка означает «свободный выбор, желание, воля, усмотрение».

Противоположная ситуация — с продавцом опциона. На него налагается именно обязательство в случае требования покупателя продавать или покупать активы в указанный срок.

Чем опцион отличается от фьючерса?

Опцион и фьючерс – достаточно похожие инструменты биржевой торговли. Но у каждого из них есть свои особенности.

Фьючерс считается более простым инструментом. Так, заключая на бирже фьючерсный контракт, участник торгов берет в расчет только одну сумму – цену приобретения фьючерса на торгах. Эта цифра, при делении ее на лот фьючерсного контракта, даст возможность определить непосредственную ценность самого актива. Сумма гарантийного обеспечения зафиксирована в документе и остается неизменной.

С опционами ситуация гораздо интереснее. Покупатель и продавец заранее договариваются о цене исполнения опционного контракта, то есть о том, сколько предположительно будет стоить актив. Эта сумма называется страйк (strike price).

Если трейдер хочет получить прибыль, то ценность лежащего в основе опциона актива должна быть больше значения страйка, если это опцион колл. И, напротив, для получения прибыли цена должна быть меньше страйка, если это опцион пут

Но страйк – это не та сумма, которую в случае реализации сделки получит продавец. Цена исполнения нередко не совпадает с тем, сколько реально стоит базисный актив в момент совершения сделки. Биржа предоставляет трейдеру выбор из целого спектра цифр во время совершения сделки.

Фактическая же цена опциона – это премия, выплаченная за право покупки или продажи актива и являющаяся основным предметом биржевого торга

Ее цену определяет рынок, а не биржа. Поэтому у трейдеров есть возможность договариваться и указывать ту сумму премии, которую они желают заработать на сделке.

Классификация опционов

Опционные контракты принято разделять по типам сделки, срокам исполнения, отношения реальной стоимости актива к сумме страйка.

  1. Как уже было сказано выше, все опционы можно поделить на два направления: колл/покупку и пут/продажу. Рассмотрим каждый подробно.

Колл (Call) дает покупателю право стать владельцем биржевого актива по предварительно оговоренной и закрепленной договором цене через определенный срок. По сути, это традиционная длинная позиция на торгах. Тот, кто приобрел опцион колл, надеется, что актив подорожает за тотпериод, пока не закончится установленный срок действия документа. Причем в любой момент покупатель может передумать и не выкупать базовый актив. А вот у продавца опциона колл выбора нет: по запросу покупателя он обязан актив продать.

Пут (Put) – опцион обратной направленности. Его владелец получает право реализовать биржевой актив по прописанной в документе стоимости в заранее оговоренную дату. Пут аналогичен короткой позиции на биржевых торгах. Желая получить прибыль, трейдер решает реализовать пут в случае прогнозов существенного удешевления актива до того, как закончится оговоренный в договоре временной период. Опцион пут, как и колл, дает владельцу право решать, в зависимости от настроений на бирже, продавать или нет выбранный актив, но при этом обязывает покупателя его приобрести, даже если последнему это в данный момент будет невыгодно.

Неравенство в правах продавца и покупателя, когда первый имеет возможность расторгнуть невыгодную сделку, а второй – нет, компенсируется безотзывной премией

Определенная сумма денег платится продавцу непосредственно во время заключения договора и сохраняется за ним в не зависимости от того, окажется ли опцион исполнен, или покупатель в итоге передумает совершать сделку.

  1. Также возможна классификация опционов по разновидности актива. Различают валютные опционы, фондовые (на операции с акциями) и товарные (нефть, драгоценные металлы).

Соотношение между ценностью базового актива и страйка дает возможность разделить опционы на следующие типы:

  1. Тот, который обладает внутренней стоимостью. Или опцион «в деньгах». Для колл это вариант сделки, в результате которой ценность самого актива выше суммы страйка. Для опциона пут, напротив, биржевой актив будет дешевле цены исполнения.
  2. Опцион, который не имеет внутренней стоимости, или сделка «вне денег». Если речь идет об опционе колл, этот термин характеризует ситуацию, когда актив оказывается дешевле цены исполнения, в ситуации с пут – напротив, актив дороже страйка.
  3. Ценность базового актива может оказаться примерно равной значению страйка, такая ситуация называется «около денег».
  4. И наконец, еще одно условие, по которым можно разделить опционы – сроки исполнения (экспирации) сделки.

По этому принципу опционы делят на:

  • европейские (сделка совершается в дату исполнения опциона, строго в последний день);
  • американские (сделку можно совершить на протяжении всего периода действия документа, но только в рабочий день).

Для российского срочного биржевого рынка характерен исключительно второй (американский) тип опционов.

Что такое Margin Call и как его избежать

Трейдер может покупать бумаги не только на собственные деньги, но и на средства, предоставленные брокером. Это повышает как доходность торговли, так и риски. Когда риски зашкаливают, наступает Margin Call

Фото: uforms.ru для РБК Quote

Фото: uforms.ru для РБК Quote

  • Что такое маржа
  • Кредитное плечо и маржинальная торговля
  • Margin Call и Stop Out
  • Как избежать

Что такое маржа

Когда инвестор хочет потратить на сделку больше денег, чем у него есть, он может взять деньги в долг у брокера. Тогда залогом по займу будут собственные средства на брокерском счете, они заблокированы как некий страховой депозит. Эта сумма называется маржой (margin). Маржа пересчитывается каждый раз, когда трейдер открывает позицию.

К примеру, на торговом счете у трейдера лежит $1000, и он покупает акции (открывает позицию), для которых требуется залог (маржа) в $300. После покупки на счете трейдера останется все та же $1000, однако $300 будут заблокированы и он не сможет на них покупать другие акции. Разницу между $1000 и $300 называют свободной маржой.

Сумма маржи увеличивается или сокращается по мере роста прибыли или убытков. Трейдер получит доступ к марже только после того, как закроет сделку (например, продаст купленные акции).

Что такое кредитное плечо и маржинальная торговля

Кредитным плечом называется отношение размера маржи к сумме займа, предоставляемого брокером. Например, если этот показатель равен 1:500, значит брокер предоставляет сумму займа, в 500 раз превышающую счет инвестора. К примеру, соотношение равно 1:100, а на счете у трейдера лежит ₽1000, тогда для торговли ему доступна сумма ₽100 тыс. Из этой суммы ₽1000 принадлежит трейдеру, а ₽99 тыс. — брокеру.

Торговля с использованием маржи и кредитного плеча называется маржинальной торговлей. Маржинальная торговля помогает трейдеру получать более ощутимую прибыль, чем если бы он торговал только при помощи своих средств. Обратная сторона маржинальной торговли — возможность получить и более ощутимые убытки. Однако само устройство маржинальной торговли не даст трейдеру потерять сумму свыше маржи. А Margin Call позволяет уменьшить и эти потери.

Margin Call и Stop Out

Если при маржинальной торговле котировки пошли не в ту сторону, на какую рассчитывал трейдер, он начинает нести убытки. Убытки уменьшают размер маржи, и когда она достигает критического значения, трейдер получает уведомление от брокера о необходимости пополнить счет. Это уведомление называется Margin Call.

Margin Call — очень неприятное событие. Об этом говорит хотя бы то, что трейдеры часто «проклинают» коллег по цеху, говоря: «Чтоб все твои позиции закрылись по маржин коллу!» Впрочем, русскоязычные трейдеры никогда не теряют чувства юмора и называют эту ситуацию «моржовый Коля».

Уведомление проходит через торговый терминал или поступает на электронную почту. На этом этапе брокер просто предупреждает инвестора — никаких принудительных действий производиться не будет.

Название Margin Call возникло еще в те времена, когда сделки совершались по телефону. Поэтому когда наступал Margin Call, брокер по телефону предупреждал трейдера о том, что необходимо пополнить депозит. Сейчас котировки на рынке изменяются настолько быстро, что брокер просто не успеет позвонить.

Критическое значение, ведущее к Margin Call, представляет собой процент от суммы залога. У каждого брокера есть свои требования к размеру Margin Call, который может составлять 20–30%. В нашем примере залог равен $300. Если брокер установил значение на уровне 30%, то Margin Call можно рассчитать как $300 × 30%. Получится $90. Это значит, что, когда от маржи останется $90, трейдер получит уведомление.

Теперь трейдер может действовать тремя способами:

  • внести на свой торговый счет дополнительные средства. Однако это в дальнейшем может увеличить сумму убытков;
  • ничего не делать. Если котировки акций начнут расти, трейдер сможет отыграть убытки и дополнительные деньги не понадобятся;
  • ничего не делать. Но если стоимость акций продолжит падать, сумма на счете еще больше сократится и брокер объявит StopOut.

Если Margin Call — это просто предупреждение о том, что у трейдера могут возникнуть проблемы, то при Stop Out брокер автоматически закроет некоторые или все позиции, открытые ранее трейдером. Если брокер не закроет принудительно убыточные позиции, они могут превзойти сумму первоначального депозита, а брокер будет вынужден покрывать эту разницу за собственный счет.

Как избежать Margin Call

Есть несколько способов избежать наступления Margin Call:

  • положить на торговый счет больше денег, чем требуется для сделки. Такая своеобразная подушка безопасности поможет сохранить деньги и нервы как инвестору, так и брокеру;
  • если дело уже идет к Margin Call, можно пополнить счет, не дожидаясь, когда начнет действовать брокер. Это предотвратит или отсрочит принудительное закрытие убыточной позиции;
  • узнать у брокера, по какой формуле рассчитывается Margin Call. После расчета поставить стоп-лосс. Это позволит выйти с рынка еще до того, как к этому принудит брокер;
  • не использовать кредитное плечо, а торговать только на свои деньги.

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ

Что такое опционы, как они работают и как ими торговать на Мосбирже

Что такое опционы, как они работают и как ими торговать на Мосбирже

Опцион — это производный финансовый инструмент, поэтому его цена зависит от цены базового актива. Он позволяет зарабатывать на любых колебаниях рынка, являясь инвестицией с высоким риском. Традиционно опционы считаются сложным финансовым инструментом. По словам руководителя срочного рынка Московской биржи Марии Патрикеевой, сейчас порядка 5% всех активных инвесторов торгуют на срочном рынке, то есть проводят сделки с фьючерсами и опционами. Причем 70% из них — это физические лица. Разбираемся, как устроены опционы, каких видов и типов они бывают и насколько это популярный инструмент у инвесторов.

Что такое опцион: основные понятия

  • финансовые инструменты (акции, облигации);
  • валюта;
  • индексы;
  • товары (металлы, нефть, агропродукция);
  • процентные ставки;
  • другие производные финансовые инструменты (фьючерсы).

Основное отличие опционов от фьючерсов в том, что у его покупателя возникает право, а не обязанность. При заключении сделки с фьючерсом обязательства возникают у обеих сторон контракта.

Каждый опцион — это контракт на определенный срок: неделю, месяц, квартал. Дата, когда заканчивается опционный контракт, называется датой экспирации.

Пример. Инвестор верит в рост капитализации компании Х через две недели. Сейчас ее акции стоят 100 рублей за штуку. Инвестор хочет купить 100 акций, но денег на них у него прямо сейчас нет. Он заключает опционный контракт, по которому получает право купить 100 акций компании Х по 100 рублей. При заключении опционного контракта он платит премию 300 рублей.

Если акции компании Х упадут или останутся на том же уровне, инвестор не воспользуется своим правом покупки акций и понесет убытки в размере премии (300 рублей). Если же акции компании вырастут, например до 150 рублей, то инвестор может реализовать свой опционный контракт. То есть вместо 150 рублей за 100 акций инвестор покупает 100 акций по 100 рублей и может заработать на перепродаже 4 700 рублей.

(150 − 100) * 100 − 300 = 4 700 рублей.

Фактически опцион — это контракт, по которому предметом торга становится не сам актив, а право его продажи или покупки.

Важно. Инвестор, купивший опцион, получает право, а не обязанность проводить сделку. То есть инвестор может совершить сделку, а может не совершать. Это ключевое отличие опциона от фьючерса.

Виды опционов

Опционы можно классифицировать по нескольким признакам:

  • По принципу реализации
  1. Европейский опцион (реализовать опцион можно только в конце срока).
  2. Американский опцион (реализовать опцион можно в любой момент до истечения срока).
  • По рынкам обращения
  1. Биржевой опцион.
  2. Внебиржевой опцион.

Опционы пут и колл

Также опционы делся по типам: существуют колл-опцион и пут-опцион.

Опцион колл — тип опциона, который дает покупателю право купить базовый актив в будущем по установленной цене в определенный срок. Продавец такого опциона обязуется продать базовый актив. Колл-опцион похож на длинную позицию в бумагах. Он также называется опционом на покупку. Держатель опциона может и не пользоваться своим правом, но тогда он потеряет премию.

27.06.2023 00:07

Опцион пут — тип опциона, который дает покупателю право продать базовый актив в будущем по установленной цене в определенный срок. Продавец такого опциона обязуется купить базовый актив.

Опционы пут похожи на короткие позиции на биржевых торгах: покупатель ждет снижения цены акции до истечения срока действия опциона. Это опцион на продажу, или опцион продавца.

Немаржируемые и маржируемые опционы

В зависимости от способа уплаты премии опционные контракты делятся на маржируемые и немаржируемые, или премиальные.

При сделке с маржируемым опционом покупатель не уплачивает премию продавцу. Биржа замораживает средства покупателя и продавца на их счетах с ежедневным пересмотром в зависимости от движения цены.

Получается, что уплата премии «растягивается во времени» в виде ежедневного перечисления вариационной маржи до истечения контракта.

В свою очередь, премиальные опционы предполагают единоразовую уплату премии при покупке опциона. До исполнения опциона позиция не переоценивается и вариационная маржа не перечисляется.

Американские и европейские опционы

По правилам исполнения опционы делятся на европейские и американские. Разница в механике работы опциона с момента покупки до даты исполнения контракта.

Европейские можно предъявить к исполнению лишь в день исполнения контракта, до этого его можно только перепродать.

Американские опционы можно предъявить к исполнению в любой рабочий день торгов.

Поставочные и расчетные опционы

Опционы бывают расчетными и поставочными. Поставочные опционы бывают недельными (экспирация по четвергам) и месячными. При их исполнении происходит поставка базового актива.

Квартальные опционы являются расчетными — они не подразумевают никаких поставок, а лишь получение финансового результата, который зависит от цены базового актива и размера премии.

17.06.2023 00:16

Что должно указываться в опционе

В каждом контракте должны указываться следующие параметры договора:

  • вид — американский или европейский опцион;
  • дата экспирации;
  • день погашения при исполнении опциона;
  • количество базисного актива, подлежащего поставке при погашении, если она предусмотрена;
  • ценовые параметры — премия, расчетная цена, диапазоны цен, возможность изменения цены;
  • ограничения и прочие необходимые сведения.

Как торговать опционами на Мосбирже

Торговля опционами на Московской бирже происходит на срочном рынке. Базовым активом всех опционов на Мосбирже долгое время являлись только фьючерсы. То есть нельзя было купить опцион на акции Сбербанка, а только опцион на фьючерс на акции Сбербанка.

В 2022 году ситуация изменилась. Московская биржа запустила премиальные опционы на наиболее ликвидные российские акции, объясняя это желанием сделать рынок опционов более понятным для массовых инвесторов.

Теперь в контракте отсутствует промежуточный инструмент в виде фьючерса между опционом и акцией. Особенность премиального опциона в том, что отсутствуют ежедневная переоценка и начисление или списание вариационной маржи. Вместо этого клиент при покупке опциона уплачивает премию.

Опционы на акции позволяют инвесторам зарабатывать на изменении цен акций российских компаний без необходимости приобретения самой бумаги, а также хеджировать свои портфели ценных бумаг.

Сейчас на Мосбирже торгуется 21 премиальный опцион на акции. Лот одного опциона — одна акция, за исключением опционов на акции «Интер РАО» (100 бумаг) и ВТБ (10 тыс. бумаг). Котировка опциона указывается в рублях за единицу базового актива.

Опционы на акции являются расчетными и имеют европейский тип, что означает исполнение контрактов в последний день обращения без возможности досрочной экспирации. Инвесторам доступны две серии опционов с исполнением через одну и две недели.

20.12.2023 11:30

Наиболее ликвидными считаются опционы на ближние фьючерсы индекса РТС, пары USD/RUB, бумаги Сбербанка, «Газпрома» и нефть Brent. Можно торговать контрактами на фьючерсы на акции компаний, на драгметаллы и валютную пару EUR/USD. У каждого опциона есть краткий код, из которого можно узнать базисный актив, цену страйка, тип расчетов и дату экспирации.

На Мосбирже есть перечень доступных опционов и примеры кодировок.

Кроме того, с 3 июля на Мосбирже станут доступны премиальные опционы на валюту. Среди них будут контракты на валютные пары «доллар США / российский рубль», «евро / российский рубль» и «китайский юань / российский рубль».

Премиальные опционы на валюту позволяют инвесторам зарабатывать на изменении курсов валюты без необходимости ее приобретения на спот-рынке, а также хеджировать валютные риски с минимальными издержками. Ранее участникам торгов и их клиентам были доступны только опционные контракты на расчетные фьючерсы на валютные пары.

Параметры опционных контрактов:

  • лот премиальных опционов — 1 000 единиц валюты;
  • шаг цены — 0,001 российского рубля;
  • стоимость шага цены — 0,001 российского рубля.

Опционы на валюту являются расчетными и имеют европейский тип, что означает исполнение контрактов в последний день обращения без возможности досрочной экспирации.

По словам управляющего директора управления электронных рынков Сбербанка Станислава Портненко, большинство инвесторов не совсем понимают, как работает инструмент, поэтому меньше в него инвестируют. Чтобы привлечь внимание клиентов к опционам, необходимо проводить обучение, понятно рассказывать, как они работают.

«Срочный рынок не был нашим приоритетом до прошлого года. Мы больше делали ставку на фондово-валютный рынок. На срочном рынке у нас 5% клиентов торгует от общей базы активных клиентов. Причем 2% занимают опционы, 98% — фьючерсы», — замечает он.

Какие есть риски при торговле опционами

Риски опционной торговли выше, чем для обычных инвестиций. Ведь акции можно оставлять в портфеле, дожидаясь роста, а у опциона есть срок исполнения. За стоимостью опционов нужно постоянно следить.

В зависимости от вида позиции участники рынка продают и покупают опционы пут и колл. Они делятся на четыре типа, и у каждого есть свои риски:

  • Покупатели коллов

Основной риск — цена базового актива не превысит страйк.

Основной риск — цена базового актива превысит страйк.

Основной риск — цена базового актива превысит страйк.

Основной риск — цена базового актива не превысит страйк.

Потери покупателя опциона (и колл, и пут) ограничиваются той премией, которую он платит продавцу. В то время как потенциально убытки продавца опциона (и колл, и пут) не ограничены, так как цена на базовый актив может существенно отличаться от страйка опциона в пользу покупателя.

«На самом деле, в опционе все просто. Если клиент покупает опцион, он заранее понимает, сколько он потеряет. Если он продает опцион, то там безграничный может быть риск. Все зависит от стратегии инвестора», — отмечает руководитель управления развития клиентского сервиса компании «Финам» Дмитрий Леснов.

По словам директора брокерского бизнеса «БКС Мир Инвестиций» Олега Чихладзе, доля клиентов брокера, которые торгует на срочном рынке, составляет 2–7%. «Эта доля довольно статична, и она не растет», — говорит он.

По его мнению, ключевой фактор, который снижает интерес инвесторов к рынку деривативов и, в частности, к опционам, — это сложный клиентский путь и регуляторные ограничения.

«Вряд ли интерес к опционам резко вырастет в ближайший год. Этот продукт не существует в вакууме, а в рыночной конкурентной среде. И пока клиенты больше интересуются и инвестируют в основном в акции», — уточняет он.

Обратите внимание. Продавец опциона обязан исполнить контракт по всем оговоренным условиям, в отличие от покупателя, который имеет право реализовать или не реализовать опцион.

Что такое опционы: кратко

Опцион — это производный финансовый инструмент, поэтому его цена зависит от цены базового актива. Он позволяет зарабатывать на любых колебаниях рынка, являясь инвестицией с высоким риском.

Основное отличие опционов от фьючерсов в том, что у его покупателя возникает право, а не обязанность. При заключении сделки с фьючерсом обязательства возникают у обеих сторон контракта.

По признаку реализации опцион может быть европейским (реализовать опцион можно только в конце срока) и американским (реализовать опцион можно в любой момент до истечения срока).

Кроме того, существуют опционы пут (дают покупателю право продать базовый актив в будущем по определенной цене) и опционы колл (дают покупателю право купить базовый актив в будущем по установленной цене).

Сейчас в России набирают популярность премиальные опционы — более простые инструменты срочного рынка. Они предполагают единоразовую уплату премии при покупке опциона. До исполнения опциона позиция не переоценивается и вариационная маржа не перечисляется. Кроме того, в контракте отсутствует промежуточный инструмент в виде фьючерса между опционом и базовым активом.

С помощью сервиса Банки.ру вы можете лучше изучить тему инвестиций, почитать актуальную аналитику, выбрать подходящего брокера, а также купить интересующие вас акции или облигации.

Еще по теме:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *