Free float акций что это
Перейти к содержимому

Free float акций что это

  • автор:

Free Float акций компаний фондового рынка

Free float акций фондового рынка

Что это за необычные такие буквы free float, вы нечасто их сможете услышать в новостях, газетах и т.д., но раз вы стали трейдером, вы должны знать, что это такое. Так вот…

Free Float, FF (рус. фри флот) – количество акций эмитента в свободном обращении, постоянно перетекающих из одних рук в другие. Коэффициент free float определяется как отношение количества акций в свободном обращении к общему количеству выпущенных акций (указывается либо в процентах, либо числом от 0 до 1 с двумя знаками после запятой)

FF – коэффициент фри флот;

Ac – акции в свободном обращении;

Aк – акции у контролирующего акционера;

Как вы уже могли догадаться из определения выше, на бирже вы можете купить только ту долю акций компании, которая находится в свободном обращении, т.к. остальные акции находятся в руках мажоритарных акционеров.

Определяется free float биржей на основании информации, предоставленной самим эмитентом. Затем индексный комитет выдает рекомендации о присвоении индекса фри флот конкретной бумаге. Компания с акционерами менее 100 и коэффициентом ликвидности менее 0,1 % могут получить индекс free float равный нулю.

Если акциями владеют правительство, подконтрольные эмитенту юридические лица, супруги, близкие родственники руководства компании, институциональные фонды и другие, то такие акции не могут считаться в свободном обращении.

FREE FLOAT КРУПНЫХ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ (КОЭФФИЦИЕНТ):

Сводная таблица индексов free float российских компаний

— Газпром – 50%;

— Сбербанк – а.о. – 48%;

— Сбербанк – п.а. – 100%;

— ГМК Норильский Никель 38%;

— Яндекс – а.и.э. – 96%;

— Татнефть –п.а – 100%.

Дополнительную информацию можно найти на сайте ПАО «Московская биржа» — Листинг → Количественные показатели → Коэффициент free float.

ПЛЮСЫ БОЛЬШОГО ЗНАЧЕНИЯ FREE FLOAT:

Не зря же вводили этот коэффициент, теперь давайте рассмотрим основные преимущества в его высоком значении:

— многие индексные провайдеры ориентируются на показатель фри флот для включения в свои индексы (например, MSCI);

— чем выше Free Float, тем, соответственно, выше ликвидность бумаг на бирже, а, следовательно, выше оборот торгов и больше количество миноритарных акционеров;

— при высоком значении Free Float, как правило, мы имеем большое количество частных акционеров, и, следовательно, внутренняя корпоративная культура больше ориентирована на открытость и приверженность международным стандартам;

— при проведении IPO (первичного размещения акций) компания с более высоким фри флот получит оценку выше, чем сопоставимая компания, но с меньшим значением FF.

Free float акций

УМЕНЬШЕНИЕ/УВЕЛИЧЕНИЕ FREE FLOAT КОМПАНИЙ:

На рынке постоянно происходят разного рода процессы, которые так или иначе ведут к изменению FF компании. Рассмотрим некоторые из них:

1. Дополнительная эмиссия акций.

Если контролирующий акционер откажется от выкупа своей доли в ходе дополнительной эмиссии, и весь объем выкупят сторонние инвесторы, то фри флот однозначно вырастет. Если мажоритарий выкупает весь пакет и долю всех тех, кто отказался от преимущественного права, то его доля вырастет, а Free Float, соответственно, уменьшится;

2. Продажа части своей доли главным акционером.

Когда главный акционер продает часть своего пакета, он может продать ценные бумаги, как в рынок, так и другим аффилированным лицам. В первом случае это приведет к увеличению, а во втором — к уменьшению Free Float. Яркие примеры таких сделок — это продажа мажоритариями акций своих сталилитейных компаний в рынок (Северсталь, НЛМК, Evraz);

3. Погашение казначейского и квазиказначейского пакета акций.

Если компания приняла решение погасить пакет своих акций, находящихся на своем балансе, либо на балансе зависимого общества, то это приведет к однозначному росту FF;

4. Проведение buyback акций.

После проведения выкупа акций у миноритариев с рынка, доля Free Float уменьшится.

ВЫВОД:

При принятии инвестиционных решений индекс FF компании будет вам в помощь.

Удачных Вам инвестиций….

Что такое Free float на фондовом рынке?

Один из ключевых терминов, которые используются на бирже, — это free float (еще можно встретить public float, что означает то же самое). Так называют то число ценных бумаг компании, которые могут свободно продаваться и не имеют ограничений (т. е. принадлежат инсайдерам). Иными словами, с помощью этого параметра можно узнать долю акций, доступных для торговли на фондовом рынке. В нашей статье мы предлагаем ответы на вопросы, на что влияет это число, как его использовать в своей работе и откуда узнать достоверные данные о его размерах.

Что такое Free float акций?

Как мы уже отметили, free float — это количество акций, которые находятся в свободном обращении, т. е. любой инвестор может с ними выполнить любые операции на фондовом рынке. Этот показатель помогает определить уровень рыночной капитализации, поскольку публичные инвесторы таким образом получают точную информацию о стоимости компании, о волатильности цен на ее акции.

Разберемся, как это работает. Обычно происходит так, что акции компаний, которые вывели большую часть ценных бумаг в свободное обращение, менее волатильны. С другой стороны, организации с меньшим количеством, как правило, наоборот демонстрируют ограниченную ликвидность и более широкий спред спроса и предложения из-за ограниченного количества акций, которыми можно торговать. Как правило, институциональные инвесторы предпочитают вкладывать свои средства в компании, которые выставили больше акций в свободное обращение, поскольку это подчеркивает их стабильность.

Нужно понимать, что некоторые акции очень жестко удерживаются акционерами-основателями. Поскольку маловероятно, что они будут проданы, их количество не дает четкого представления о том, сколько из них действительно доступно для продажи на фондовом рынке. Free Float является лучшим отражением этого, хотя некоторая часть ценных бумаг, которые могут торговаться, может принадлежать институциональным или частным акционерам так же жестко, как и основателям.

Стратегическими считаются вложения, сделанные государственными учреждениями, корпорациями, холдинговыми компаниями и/или физическими лицами. Чаще всего в таких случаях акции держат с намерением получить долю рынка и/или сохранить контроль над компанией. Основная идея заключается в том, что, как правило, стратегические инвесторы не намерены получать краткосрочную прибыль от акций при росте их цены, скажем, в отличие от других держателей ценных бумаг.

Давайте посмотрим, как это работает на примере. Всего у компании в обращении 5 миллионов акций, из которых 1 миллион находится в фиксированной позиции, принадлежащей техническому директору и генеральному директору компании. Следовательно, согласно приведенной выше формуле, количество акций компании в свободном обращении — 4 миллиона.

На практике часто подтверждается правило, что директора компании владеют или контролируют более 50% из них.

На что влияет коэффициент Free float?

Акции в обращении — это, условно говоря, та часть капитала компании, которая не находится в руках крупных собственников, мажоритариев, а «плавает» среди миноритариев. Отсюда и название free float — «свободное плавание». Коэффициент free float исчисляется в процентах (10%, 37% и под.) или в долях (0,39; 0,56). Чем выше этот показатель, значит, компания привлекает больше средств у инвесторов для своего развития.

Рассмотрим, как рассчитывается этот финансовый коэффициент на примере Amazon.com. На сегодня количество акций Amazon.com в обращении составляет 438,10 млн. Их общее число — 508,84 млн. Показатель free float составляет 86,10%. Для инвестора это свидетельствует о том, что стоимость акций этой компании почти не зависит от колебаний на биржевом рынке. Отдельные мажоритарные держатели ценных бумаг не могут повлиять на их стоимость.

Коэффициент свободного обращения дает информацию о структуре собственности компании. Низкие показатели указывают на концентрированную структуру собственности, а также на небольшой рынок акций организации.

Доля акций в свободном обращении может влиять на их цену. Если коэффициент низкий, инвесторы будут стараться их избегать. К тому же, это означает, что на рынке меньше ценных бумаг этой компании, т. е. ликвидность снижается. Их держателю необходимо следить за спросом / предложением, реагировать на колебания курса.

Индекс free float более рационально и точно отражает настроения рынка. При его расчете учитываются только акции, активно торгуемые на рынке, и ни один промоутер или акционер, владеющий крупным процентом, не может легко влиять на рынок.

Во всем мире расчет этого показателя считается лучшим для использования. К нему привязаны практически все основные индексы мира, такие как FTSE, S&P STOXX и др.

Как использовать коэффициент?

Информация про акции в свободном обращении и их долю помогает инвестору разработать эффективную стратегию обращения с приобретенными ценными бумагами.

Не склонный к риску инвестор обычно стремится инвестировать в акции с высоким индексом free float, что приводит к меньшей волатильности цены. Кроме того, они активно торгуются, со временем их объем растет, предоставляя инвестору легкий выход в случае убытка.

Когда же число акций в свободном обращении небольшое и инвестор решает вложить свои средства в эту компанию, то ему важно следить за дневным оборотом и быть готовым быстро принимать решение, если цена будет изменяться. При этом нужно учитывать низкие показатели ликвидности. Подводя итоги, подчеркнем, что это выбор тех, кто готов рискнуть и рассчитывает на прибыль в краткосрочной перспективе.

Увеличение Free Float

Для компаний увеличение размера Free float позволяет получить доступ к новым источникам капитала. Затем эти деньги можно использовать для расширения бизнеса и развития производства с целью увеличения прибыли. Для инвесторов открываются новые возможности в плане вложения средств.

Руководство компании контролирует количество акций в обращении. В частности, иногда принимается решение увеличить их число. Это можно сделать несколькими способами:

  • провести дробление акций (выполнить «сплит»);
  • продать существующие ценные бумаги при вторичном размещении.

Отдельно стоит ознакомиться с тем, что такое «сплит». Это корпоративное действие, при котором компания выпускает дополнительные акции, увеличивая общую сумму на определенный коэффициент (1/3, 1/5). Компании таким образом делят одну акцию на несколько, более мелких. Этим занимаются, чтобы снизить торговую цену до более удобного диапазона для инвесторов и повысить ликвидность торговли своими акциями. Большинству удобнее приобрести, к примеру, 100 акций по 10 долларов, а не 1 акцию по 1000 долларов. Поэтому, когда цена существенно вырастает, многие публичные компании в конечном итоге объявляют о дроблении, чтобы снизить их стоимость для отдельного покупателя.

Этот процесс иногда приводит к колебаниям цен, что объясняется тем, что мелкие инвесторы теперь считают акции более доступными и готовы купить их. Кроме того, это дополнительный сигнал, что стоимость акций компании растет; люди могут предположить, что этот рост продолжится в будущем.

Например, в июне 2014 года Apple Inc. разделила свои акции семь к одной, чтобы сделать ценные бумаги более доступными для инвесторов. Перед проведением этой операции стоимость каждой была примерно 649,88 долларов. После дробления стоимость одной на открытии рынка составила 92,70 доллара (648,90/7). На следующий день после этой операции цена выросла до максимума в 95,05 доллара, что отражает возросший спрос.

Уменьшение Free Float

В зависимости от развития рынка и ситуации в компаниях могут предпринять ряд действий на корпоративном уровне, которые влияют на структуру их капитала. Одним из них является операция, зеркальная «сплиту». Это обратное дробление, при котором существующие акции корпораций фактически объединяются для создания меньшего количества более ценных акций. Соответственно уменьшается и коэффициент free float.

Такие действия позволяют предотвратить исключение с торгов. Как правило, биржа устанавливает минимальную цену акций, подлежащих листингу. Если их стоимость окажется меньше определенной черты и удержится на таких позициях в течение какого-то времени, то они рискуют быть исключенными из листинга биржи.

Например, Nasdaq может исключить из списка акции, которые постоянно торгуются ниже 1 доллара за штуку. Удаление с национальной биржи автоматически опускает их до статуса penny stocks, что вынуждает их размещать на внебиржевой доске объявлений (OTCBB). После этого значительно затрудняются операции с ними.

Кроме этого, подобная консолидация дает возможность:

  • привлечь крупных инвесторов;
  • уменьшить количество акционеров, чтобы попасть в сферу действия предпочтительного регулятора;
  • повысить цены спин-оффа.

Вместе с тем, подобные решения не всегда воспринимается участниками рынка положительно. Часто это указывает на то, что стоимость ценных бумаг упала до дна и что руководство компании пытается искусственно завысить цены без каких-либо реальных коммерческих предложений. Кроме того, ликвидность также может сказаться на снижении количества акций на открытом рынке.

Где узнать данные о Free float компании?

Данные о числе акций, находящихся в свободном обращении, являются открытыми. Их публикуют в разделе информации о компании на крупных биржах Nasdaq, NYSE и других.

Аналитики рассчитывают индекс free float, опираясь на данные годового отчета. Они определяют стратегических акционеров, суммируют их пакеты и рассчитывают долю акции в обращении.

Free float

Free float — доля акций компании в свободном обращении на бирже. Используется в процессе формирования цены акций компании.

Связанные термины

Почту читаем круглосуточно, оперативно отвечаем на вопросы и предложения

Проект создан при поддержке

С приложением удобнее

Документация

Россия, 2024

Ограничение ответственности. Информация на Сайте адресована неограниченному кругу лиц, и не может рассматриваться в качестве индивидуальной рекомендации. Информация носит исключительно информационно-аналитический характер и не должна расцениваться как рекомендация или предложение, направленное на стимулирование пользователей Сайта к приобретению, продаже или совершению иных сделок. А также гарантией или обещанием в будущем доходности вложений. Информация, изложенная в информационных материалах, основана на фактических и аналитических данных. При составлении информационных материалов, размещаемых на Сайте, никоим образом не учитываются цели, возможности и финансовое положение пользователей Сайта. Информационные материалы, продукты и услуги, описанные на Сайте, могут не подходить всем пользователям, которые ознакомились с такими материалами, и/или соответствовать их потребностям. Предупреждаем об отсутствии ответственности за результат принятия вами тех или иных инвестиционных решений и заключения сделок на основании любых рекомендаций, аналитических обзоров, данных системы автоматического прогноза, результатов работы приобретённых индикаторов, иных информационных материалов, размещенных на Сайте, в том числе за убытки, понесенные в результате использования информационных материалов. Содержание информации на Сайте может изменяться и обновляться без уведомления пользователей Сайта. Также сообщаем, что данные, предоставленные на Сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. При принятии инвестиционного решения пользователь должен руководствоваться комплексом факторов, исключая принятия решений на основании информационных материалов, расположенных на Сайте.

Что такое free-float акций и что показывает коэффициент

Независимый финансовый советник, эксперт по управлению личными и семейными финансами, федеральный спикер по финансовой и инвестиционной грамотности.

21 августа 2023 в 11:37

что такое free float

При принятии решения о покупке акций инвесторы учитывают free-float ценной бумаги — этот показатель дает информацию об объеме акций в свободном обращении. Когда весомая часть акций доступна для свободной торговли, информация о компании также доступна широкой публике, включая финансовую отчетность, новости и события. А эти данные как раз и нужны для обоснованных инвестиционных решений. Финансовый советник Наталья Тимошкина в статье разбирает, что такое free-float, зачем инвесторам нужен этот показатель и как его узнать.

Что такое free-float

Free-float — это доля акций, которые доступны для свободной торговли на рынке, исключая доли руководства компании, правительства или других институциональных инвесторов.

Когда компания проводит первое публичное размещение акций (IPO), то некоторый объем ценных бумаг остается недоступным для торговли на рынке. Часть ценных бумаг уходит к контролирующим акционерам, еще часть может попадать в инвестиционные фонды, банки или в инвестиционный портфель государства. Оставшаяся часть — free-float — уходит в широкий круг. Именно с этой частью ценных бумаг, которая находится у частных инвесторов, будут проходить торговые операции на бирже.

Стратегии инвестирования с учетом free-float

Инвестору при построении стратегии для долгосрочного инвестирования стоит рассматривать акции из первого эшелона — они самые надежные и ликвидные. При этом нельзя забывать об управлении рисками инвестиционного портфеля.

Нужно диверсифицировать биржевые инструменты, а также использовать альтернативу — краудплатформы, инвестиционные фонды, драгоценные металлы, недвижимость. Например, краудплатформа ТаланИнвест подходит тем, кто желает инвестировать в недвижимость, но пока не готов покупать объекты недвижимости. ТаланИнвест как раз специализируется на инвестициях в строительный бизнес.

Значение free-float для инвестора

Информация о free-float служит указанием на стабильность компании и более широкое распространение собственности акций. Чем шире распределение ценных бумаг и меньше концентрация собственности в руках негосударственных и неинституциональных владельцев, тем меньше вероятность вмешательства или контроля одного или нескольких акционеров в стратегические решения компании. Это имеет большое значение для инвесторов, сосредоточенных на долгосрочном инвестировании.

Free-float помогает инвестору определить:

Ликвидность акций. Чем выше уровень свободного обращения, тем больше данные ценные бумаги доступны на бирже для торговли. Если показатель низкий, то это может привести к низкой ликвидности и возможным трудностям в реализации инвестиционных стратегий. Это особенно важно для активных инвесторов, которые стремятся получить прибыль от быстрой покупки и продажи этого финансового инструмента.

Устойчивость компании. Информация о free-float служит указанием на стабильность компании и более широкое распространение собственности акций. Чем шире распределение ценной бумаги и меньше концентрация собственности в руках негосударственных и неинституциональных владельцев, тем меньше вероятность вмешательства или контроля одного или нескольких акционеров в стратегические решения компании.

Конкурентоспособность компании. В некоторых случаях информация о free-float может использоваться для оценки конкурентоспособности компании. Например, если у компании низкий free-float в сравнении с ее прямыми конкурентами, это может говорить о возможной силе конкурентного преимущества, привлекательности ценной бумаги и стабильности доли рынка.

Акции с высоким и низким уровнем Free-float

Как узнать величину показателя

Само количество акций в свободном обращении ничего не говорит о перспективности инвестирования в ценные бумаги конкретного эмитента. При принятии решения о покупке финансового инструмента инвесторы учитывают вместе с другими показателями и коэффициент свободного обращения.

Для расчета коэффициента free-float есть формула:

Free-float = количество акций в свободном обращении / на общее количество акций

Чтобы определить величину коэффициента free-float, нужно знать структуру акционерного капитала. Наиболее актуальную информацию о структуре можно посмотреть на официальном сайте компании-эмитента в разделе для акционеров и инвесторов.

Структура акционерного капитала

«Газпром» сам указывает доли акций, которые находятся у мажоритарных (основных) акционеров и в свободном обращении. При этом коэффициент free-float не обязательно рассчитывать самостоятельно — можно воспользоваться сайтом Мосбиржи.

Free-float Газпрома

Данные «Газпрома» соответствуют расчетам Московской биржи — коэффициент в двух источниках равняется 50%.

Московская биржа использует собственную методику расчета коэффициента free-float. В данном случае акциями со свободным обращением считаются те, что не принадлежат правительству, муниципалитетам, юридическим и физическим лицам, количество акций у которых составляет в сумме более 5% от общего количества акций. Полный перечень указан в Методике расчета коэффициента free-float.

Когда и почему меняется коэффициент

Количество акций, находящихся в свободном обращении, может меняться в результате мероприятий, которые проводит эмитент. Московская биржа обновляет значение коэффициента ежеквартально, но в случае существенных изменений в структуре капитала значение free-float будет пересмотрено.

Корпоративные мероприятия, которые приводят к росту free-float:

  • Продажа ценных бумаг мажоритарными держателями обычно проводится с целью увеличения коэффициента free-float. Наиболее распространенный вариант продажи — это вторичное размещение акций (SPO), когда основные держатели ценных бумаг продают их большому кругу инвесторов.
  • Дополнительная эмиссия ценных бумаг проводится чаще всего с целью получить дополнительный капитал на развитие или увеличить уставный капитал. Подразумевает выпуск аналогичных ценных бумаг дополнительно к тем, которые уже есть на открытом рынке.

Инвесторами данные события могут оцениваться по-разному. Для существующих держателей акций допэмиссия является негативным событием — число акций в свободном обращении увеличивается, а доля инвестора в прибыли компании уменьшается, также уменьшаются и дивидендные выплаты.

Вторичное размещение акций расширяет состав инвесторов и положительно влияет на ликвидность эмитента. У компании повышается возможность попасть в популярный индекс (биржевой портфель ценных бумаг), который пользуется спросом у профессиональных инвесторов. И у цены акции, по которой она торгуется на бирже, появляется перспектива роста.

Корпоративные мероприятия, которые приводят к уменьшению free-float:

  • Выкуп акций с открытого рынка крупными держателями ценных бумаг этого эмитента или появление в составе акционеров нового стратегического инвестора. Чаще всего скупка проводится с целью нарастить долю акций в компании и увеличить таким образом контроль над ней. Или с целью получать доход в долгосрочной перспективе в виде дивидендов или от рыночной переоценки финансового инструмента.
  • Обратный выкуп акций или байбэк проводится, когда крупные держатели стремятся увеличить свою долю в компании. Также байбэк проводится с целью повысить инвестиционную привлекательность ценной бумаги — доля акционерного капитала уменьшается, но доля прибыли компании и размер дивидендов на одну ценную бумагу становится больше.

В случае с выкупом большого объема акций растет доля одного держателя ценных бумаг или появляется новый «контролирующий» акционер. Как следствие снижения free-float, падает и цена ценной бумаги на бирже. А байбэк, наоборот, положительно влияет на цену финансового инструмента и стимулирует ее рост.

Коротко о главном

  • Free-float — это часть акций, которая доступна для покупки и продажи на бирже, исключая портфели руководства компании, правительства или других институциональных инвесторов.
  • Информация о free-float служит указанием на стабильность компании и более широкое распространение собственности акций. Также помогает инвестору определить — ликвидность ценной бумаги и устойчивость компании.
  • Рассчитывается коэффициент free-float как отношение количества акций в свободной торговле к общему количеству эмитированных акций. Также показатель free-float можно смотреть на сайте эмитента или Московской биржи.
  • Объем акций, свободно торгующихся на бирже, может меняться в результате корпоративных мероприятий эмитента — продажи или выкупа ценных бумаг мажоритарными акционерами, допэмиссии, байбэка.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *