Как рассчитывается фьючерс на газ
Перейти к содержимому

Как рассчитывается фьючерс на газ

  • автор:

Как считаются цены на газ

В российских медиа появляются новости о том, что цены на газ в Европе превысили планку в $ 2000 за 1000 м3, но нигде не поясняется, как они считаются.

Поясняю, речь пока идет о голландских фьючерсах на апрель 2022 года (Dutch TTF Gas Apr ’22 (TGJ22)), торгующихся на Лондонской бирже ICE.

Торги идут в MWh (МВт.ч).

Каждый фьючерс это 1 МВт.ч.
Торги проходят в €.

В 1000 кубометров газа 10550 КВт.ч или 10.55 МВт.ч

Фьючерс должен быть исполнен 15 числа следующего месяца.

Упоминаемые в медиа 1000 м3 = 10.55 МВт.ч

На момент написания колонки цена фьючерса на эквивалент 1 МВт.ч газа составила €149.

Перейдем к расчетам.

Нам нужно подсчитать стоимость 1000 кубометров газа.

Для этого нужно умножить 10.55 (столько МВт.ч в одной 1000 кубометров газа) на стоимость одного фьючерса и далее перевести полученную сумму из евро в доллары.

Перемножаем:

€ 149 * 10.55 = € 1571,95 за 1000 м3

Переводим в доллары:

€ 1571,95 * 1.1= $ 1743,97

В моменте 1000 кубометров газа действительно стоила более $ 2000 и, возможно, этот уровень еще будет достигнут и закреплён.

Торги динамические и цена не статична.

Пока можно сказать определённо только одно: цены на газ растут.

18 показов
7.6K открытий
7 комментариев
Написать комментарий.

Стоит добавить, что эта цена не влияет на исполнение текущих долгосрочных контрактов. Если в контракте цена 100, то по этой цене и будет считаться, а на этих фьючерсах может быть хоть 100.000

Развернуть ветку

Вот только Европа стабильно уходит от долгосрочных контрактов в пользу спотовых. И там как раз цена определяется по фьючерсу.
Плюс, на сколько я знаю, контрактов с фиксированной ценой у Газпрома сейчас нет. Там цена определяется на основе корзины спот газ + нефть с неким отставанием плюс скидка.

Развернуть ветку

Цена на споте влияет на цену более 85% контрактов Газпрома, в которых цена привязана к споту и нефтяной корзине с лагом 6 месяцев в Европе и 9 мес. в Китае. (в контрактах с Китаем есть привязка к цене мазута). Именно поэтому так меняется цена в контракте даже с Молдавией. Если в октябре-феврале цена была в диапазоне $400-700 за тысячу кубов , то в апреле более $1100 .

Развернуть ветку

Интересно, спасибо за статью.

Осознал что стоимость газа — лишь малая часть ценообразования. Условно ~$150/МВт*ч. Судя по википедии, срендее годовое потребление энергии 2.5-5МВт*ч на домохозяйство. То есть $375-750/год, $30-60/месяц за энергию. Это совсем не много при европейских доходах и сильно меньше чем они платят в реальности

Так что подозреваю подорожание стоимости газа далеко не линейным образом отражается на стоимости коммуналки. Условно, газ дорожает в 2 раза, а стоимость энергии для потребителей растет на 10-20%

Развернуть ветку

Газ это не только отопление, в Германии много производства потребляет газ. Для промышленности тоже поднимут на 10-20%?

Развернуть ветку
В моменте кубометр газа действительно стоил более $ 2000

В моменте тысяча кубометров газа действительно стоила более $ 2000

Как торговать фьючерсами

Фьючерс — это финансовый инструмент, с помощью которого можно заработать как на росте, так и на падении цены акций, биржевых индексов, валют, драгоценных металлов, нефти, газа и других биржевых товаров. При этом фьючерс имеет встроенное кредитное плечо, которое повышает потенциальную прибыль от сделки.

На этой странице мы подробно рассказали обо всех особенностях торговли фьючерсами в Тинькофф Инвестициях. Если вы хотите получить общее представление о том, что такое фьючерсы и для чего они нужны, можете посмотреть наше обучающее видео.

Если экрана «Что нужно для покупки фьючерсов» нет, и сразу открывается экран с выставлением заявки, значит, ранее вы уже выполнили все нужные действия и можете начать торговать. Как купить и продать фьючерс

На экране «Что нужно сделать для покупки фьючерсов» два блока:

Блок «Маржинальная торговля» — подключает одноименный режим для вашего брокерского счета. Без этого торговать фьючерсами не получится, потому что в результате сделок с ними у вас может образоваться непокрытая позиция по рублям. Чтобы подключить маржинальную торговлю, нужно сдать тест. Если вы этого еще не сделали, то блок «Маржинальная торговля» переведет на страницу теста.

Блок «Доступ к фьючерсам и опционам» — нужен, чтобы пройти тестирование на знание основных рисков при торговле фьючерсами и опционами.

Прохождение тестов обязательно — по требованию Банка России

Их должны сдавать все, у кого нет статуса квалифицированного инвестора.

Мы подготовили подробные обучающие материалы, которые помогут вам подготовиться к тестированию и разобраться в основных нюансах, механике и рисках каждого финансового инструмента:

Как купить и продать фьючерс?

Выбор подходящего фьючерса — в Тинькофф Инвестициях доступны все основные фьючерсы с Московской биржи: на товары, валюту, индексы и акции наиболее известных российских компаний. Полный каталог доступных фьючерсов можно найти в разделе «Что купить» в приложении Тинькофф Инвестиций, а также в веб‑терминале.

При выборе нужно ориентироваться на базовый актив фьючерса, тип контракта и дату экспирации. Эти и другие сведения можно посмотреть в карточке выбранного фьючерса перед его покупкой.

Покупка или продажа фьючерса — чтобы заработать на росте цены базового актива, выберите фьючерс и нажмите «Купить». Кроме того, вы можете продать любой фьючерс, даже если его нет на вашем счете, — это позволит заработать на падении цены базового актива. Для продажи также достаточно выбрать фьючерс и нажать «Продать».

После покупки или продажи на вашем счете заблокируют комиссию за сделку и гарантийное обеспечение — денежный залог, который необходим для совершения сделок с фьючерсами. Сколько стоит торговля фьючерсами в Тинькофф

Например, на брокерском счете с тарифом «Трейдер» вы купили фьючерс на акции компании Х стоимостью 28 000 ₽ и гарантийным обеспечением в размере 4500 ₽.

После покупки на вашем счете заблокируют гарантийное обеспечение 4500 ₽ и спишут комиссию: 28 000 × 0,04% = 11,2 ₽.

После того как вы купили нужный фьючерс, важно помнить о расчете вариационной маржи, а также о дате исполнения фьючерса.

Списание или начисление вариационной маржи — пока фьючерс находится у вас в портфеле, два раза в день биржа будет начислять на ваш брокерский счет или списывать с него вариационную маржу — это промежуточный доход или убыток от изменения стоимости фьючерса. Вариационная маржа рассчитывается в рублях во время технических перерывов (клиринга) с 14:00 до 14:05 и с 18:50 до 19:05.

Например, в 11:00 вы купили фьючерс на акции компании Х стоимостью 28 000 ₽ и держали его до 11:00 следующего торгового дня.

В 14:00 фьючерс подорожал до 28 100 ₽, поэтому на ваш счет начислили: 28 100 − 28 000 = 100 ₽.

В 19:05 того же дня цена фьючерса в пересчете на рубли опустилась 27 900 ₽, поэтому с вашего счета списали разницу между стоимостью фьючерса в обед и вечером: 27 900 − 28 100 = −200 ₽.

Вы продали фьючерс в 11:00 следующего дня, когда он оценивался в 28 400 ₽. В 14:00 на бирже посчитали разницу между ценой продажи и ценой вчерашнего вечера и начислили вам на счет: 28 400 − 27 900 = 500 ₽. То есть прибыль или убыток при продаже фьючерса будут начислены не сразу в момент сделки, а во время ближайшего клиринга — уже после продажи.

Исполнение (экспирация) фьючерса — если вы продержите фьючерс до конца срока его обращения, то он будет исполнен. День экспирации каждого фьючерса известен заранее. Как посмотреть характеристики фьючерса

В этот день биржа начислит или спишет итоговый финансовый результат сделки, если фьючерс расчетный. Если же фьючерс поставочный, в день его исполнения по вашему счету заключат сделку по покупке или продаже акций в количестве, равном лоту фьючерса, и по цене, рассчитанной в момент последнего клиринга.

Но на Московской бирже есть вечные фьючерсы на золото ( GLDRUBF ), а также на курсы юаня ( CNYRUBF ), доллара США ( USDRUBF ) и евро ( EURRUBF ). По таким фьючерсам ежедневно происходит продление контракта на один день, поэтому исполнения не происходит.

Сколько стоит торговля фьючерсами?

Стоимость торговли фьючерсами складывается из двух частей: комиссий за сделку и платы за перенос непокрытой позиции через ночь.

Комиссия за сделку списывается, когда вы покупаете фьючерсы или закрываете позицию по ним раньше даты экспирации. На тарифе «Инвестор» комиссия составляет 0,3% от оценочной стоимости фьючерса в рублях. На тарифе «Трейдер» — 0,04% от оценочной стоимости фьючерса в рублях. На тарифе «Премиум» — 0,025% от оценочной стоимости фьючерса в рублях.

Например, вы купили три фьючерса на акции компании X общей стоимостью 30 000 ₽ на тарифе «Инвестор». В момент покупки вы заплатите комиссию: 30 000 × 0,3% = 90 ₽.

Плата за перенос непокрытой позиции — такая позиция может возникнуть, если в конце торгового дня на вашем счете не хватает рублей для покрытия гарантийного обеспечения по купленному вами фьючерсу. На всех тарифах плата за перенос позиции составляет от 40 ₽ в день и зависит от конкретной суммы непокрытой позиции.

Например, у вас есть 10 000 ₽ и подключен тариф «Инвестор». Вы купили три фьючерса на акции компании X общей стоимостью 30 000 ₽. Гарантийное обеспечение одного контракта на момент покупки — 6500 ₽. Комиссия за сделку составит: 30 000 ₽ × 0,3% = 90 ₽. После покупки на счете заблокируют размер гарантийного обеспечения позиции и спишут комиссию за сделку: (6500 × 3) + 90 = 19 590 ₽. Общий размер гарантийного обеспечения больше суммы ваших денег на счете, поэтому непокрытая позиция составит: 10 000 − 19 590 = −9590 ₽. Если решите оставить позицию, то за каждый день с вас будут списывать 40 ₽ в виде платы за перенос непокрытой позиции.

Цена на газ. Динамика

Цена на газ. Динамика

Цена на природный газ (Natural gas prices) формируется на основе стоимости фьючерсного контракта на эталонный сорт газа Henry Hub, который торгуется на американской фондовой площадке NYMEX.

Цена природного газа фьючерсов на NYMEX отражаются в режиме on — line.

Размерность цены на газ на бирже NYMEX — доллар США / миллион британских термоединиц (долл США/ 1 млн БТЕ).

В Европе используют также Нейтральный индекс цен на газ TTF (Title Transfer Facility Natural Gas Price Index, TTF NGPI), который представляет собой средневзвешенную по объему цену газа всех сделок, заключенных по всем спотовым контрактам, которые поставляются в определенный день (D) на TTF в Нидерландах.

Единого газового рынка, который был бы аналогичен нефтяному, сейчас нет.
Газодобывающие компании и производители СПГ стремятся подписать долгосрочные контракты, которые позволяют обеспечить стабильность поставок и потребления.
Когда случаются кризисы на рынке энергоносителей, то долгосрочные контракты более выгодны потребителям, поскольку позволяют покупать газ по стабильной цене, которая обычно ниже кризисной.
Когда на рынке избыток природного газа, более выгодно покупать газ на спотовом рынке.

На бирже поставщик и потребитель договариваются о цене, но основываются на принятой в качестве справедливой стоимости газа спотовой цене, к которой в среднесрочной перспективе должны стремиться цены поставщиков.
Размерность цены на газ также бывает в долларах США на 1000 кубических метров ( долл США/1000 м 3 ) и рассчитывается по формуле: фьючерс * 35,11.
Для любознательных напомним, что 1 BTU (БТЕ) = 28,48 м 3 , то есть коэффициент перевода 1 млн БТЕ в 1000 м 3 = 35,11.
Коэффициент может незначительно отличаться для газа различных поставщиков, потому что могут отличаться его физико-химические свойства.
Есть и разные стандартами температуры при подсчете.
В РФ стандартный 1 м 3 соответствует температуре 20° С.
Пример расчета стоимости газа:
Спотовая цена NYMEX в США (3 долл. США/ 1 млн БТЕ) = 105, 33 долл. США/1000 м 3 = 7,9 евро /МВт/час.

Динамика цен на газ на основе стоимости фьючерсного контракта на эталонный сорт газа Henry Hub по годам в долл. США/млн БТЕ:

Year Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
1997 3.45 2.15 1.89 2.03 2.25 2.20 2.19 2.49 2.88 3.07 3.01 2.35
1998 2.09 2.23 2.24 2.43 2.14 2.17 2.17 1.85 2.02 1.91 2.12 1.72
1999 1.85 1.77 1.79 2.15 2.26 2.30 2.31 2.80 2.55 2.73 2.37 2.36
2000 2.42 2.66 2.79 3.04 3.59 4.29 3.99 4.43 5.06 5.02 5.52 8.90
2001 8.17 5.61 5.23 5.19 4.19 3.72 3.11 2.97 2.19 2.46 2.34 2.30
2002 2.32 2.32 3.03 3.43 3.50 3.26 2.99 3.09 3.55 4.13 4.04 4.74
2003 5.43 7.71 5.93 5.26 5.81 5.82 5.03 4.99 4.62 4.63 4.47 6.13
2004 6.14 5.37 5.39 5.71 6.33 6.27 5.93 5.41 5.15 6.35 6.17 6.58
2005 6.15 6.14 6.96 7.16 6.47 7.18 7.63 9.53 11.75 13.42 10.30 13.05
2006 8.69 7.54 6.89 7.16 6.25 6.21 6.17 7.14 4.90 5.85 7.41 6.73
2007 6.55 8.00 7.11 7.60 7.64 7.35 6.22 6.22 6.08 6.74 7.10 7.11
2008 7.99 8.54 9.41 10.18 11.27 12.69 11.09 8.26 7.67 6.74 6.68 5.82
2009 5.24 4.52 3.96 3.50 3.83 3.80 3.38 3.14 2.99 4.01 3.66 5.35
2010 5.83 5.32 4.29 4.03 4.14 4.80 4.63 4.32 3.89 3.43 3.71 4.25
2011 4.49 4.09 3.97 4.24 4.31 4.54 4.42 4.06 3.90 3.57 3.24 3.17
2012 2.67 2.51 2.17 1.95 2.43 2.46 2.95 2.84 2.85 3.32 3.54 3.34
2013 3.33 3.33 3.81 4.17 4.04 3.83 3.62 3.43 3.62 3.68 3.64 4.24
2014 4.71 6.00 4.90 4.66 4.58 4.59 4.05 3.91 3.92 3.78 4.12 3.48
2015 2.99 2.87 2.83 2.61 2.85 2.78 2.84 2.77 2.66 2.34 2.09 1.93
2016 2.28 1.99 1.73 1.92 1.92 2.59 2.82 2.82 2.99 2.98 2.55 3.59
2017 3.30 2.85 2.88 3.10 3.15 2.98 2.98 2.90 2.98 2.88 3.01
2018 3.87 2.67 2.69 2.80 2.80 2.97 2.83 2.96 3.00 3.28 4.09 4.04
2019 3.11 2.69 2.95 2.65 2.64 2.40 2.37 2.22 2.56 2.33 2.65 2.22
2020 2.02 1.91 1.79 1.74 1.75 1.63 1.77 2.30 1.92 2.39 2.61 2.59
2021 2.71 5.35 2.62 2.66 2.91 3.26 3.84 4.07 5.16 5.51 5.05


Ситуация на газовом рынке в 2021 г. Энергетический кризис.

В 2021 г. произошел энергетический кризис.

  • задули ветры — суховеи в Латинской Америке;
  • засуха снизила уровень воды в водохранилищах гидроэлектростанций (ГЭС) в Бразилии и Аргентине;
  • генерация электроэнергии ГЭС упала, пришел дефицит;
  • выросла потребность на газ для тепловых электростанций (ТЭС);
  • у американцев пришло время фиксировать прибыль в проектах сланцевого газа ( газа низкопроницаемых коллекторов) и СПГ, и караваны танкеров — газовозов пошли в более выгодном направлении, в Латинскую Америку вместо Европы;
  • поток танкеров — газовозов в страны АТР и не прекращался;
  • теперь случился дефицит природного газа уже в Европе;
  • проблема решалась легко, но только с помощью России:
    • Запад мог ускорить ввод в эксплуатацию готовый МГП Северный поток, пропускной мощностью 55 млрд м 3 /год, но не сделал это,
    • власти России могли увеличить транзит газа по ГТС Украины и МГП Ямал — Европа, но и они не сделали это;

    Фьючерс на газ за день вырос на 19%. Что это значит и заработает ли на этом российский инвестор? (спойлер: нет)

    Фьючерс на газ за день вырос на 19%. Что это значит и заработает ли на этом российский инвестор? (спойлер: нет)

    Ежедневно в СМИ появляются новости о взлетах и падениях цен на фьючерсы на газ. Иногда за день колебания цен составляют 10–20%. Для трейдера это хорошая возможность заработать. Однако сможет ли российский инвестор воспользоваться случаем? Разбираемся, как устроен рынок газа, где торгуются газовые фьючерсы и как их можно купить.

    Как устроен рынок газа

    Особенности рынка газа

    • Трубопроводный газ

    Транспортировка газа происходит по газопроводам, построенным от места его добычи к месту сбыта. Через определенные интервалы на магистралях устанавливаются газокомпрессорные станции, которые поддерживают давление в трубопроводе. Строить трубопроводы очень затратно, поэтому сначала добытчики газа находят покупателей, которые будут поддерживать строительство дорогой инфраструктуры и будут заинтересованы в долгосрочных поставках газа.

    • Сжиженный природный газ (СПГ)

    Так как проложить трубы можно не во все регионы мира, популярность стал набирать СПГ. Это такой же природный газ, который подают по трубопроводу, но на выходе из газопровода меняют его агрегатное состояние. Газ сжижают (охлаждают до минус 160 градусов по Цельсию), а затем помещают в газовозы (морские суда), на которых газ можно доставлять в любую точку мира. После доставки СПГ нужно регазифицировать (то есть нагреть, чтобы вернуть в стандартное состояние). Только после этого газ можно использовать.

    Принцип формирования цен на газ

    • Долгосрочные контракты

    Они заключаются в основном при поставке газа через газопроводы. Долгосрочное ценообразование превалирует на европейском рынке. Согласно этому принципу, поставщик и покупатель газа заключают контракт, где фиксируют ежегодный объем поставок газа и формулу цены с несколькими переменными. Контракт чаще всего заключают сразу на пять или десять лет. Традиционно цены по долгосрочным контрактам ниже, чем на спотовом рынке. Поэтому для покупателей, которые заинтересованы получать большие объемы на регулярной основе, такие контракты выгоднее. Ежеквартально цена в контракте пересматривается в зависимости от конъюнктуры рынка.

    16.08.2022 19:30

    Долгосрочные контракты интересны для добытчиков газа (например, «Газпрома») и промышленных потребителей (например, немецких концернов BASF, Uniper). Так, к примеру, средняя экспортная цена газа «Газпрома» (является мировым лидером по величине запасов (около 16%) и объемам добычи (около 11%) природного газа) в 2021 году выросла вдвое по сравнению с 2020-м и составила 298 долларов за тысячу кубометров, при этом в IV квартале показатель достиг рекордных 517 долларов, что втрое больше, чем годом ранее.

    Важно! Для биржевого инвестора здесь нет никакого прямого интереса — получить прибыль от такого механизма у него возможности нет.

    • Срочные контракты (фьючерсы)

    Такие контракты используются в торговле СПГ. Газ является самостоятельным биржевым товаром, а цена формируется в зависимости от наличия свободных газовозов, спроса, дальности расстояния до получателя. В основном срочные контракты присущи североатлантическому рынку и, главным образом, США, однако в последние годы срочный рынок активно развился и в Европе.

    Главным газовым хабом США является Henry Hub. Это газораспределительный центр, расположенный возле города Эрат, штат Луизиана. Henry Hub соединяет девять межштатных и четыре внутриштатных газопровода.

    В Европе работает более десяти газовых хабов, на которых ведется торговля фьючерсами. Главным из них является нидерландский TTF (Title Transfer Facility). С 2016 по 2021 год объем торгов на TTF вырос на 164%. Котировки с этого хаба представлены на лондонской бирже ICE.

    На основании газовых потоков через эти хабы формируются фьючерсные цены на биржах, которые меняются в режиме реального времени. Срочные контракты представляют интерес для инвесторов, участников биржевых торгов, так как они могут зарабатывать на изменении фьючерсных цен.

    Система измерения и учета

    В различных регионах существуют разные системы измерения поставок газа.

    В России поставки газ традиционно исчисляются в долларах за тысячу кубических метров ($/тыс. куб. м). Данные можно отслеживать на Мосбирже.

    В Европе учет газа ведется в евро за мегаватт в час (€/MWh). Чтобы перевести это значение в доллары за кубометры, нужно умножить его на коэффициент 10,5 и на актуальный курс евро к доллару. Данные можно отслеживать на лондонской бирже ICE.

    В США и Азии цены на газ указывают в долларах за миллион британских термических единиц ($/MMBtu). Чтобы перевести это значение в доллары за кубометры, нужно умножить значение на коэффициент 35,8. Данные можно отслеживать на сайте Чикагской товарной бирже (CME Group).

    Что и почему происходит с ценами на газ

    Цена на газ в Европе 22 августа подскочила на 19% и впервые с марта превысила 3 000 долларов за тысячу кубометров. Стоимость ближайшего, сентябрьского, фьючерса на газ составила 283 евро за МВт/ч, или 3 030,9 доллара за 1 тыс. куб. м. В ходе торгов 23 августа цена на газ поднималась до 291 евро МВт/ч и упала до 262 евро МВт/ч, то есть динамика изменения цены составила почти 10%.

    31.08.2023 18:35

    Волатильность цен на европейском рынке связана с пятничным заявлением «Газпрома». Компания объявила о полной остановке прокачки газа по трубопроводу «Северный поток» с 31 августа 2022 года. Решение принято в связи с необходимостью техобслуживания единственного работающего на сегодня газоперекачивающего агрегата Trent 60. Возобновление подачи газа назначено на 2 сентября. Еще в пятницу цена фьючерса на газ на хабе TTF в Нидерландах моментально выросла на 8,3% до 261,87 евро за МВт/ч (около 2 750 долларов за 1 тыс. куб. м).

    В то время цены на газ с привязкой к Henry Hub показали волатильность в пределах 4%.

    Как российскому инвестору покупать фьючерс на газ и можно ли торговать на TTF

    В России фьючерс на газ котируется на Московской бирже. Фьючерс является расчетным, то есть его физическая поставка не подразумевается. На Мосбирже нет фьючерса с привязкой ни к российскому, ни к европейскому рынку газа. Фьючерс на газ на Мосбирже полностью повторяет динамику цен американского фьючерса Henry Hub Natural Gas Futures. Цена этого контракта определяется биржей NYMEX и публикуется на сайте Чикагской товарной биржи (CME Group).

    Данный фьючерс считается самым ликвидным среди фьючерсов на природный газ. Он является третьим в мире по объему торгов среди товарных фьючерсов после фьючерса на нефть Brent и WTI.

    Как пояснили Банки.ру в пресс-службе Московской биржи, запуск контракта с привязкой к ценам на Henry Hub был обусловлен высоким спросом именно на данный бенчмарк. В мировом рейтинге деривативов (FIA, Futures Industry Association) фьючерсы на этот газ входят в топ-10 популярных инструментов и обращаются на многих торговых площадках.

    «Фьючерсы на газ — ликвидный и интересный для инвесторов инструмент, они входят в топ-10 инструментов по объему торгов на срочном рынке Московской биржи. Среднедневной объем торгов составляет порядка 3 млрд рублей, число активных клиентов в месяц — более 10 тыс. инвесторов, физических и юридических лиц», — подчеркнули в пресс-службе торговой площадки.

    При этом сохраняется связь данного контракта с динамикой внешних рынков. «У нас уже сформировалась своя достаточно высокая ликвидность, которую поддерживают как институционалы, так и физические лица. Также участники до сих пор отслеживают динамику цен международных бенчмарков и учитывают движение на внешних рынках в своих стратегиях», — заметили в Мосбирже.

    В брокерском приложении российский инвестор может найти фьючерс на газ по коду NG (natural gas, природный газ). Код будет выглядеть вот так: NG-9.22, NG-10.22 или NG-1.23, где первая цифра — это месяц исполнения фьючерсного контракта, а вторая — год.

    Сейчас стоимость ближайшего, сентябрьского, фьючерса — 9,7 доллара за MMBtu, однако российский инвестор при покупке этого контракта не платит такую сумму. На счету инвестора блокируется гарантийное обеспечение (ГО) в размере чуть более 14 тыс. рублей. Размер ГО определяет Национальный клиринговый центр (НКЦ). Это не фиксированная величина, она меняется в течение дня и зависит от волатильности, ликвидности и других параметров. Вариационная маржа инвестора (разница между текущей ценой фьючерса и его расчетной ценой) пересчитывается в рубли по курсу к доллару, который определяется ежедневно в 13:45 и 18:49. Важно помнить, что фьючерс имеет срок обращения. День экспирации (окончания обращения) фьючерса на газ — это последний торговый день соответствующего фьючерса Henry Hub Natural Gas Futures, который обращается на бирже CME.

    Чтобы торговать фьючерсами, неквалифицированный инвестор должен пройти тест у брокера на знание рынка деривативов.

    Важно! Торговать фьючерсом на природный газ с привязкой к TTF российский розничный инвестор не может. Нет фьючерса и с привязкой к российскому рынку газа. Зато можно выбрать брокера и купить акции, облигации или ПИФы, а также другие биржевые инструменты.

    11.12.2023 13:30

    Основная часть газа в РФ продается по регулируемым ценам, а биржевой рынок относительно мал и почти полностью зависит от «Газпрома», говорит аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман. «В такой ситуации создавать расчетные фьючерсы на российские цены на газ бессмысленно», — объясняет он.

    Поэтому решение о запуске фьючерса на газ, привязанного к Henry Hub, вполне логично, считает он. В настоящее время этот фьючерс является достаточно ликвидным по меркам российского рынка, отмечает Кауфман. «Сейчас цены на газ даже в США являются аномально волатильными и зависят во многом от политической обстановки, в связи с чем инвестировать в эти фьючерсы на данный момент слишком рискованно», — считает он.

    В пресс-службе Мосбиржи Банки.ру уточнили, что фьючерс с привязкой к российскому рынку газа может появиться, если на российском рынке будет признаваемый и прозрачный ценовой индикатор на газ. «Тогда запустить на него производный инструмент не составит большого труда», — уточнил представитель площадки.

    На вопрос, планирует ли Мосбиржа запускать фьючерс с привязкой к европейскому рынку газа (нидерландский хаб TTF), в пресс-службе ответили, что площадка постоянно ищет возможности по предложению новых инструментов для своих клиентов.

    И хотя российскому инвестору цены на хабе TTF более понятны, популярным этот инструмент стал только в последнее десятилетие, замечает Кауфман из «Финама». «В связи с чем пока производных финансовых инструментов с привязкой к TTF меньше, чем с привязкой к Henry Hub, и здесь Московская биржа просто следовала мировым тенденциям», — объясняет он.

    По его мнению, динамика европейских цен на газ в будущем в первую очередь будет зависеть от желания и способности «Газпрома» восстановить объем экспорта в Европу. «Если поставки останутся на текущем пониженном уровне, то цены могут стабилизироваться около отметки в 2 500 долларов за тысячу кубометров. Если «Газпром» решит восстановить объем экспорта, то можно ожидать коррекции ниже 2 000 долларов за тысячу кубометров», — полагает он.

    Вас также может заинтересовать:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *