Как инвестор если в кар
Перейти к содержимому

Как инвестор если в кар

  • автор:

Стоит ли инвестировать в автомобили и как это делать выгодно: 3 способа

Фото: Shutterstock

Инвестирование — это один из самых популярных способов увеличения капитала. Но можно ли заработать на инвестициях в автомобили? Михаил Татарицкий, автомобильный журналист, рассуждает о нюансах вложения средств в четырехколесный транспорт

Если бегло ознакомиться со статьями на тему инвестиций, можно найти много интересных и банальных способов по вложению средств. Будут там и золото, и недвижимость, и акции, и краудлендинг, и многое другое. Но ни в одной из этих подборок я не встретил автомобили. Несправедливо обижены или справедливо не включены в списки?

Истории, как на аукционе RM Sotheby’s за невероятную сумму продают раритетные Ferrari или Aston Martin, прельщают. Но еще больше заставляют задуматься об инвестициях в четырехколесный транспорт примеры успешных продаж классического отечественного автопрома в России. Особенно ценятся у нас представительские ЗИСы, ГАЗы, созданные для первых лиц социализма. Впрочем, и более массовые модели вроде ГАЗ-24 или ВАЗ-2101 догоняют в стоимости. Но можно ли считать инвестирование в автомобили верным способом приумножить свой капитал, и какие вообще бывают инвестиции в автомобили?

Советские автомобили ЗиС 110 и ЗиС 101 в Музее военной и автомобильной техники УГМК

ВАЗ 2101 («Копейка», выпуска 1970–1988 гг.)

«Волга» ГАЗ-24

Советские автомобили ЗиС 110 и ЗиС 101 в Музее военной и автомобильной техники УГМК
© Shutterstock
ВАЗ 2101 («Копейка», выпуска 1970–1988 гг.)
© Shutterstock
«Волга» ГАЗ-24
© Shutterstock

Формально инвестицией в автомобиль можно считать практически любое ваше действие по перекачиванию денег из кошелька в машину. Даже обычное техобслуживание можно зачесть за инвестицию в ваш четырехколесный «капитал» для более выгодной последующей продажи. Так что, каждый автомобилист — своего рода инвестор. А если серьезно, то вариантов инвестирования средств в автомобили несколько.

Способ первый — для романтиков

Начнем сразу с самого романтичного «кейса» — классические машины. Ох уж этот шарм старины с ароматами этилированного топлива… В 2022-м году в Штутгарте анонимный покупатель приобрел на аукционе один из двух построенных Mercedes-Benz 300 SLR Uhlenhaut 1955 года выпуска за $143 млн. Эта стоимость стала рекордной за всю историю сделок на аукционах по продажам раритетных автомобилей. Прошлый рекорд принадлежал Ferrari 250 GTO 1962 года выпуска, которая ушла на аукционе в Монтерее почти за $48,4 млн.

В 2016 году международное агентство элитной недвижимости Knight Frank объявило классические автомобили лучшей инвестицией десятилетия. Согласно индексу инвестиций в предметы роскоши (Knight Frank Luxury Investment Index), за десятилетний период вложения в коллекционные модели принесли 467% прибыли. Но подождите бежать за «Волгой» вашего соседа-пенсионера в расчетах через несколько лет получить от 100% чистого заработка. За последние годы количество классических автомобилей, продающихся с молотка, сильно увеличилось, что сильно замедлило рост цен. Согласно отчету Knight Frank 2023 года, сегодня выгода от вложений в классику автопрома оценивается в 25% за год и 185% за десять лет.

Как бы там ни было, на рынке коллекционных классических машин возраст — это только часть успеха. Большую роль играет ограниченный тираж, которым модель была выпущена, при каких событиях она была выпущена, кто над ней работал, участвовала ли она сама в каких-то мероприятиях вроде престижных гонок или съемок культовых фильмов, владели ли ей звезды шоу-бизнеса или политики и, конечно, в каком состоянии она находится. Надо ли говорить, что автомобиль должен быть полностью исправен, оригинален до каждого винтика и блестеть, словно только покинул конвейер. Примерно из такого многослойного «пирога» и складывается высокая ценность лота. Нет «слоя» — ниже потенциал роста в цене с годами.

Что такое инвестиции и как стать инвестором

Инвестиции — это вложения денежных средств в различные активы с целью получения прибыли или сохранения капитала в будущем. Объектами инвестиций могут быть акции, облигации, недвижимость, золото, ПИФы и другие активы. Инвестированием могут заниматься физические и юридические лица, а также государство.

Основная цель инвестиций — увеличение капитала и получение прибыли в виде процентов, дивидендов или роста стоимости активов. Однако эта сфера связана с определенными рисками, такими как потеря средств из-за неудачных вложений или неожиданных событий на финансовых рынках.

К плюсам инвестирования можно отнести:

  • Потенциально высокая доходность
  • Большое разнообразие объектов для вложений
  • Защита от инфляции
  • Создание финансовой независимости
  • Получение налоговых льгот
  • Отсутствие лимита по максимальному заработку
  • Пассивный заработок

  • Возможная потеря вложенных средств
  • Неопределенность и нестабильность рынков
  • Сложность в выборе активов
  • Временные ограничения в получении прибыли
  • Необходимость постоянного мониторинга и контроля
  • Высокие комиссии и дополнительные расходы
  • Ограничение доступа к вложенным деньгам

Виды инвестиций

Все инвестиции можно классифицировать по нескольким признакам.

По сроку инвестирования:

  • Краткосрочные: срок вложения до 1 года
  • Среднесрочные: срок вложения от 1 до 5 лет
  • Долгосрочные: срок вложения более 5 лет

По степени риска:

  • Консервативные: низкий уровень риска, но и низкая доходность
  • Умеренно-консервативные инвестиции: небольшой уровень риска и доходности
  • Агрессивные: высокий уровень риска, но и высокая потенциальная доходность
  • В недвижимость и недвижимые активы
  • В сырьевые товары и их производные инструменты
  • В технологии и инновации

По странам и регионам инвестировать можно в облигации конкретного государства или его субъект, а также в компании, которые находятся в определенных странах.

По способу управления:

  • Личные: инвестор самостоятельно принимает решения и управляет своими инвестициями
  • Управляемые: инвестор доверяет управление своими деньгами профессионалам, таким как инвестиционные фонды или управляющие компании

Акции

Акции представляют собой ценную бумагу, которая дает право владения на долю владения в акционерном обществе. Когда инвестор покупает акции, он становится акционером и получает право на долю прибыли юридического лица в виде дивидендов. Акции могут увеличить свою стоимость, и инвестор может продать их по более высокой цене, получив прибыль от разницы в цене покупки и продажи за вычетом налогов и комиссий брокера.

Акции — один из основных финансовых инструментов, который позволяет инвесторам принимать участие в успехе крупных компаний или разделять вместе с ее собственниками убытки. Поэтому такая ценная бумага считается довольно рискованной. Курс акций часто колеблется и зависит от множества факторов.

Облигации

Облигации представляют собой долговые ценные бумаги, которые выпускаются компаниями, государством или муниципалитетами для привлечения капитала. Покупая облигацию, инвестор фактически предоставляет заем компании или стране. Взамен он получает обещание о возврате в оговоренную дату первоначальной суммы, называемой номиналом облигации, а также о выплате процентов (купонных платежей) по определенной ставке.

Облигации — более стабильные и надежные инструменты инвестиций по сравнению с акциями, так как обязательства по выплате процентов и возврату номинала обычно закреплены юридически. Основной риск для таких бумаг заключается в решении эмитента приостановить на время купонные выплаты, реструктуризация долгов или дефолт компании-эмитента.

ПИФы

ПИФы (паевые инвестиционные фонды) представляют собой коллективные инвестиционные схемы, в рамках которых средства инвесторов объединяются и инвестируются в различные активы, такие как акции, облигации, недвижимость и другие финансовые инструменты. Инвесторы приобретают паи фонда, то есть доли его активов.

ПИФы управляются профессиональными управляющими компаниями, которые принимают решение о распределении средств фонда между различными активами в соответствии с инвестиционной стратегией фонда. Прибыль от инвестиций идет на счет инвесторов в зависимости от их долей, но часть средств забирает управляющий в виде комиссионных. ПИФы позволяют диверсифицировать инвестиции, получить доступ к рынку ценных бумаг и другим активам, которые могут быть недоступны для индивидуальных инвесторов.

Драгоценные металлы

Драгоценные металлы — это редкие металлы, которые обладают высокой стоимостью и широко используются в ювелирной и другой промышленности, электронике, инвестиционных целях. К ним относятся золото, серебро, платина и палладий. Цена на драгметаллы определяется спросом и предложением на мировых рынках, а также влиянием экономических и политических факторов. Драгоценные металлы часто используются для инвестирования, так как считаются безопасными инструментами в периоды финансовых кризисов и инфляции. Подробнее о плюсах и минусах инвестиций в золото вы можете прочесть здесь.

Валюта

Валюта — это официальные деньги какой-либо страны или региона. Она используется для осуществления платежей за товары и услуги, для хранения и накопления благосостояния. Валюта может быть представлена в виде банкнот и монет, а также в цифровой форме на банковских счетах. Но с этим в России есть проблема — банки в прошлом году активно вводили комиссии за хранение валюты на счетах. Кроме того, в стране действуют ограничения на то, сколько наличной валюты вы можете снять со счета — с 9 марта 2022 года эта сумма не может превышать 10 тысяч долларов или евро.

Национальные валюты разных стран обмениваются по определенному курсу по отношению к другим денежным единицам. Котировки определяются на международных валютных рынках и могут колебаться в зависимости от экономической ситуации и политических факторов. Валюта часто используется, как инвестиционный актив. Участники приобретают и продают деньги на рынке с целью получения прибыли от изменения обменных курсов. Однако не всегда инвестиции в валюту прибыльны.

Производные инструменты

Производные инструменты — это финансовые контракты, чья стоимость зависит от цены базового актива или индекса. Они получили свое название, потому что их стоимость производится из цены базового актива. Такие инструменты позволяют инвесторам защититься от рисков, связанных с колебаниями цен на активы, а также спекулировать и получать прибыль от таких изменений.

Основным примером производных инструментов для рядового инвестора считаются

фьючерсы, которые представляют собой контракты на покупку или продажу актива в будущем по заранее определенной цене. Еще выделяют опционы, свопы и форварды, но этими видами инвестирования пользуются в основном крупные инвестиционные организации или банки.

Производные инструменты позволяют инвесторам получать доступ к различным активам и рынкам. Не обязательно владеть самими активами, чтобы зарабатывать на изменении их цен. Однако это сопряжено с высокими рисками. Если цены на базовые активы изменятся в непредсказуемом направлении, это приведет к большим финансовым потерям.

Как стать инвестором

Центробанк разделяет инвесторов на два класса, от которых зависят разрешенные виды вложений:

  • Неквалифицированный. Этот статус существует по умолчанию и любой, кто купил акции, но не имеет существенных сбережений или профильных знаний, в глазах регулятора считается неквалифицированным инвестором.
  • Квалифицированный. Таким может быть признано физическое или юридическое лицо, если выполнены определенные требования в части образования, опыта инвестиционной деятельности, оборота проведенных сделок и наличия активов.

Таким образом, квалифицированный инвестор — это профессионал, который понимает, что такое инвестиции и все связанные с этим риски. Поэтому неквалифицированным игрокам доступен ограниченный круг инструментов, в которых они смогут разобраться.

В любом случае переходить к инвестированию можно после подробного изучения предмета. Нужно вникнуть, какие бывают виды инвестиций и как именно работают вложенные деньги.

Куда инвестировать

Мир инвестиций достаточно разнообразен. Можно выбрать одно или несколько направлений:

  • Акции: получение дивидендов или прибыли от роста стоимости ценных бумаг.
  • Облигации: инвестирование в долговые бумаги, которые гарантируют фиксированный доход в виде процентных платежей.
  • Фонды: передача управления денег управляющим за вознаграждение.
  • Недвижимость: получение дохода от аренды или роста стоимости объекта
  • Сырьевые товары: инвестирование в нефть, золото или зерно (подходит только для квалифицированных инвесторов).
  • Венчурный капитал: инвестирование в стартапы и малые предприятия с высоким потенциалом роста.

Доходность и риски

Доходность и риски зависят от конкретного вида инвестиций. Некоторые категории вложений, такие как акции и криптовалюты, отличаются высоким потенциалом для получения дохода, но при этом сопряжены с серьезными рисками. Например, цены могут сильно колебаться из-за постороннего влияния.

Инвестиции в недвижимость предоставляют стабильный доход от аренды, но при этом связаны с высокими затратами на обслуживание и рисками падения рыночной стоимости. Сырьевые товары также приносят хорошую прибыль, но при этом подвержены изменению спроса и предложения на рынке.

Основное правило инвестирования — чем выше потенциальная прибыль, тем больше риск потери вложений.

Как начать

Чтобы начать инвестировать с наименьшими рисками, необходимо:

  • Определите свои инвестиционные цели: для чего вы хотите инвестировать деньги и какую доходность вы хотели бы получить
  • Оцените свою финансовую ситуацию: определите, сколько денег у вас есть для инвестирования и какой уровень риска вы готовы принять
  • Изучите различные виды инвестиций: ознакомьтесь с акциями, облигациями, недвижимостью, сырьевыми товарами. Проанализируйте их потенциал доходности и риски
  • Создайте инвестиционный план: определите, какую часть своих средств вы хотите вложить в каждый вид инвестиций и на какой период времени. Также в план вписывают цели инвестиций, источники поступления средств для вложений и допустимые потери
  • Откройте инвестиционный счет: выберите брокера или инвестиционную компанию и откройте специальный счет. Убедитесь, что выбранный посредник надежен и имеет хорошую репутацию.
  • Разработайте диверсифицированный портфель: распределите свои инвестиции между различными видами активов, чтобы снизить риски и увеличить потенциал для получения доходности
  • Контролируйте свои инвестиции: регулярно отслеживайте и анализируйте вложения, чтобы оценить их производительность и вовремя внести корректировки
  • Обновляйте свой инвестиционный план: если меняется финансовая ситуация и цели, нужно пересмотреть и обновить стратегию
  • Обратитесь за помощью к финансовому консультанту: если вам сложно самостоятельно разобраться в инвестициях или вы хотите получить профессиональные советы, обратитесь к специалисту. Он поможет разработать выгодный план инвестирования и принять правильные решения. Но это не будет гарантией доходности, потому что все финансовые решения принимает сам инвестор и он же несет за них ответственность. А консультанту необходимо заплатить солидное вознаграждение за то, что он поможет разобраться, что к чему

Налог

Инвестирование подразумевает уплату налогов. Это связано с получением доходов.

Возможны следующие сборы:

  • НДФЛ — налог, который обычно взимается с любого дохода физического лица, в том числе с прибыли, полученной от продажи акций, облигаций, недвижимости и других активов
  • Дивидендный — налог удерживается с выплачиваемых акционерам дивидендов
  • Процентный — при получении дохода от инвестиций в виде процентов, например с облигаций или депозитов
  • На недвижимость — налог на имущество, основанный на стоимости вашей недвижимости
  • На прибыль предприятий — уплата налога компаниями или фондами в соответствии с выбранной системой налогообложения
  • На продажу активов — налог на прибыль с продажи ценного имущества

Но Налоговый кодекс РФ подразумевает ряд льгот для инвесторов. Подробнее об этом Frank Media рассказал здесь.

Портфель

Портфель инвестора — это совокупность инвестиций, которые он сделал с целью получения прибыли. Инвестиционный портфель может включать различные активы, такие как акции, облигации, недвижимость, фонды и другие финансовые инструменты.

Важно создать диверсифицированный портфель, чтобы снизить риски и увеличить потенциальную доходность. Это означает, что инвестор должен вкладывать средства в различные активы и секторы, чтобы не зависеть от успеха или неудачи одной компании или отрасли.

При управлении инвестиционным портфелем важно регулярно отслеживать результаты и заниматься перебалансировкой портфеля, чтобы адаптировать его к изменяющимся рыночным условиям и финансовым целям инвестора.

Реальный бизнес: как инвестору обойти подводные камни и остаться при деньгах? Серия 2

Реальный бизнес: как инвестору обойти подводные камни и остаться при деньгах? Серия 2

От инвестиций в чужую компанию до банкротства может быть один шаг. Как избежать финансового краха, выбрав пассивные вложения во франшизу? В прошлой серии мы выяснили, что есть три варианта пассивных инвестиций во франшизу в зависимости от типа договора с франчайзи. В этот раз обсудим, чем рискует инвестор и как избежать неприятностей, связываясь с малым и средним бизнесом, запущенным по отработанной схеме.

Из практики профессионального инвестора в бизнес

  • до возврата инвестиций 90% прибыли получает инвестор, еще 10% поступает в качестве бонуса менеджеру. Окупаемость бизнеса составляет 2—4 года, доходность при этом — около 30% годовых;
  • после возврата инвестиций 50% прибыли перечисляют инвестору и 50% — управляющей компании.

По словам Алпутова, благодаря такой схеме управляющая компания стремится как можно быстрее сделать предприятие прибыльным, потому что, только вернув инвестору вложенный капитал, она сможет распределять больше прибыли в свою пользу. Партнер может быстро получить обратно свой вложенный капитал, все гарантии этого ему предоставляет компания.

Но такой «безоблачный» заработок во франшизах гарантирован далеко не всегда.

Модный тренд — зарабатывать и ничего не делать? «Так не бывает», — скажете вы. Настоящие рантье возразили бы, но и тут поступят энергосберегающе. Выясним, какие стратегии потенциально обеспечивают пассивный доход.

Риски и доходы пассивных инвесторов

Дать денег на развитие реальной компании для многих кажется более понятной бизнес-моделью, чем заводить брокерский счет и подбирать себе облигации для вложения. Кто-то не хочет разбираться с фондовым рынком, считая его для себя сложной темой. Кто-то предпочитает, чтобы купленный актив был максимально реалистичен: если недвижимость, то квартира или дом, если бизнес, то работающий свечной заводик. На фондовом рынке и в прямых инвестициях принцип работы одинаков: дать в долг или вложиться в развитие, став совладельцем.

Разница в размерах компаний, в том, насколько прозрачно и четко организован их бизнес, система отчетности. И риски у работающего бизнеса в сравнении с запуском нового предприятия по готовой бизнес-схеме тоже существенно отличаются. В пользу рыночных активов говорит то, что они прошли проверку биржи и, если отнесены к первому уровню листинга, их надежность высока.

Сопоставимую доходность кроме франшиз еще обещают венчурные проекты. Но результат их запуска еще более непредсказуем, чем открытие предприятия по франшизе.

Именно поэтому венчуром занимаются крупные фонды, которые могут позволить себе убытки. Но в случае, если проект окажется успешным, инвестора ждут большие деньги. Например, основатель Apple Рональд Уэйн продал 10-процентную долю в компании в 1976 году за 800 долларов, сейчас она стоит 300 млрд долларов.

А в случае с франшизой, если вы вкладываете деньги, например, в пиццерию, то «должны понимать, что рост вашей доходности будет ограничен, условно говоря, стенами этой пиццерии. После выхода на максимальную доходность вы будете получать прибавление к проценту рентабельности максимум плюс 10% в год», объясняет Антон Алпутов. Так, при удачном развитии ситуации через три года инвестор будет получать 20%, через четыре — 24%.

Из существенных параметров для выбора инвестиционного актива остаются еще гарантии инвестору и налоговый вопрос.

Каковы гарантии и налоги при разных видах пассивного инвестирования

Тип пассивной инвестиции

Гарантии сохранности инвестиционного капитала

Гарантии получения дохода

Налоги

Договор займа или инвестирования,

личное поручительство предпринимателя,

передача оборудования в залог

Договор процентного займа с фиксированными выплатами вне зависимости от выручки

НДФЛ 13% с прибыли от дивидендов и кредитных платежей, продажи доли в бизнесе стоимостью до 5 млн рублей, в случае превышения этой суммы — 15% с превышения лимита в 5 млн рублей

При продаже доли в бизнесе, которая находилась в собственности более шести лет, налога нет

В инструменты фондового

рынка (акции, облигации)

Отсутствуют при покупке инструментов фондового рынка,

при покупке некоторых

предоставляется защита капитала

Выплаты дивидендов и купонов производят согласно условиям выпуска ценных бумаг

Налоги по дивидендам и купонам зависят от страны-эмитента. Для российских ценных бумаг — 13% для физических лиц и 20% для юридических лиц.

Свыше 13% в некоторых случаях приходится платить с доходов по дивидендам и купонам ценных иностранных компаний и российских компаний, зарегистрированных за рубежом. При продаже ценных бумаг — НДФЛ 13% или 15% (если сумма больше 5 млн рублей), если срок владения бумагами менее трех лет

Владельцы ИИС типа А могут вернуть 13% от внесенной суммы, но не более 52 тыс. рублей

Владельцы ИИС типа Б могут вернуть 13% с прибыли

Контроль Банка России

за управляющей компанией

Выплаты при получении дохода во время работы фонда или при завершении работы фонда

При погашении паев с прибылью — 13%, при начислении дивидендов — 13%. С суммы, превышающей 5 млн рублей, взимается налог 15%

страхование объекта недвижимости, защита капитала системой эскроу-счетов

Выплаты по договору аренды, перепродажа квартиры по более высокой стоимости

При продаже недвижимости взимается НДФЛ 13% с разницы от стоимости покупки

Налог 0% при продаже, если недвижимость находилась в собственности более пяти лет или была продана дешевле, чем куплена, но не менее чем за 70% кадастровой стоимости

В венчурный проект

Для инвесторов предоставляются льготы. В рамках специальных инвестиционных контрактов (СПИК) есть возможность обнулить ставку, для резидентов территорий опережающего развития (ТОР) ставка на прибыль в первые пять лет — 5%

В остальных случаях — стандартная ставка НДФЛ 13%, при продаже доли в компании, которая находилась в собственности шесть лет, — 0%

Источник: Banki.ru

Правовые риски инвестора во франшизу

Проверить надежность и устойчивость предприятия, открытого по франшизе, можно, запросив у франчайзи данные финансовой отчетности и регистрационные документы, почитав отзывы клиентов. А вот какими будут условия работы вашего капитала в компании, раскроет только договор с инвестором или договор займа. В нем стоит внимательно изучить условия выплат инвестору, их периодичность и другие параметры. Например, как распределяется ответственность за управленческие решения менеджмента компании, ведь инвестор в них практически не участвует.

«В случае противозаконных действий компании к ответственности могут привлечь как управляющего, так и учредителя (инвестора) — как лиц, несущих ответственность за деятельность юридического лица», — комментирует Егор Редин, управляющий партнер юридической компании «Позиция Права».

Так, если компания наберет долгов, то банкротство ждет не только это юридическое лицо, но и учредителя, которым может выступать инвестор.

Доходы инвестора могут значительно уменьшиться, если франчайзи нарушит договор коммерческой концессии и будет вынужден заплатить за это большой штраф. «Те деньги, которые должны были бы пойти на развитие предпринимательской деятельности, уйдут франчайзеру, и денег в обороте станет меньше», — предупреждает Сергей Демкин, советник по специальным проектам «Коллегии адвокатов А1».

Юристы рекомендуют читать не только кредитный или инвестиционный договор, но и договор коммерческой концессии, который заключают между собой франчайзи и франчайзер.

Что должно насторожить инвестора в договорах о присоединении?

Наличие в договоре коммерческой концессии некой гарантированной суммы, которую будет платить франчайзи франчайзеру, — это первый «красный флаг». Например, предприниматель должен каждый месяц перечислять 3 млн рублей правообладателю и еще проценты от выручки. «Это очень серьезный риск, потому что, если бизнес у франчайзи не пойдет по определенным причинам, он все равно будет должен отдавать деньги правообладателю по договору коммерческой концессии», — говорит Сергей Демкин.

Второй «красный флаг» — это потенциальные большие штрафы для франчайзи. Подобные санкции во франчайзинге — нормальное явление. Например, франчайзер имеет право оштрафовать франчайзи за неуплату роялти вовремя или открытие еще одной точки без ведома правообладателя. Но когда суммы выставлены запредельные, лучше поискать другого партнера. «Инвестор должен отдавать себе отчет в том, что те средства, которые он передаст франчайзи, могут просто уйти на выплату штрафов по договору коммерческой концессии. И в результате он потеряет свои деньги», — подчеркивает юрист.

Дополнительной гарантией сохранности денег в проекте для инвестора может стать личное поручительство предпринимателя или управляющей компании.

Расторжение договора: позиция инвестора

Выход из проекта с франшизой по срокам серьезно уступает обычной биржевой сделке, когда в несколько кликов можно избавиться от актива.

В ситуации, когда инвестор захочет или будет вынужден выйти из проекта, скорее всего, никто сразу ему деньги не отдаст. «Это не фондовая биржа, средний срок вывода средств — 6—8 месяцев», — предупреждает в своем инвестиционном предложении компания «Персональное решение», которая развивает франшизу, предоставляющую услуги грузчиков.

О желании выйти из договора и получить деньги инвестор тоже должен предупреждать заранее — за месяц или несколько недель.

Досрочно расторгнуть инвестиционный договор или договор займа возможно, но почти всегда это будет не в пользу инвестора. По словам Виктора Стоумова-Олешкевича, франчайзи «Додо пиццы», на практике на такой шаг решаются редко. «У инвестора есть право продать свою долю, если он владеет долей, или предложить партнерам досрочно расторгнуть инвестиционный договор, если он получает платежи от оборота», — подчеркивает он. Для инвестора это фактически будет добровольным отказом от дохода в виде процентов от прибыли или от оборота.

Сами предприниматели тоже могут предложить партнеру продать долю в бизнесе. Так бывает, когда завершается срок действия инвестиционного договора или предприниматель хочет «убрать» партнера из бизнеса. На этот шаг решаются, чтобы избавиться от старых обременительных 15—20-летних договоров. Например, инвестор вложил деньги в компанию в 2005 году, эти деньги давно вернулись, но партнеры продолжают перечислять ему проценты от прибыли. Но обычно франчайзи дорожат своими отношениями с инвесторами, да и партнерам выгодно получать пассивный доход.

Если инвестор не согласится выходить из проекта и договор продолжает действовать, предприниматели будут обязаны выплачивать дивиденды, нравится им это или нет. Избежать конфликтов из-за разрыва бизнес-отношений поможет тщательная юридическая подготовка — еще в самом начале совместной работы. «Нужно грамотно прописывать все условия. Допустим, что инвестор заходит со своими деньгами на три года. В течение года он возвращает свои инвестиции, два года получает дивиденды и потом просто выходит из проекта. Также важно прописать условия, на которых он выходит, — это может быть выкуп доли либо возврат инвестиций и сверху какая-то премия», — делится опытом Станислав Тихомолов, генеральный директор компании «Инвестиционный франчайзинг».

Пандемия как форс-мажор для франшизы

Все форс-мажоры вроде стихийного бедствия или пожара должны быть указаны в договоре. Предприниматель и инвестор заранее решают, как они расходятся, если бизнес закрылся. Это снимет вопросы погашения долгов и выплат компенсаций, сроков перечисления денег. Но предусмотреть можно, конечно же, не все. «В прошлом году в пик пандемии — с апреля по август — многие инвесторы сами разрешили выплаты поставить на паузу, — приводит пример Антон Руцкий, франчайзи сети пиццерий «Додо пицца». — Несмотря на это, все возвраты займа планируются ранее срока, указанного в договоре».

Как управляющие компании снижают риски?

Существует устойчивое мнение: риски между предпринимателем и инвестором нужно делить пополам. Тем не менее управляющие компании стараются по возможности обезопасить вложения во франшизы. Для них любой конфликт между франчайзи и инвестором — это удар по репутации и, соответственно, потенциальные проблемы с привлечением новых денег. Риски снижают следующими способами:

  • Крупные сети разрешают только успешным франчайзи привлекать инвестиции через управляющую компанию. У предпринимателей должны быть приносящие прибыль заведения в той же сети и как минимум 25—30% своих средств, необходимых на открытие новой точки. При этом если инвестор ищет партнеров среди своих знакомых, то такого ограничения, конечно, не будет.

«Для того чтобы попасть в базу инвестиционных предложений, действующие заведения франчайзи должны иметь высокие показатели качества продукта в соответствии со стандартами бренда — это отзывы тайных покупателей, скорость доставки… Всего около 40—50 показателей, на основе которых формируется оценка», — объясняет Виктор Стоумов-Олешкевич.

  • Инвесторы получают право контролировать действия управляющей компании, знакомиться с ежемесячной отчетностью, данными о продажах, маркетинге, взаимоотношениях с клиентами, а также им предоставляют доступ к видеокамерам. Есть беспокойные инвесторы, которые хотят в режиме онлайн смотреть, что происходит в ресторане или барбершопе, открытом на их деньги.

Однако управляющие компании не могут гарантировать, что деньги стопроцентно вернутся инвесторам. «Бизнес есть бизнес», — гласит предупреждение на сайте «Додо пиццы».

Как оценить, стоит ли франшиза инвестиций?

Бизнес-инвестор Антон Алпутов специально для читателей Банки.ру подготовил чек-лист для тех, кто задумывается о вложении денег во франшизу. По умолчанию, безопаснее инвестировать в предприятие, которое уже работает, чем в то, что еще даже не открылось. Однако в любом случае перед тем, как принимать решение, стоит ответить себе на несколько вопросов.

  • Кто будет управлять вашим бизнесом?

Это первый вопрос, который должен задать себе потенциальный инвестор. От опыта управленцев и их решений во многом зависит потенциальная доходность. Заниматься всеми бизнес-процессами может либо управляющая компания, либо сам франчайзи. «Я бы советовал отдавать предпочтение управляющей компании. Это надежнее и эффективнее по понятным причинам. Если же это франчайзи, то внимательно изучите его опыт. Лучше будет, если у него уже есть точки, работающие уже несколько лет, — тогда посмотрите их показатели», — отмечает Алпутов.

  • Сколько заведений (точек) в составе сети?

Внимания стоят более крупные сети. «Чем крупнее сеть, тем больше узнаваемость бренда, дешевле продукты (потому что крупнее закупки), больше рекламы, дешевле аренда (надежный арендатор) и прочее. Но главное — устойчивее и жизнеспособнее бизнес-модель», — говорит Антон Алпутов. Он предлагает потенциальным инвесторам внимательно изучить точки, работающие в городе с похожей численностью населения, узнать о специфике рынка и других параметрах.

  • Насколько удовлетворены другие инвесторы?

Пообщаться следует не только с франчайзи, но и с другими инвесторами, которые уже вкладывали в эту сеть деньги. Можно и нужно принимать во внимание именно их финансовые показатели.

  • Какая финансовая модель у предприятия?

Бизнес-процесс должен быть понятен инвестору, тогда он может сделать расчет, насколько выгодно ему предложение.

  • Насколько прозрачен доступ к информации?

Франчайзи или управляющая компания должны выдать инвестору доступ к видео с камер наблюдения, а также к личному кабинету со всеми показателями компании. «Желательны еженедельные или ежемесячные текстовые и видеоотчеты от управляющих (что было сделано для увеличения прибыли? Какой план-факт?)», — продолжает Антон Алпутов.

  • Какие гарантии есть для инвестора?

У франчайзи должны быть готовы ответы на сложные вопросы: что будет, если точка принесет вдвое меньше заявленной прибыли или вообще окажется убыточной? кто понесет расходы при смене локации?

Опрошенные юристы отмечают, что инвесторы могут сами по данным арбитражных судов, базам судебных приставов проверять франчайзи на предмет непогашенных долгов и многочисленных разбирательств. Хорошим знаком будет наличие банковских кредитов у франчайзи — это означает, что финансовая организация тщательно проверила бизнесменов и доверила им свои деньги, несмотря на большие риски.

Анна РОДИНА для Banki.ru

\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t

\n\t\t\t\u0412\u044b \u043d\u0435 \u0430\u0432\u0442\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0441\u0430\u0439\u0442\u0435.\n\t\t \n\t\t

\n\t\t\t \n\t\t\t\t\u0412\u043e\u0439\u0434\u0438\u0442\u0435\n\t\t\t \n\t\t\t\u0438\u043b\u0438\n\t\t\t \n\t\t\t\t\u0437\u0430\u0440\u0435\u0433\u0438\u0441\u0442\u0440\u0438\u0440\u0443\u0439\u0442\u0435\u0441\u044c.\n\t\t\t \n\t\t \n\t»>’ >

Инвестировать в стартап: риски и советы юристов

Инвестировать в развивающийся бизнес всегда рискованно. Стартап в перспективе может стать одним из лидеров рынка или обанкротиться, потому что идея не понравилась аудитории. А еще инвестор может встретить мошенников. Они соврут об успехах идеи, уговорят вложить деньги в их проект, но потратят средства на личные цели. Юристы рассказали, как безопасно выбирать стартап для вложения денег. Специалисты советуют запрашивать у стартаперов технические материалы о продукте и предусмотреть в сделке способы выхода инвестора из бизнеса.

Стартап — бизнес, команда которого разрабатывает новый продукт и привлекает средства для его реализации. Инвестиции в стартапы называют венчурными — это вложения в бизнес с высокой степенью риска. Как пишет Forbes, 80% компаний, куда вложились венчурные инвесторы, как правило, ожидает провал. Вкладывать деньги в такой бизнес может частное лицо — на рынке их называют бизнес-ангелами, и венчурные фонды — компании, которые специализируются на поддержке рискованных проектов. Их капитал создают из средств вкладчиков, которые потом направляют на развитие инновационных проектов.

Юлия Остапенко, старший юрист Tomashevskaya & Partners Tomashevskaya & Partners Федеральный рейтинг. группа Корпоративное право/Слияния и поглощения (high market) группа ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии) группа Частный капитал группа Интеллектуальная собственность (консультирование) группа Комплаенс группа Международные судебные разбирательства группа Налоговое консультирование и споры (консультирование) группа Недвижимость, земля, строительство (консультирование) группа Семейное и наследственное право группа Трудовое и миграционное право × , объясняет: если вкладывать деньги в развитие понятного бизнеса, например открытие кафе, строительство офисного центра, запуск линии производства, то можно проверять бизнес-планы, финансовые модели, анализировать рынок. Затем оценивать, как идет бизнес: закупили ли обещанное оборудование, открыли ли точки в срок, какие закупочные цены, какие рынки сбыта. Такие проекты могут получить финансирование в банке. Стартапы же, которые привлекают инвестиции через венчурные фонды, не могут четко описать свой бизнес, объясняет эксперт.

В отношении стартапа все привычные категории сильно размываются: бизнес-план — это видение идеи. Реализация — умение основателя. Оценка рисков — вера в гениальность и прибыльность идеи.

Продукт может просто не зайти аудитории. Но другой риск для инвестора — нарваться на мошенников и поэтому потерять вложения. В конце прошлого года банк JPMorgan Chase подал иск к основательнице финтех-стартапа Frank Чарли Джевис, пишет Forbes. В 2021-м Джевис убедила банк приобрести ее бизнес за $175 млн. Суть идеи Frank: молодым американцам, нуждающимся в финансовой помощи, предлагают программу, которая упрощает подачу заявки на кредит на образования. Как сообщает издание, чтобы банк вложился в ее дело, Джевис солгала JPMorgan, что сервисом воспользовались 4 млн пользователей. Когда компания проводила финансово-юридическую экспертизу, предпринимательница создала базу подставных клиентов с выдуманными данными. Получив список якобы клиентов Frank, банк начал рассылать им тестовые рекламные письма, чтобы продвигать свои услуги. В итоге до адресатов дошло только порядка четверти сообщений, прочитали же их и вовсе лишь 1%. Джевис направила встречную жалобу, где указала, что при проверках банк предъявил ей ложные обвинения в ненадлежащем исполнении обязанностей. Разбираться в деле по иску JPMorgan будет Федеральный окружной суд штата Делавэр.

В другом деле основательницу медицинского стартапа Theranos Элизабет Холмс осудили за обман инвесторов и мошенничество, пишут на vc.ru. Компания разрабатывала оборудование для мгновенных клинических анализов крови. В 2015-м организацию обвинили в том, что она использовала чужие технологии. А в 2018-м Комиссия по ценным бумагам и биржам США указала: предпринимательница вместе с экс-президентом компании преувеличивала успехи бизнеса перед инвесторами и СМИ, чтобы привлечь больше денег. Заседания по делу несколько раз переносили из-за пандемии и беременности Холмс. В итоге в ноябре прошлого года ей назначили почти 11 лет тюрьмы.

В США рынок венчурных инвестиций, то есть рисковых вложений в потенциально перспективный молодой бизнес, — это уже сложившаяся индустрия, отмечает РБК. В России же эта сфера развита не так сильно. Но случаи обмана в области стартапов встречаются и в РФ. Например, в августе 2022-го полиция задержала шестерых подозреваемых в мошенничестве при инвестировании в стартапы, пишет ТАСС. Их уличают в хищении 15 млн руб. Аферисты организовали консалтинговую компанию по созданию, сопровождению и продаже проектов в сфере предпринимательства и стартапов. После того как заключались сделки (вид сделок не уточняется) и приходила предоплата, они просто присваивали деньги и не делали ничего для заказчиков. В итоге москвичей обвиняют в мошенничестве, которое совершили группой лиц по предварительному сговору в особо крупном размере (ч. 3 и 4 ст. 159 УК). О дальнейшей судьбе дела в открытых источниках пока нет информации.

Венчурный рынок в России

70% стартапов
покинуло Россию в 2022 году.

В 2022-м российский рынок инвестиций резко сократился, пишет «Коммерсант». Вложения в отечественные IT-стартапы по сравнению с 2021-м упали на 57% и составили $1,1 млрд, а число сделок сократилось с 291 в 2021 году до 128 в 2022-м. При этом порядка $900 млн инвестиций сделали в январе (из общих за 2022 года $1,1 млрд). Такую динамику связывают со спецоперацией, санкциями и релокацией многих проектов.

Издание пишет, что из России ушло около 70% стартапов. Проекты переехали в Казахстан, Грузию, Армению и Турцию. Оттуда они пытаются перебраться в страны с более развитым венчурным рынком: Испанию, Германию, Нидерланды и Великобританию, сообщает издание. Георгий Пчелинцев, партнер Nextons Nextons Федеральный рейтинг. группа Интеллектуальная собственность (защита прав и судебные споры) группа Интеллектуальная собственность (консультирование) группа Комплаенс группа Корпоративное право/Слияния и поглощения (high market) группа Налоговое консультирование и споры (консультирование) группа Налоговое консультирование и споры (споры) группа Недвижимость, земля, строительство (консультирование) группа ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии) группа Транспортное право группа Трудовое и миграционное право группа Фармацевтика и здравоохранение (фармацевтика) группа Цифровая экономика группа Антимонопольное право группа Арбитражное судопроизводство (крупные коммерческие споры: high market) группа Банкротство (реструктуризация и консультирование) группа Банкротство (споры high market) группа ВЭД/Таможенное право и валютное регулирование (валютное регулирование) группа ВЭД/Таможенное право и валютное регулирование (таможенное право) группа ГЧП/Инфраструктурные проекты группа Международные судебные разбирательства группа Международный арбитраж группа Природные ресурсы/Энергетика группа Разрешение споров в судах общей юрисдикции группа Ритейл, FMCG, общественное питание группа Рынки капиталов группа Санкционное право группа Финансовое/Банковское право группа Защита персональных данных группа Интеллектуальная собственность (регистрация) Профайл компании × , считает, что факторы, из-за которых упал венчурный рынок, скорее всего, резко не изменятся в лучшую сторону и не «развернут» рынок. Тем не менее, с точки зрения эксперта, уход иностранных компаний — ключевой фактор роста для российских стартапов в текущей ситуации.

Инициативные российские стартапы будут стараться занять освободившиеся ниши. Кроме того, сейчас повысился интерес к отечественному рынку со стороны инвесторов из дружественных юрисдикций.

Валерия Котова, юрист BIRCH LEGAL BIRCH LEGAL Федеральный рейтинг. группа АПК и сельское хозяйство группа Банкротство (реструктуризация и консультирование) группа ВЭД/Таможенное право и валютное регулирование (таможенное право) группа Трудовое и миграционное право группа Фармацевтика и здравоохранение (медицина и здравоохранение) группа Экологическое право группа Антимонопольное право группа Арбитражное судопроизводство (крупные коммерческие споры: high market) группа Защита персональных данных группа Интеллектуальная собственность (защита прав и судебные споры) группа Интеллектуальная собственность (консультирование) группа Корпоративное право/Слияния и поглощения (high market) группа Налоговое консультирование и споры (консультирование) группа Недвижимость, земля, строительство (консультирование) группа Природные ресурсы/Энергетика группа Ритейл, FMCG, общественное питание группа ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии) группа Фармацевтика и здравоохранение (фармацевтика) группа Санкционное право группа Финансовое/Банковское право Профайл компании × , полагает, что в 2023 году станет больше венчурных сделок по сравнению с 2022-м, так как за год многие компании смогли адаптироваться к изменившейся ситуации на рынке. Тем не менее в условиях спада экономики не только в России, но и в мире, не приходится ожидать бурного роста рынка венчурных инвестиций и повышения среднего чека инвестиционного проекта, отмечает Котова. Следовательно, сохраняются риски прогореть при вложении в развивающийся бизнес.

Как безопасно инвестировать в стартапы

Остапенко рассказывает, что на практике переговоры с командой стартапа начинают с получения какого-либо оформленного материала — презентации, буклета. Их может подготовить как сам создатель, так и привлеченные консультанты и посредники. Юрист обращает внимание: важно внимательно проанализировать эти материалы. Это поможет понять, что из себя представляет компания и есть ли у нее разрешения на нужный вид деятельности, оценить финансовую отчетность, узнать о возможных судебных спорах и их причинах. Искать информацию о фирме можно и в открытых источниках. Полезным окажется и сайт. Алла Киприянова, юрист BIRCH LEGAL BIRCH LEGAL Федеральный рейтинг. группа АПК и сельское хозяйство группа Банкротство (реструктуризация и консультирование) группа ВЭД/Таможенное право и валютное регулирование (таможенное право) группа Трудовое и миграционное право группа Фармацевтика и здравоохранение (медицина и здравоохранение) группа Экологическое право группа Антимонопольное право группа Арбитражное судопроизводство (крупные коммерческие споры: high market) группа Защита персональных данных группа Интеллектуальная собственность (защита прав и судебные споры) группа Интеллектуальная собственность (консультирование) группа Корпоративное право/Слияния и поглощения (high market) группа Налоговое консультирование и споры (консультирование) группа Недвижимость, земля, строительство (консультирование) группа Природные ресурсы/Энергетика группа Ритейл, FMCG, общественное питание группа ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии) группа Фармацевтика и здравоохранение (фармацевтика) группа Санкционное право группа Финансовое/Банковское право Профайл компании × , советует обратить внимание на наличие контактной информации. Если электронная почта организации использует не корпоративный домен, а бесплатные почтовики yahoo, gmail, mail, это может быть признаком несерьезности стартапа.

Есть и другие аспекты, на которые инвесторам стоит обратить внимание, чтобы не быть обманутыми.

«Красные флажки»: сигнал инвестору быть осторожным при инвестировании в стартап

Котова и Киприянова рекомендуют осторожнее принимать решение об инвестировании, если:

❌ Нет инвестиционной презентации, четкого бизнес-плана, стратегии, бюджета.

❌ Нет сайта с описанием проекта, информацией о компании.

❌ У стартапа непонятный, неактуальный или скопированный у конкурентов продукт или решение.

❌ Стартап не готов юридически оформлять отношения и подписывать документы.

❌ Компания не зарегистрирована как юрлицо, у нее нет лицензии или разрешения, если деятельность подлежит регулированию.

❌ У бизнеса нет команды специалистов в сфере, где работает стартап.

❌ Стартап не готов сотрудничать и предоставлять информацию и документы, чтобы проверить бизнес.

❌ Нет основных средств или минимальных вложений самих фаундеров в уставный капитал.

❌ У основателей и генерального директора стартапа сомнительная репутация.

❌ У бизнеса есть признаки финансовой пирамиды. Например, обещают гарантированно высокий доход от вложений.

❌ В стартап предлагают инвестировать наличкой.

❌ У основателей нет релевантного опыта.

❌ Нет специалистов, которые сопровождают инвестиционные сделки.

❌ Есть судебные споры, в том числе трудовые или о выплате зарплаты, конфликты с контрагентами о выплатах вознаграждений.

❌ Есть задолженность перед налоговыми органами.

❌ Основатели, директор или члены совета директоров участвовали в стартапах, которые покинули рынок.

На практике российские стартапы заимствуют форму соглашения о намерениях, известную на западе как term sheet, уточняет Киприянова. Часто там указывают, что у него нет юридической силы, а нужен он лишь для фиксации результатов переговоров. В таком случае этот документ не связывает подписантов никакими обязательствами. Поэтому на основе term sheet без заключенных договоров* и надлежащей проверки стартапа инвестировать не рекомендуют, обращает внимание Киприянова.

Что делать, если инвестировали в стартап мошенников

Вопрос обмана венчурных инвесторов, вложившихся в стартап, весьма тонкая материя, обращает внимание Антон Панченков, партнер корпоративной практики / M&A ALUMNI Partners ALUMNI Partners Федеральный рейтинг. группа Антимонопольное право группа Банкротство (реструктуризация и консультирование) группа ВЭД/Таможенное право и валютное регулирование (таможенное право) группа Интеллектуальная собственность (консультирование) группа Интеллектуальная собственность (регистрация) группа Корпоративное право/Слияния и поглощения (high market) группа Недвижимость, земля, строительство (консультирование) группа Ритейл, FMCG, общественное питание группа ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии) группа Трудовое и миграционное право группа Фармацевтика и здравоохранение (фармацевтика) группа Цифровая экономика группа Арбитражное судопроизводство (крупные коммерческие споры: high market) группа ВЭД/Таможенное право и валютное регулирование (валютное регулирование) группа ГЧП/Инфраструктурные проекты группа Защита персональных данных группа Интеллектуальная собственность (защита прав и судебные споры) группа Комплаенс группа Международный арбитраж группа Налоговое консультирование и споры (консультирование) группа Природные ресурсы/Энергетика группа Санкционное право группа Финансовое/Банковское право группа Международные судебные разбирательства Профайл компании × В основе таких инвестиций лежит повышенный риск потерять вложения, в этом их суть, объясняет эксперт. «Поверил в идею, она выстрелила, инвестиции, как правило, многократно окупились. Не выстрелила — инвестор потерял деньги», — говорит юрист.

Ждать от каждого стартапа успеха нельзя. И зачастую непрофессиональные венчурные инвесторы, в особенности государственные структуры и суверенные фонды, подходят к рисковым инвестициям как к банковскому вкладу. Они хотят видеть гарантированную доходность и целый набор защит, которые для венчура не характерны.

Одно дело, когда стартаперы откровенно обманывают своих инвесторов и выдумывают несуществующую технологию или подделывают научно-техническую информацию о продукте. Другое — когда инвестор сам оказывается в плену завышенных ожиданий, говорит Панченков. Юрист объясняет, что первое — это преступление, а второе — неудачное стечение обстоятельств и искаженное понимание сути венчура.

Если же инвестор уже вложился в стартап, но понял, что его обманули, есть несколько механизмов, как себя защитить и попытаться вернуть деньги. В первую очередь, можно подать заявление в правоохранительные органы. Если дела возбуждаются, то, как правило, по ст. 159 УК о мошенничестве, отмечает Остапенко. Эксперт рассказывает, что в таких делах необходимо доказать не только пропажу денег, но и то, что лицо изначально не собиралось вести бизнес, а после сбора средств распорядилось ими в личных интересах.

Помимо уголовно-правовой защиты, чтобы вернуть хотя бы часть инвестиций, можно инициировать процедуру банкротства стартапа и оспаривать сделки по выводу активов, привлекать менеджмент к субсидиарной ответственности, отмечает Артем Кукин, партнер Инфралекс Инфралекс Федеральный рейтинг. группа Арбитражное судопроизводство (средние и малые коммерческие споры: mid market) группа Банкротство (реструктуризация и консультирование) группа Банкротство (споры high market) группа Корпоративное право/Слияния и поглощения (mid market) группа Недвижимость, земля, строительство (консультирование) группа Недвижимость, земля, строительство (споры) группа Антимонопольное право группа Санкционное право группа Семейное и наследственное право группа Уголовное право группа Налоговое консультирование и споры (консультирование) Профайл компании × Кроме того, если инвесторов много, можно подать коллективный иск, говорит Котова. Это привлечет внимание СМИ и общества к ситуации вокруг стартапа. При таком раскладе, возможно, ответчики охотнее пойдут на заключение мирового соглашения, объясняет юрист.

Киприянова рекомендует в суде представить доказательства того, какие финансовые показатели обещал стартап, на какие цели собирался тратить инвестиции. Юрист объясняет, что для этого может подойти переписка в мессенджерах и по почте, информация с сайта и из социальных сетей стартапа, любые документы, подписанные сторонами, материалы и презентации продукта стартапа, которые отправляли потенциальным инвесторам для привлечения внимания, аудио- и видеозаписи с переговоров.

* Отношения с инвестором можно оформить по-разному. Инвестор может купить долю, дать заем или вложиться в уставный капитал. Например, с инвестором могут заключать инвестиционное соглашение, договор конвертируемого займа.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *