Какие облигации готовятся к размещению
Перейти к содержимому

Какие облигации готовятся к размещению

  • автор:

Какие облигации готовятся к размещению

Открыть счет

Прием обращений

АО ИК «Битца-Инвест» принимает обращения и жалобы от получателей финансовых
услуг:

В местах обслуживания клиентов по адресу:
119121, г. Москва, муниципальный округ Хамовники вн. тер. г., Ружейный пер, д. 3, помещение 1/2/2
Почтовым отправлением по адресу:
119121, г. Москва, муниципальный округ Хамовники вн. тер. г., Ружейный пер, д. 3, помещение 1/2/2

Посредством направления на электронную почту: info@bitza.ru.

Обратная связь

Организация размещения выпуска облигаций на рынках капитала

За последние несколько лет банки ужесточили требования к компаниям по выдаче кредитов для малого и среднего бизнеса, получить финансирование в банке таким компаниям стало намного сложнее. При привлечении заемных средств у банков основные условия кредита, такие как объём, срок, величина процентной ставки определяются непосредственно банком-кредитором для компаний, подтвердивших свою платежеспособность и предоставивших необходимое обеспечение, стоимость которого существенно больше суммы займа.

Альтернативным источником финансирования для компаний малого и среднего бизнеса является выпуск облигационных займов в виде биржевых или коммерческих облигаций (Федеральный закон 39-ФЗ от 22.04.1996 года «О рынке ценных бумаг»). Данные облигации имеют упрощённую процедуру регистрации: биржевые облигации регистрируются Московской биржей, а коммерческие — Национальным расчетным депозитарием (НРД). У этих облигаций нет залога, и выплаты по ним осуществляются денежными средствами.

Биржевые облигации отличаются от коммерческих тем, что они распространяются через Московскую биржу и допущены к торгам на фондовой бирже. Биржа предъявляет определенные требования к компании-эмитенту и заинтересована в том, чтобы компания-эмитент обладала всеми признаками благонадежности.

Коммерческие облигации размещаются по закрытой подписке и не торгуются на бирже. Требований к коммерческим облигациям намного меньше, чем к биржевым. В отличие от биржевых, эмиссия коммерческих облигаций требует от компаний-эмитентов гораздо меньше финансовых и временных затрат на подготовку и размещение, так как нет необходимости проходить листинг на бирже и регистрировать проспект ценных бумаг.

  1. Подготовка к размещению: наши специалисты помогут с определением предварительных параметров и структуры облигационного займа.
  2. Формирование документов: мы предлагаем комплекс услуг по подготовке и регистрации эмиссионных документов, необходимых для выпуска и размещения облигаций.
  3. Координация эмиссии: осуществляем всестороннее взаимодействие с компанией- эмитентом и инфраструктурными организациями (Московская биржа, НРД).
  4. Формирование рынка: услуги по размещению облигаций и поддержке ликвидного вторичного рынка.
  • быстрый срок получения финансирования: несложная и недлительная процедура регистрации и выпуска облигаций может занять от 3-х недель;
  • определение собственных условий заимствования, гибкость финансирования и управления долгом, возможность долгосрочного привлечения денежных средств: объем и срок заимствования, величина процентной ставки и иные условия финансирования определяются эмитентом облигаций (кредиты предполагают сильную зависимость от одного кредитора и невысокую мобильность в принятии решений по параметрам финансирования);
  • привлечение беззалогового финансирования: эмитент облигаций может получить финансирование без предоставления инвестору залогов, доли в компании или иных обременительных гарантий;
  • более доходные условия для инвесторов формируют спрос на облигации: облигации, выпущенные по привлекательным условиям, пользуются большим спросом у частных инвесторов. Порог вхождения для них может быть минимальным, что значительно увеличивает количество потенциальных покупателей. Кроме того, облигации являются защищенными ценными бумагами, что повышает уровень доверия инвесторов. НРД контролирует выполнение компанией-эмитентом условий выпуска облигаций;
  • создание публичной кредитной истории: успешный опыт выпуска и реализации облигаций может стать для эмитента отличным способом сформировать положительную кредитную историю и повысить свой имидж среди инвесторов. В будущем такой шаг способен привлечь более дешевые инвестиции, как среди частных инвесторов, так и среди банков, а возможно и крупных институциональных инвесторов. Такая форма кредитования открывает многочисленные перспективы, позволяет компаниям-эмитентам зарекомендовать себя перспективным и добропорядочным плательщиком, тем самым создавая себе положительную долгосрочную деловую репутацию;
  • способствует развитию и широкой узнаваемости бренда компании-эмитента облигаций для инвесторов.

Валютные долги под замену

На рынке замещающих облигаций (ЗО) расширяется предложение — как за счет новых выпусков, так и за счет новых эмитентов. С начала года еще четыре компании провели дебютные выпуски таких ценных бумаг. Замещающие облигации позволяют защищать свои инвестиции от ослабления рубля, к тому же доходность по ним в настоящее время составляет 6–8% годовых в валюте. Впрочем, при выборе таких ценных бумаг не стоит забывать о кредитных рисках эмитентов и рисках ликвидности.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ

Новые имена

С начала 2024 года провели размещения и доразмещения замещающих облигаций шесть эмитентов. Причем четыре эмитента провели дебютные замещения — МКБ (€111 млн), ХКФ-банк ($156 млн), ТМК ($350 млн) и ЧТПЗ ($262 млн). По оценке руководителя отдела аналитики долгового рынка «Ренессанс-Капитала» Алексея Булгакова, суммарный объем состоявшихся размещений составил $1,1 млрд, но с учетом двух погашений — лишь $0,5 млрд. Суммарный объем обращающихся ЗО составляет около $20 млрд, включая квазизамещающие облигации (ПИК-26, СУЭК-26 и другие).

В настоящее время, по данным Rusbonds, к размещению готовятся еще 13 выпусков замещающих облигаций 4 эмитентов, в том числе впервые будут размещать свои бумаги ВТБ, СИБУР и Транскапиталбанк.

В декабре минувшего года набсовет ВТБ одобрил замещение трех выпусков еврооблигаций, крупнейший из которых — номиналом $2,25 млрд.

В соответствии с декабрьским указом президента РФ еврооблигации должны быть замещены до конца первого полугодия 2024 года. При этом разрешение правкомиссии не делать замещение получили три эмитента — «Северсталь», «Уралкалий» и ВЭБ. По мнению Алексея Булгакова, в корпоративных выпусках исходя из среднего за 2023 год «коэффициента замещения» 50–55% и уже размещенных в январе—феврале 2024 года, вероятно, будут размещены валютные облигации номинальной стоимостью $4–6 млрд.

Валютная альтернатива

Замещающие облигации могут быть интересны для инвестиций как альтернатива наличному или безналичному хранению средств в недружественных валютах, курс которых вновь начал уверенно расти. По данным Московской биржи, по итогам торгов в четверг курс доллара превысил 92,85 руб./$, что на 0,63 руб. выше значения закрытия предшествующей недели и почти на 5,5 руб. выше локального минимума, установленного в начале января.

Десяток эмитентов готовы разместить замещающие облигации

Вдобавок к этому по таким бумагам выплачивается купон, что в сочетании с ценами ниже номинальной стоимости обеспечит высокую доходность к погашению даже без учета изменения курса рубля. В частности, долларовые замещающие облигации «Газпром Капитала» торгуются с доходностью к погашению 5,5–6,5% годовых, доходность облигаций в евро — 6,5–6,8% годовых. Более высокую доходность дают замещающие облигации ГТЛК (7–8% годовых).

Сопутствующие риски

В целом при выборе облигаций необходимо учитывать кредитный профиль эмитента — его долговую нагрузку, график погашения долга, динамику свободного денежного потока. «Стоит смотреть на справедливость динамики спреда корпоративной бумаги, то есть какую дополнительную премию за риск дает доходность корпоративного выпуска над долларовой доходностью суверенных еврооблигаций (текущая доходность к погашению на уровне 4,5–5% годовых) и насколько эта премия справедлива для финансового положения корпоративного эмитента»,— отмечает старший аналитик УК «Первая» Иван Панов.

Важное значение при выборе ЗО играет уровень вторичной ликвидности. «Ликвидность очень важна, ведь чем она выше, тем проще купить или продать актив по приемлемой цене»,— отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская. Самые ликвидные замещающие облигации у «Газпрома» и «Норильского никеля» — по некоторым выпускам среднедневные объемы торгов достигают нескольких сотен миллионов рублей.

Кроме того, надо учитывать валютный риск, к которому стоит отнести не только возможное укрепление рубля, но и вероятный переход к нерыночному курсообразованию.

Последнее может произойти в случае введения западных санкций в отношении Московской биржи и НКЦ (подразделение биржи, через которое проводится расчет по сделкам, в том числе с долларом и евро). В этом случае механизмы курсообразования станут нерыночными. «В прошлом году некоторые представители власти озвучивали идею множественных курсов, создания специальной «мембраны» между внутренним рынком и внешним»,— отмечает Людмила Рокотянская.

Дефицитное предложение

Несмотря на значительный рост цен на замещающие облигации по результатам 2023 года, данный инструмент остается интересным для инвесторов, считают управляющие. Драйвером роста будет как завершение процесса замещения еврооблигаций, так и погашение обращающихся выпусков. Как итог, на рынке сократится число альтернативных инвестиций в финансовые инструменты, номинированные в иностранной валюте. «До конца года в российском контуре погасится порядка $8,4 млрд валютных облигаций, что будет дополнительным фактором формирования повышенного спроса на покупку облигаций, номинированных в иностранной валюте»,— подчеркивает господин Панов.

  • Виталий Гайдаев подписаться отписаться
  • Долговой рынок подписаться отписаться
  • Фондовый рынок подписаться отписаться

Какие облигации готовятся к размещению

Зарабатывай на размещении ценных бумаг
Сервис подбора облигаций до размещения на бирже

По отраслям

Скоро размещение

Сбербанк КИБ
Сбербанк КИБ

Недавно размещенные

СФО Азбука Дохода
1 000 ₽ (15,49 %)
СФО Азбука Дохода
СФО Азбука Дохода
СФО Азбука Дохода
Инвестиционные облигации
Газпромбанк

Есть вопросы? Ответы — здесь

Что такое «РБК Облигации»?

Это каталог предстоящих размещений бондов на российском долговом рынке. Мы собираем и агрегируем все данные по предстоящим выпускам и компаниям в одном месте, чтобы вы могли отсортировать их по заданным параметрам и выбрать самые интересные.

Предстоящие размещения в каких валютах и каких компаний можно найти в каталоге?

Пока в каталоге представлены только российские компании, которые планируют размещаться на российских биржах, а также предстоящие выпуски облигаций федерального займа. Однако в перспективе мы планируем расширять каталог другими валютами и юрисдикциями, поэтому следите за обновлениями.

Почему некоторые данные в каталоге пропущены?

Мы собираем информацию из открытых источников — данные компаний, ПАО «Московская биржа», а также находимся в партнерстве с ведущим сервисом по анализу долгового рынка Cbonds, однако даже в этих источниках могут быть не все параметры размещения. Уточнить их можно у брокера, организатора или эмитента. Иногда их не раскрывают полностью до сбора заявок и закрытия книги.

Как можно купить ту или иную облигацию? И стоит ли?

РБК не оказывает брокерские услуги и не ведет банковскую деятельность. Мы не даем инвестиционных рекомендаций. Вся информация в каталоге носит исключительно ознакомительный характер. Мы можем поделиться контактами брокеров, организаторов размещений или эмитентов, однако не несем ответственность за результаты сделок и инвестиционных решений.

Скоро размещение

СФО Азбука Дохода
ООО СФО Азбука Дохода
Величина купона
Периодичность выплат

Скоро размещение

СФО Азбука Дохода
ООО СФО Азбука Дохода
Величина купона

Скоро размещение

ВТБ

Доходность
© АО «РОСБИЗНЕСКОНСАЛТИНГ», 1995–2024

Сообщения и материалы сетевого издания «РБК» (зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) 03.12.2021 за номером ЭЛ №ФС77-82385) сопровождаются пометкой «РБК». Отдельные публикации могут содержать информацию, не предназначенную для пользователей до 18 лет.

Данные по предстоящим размещениям предоставлены сервисом Cbonds, ПАО «Московская биржа», эмитентами по взаимной договоренности

Что такое первичное размещение облигаций

Баннер

Облигации — популярный инвестиционный инструмент как среди опытных инвесторов, так и среди новичков. Они попадают на биржу через первичное размещение. В статье рассмотрим, что это такое, как происходит и стоит ли покупать бумаги на первичке.

  • Что такое первичное размещение облигаций
  • В чем выгода для эмитента
  • Как инвестору участвовать в первичном размещении облигаций
  • Особенности заработка на первичке
  • Возможные риски и недостатки участия в первичном размещении бондов
  • Инвестиции с Совкомбанком

первичное размещение облигаций

Инвестиции в облигации — одни из самых низкорисковых

Что такое первичное размещение облигаций

Когда государство, муниципальные структуры или крупные компании хотят взять в долг у частных лиц, они анонсируют выпуск облигаций — или по-другому бондов. Эти ценные бумаги — своего рода долговые расписки.

Инвестор, приобретающий их, становится кредитором для эмитента и получает процент за пользование своими деньгами — купонный доход. В день погашения эмитент выплачивает последний купон и возвращает держателю номинал ценной бумаги.

Прежде чем облигации попадут в свободные торги на бирже, они должны пройти процедуру первичного размещения — IBO (Initial Bond Offering). Процесс занимает от нескольких недель до нескольких месяцев и включает следующие этапы:

  1. Подготовка. Эмитент определяет цель размещения облигаций, их количество и стоимость, составляет документацию и обращается к финансовому посреднику для организации продажи.
  2. Размещение. Посредник распространяет информацию о ближайшей эмиссии, ищет инвесторов, ведет переговоры.
  3. Выпуск. После сбора заявок бонды выпускают на биржу. Инвесторы получают зарезервированные ранее ценные бумаги.
  4. Размещение на вторичном рынке. Владельцы облигаций могут продавать их другим инвесторам. Цену в этом случае определяют предложение и спрос. Она может как подняться выше номинала, так и упасть.

В чем выгода для эмитента

Выпуская облигации, эмитенты преследуют сразу несколько целей. Основная — получить деньги в долг на выгодных условиях. Взять кредит в банке зачастую дороже и сложнее. В случае с облигациями эмитент сам определяет общую сумму выпуска, процент, который будут получать инвесторы, срок погашения.

Вот некоторые преимущества бондов перед кредитами:

  • доступ к более крупным суммам на более длительные сроки;
  • широкий круг инвесторов;
  • возможность получить деньги без предоставления залога;
  • гибкое управление долгом.

Помимо привлечения дополнительного финансирования фирмы, размещающие облигации, получают в свою сторону поток внимания. Первичную эмиссию освещают специализированные СМИ и обсуждают эксперты. Интерес к компании растет.

Как инвестору участвовать в первичном размещении облигаций

Выпуск облигаций происходит по разным сценариям. Эмитент может разместить публичное предложение — в этом случае инвестором может стать кто угодно. Иногда бумаги не выставляют на торги открыто, а предлагают конкретным покупателям.

Рассмотрим два основных способа размещения.

При благоприятной ситуации на рынке бонды чаще всего распространяют посредством аукциона. В ходе него определяют ставку первого купона или номинал ценных бумаг.

Участники подают заявки, в которых указывают:

  • либо минимальную доходность купона, на которую они согласны;
  • либо максимальную стоимость бонда, которую готовы заплатить.

Когда все заявки собраны, эмитент анализирует их и устанавливает процент выплат по купонам или цену бондов. Результаты аукциона фиксируют на бирже. Заявки, которые соответствуют установленным параметрам, удовлетворяют.

Это способ, при котором эмитент в течение определенного времени формирует книгу заявок на первичный выкуп бондов. Его задача — проанализировать спрос и установить адекватную цену и доходность ценных бумаг. Диапазон доходности купона известен заранее. Если спрос окажется выше, чем планируемый объем выпуска, предполагаемую ставку снижают.

Одна из первых стадий публичного размещения облигаций — премаркетинг. Во время него эмитент доносит до потенциальных инвесторов информацию о предстоящем выпуске ценных бумаг.

На этом этапе все желающие могут подать предварительные заявки на покупку бондов. Для этого нужно выбрать брокера, открыть счет и пройти два теста: на необеспеченные сделки и облигации с повышенным риском. Если человек получил статус квалифицированного инвестора ранее, проходить тесты не нужно.

брокер приложение

Сегодня открыть брокерский счет и управлять им можно через приложение на смартфоне

Особенности заработка на первичке

Во время IBO инвестор приобретает облигации по номинальной стоимости. Если он сохранит их до погашения, то получит столько денег, сколько вложил (за вычетом налогов, комиссии брокера и не считая процентов с купонов).

На вторичном рынке бонды торгуются по рыночной стоимости. Она может отличаться от номинальной как в большую, так и меньшую сторону. Если цена вырастет, инвестор сможет продать бумаги и получить дополнительную прибыль.

Если же стоимость упадет, особого повода для беспокойства нет. Можно держать облигации до погашения и получать фиксированный купонный доход. Рыночная цена в этом случае не будет играть роли.

Возможные риски и недостатки участия в первичном размещении бондов

Покупка бондов — как на первичном, так и на вторичном рынке — это риск. Он прямо пропорционален размеру дохода. Поэтому нужно тщательно выбирать эмитента. В случае его банкротства инвестор может потерять все вложенные средства.

Чтобы не попасть в такую ситуацию, стоит обратить внимание на кредитный рейтинг компаний. Его устанавливают независимые рейтинговые агентства, такие как « Эксперт », Standard & Poor’s, Moody’s. При оценке учитывают уровень кредитоспособности, темпы росты компании, кредитную историю.

Еще один риск связан с изменением условий на рынке. Ситуация в экономике напрямую влияет на инвестиционную привлекательность облигаций. К примеру, при росте ключевой ставки доходы от вкладов могут обогнать прибыль по размещенным ранее бондам. Рыночная стоимость таких ценных бумаг упадет.

Инвестиции с Совкомбанком

Как мы уже сказали, чтобы принять участие в первичном размещении облигаций, нужно открыть брокерский счет. Сегодня у инвестора широкий выбор компаний-посредников.

Предлагаем доверить брокерское обслуживание Совкомбанку. Он станет вашим надежным проводником в мир инвестиций. Управлять портфелем можно с помощью приложения, в котором все операции происходят мгновенно. Никаких скрытых комиссий — все понятно и прозрачно. Инвестируйте вместе с Совкомбанком — это просто, удобно и выгодно!

Скачать приложение «Совкомбанк Инвестиции» можно по ссылке .

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *