Почему растет золото на бирже
Перейти к содержимому

Почему растет золото на бирже

  • автор:

Цены на золото поднялись выше $2100 за унцию впервые за три месяца

Фото: Shutterstock

Стоимость апрельского контракта на золото на Чикагской товарной бирже (CME) 4 марта выросла на 0,30% — до $2101,9 за унцию по состоянию на 16:58 мск. В предыдущий раз выше $2100 золото торговалось 4 декабря 2023 года. В пятницу, 1 марта, цены на золото достигли двухмесячного максимума. Это произошло после публикации разочаровывающих данных по производственному сектору США и падению потребительских настроений в феврале (впервые за три месяца), которые усилили ожидания возможного снижения ставки ФРС уже в 2024 году. Сейчас ставка находится на уровне 5,25–5,5%.

Золотые банковские слитки на Щелковском заводе вторичных драгоценных металлов золотодобывающего предприятия «Южуралзолото»

Cтарший редактор отдела рынков и обозреватель Bloomberg Opinion Джон Отерс также отметил, что ралли по золоту в последние дни указывает на общий оптимизм по поводу смягчения денежно-кредитной политики. «Ключевым ингредиентом устойчивого ралли будет уверенность в том, что процентные ставки направляются вниз», — пишет он, добавляя, что в предыдущие разы золото достигало отметки $2100 за унцию, когда снижение ставок казалось неизбежным. Отерс обращает внимание, что цена золота находится в обратной зависимости от процентных ставок и она выросла, поскольку индекс цен РСЕ оказался не выше ожиданий. При этом, по мнению Джона Отерса, привлекательность золота как актива снижает растущая стоимость биткоина. Динамику золота в 2024 году он называет «бледнейшим отголоском» цифровой валюты. «Цифровой актив лишил золота блеска, подорожав более чем на 40% с момента запуска биржевых фондов (ETF) биткоинов на фоне большого ажиотажа в январе. Более того, приток в эти фонды, судя по всему, происходил за счет золотых ETF , у которых наблюдался чистый отток», — считает Отерс.

Курс биткоина превысил $65 тыс. впервые с ноября 2021 года

По мнению руководителя отдела сырьевых стратегий TD Securities Барта Мелека, драйвером для роста цен на золото также служат активные покупки драгметалла центральными банками. В феврале аналитики Citi сообщили, что стоимость золота в ближайшие 12–18 месяцев может достичь $3 тыс. за унцию. Среди причин роста цен они назвали дедолларизацию, снижение процентных ставок и стагфляцию. «Наиболее вероятный путь к $3 тыс. за унцию золота — это быстрое ускорение существующей, но медленно развивающейся тенденции: дедолларизация в центральных банках развивающихся рынков, что, в свою очередь, приводит к кризису доверия к доллару США», — полагают аналитики. В Citi считают, что даже если перечисленные три сценария не реализуются, то средняя цена золота в первой половине 2024 года может составить более $2 тыс. за унцию. Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр.

Почему растет цена на золото

Эдвард Дубинский

Илья Наймушин / РИА Новости

Первым делом давайте разберемся: от чего зависит цена на золото.Если упростить, то цена на золото зависит от пяти факторов:

  1. Спрос на золото — от людей, которые покупают золотые украшения, и от компаний, которые используют этот металл в промышленности.
  2. Количество золота, которое центральные банки держат в качестве (золотовалютных) резервов.
  3. Уровень процентных ставок.
  4. Интерес на финансовом рынке к золоту в качестве защиты против инфляции и валютной девальвации.
  5. Роль золота как «безопасной гавани» в финансовых инвестициях.

В этом году в лице глобального кризиса из-за пандемии коронавируса мы видим резкий рост цены на золото. Если конкретно, то цена на золото в 2020 году выросла на 28,6%: с $1,528 в начале января до $1,952 30 июля. График ниже показывает эту динамику.

Почему это происходит? Есть несколько причин.

Первая и самая очевидная — мировая паника в лице пандемии коронавируса привела к заметному повышению спроса на золото в лице побега инвесторов от рисковых инвестиционных активов к безопасным.

Вторая — из-за массового вливания денег мировыми центральными банками для поддержания ликвидности (то есть, спасения) на финансовых рынках повысилась вероятность будущей инфляции. Прямая защита от потенциальной инфляции — это инвестиция в золото.

Тут самый очевидный игрок — Федеральная резервная система (ФРС), которая по сути является центральным банком США. Это наиболее важный финансовый игрок в мире финансов. ФРС вливает деньги на американский финансовый рынок методом покупки на данном рынке ценных бумаг (чаще всего это государственные облигации США — так называемые treasuries). Покупки поддерживают спрос и цены на американские ценные бумаги, таким образом спасая рынок от падения.

Многие экономисты и инвесторы волнуются, что ФРС де-факто «печатает» деньги для того, чтобы спасти финансовый рынок, и в этом есть правда, хотя стоит иметь в виду, что процесс печатания денег в современное время гораздо более сложный и не выглядит как 100 лет назад, когда деньги буквально печатались на станке.

В любом случае, интервенция ФРС в поддержке финансового рынка увеличивает денежную массу в США, и в какой-то момент это выразится тем, что инфляция в США вырастет. Рост цены на золото сегодня уже отражает это ожидание — и спасение от будущего роста инфляции.

Последняя причина — это снижение процентных ставок на финансовых рынках. Есть такое правило в мире финансов: поскольку золото как актив не платит дивидендов и процентов инвестору, то к золоту как инвестиции падает инвесторский интерес во времена, когда процентные ставки на облигации и другие инструменты поднимаются. То есть если инвестор может заработать некую доходность, инвестируя в ценные бумаги, он продаст золото и купит такие инструменты. Эта логика работает также в обратную сторону: когда процентные ставки падают, то золото в относительном смысле становится более востребованным.

Сегодня происходит именно это. Пандемия коронавируса и мировой экономический кризис, появившейся из-за пандемии, заставил мировые центральные банки снизить процентные ставки. Эти ставки сегодня около 0%; снижение ставок снизило интерес к банковским инструментам и повысило — к золоту.

В заключение: как высоко может подняться цена на золото? На этот вопрос четкого ответа нет по той причине, что Нострадамусов нет, и те, кто утверждает, что они знают или могут эту цену предсказать, — честно, лукавят. Цена золота уже бьет рекорды, и мы можем легко увидеть продолжение этого роста.

Но инвесторам важно понимать одно — все, что растет, в какой-то момент упадет, и наоборот. Финансовый мир такой, поэтому инвестировать в золото — да, стоит, но мы рекомендуем это делать только с помощью диверсифицированного портфеля, в котором, помимо золота, есть облигации, акции и природные ресурсы.

Что влияет на курс золота? Изучаем рынок золота

Рынок золота: что влияет на курс золота? | Litefinance

Золото — наиболее древний и легендарный актив известный со дня сотворения мира, проклятие и благословение человечества. Не претендуя на всеобъемлющее исследование, в этой статье попробуем разобраться что вилияет, кто в ответе за движение цены золота, как заработать и сохранить, но не потерять.

В этой статье мы разберем:

  • Доллар и золото как эквивалент стоимости
  • От чего зависит цена на золото?
  • Особенности ценообразования и структуру рынка золота
  • Биржевые спекулянты. Лондон против Нью-Йорка и Чикаго
  • Комиссия по товарным фьючерсам США и отчет по обязательствам трейдеров

Доллар и золото как эквивалент стоимости

Золото — драгоценный металл, когда-то выполнявший функцию денег, но в последние годы утративший свою былую привлекательность. Эквивалент стоимости, вокруг которого крутится множество легенд, домыслов и непроверенных слухов. Актив, инвестиции в который могут стать источником прибыли и быть источником разочарований.

История и современность

Сначала обратимся к фактам. Как известно, в июле 1944 года, когда Вторая Мировая Война близилась к завершению, на международной конференции состоявшейся в Бреттон-Вудсе, США, главной мировой резервной валютой был провозглашен американский доллар, ставший базовым активом для других валют, курс, которых определялся по принципу валютного паритета. При этом сам доллар был привязан к золоту, цена которого была установлена в 35 долларов США за тройскую унцию (31.1035 гр.). Грамм золота 999,9 пробы стоил $1.125. Валютный паритет поддерживался центральными банками, однако уже в 1968 году был установлен двойной рынок золота, где цена золота определялась в соответствии со спросом и предложением.

В августе 1971 года президент США Ричард Никсон ввел мораторий на обмен долларов на золото по официальному курсу центральных банков, а уже в декабре 1971 года произошла девальвация доллара, и цена золота увеличилась до 38 долларов. Фактически, это означало банкротство США. Дальше больше, в феврале 1973 года США девальвировали доллар до $42.2 за тройскую унцию золота, и фактически эра золотого стандарта подошла к концу. На Ямайской международной конференции, в марте 1973 года, был образован рынок ФОРЕКС, а курсы валют по отношению друг к другу стали определяться на рыночной основе, однако доллар остался мировой резервной валютой, что в последующем позволило США запускать печатный станок по своему собственному усмотрению.

С тех пор прошло 48 лет, и одна унция золота выросла в цене до $1475, впечатляющий рост в 42.14 раза или 4214%. Однако вряд ли кто-то, планируя инвестиции, размещает их с горизонтом в 50 лет. Для нас приемлемы более близкие перспективы — в 5, 10 и 20 лет. В то же время трейдеров интересуют еще более короткие промежутки времени, часто это один год, квартал и даже месяц. Так что в наибольшей степени влияет на цену золота и как определить направление цены? Попробуем разобраться в данной статье.

От чего зависит цена на золото?

Давайте разберем остновные источники производства и потребления золота, а также проанализируем статистику спроса и предложения.

Как известно, фундаментальный анализ финансовых рынков играет большую роль применительно к стоимости золота, часто выступая даже заменой техническому анализу. В условиях рыночного ценообразования на цену влияет закон спроса и предложения.

Если следовать данным из открытых авторитетных источников, например данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), то основными источниками спроса являются: ювелирная промышленность, технологический сектор, инвестиции и центральные банки (рис.1).

В 2018 году ювелирная промышленность потребила 2241 тонны, технологии потребовали 335 тонн, сектор инвестиций купил 1164 тонны, и, наконец, центральные банки приобрели 656 тонн золота. В свою очередь, производство золота составило 3501 тонн за счет добычи и 1177 тонн золота вернулось на рынок в результате вторичной переработки. Основными странами производителями золота, по данным на 2018 год, являются: Китай (404.1 тонны), Австралия (314.9 тонн), Россия (297.3 тонн) и США (221.7 тонн).

LiteFinance: Рынок золота: что влияет на курс золота? | Litefinance

Рис. 1: Основные потребители золота.

Как нетрудно заметить из данных WGC, основным потребителем золота является ювелирная промышленность с долей потребления 51% в общем объеме. Также хорошо заметно, что ювелирная промышленность является основным покупателем золота на протяжении многих лет, что, казалось бы, должно влиять на цену золота, но не все так просто. Действительно, цена золота подвержена влиянию спроса на ювелирные изделия в США, Индии и Китае, но это влияние относится скорее к долгосрочным факторам, как и спрос центральных банков или рост производства мировой электроники.

Факторы, влияющие на курс золота

На стоимость золота влияют четыре основные категории факторов:

  1. рост благосостояния и экономическая экспансия;
  2. рыночный риск и неопределенность;
  3. альтернативная стоимость;
  4. импульс и позиционирование.

Первые два фактора играют особенно важную роль в долгосрочной перспективе цены золота и формируют основу стратегических причин для покупок и инвестиций в золото.

Между ценой золота и экономическим ростом существует связь. Рост благосостояния населения вызывает рост потребления ювелирных изделий, увеличивается спрос технологического сектора, инфляция побуждает инвесторов вкладывать деньги в золото и золотосодержащие активы. В США, Индии и Китае золото служит предметом роскоши и средством накопления.

В случае рыночных, геополитических и иных рисков инвесторы рассматривают золото как высоколиквидный актив убежище, защищающий их от обесценивания валюты. На цену золота значительно влияет политика центральных банков и биржевое позиционирование, которые могут привести к значительному росту или снижению цены драгоценного металла.

Существуют и действуют многофакторные модели оценки перспектив цены золота, которые с высокой точностью позволяют спрогнозировать направление цены. В таких моделях цена золота определяется взаимодействием драйверов. Однако сложность этих моделей, а также отсутствие оперативной и достоверной информации не позволяют применять их для повседневной торговли или инвестиционных решений. Точность этих моделей не обеспечивает рост математического ожидания положительного исхода при увеличении трудозатрат на проектирование. Всегда остаются неизвестные переменные, которые могут опровергнуть гипотезу и помешать реализации прогноза. Поэтому нам необходим простой инструмент, основанный на некоторых допущениях, который с высокой долей вероятности поможет создать правильный прогноз по золоту Форекс.

Особенности ценообразования и структуру рынка золота

Если вы торгуете на товарном рынке, необходимо иметь представление о структуре и динамике спроса и предложения на актив. Характерным примером является нефть, которая благодаря ожиданиям роста глобального спроса и сокращения профицита на фоне открытия основных мировых экономик стремительно восстанавливает утраченные позиции. В отличие от Brent и WTI, золото менее чувствительно к конъюнктуре рынка физического актива, однако в любой момент может наказать игнорирующего фундаментальные основы трейдера.

В структуре глобального спроса на драгметалл доминируют ювелирное дело и инвестиции, на долю которых в 2019 приходилось 48,5% и 29,2%. Удельный вес покупок золота центробанками составлял 14,8%, доля его использования в промышленности – 7,5%. Последний показатель очень важен. Дело в том, что для серебра он существенно выше, а закрытие промышленных предприятий в связи с пандемией привело к более быстрому проседанию XAG/USD по сравнению с XAU/USD. В результате соотношение двух металлов рвануло к историческим максимумам. Логично, что в условиях восстановления мировой экономики имеет смысл рассчитывать на снижение коэффициента, то есть делать ставку на более быстрый рост серебра по сравнению с золотом.

Динамика глобального спроса на золото

LiteFinance: Рынок золота: что влияет на курс золота? | Litefinance

В первом квартале удельный вес инвестиций в структуре глобального спроса на драгметалл вырос до 49,8%; ювелирного дела, напротив, снизился до 30,1%. Потребление золота по сравнению с октябрем-декабрем и январем-мартом 2019 сократилось практически во всех сферах, за исключением ETF и монет.

Динамика квартального спроса на золото

LiteFinance: Рынок золота: что влияет на курс золота? | Litefinance

Изменение структуры спроса – важный момент для ценообразования. Когда такое происходит, можно говорить об устойчивости существующего тренда. Смещение акцента с ювелирного дела на инвестиции – верный признак, что на рынке господствуют «быки». Ювелирные изделия слишком дороги, что приводит к сокращению их потребления. Напротив, чем быстрее растут запасы специализированных биржевых фондов, тем выше котировки их бумаг и больше армия покупателей. Иногда в условиях восходящей тенденции говорят, что золото течет с Востока на Запад. Действительно, удельный вес Китая и Индии в структуре потребления драгметалла в сфере ювелирного дела в 2019 составлял 67%, в то время как основные ETF расположены в США (в том числе крупнейший фонд SPDR Gold Shares) и в Европе.

Основными производителями золота являются Китай (404,1 т), Австралия (314,9 т), Россия (297,3 т), США (221,7 т) и другие страны. Влияние предложения на цену ограничено. Характерным примером является 2013. Тогда многие говорили, что котировки XAU/USD не смогут упасть ниже $1300-1350 за унцию, так как именно там находится точка безубыточности у добывающих компаний. Дескать, они сократят производство, что приведет к дефициту и к росту цен. На самом деле существующие технологии хеджирования позволяют компаниям фиксировать цену и продолжать добычу в прежних объемах. Золото упало существенно ниже, наказав покупателей за самоуверенность.

Вместе с тем, полностью игнорировать предложение не стоит. В 2020 на фоне пандемии и закрытия предприятий инвесторы остро ощутили недостаток физического актива при торговле срочными контрактами, что привело к росту премий на торгах в Америке и в Европе и способствовало повышению котировок XAU/USD.

Динамика котировок золота на спот и срочном рынке

LiteFinance: Рынок золота: что влияет на курс золота? | Litefinance

Таким образом, важнейшим компонентом в ценообразовании драгметалла является инвестиционный спрос, на величину которого, в первую очередь, влияет денежно-кредитная политика центральных банков. Масштабная монетарная экспансия способствует ослаблению основных мировых валют, падению доходности облигаций и росту котировок XAU/USD.

Биржевые спекулянты. Лондон против Нью-Йорка и Чикаго

Как показала моя многолетняя практика, основным источником спроса на золото, который влияет на цену, является инвестиционный спрос в так называемое «бумажное» золото. «Бумажным золотом» называют производные инструменты, основанные на золоте, например, доли биржевых торговых фондов и фьючерсные контракты на товарных биржах. Другими словами, несмотря на относительно небольшую часть от общего спроса, всего около 26%, в краткосрочной и среднесрочной перспективе, основное влияние на цену золота оказывают покупки и продажи биржевых спекулянтов.

С одной стороны, это не очень хорошо для инвесторов, сталкивающихся с возможными манипуляциями на рынке золота. С другой стороны, знание данного факта значительно упрощает жизнь простым трейдерам, которым можно просто наблюдать за позициями биржевых спекулянтов (Managed Money) на Чикагской и Нью-Йоркской товарных биржах.

Прежде всего, давайте разберемся, как так получилось, что цена на золото формально определяется в Лондоне, но фактически — в США, на товарной бирже CME – COMEX?

Долгое время считалось, что наибольшие объемы торговли золотом сосредоточены в Лондоне, однако это предположение не подтверждалось реальными данными, которые были засекречены. Осенью 2018 года, впервые в истории, Лондонская ассоциация участников рынка драгметаллов (LBMA) опубликовала данные по объему рынка золота. Согласно этим данным за неделю с 16 по 22 ноября объем торгов золотом составил 4696,7 тонны или ежедневно в среднем торговалось 939.37 тонн драгоценного металла. Как оказалось, данный объем торгов, хотя и значительно опережает Шанхай, но уступает в обороте торгов Чикаго и Нью-Йорку, которые объединились в конгломерат.

Сравним данные по текущим торгам золотом в Лондоне и Нью-Йорке. Согласно данным LBMA опубликованным 16 декабря 2019 года, оборот торгов золотом за неделю с 11 по 16 декабря 2019 года, составил 160 млн. унций, что в пересчете на биржевой фьючерсный контракт составляет 1 млн. 600 тыс. контрактов (рис.2). В то же время объем торговли золотом на CME – COMEX, по данным биржи за тот же период, составил 1 млн. 719 тыс. контрактов.

LiteFinance: Рынок золота: что влияет на курс золота? | Litefinance

Рис.2: Объем еженедельный торговли золотом LBMA

Простое сравнение торгов между LBMA и CME-COMEX показывает, что объемы операций сопоставимы, и утверждать, что Лондон не влияет на ценообразование, было бы значительным упрощением, но ввиду отсутствия достоверной информации по всем интересующим нас параметрам, без некоторых упрощений, к сожалению, обойтись нельзя. К тому же все рынки взаимосвязаны и не могут развиваться изолированно, поэтому изменение параметров торгов в Лондоне, моментально отражается на динамике торгов в Чикаго, и наоборот. Однако при рассмотрении зависимости цены золота от объемов покупок Средств Управляющих (Managed Money) на CME — COMEX можно получить интересную зависимость, которую затем успешно использовать при анализе направления цены золота.

Комиссия по товарным фьючерсам США и отчет по обязательствам трейдеров

Суть данной зависимости состоит в том, что цена золота очень часто изменяется вместе с динамикой длинных позиций Средств Управляющих, торгующих на бирже CME — COMEX (рис.3), которая подотчетна американской Комиссии по товарным фьючерсам (Commodity Futures Trading Commission – CFTC). Согласно правилам CFTC, трейдеры, торгующие фьючерсными контрактами еженедельно должны подавать в комиссию отчет о своих открытых позициях — Commitments of Traders (COT). Таким образом, наблюдая за позициями трейдеров в отчете СОТ, мы можем еженедельно получать правдивую информацию о действиях различных категорий торговцев фьючерсными контрактами на золото, и, анализируя их, делать для себя оперативные выводы.

Согласно классификации Комиссии по товарным фьючерсам США, Средства Управляющих (Managed Money) являются на фьючерсном рынке основными покупателями золота, что, как следует из диаграммы 3, действительно так. Принимая во внимание тот факт, что объемы торгов на бирже CME — COMEX больше или равны объемам торгов LBMA, можно сделать вывод о том, что увеличение спроса со стороны основных покупателей приводит к росту цены золота, а снижение спроса вызывает падение цены.

Наблюдение за позициями Managed Money дает нам ключ к пониманию того, что на самом деле происходит на рынке золота, т. к. по своей совокупности данные позиции являются отражением коллективного разума, где каждый отдельный покупатель действует в соответствии со своими предпочтениями, но все вместе они определяют направление движение цены по закону спроса и предложения.

Поток непроверенной и даже фальшивой информации ежедневно обрушивается на неискушенного инвестора, а многочисленные “эксперты” дают свои рекомендации по покупкам того или иного актива. Часто это делается специально — для того, чтобы заманить трейдера в ловушку.

Известна история о том, что в 1993 году Джордж Сорос распускал слухи о покупке золота правительством Китая, призывая инвесторов воспользоваться этой информацией. Когда золото достигло низшей за 10 лет цены в $326, Сорос купил 10% акций Newmont Mining Corp., это привело к повышению цены до $414. Однако затем “золотая лихорадка” стихла и золото снизилось к $361. Как оказалось впоследствии, Сорос продавал золото на пике цены, искусственно подогревая слухи через СМИ.

Сейчас о покупках по таким ценам можно только мечтать, но поверьте, тогда инвесторам было не до смеха. Анализируя позиции крупных спекулянтов на бирже CME-COMEX, а также приток и отток капитала во фьючерсных контрактах, вы никогда не попадетесь на удочку многочисленных “Соросов”. Попробуй торговать на Форекс золотом, покажи Соросу “кузькину мать”!

LiteFinance: Рынок золота: что влияет на курс золота? | Litefinance

Рис.3 Позиционирование Managed Money на рынке фьючерсов CME-COMEX

Как хорошо видно из диаграммы 3, цена золота движется практически синхронно вместе с длинными позициями Managed Money, открытыми на бирже CME — COMEX. Однако для того, чтобы окончательно убедить скептиков в том, что именно покупки спекулянтов на фьючерсном рынке и покупки золота биржевыми торговыми фондами, что часто одно и тоже, приводят к росту и снижению цены золота, в краткосрочной и среднесрочной перспективе, я приведу дополнительные доказательства основанные на статистике World Gold Council за третий квартал 2019 года.

В отчете WGC от 5 ноября под названием «Тенденции спроса на золото в третьем квартале 2019 года» сказано:

  • В третьем квартале активы в обеспеченных золотом ETF достигли нового исторического максимума в 2855,3 т.. Холдинги выросли на 258,2 т., до самого высокого уровня с первого квартала 2016 года.
  • Центральные банки добавили в свои резервы 156,2 т. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года произошло падение на -38%.
  • Спрос на ювелирные изделия снизился на 16% до 460,9 т.
  • Инвестиции в слитки и монеты сократились до 150,3 т.
  • Предложение золота выросло на 4% до 1222,3 т.

При этом, несмотря на многочисленные негативные факторы, цена на золото в третьем квартале 2019 года продолжала расти, достигнув новых многолетних максимумов. Одновременно с этим на фьючерсном рынке наблюдался трехлетний максимум покупок Managed Money, сопровождаемый притоком на рынок новых денег. Коллективный разум спекулянтов показывал нам увеличение спроса со стороны покупателей, а рост Открытого Интереса до исторических максимумов говорил, что на рынок приходят новые желающие разместить свои деньги и заработать на росте цены. При этом все остальные факторы, такие как спрос со стороны центральных банков и ювелирной промышленности, показывали спад активности, сокращались даже инвестиции в физическое золото, а предложение золота на рынке выросло.

Данные от Всемирного совета по золоту (WGC) доказывают нам, что один фактор, интерес со стороны спекулянтов, перевесил все остальные факторы, в результате чего цена золота обновила 6-летний максимум. Это знание дорогого стоит. Простое наблюдение за действиями биржевых спекулянтов может снабдить нас бесценной информацией, правильно интерпретировав которую мы можем получить представление о происходящем на рынке золота. Это настоящая инсайдерская информация в умелых руках и при правильном управлении может превратиться в значительный доход.

Посмотреть какоцй курс золота к доллару прямо сейчас можно здесь.

P.S. Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо 🙂

Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.

Полезные ссылки:

  • Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
  • Воспользуйтесь моим промокодом BLOG для получения бонуса 50% на депозит от LiteFinance. Промокод нужно просто ввести в соответствующее поле при пополнении счета в платформе LiteFinance и бонус зачислится одновременно с депозитом.
  • Чат трейдеров в телеграм: https://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
  • Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: https://t.me/forexandcryptoanalysis

График цены XAUUSD в реальном времени

Что влияет на курс золота? Изучаем рынок золота

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Ждать ли нового ралли в золоте и как инвестировать в драгметалл от ₽1

Цена на золото достигла максимумов из-за «пандемии страха» после краха банков в США. Разбираемся, ждать ли нового роста цен на драгметалл, сохраняет ли золото защитные функции и какие БПИФы на золото есть на Мосбирже

Фото: Shutterstock

Фото: Shutterstock

  • Почему растут цены на золото в марте 2023 года
  • Сохраняет ли золото роль защитного инструмента
  • Прогнозы по ценам на золото
  • Как вложиться в золото
  • Биржевые паевые инвестиционные фонды на золото

Почему растут цены на золото в марте 2023 года

На торгах 20 марта 2023 года цена на золото достигла максимума за год, поднявшись до $2014,90 за тройскую унцию. Стоимость апрельского фьючерса на золото на торгах Нью-Йоркской товарной биржи (COMEX) 23 и 24 марта в моменте снова поднималась выше психологически важного уровня, до $2006,10 и $2006,50 соответственно. Пятничные торги закрылись по цене $1983,8, +7,69% с начала года.

Исторический максимум цен на золото — $2088 за унцию по стандартному фьючерсному контракту COMEX — был зафиксирован 9 марта 2022 года.

Золото GOLD
$ 2 152,2 (-0,82%)

«Основным драйвером роста цен на золото сейчас выступают опасения относительно того, что кризисная ситуация в банковском секторе США может спровоцировать рецессию в американской экономике», — говорит старший аналитик инвестиционного банка «Синара» Дмитрий Смолин.

ФРС США по итогам двухдневного заседания 21–22 марта повысила ставку на 25 базисных пунктов — с 4,5–4,75% до 4,75–5% годовых.

Доллар США на фоне здания ФРС в Вашингтоне

От Федеральной резервной системы США ждут в будущем перехода к смягчению денежно-кредитной политики — это также фактор в пользу золота из-за более длительного периода повышенной инфляции, говорит начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Высокая инфляция — исторически позитивный драйвер для роста цен на золото. Также он отметил, что золото выигрывает на фоне снижения долларовых безрисковых процентных ставок — доходность гособлигаций США снижается, соответственно, реальные процентные ставки также падают.

Основная причина роста золота — «пандемия страха», которая накрыла финансовые рынки после банкротства нескольких американских банков, говорит вице-президент «Золотого монетного дома» Алексей Вязовский. «В такой ситуации доверие есть только к «вечным ценностям», то есть к золоту. Началась массовая релокация инвестиционных портфелей в пользу физического металла. О рекордных продажах сообщают производители слитков, монетные дворы и дилеры. Вполне вероятно, что нас может ждать и дефицит золота, как это было в 2020 году на фоне COVID», — полагает Вязовский.

Согласно данным Всемирного совета по золоту (WGS), спрос на золото в 2022 году вырос до 11-летнего максимума благодаря высоким объемам закупок центральными банками. В прошлом году ЦБ приобрели 1136 тонн золота, что стало максимумом за последние 55 лет.

Маркированные слитки золота высшей пробы 99,99 процента чистоты на Красноярском заводе цветных металлов имени В. Н. Гулидова «Красцветмет»

Сохраняет ли золото роль защитного инструмента

Фото:Shutterstock

Фото: Shutterstock

Золото по-прежнему хорошо справляется с ролью защитного инструмента, считает Дмитрий Смолин. И рост спроса на металл это подтверждает — активы ETF , инвестирующих в золото, выросли почти на 22 тонны, до 2877 тонн, согласно данным Всемирного золотого совета на 20 марта.

В «Тинькофф Инвестициях» ожидают, что обеспокоенность инвесторов на фоне проблем в банковской отрасли США и Еврозоны в ближайшие недели сохранится. «Повышенная неопределенность будет поддерживать спрос на защитные активы, в том числе на золото», — уверен кредитный аналитик компании Михаил Иванов.

Золото служит человечеству в качестве защитного актива уже 5 тыс. лет, отметил Алексей Вязовский. «Первые золотые монеты чеканились еще в VII веке до н. э. С тех пор роль желтого металла в финансовой системе только возрастала. Появились паевые фонды, которые покупают слитки в свои хранилища, обезличенные металлические счета в банках, фьючерсы и опционы. Золото покупают все участники рынка без исключения — от пенсионеров и студентов до правительств и центральных банков», — говорит вице-президент «Золотого монетного дома».

Золотая монета номиналом ₽50 «Георгий Победоносец»

Прогнозы по ценам на золото

Фото:Shutterstock

Фото: Shutterstock

Перспективы золота эксперты расценивают неоднозначно. Прогнозы опрошенных «РБК Инвестициями» экспертов колеблются в диапазоне от $1800 до $2200 за унцию.

В инвестиционном банке «Синара» не ожидают, что ралли в ценах на золото продолжится. «Доходность казначейских облигаций находится на высоких уровнях (3,5–4%), ФРС США, скорее всего, продолжит повышать ставку в ближайшие шесть месяцев, что приведет к укреплению доллара и коррекции в ценах на золото до $1800 за унцию», — аргументирует Дмитрий Смолин.

Если страхи в финансовом секторе ослабнут, а новых негативных рыночных факторов не появится, золото и доллар могут начать снижаться, цена на драгметалл опустится ближе к $1900–1950, полагает аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова.

Фото:Shutterstock

Аналитик по товарным рынкам брокерской компании «Открытие Инвестиции » Оксана Лукичева обратила внимание, что ФРС США не только отошла от политики ужесточения, но и организовала вливания почти $500 млрд в финансовую систему для покрытия нереализованных убытков банков. «Текущая проблема сжатия ликвидности в банковской системе была частично решена, а это снижает риски в краткосрочной перспективе и приводит к коррекции цен на золото вниз», — говорит аналитик.

По ее словам, сильный уровень сопротивления для роста цены на золото — $2015 за унцию, и пока рынок золота не смог пересечь его, так как участники рынка предпочли зафиксировать прибыль . Однако Лукичева не исключает, что высокий уровень инфляции и возможные проблемы с экономическим ростом могут стимулировать постепенный рост стоимости золота к $2100.

Фото:Spencer Platt / Getty Images

Вице-президент «Золотого монетного дома» Алексей Вязовский говорит, что дальнейшее движение цены вверх или вниз будет зависеть от ближайших двух недель: «Если возьмем исторический рекорд, то надо будет дождаться подтверждения тренда — неделя или две выше этого уровня. В противном случае уйдем в привычный диапазон $1800–2000».

Начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин также не исключает, что в случае закрепления цены чуть выше $2000 за унцию может сработать психологический фактор и случатся панические покупки, то есть еще одно ускорение к $2100–2200. «В то же время риски по-настоящему глубокой коррекции в золоте с текущих отметок пока выглядят невысокими. Оснований для этого не наблюдаю», — рассказал эксперт.

Маркированные слитки золота высшей пробы 99,99 процента чистоты на Красноярском заводе цветных металлов имени В. Н. Гулидова «Красцветмет»

Как вложиться в золото

Из способов инвестирования в золото можно рассмотреть инструмент на спотовое золото в валютной секции Мосбиржи (GLDRUB_TOM), рассказала Оксана Лукичева. «Этот инструмент обеспечен металлом, хранящимся в уполномоченном хранилище биржи, котируется в рублях за 1 грамм и отличается высокой корреляцией с мировой ценой на золото», — отметила она.

Также, по ее мнению, интересными с точки зрения инвестирования в золото могут быть акции российских золотодобывающих компаний, которые имеют самую низкую себестоимость добычи в мире и успешно справляются с санкционными ограничениями.

Фото:Shutterstock

Фото: Shutterstock

Наиболее надежные, но не самые ликвидные золотые инструменты — это слитки и монеты, заключает Лукичева. По золотым монетам есть налоговая льгота — после трех лет владения не удерживается НДФЛ с дохода, что увеличивает их окупаемость, подчеркивает Алексей Вязовский.

Кроме того, в 2023 году россияне не должны платить НДФЛ при продаже золотых слитков. Такая льгота действовала и в 2022 году. Ранее при продаже слитков банкам граждане были обязаны заплатить налог в 13% от полученного дохода.

Фото:Shutterstock

Самый доступный по порогу входа «золотой» инструмент на текущий момент — это биржевой паевой инвестиционный фонд (БПИФ). Стоимость пая в подобных фондах варьируется от ₽1 до ₽1500.

Фото:Pics-xl / shutterstock.com

Биржевые паевые инвестиционные фонды на золото

Фото:Shutterstock

Фото: Shutterstock

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

На Московской бирже есть пять БПИФов, основной актив которых — золото:

  • «Альфа-Капитал Золото» AKGDA;
  • «Золото. Биржевой» УК ВИМ GOLD;
  • «Первая — Фонд Доступное Золото» SBGD;
  • «Райффайзен — Золото» RCGL;
  • «Тинькофф Золото» TGLD.

Все фонды на золото доступны как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам. Торги и расчеты проводятся в рублях.

Аналитик по товарным рынкам брокера «Открытие Инвестиции» Оксана Лукичева обращает внимание, что у этого инструмента есть свои риски. «При выборе БПИФа стоит обращать внимание на реальное обеспечение паев БПИФа золотом, место хранения металла, отклонение стоимости БПИФа от стоимости металла», — перечисляет аналитик.

БПИФ «Альфа-Капитал Золото»

  • Код ценной бумаги на бирже (тикер) — AKGD
  • Расчетная цена пая: ₽114,52 (+21,14% с начала года)
  • Биржевая цена: ₽115,66 (+20,88% с начала года)
  • Индекс-бенчмарк: GLD/RUB_TOM (+21,44% с начала года)
  • Комиссия (совокупные расходы и вознаграждение): 1,04%
  • Количество ценных бумаг в одном лоте: 1

Торги паями БПИФа «Альфа-Капитал Золото» под управлением УК «Альфа-Капитал» ведутся с 21 декабря 2021 года на Московской бирже. Фонд инвестирует в физическое золото, приобретаемое УК «Альфа-Капитал» на рынке драгоценных металлов Мосбиржи. Прямой доступ к рынку компания получила в июле 2021 года.

По итогам 2022 года AKGD вошел в топ-10 российских биржевых фондов в портфелях частных инвесторов — 10-е место (4,8%).

Фото:Shutterstock

БПИФ «Золото. Биржевой»

  • Код ценной бумаги на бирже (тикер) — GOLD
  • Расчетная цена пая: ₽1,27 (+19,55% с начала года)
  • Биржевая цена: ₽1,27 (+22,12% с начала года)
  • Индекс-бенчмарк: SPDR GOLD SHARES ETF
  • Комиссия (совокупные расходы и вознаграждение): 0,66%
  • Количество ценных бумаг в одном лоте: 1

До 8 июля 2022 года «ВТБ — Фонд Золото. Биржевой» торговался под тикером VTBG. С 22 июля 2022 года фонд был переименован, и с этой даты начался расчет справедливой цены для фонда под тикером GOLD. Фонд управлялся УК «ВТБ Капитал Управление активами», однако после введения против ВТБ санкций банк передал инвестиционные подразделения третьим лицам, а управляющую компанию переименовали в «ВИМ Инвестиции».

Биржевой фонд GOLD инвестирует в золотые слитки с физическим хранением в России. Портфель фонда обеспечен непосредственно физическим золотом, которое хранится в банке ВТБ.

Памятная серебряная монета ЦБ номиналом ₽3, посвященная мультфильму «Ну, погоди!», из серии «Российская (советская) мультипликация»

БПИФ «Первая — Фонд Доступное Золото»

  • Код ценной бумаги на бирже (тикер) — SBGD
  • Расчетная цена пая: ₽14,68 (+21,42% с начала года)
  • Биржевая цена: ₽14,88 (+20% с начала года)
  • Индекс-бенчмарк: GLDRUB_TOM (+21,44% с начала года)
  • Комиссия (совокупные расходы и вознаграждение): 0,59%
  • Количество ценных бумаг в одном лоте: 1

Торги БПИФа «Доступное золото» управляющей компании «Первая» начались на Московской бирже 6 сентября 2022 года. Биржевой фонд следует за динамикой цены золота в рублях за грамм (GLDRUB_TOM), формирующейся на рынке драгоценных металлов Мосбиржи.

Фото:Shutterstock

БПИФ «Райффайзен — Золото»

  • Код ценной бумаги на бирже (тикер) — RCGL
  • Расчетная цена пая: ₽1481,63 (+20,54% с начала года)
  • Биржевая цена: ₽1489 (+21,55% с начала года)
  • Индекс-бенчмарк: GLDRUB_TOM (+21,44% с начала года)
  • Комиссия (совокупные расходы и вознаграждение): 0,8%
  • Количество ценных бумаг в одном лоте: 1

Торги БПИФа «Райффайзен — Золото» начались на Мосбирже 30 августа 2022 года. Портфель в основном состоит из физического золота, которое покупается на Московской бирже в рублях GLDRUB_TOM и на следующий день превращается в физическое золото на металлическом счете. Небольшую долю активов фонда составляют деньги, которые не инвестируются, и российские государственные облигации .

Фото:Михаил Гребенщиков / РБК

БПИФ «Тинькофф Золото»

  • Код ценной бумаги на бирже (тикер) — TGLD
  • Расчетная цена пая: ₽6,36 (+21,14% с начала года)
  • Биржевая цена: ₽6,25 (+17,66% с начала года)
  • Индекс-бенчмарк: Tinkoff Gold
  • Комиссия (совокупные расходы и вознаграждение): 0,54%
  • Количество ценных бумаг в одном лоте: 1

Индекс Tinkoff Gold, за которым следует фонд, отражает динамику стоимости золотых слитков в долларах, определяемой в рамках внебиржевых аукционов Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA).

Биржевой фонд «Тинькофф Золото» инвестирует в физическое золото на рынке драгоценных металлов Мосбиржи. Золотые слитки находятся в специальных хранилищах Национального клирингового центра. Торги и выплаты производятся в рублях. При этом в стоимости пая отражается динамика валютного курса — перерасчет происходит по биржевому курсу на момент совершения сделки.

По итогам 2022 года фонд TGLD вошел в топ-10 российских биржевых фондов в портфелях частных инвесторов — 8-е место (7,1%).

Фото:Артем Геодакян / ТАСС

Данные расчетных и биржевых цен паев указаны по состоянию на закрытие рынка 24 марта 2023 года.

Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Закрытие торговой позиции с целью извлечь прибыль. Как правило фиксация прибыли происходит при достижении показателей, выгодных продавцу или при непредсказуемом движении котировок. Краткое обозначение акций компании, валюты или товара на бирже. Чаще всего состоит из букв, использованных в названии компании. Реже — из цифр (на азиатских биржах). В тикерах облигаций указаны базовые характеристики ценной бумаги — обычно цифрами. Тикеры валют состоят из трех букв. Первые две обозначают страну, а третья — первая буква в названии валюты (например, RUR — это российский рубль, а USD — доллар США). Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Ольга Копытина

Ольга Копытина

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *