Что такое эмиссионные ценные бумаги
Перейти к содержимому

Что такое эмиссионные ценные бумаги

  • автор:

Энциклопедия решений. Виды эмиссионных ценных бумаг (март 2024)

К эмиссионным ценным бумагам (далее — ЭЦБ) относятся акции, облигации, опцион эмитента и российская депозитарная расписка (ст. 2 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», далее — Закон о рынке ценных бумаг).

Обязательственные права владельцев акций (акционеров) по отношению к эмитенту (часть вторая ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг):

— получение части прибыли АО в виде дивидендов;

— участие в управлении АО;

— получение части имущества, остающегося после ликвидации АО.

Эмитентами акций могут быть только акционерные общества.

Внимание

С 1 сентября 2014 года в связи с вступлением в силу Федерального закона от 05.05.2014 N 99-ФЗ «О внесении изменений в главу 4 части первой Гражданского кодекса Российской Федерации и о признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации» (далее — Закон N 99-ФЗ) упраздняется деление акционерных обществ на открытые и закрытые, вводится понятие публичных и непубличных обществ.

Вводимые с 1 сентября 2014 года публичные АО могут осуществлять эмиссию акций путем открытой и закрытой подписки, непубличные АО — только закрытой (п. 1 ст. 66.3, ст. 97 ГК РФ, п. 2 ст. 39 Закона об АО).

Из суммы номинальной стоимости всех акций формируется уставный капитал акционерного общества. Акции могут быть только именными, то есть выпускаются в бездокументарной форме и их владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг (абзац третий п. 2 ст. 25 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах, далее — Закон об АО).

Акции могут быть:

1) Обыкновенные и привилегированные (п. 2 ст. 25 Закона об АО);

2) Размещённые и объявленные (ст. 27 Закона об АО);

3) Целые и дробные (п. 3 ст. 25 Закона об АО).

Эмитентами облигаций могут являться:

— ООО (ст. 31 Закона об ООО);

— до 01.09.2014 ОДО*(1) (п. 3 ст. 95 ГК РФ);

— АО (ст. 33 Закона об АО);

— государственные и муниципальные учреждения (ст. 3 Федерального закона от 29.07.1998 N 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»).

Облигация — ЭЦБ, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Облигация по сути своеобразная форма займа, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций (ст. 816 ГК РФ).

Облигации бывают как именные, так и на предъявителя. Государственные и муниципальные учреждения обязаны выпускать именные облигации в документарной форме (ст. 4 Федерального закона от 29.07.1998 N 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»), что является исключением из правил, так как именные ЭЦБ выпускаются только в бездокументарной форме (ст. 16 Закона о рынке ценных бумаг).

Эмитентами опциона являются только акционерные общества.

Опцион эмитента — ЭЦБ, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг).

Опцион эмитента является именной ценной бумагой. При осуществлении владельцем опциона эмитента выкупа акций происходит фактическая конвертация опциона эмитента в акции, в связи с чем все действия, связанные с размещением опциона эмитента должны осуществляться в соответствии с правилами размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции.

Российская депозитарная расписка

Российская депозитарная расписка (далее РДР) — именная ЭЦБ, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество представляемых ценных бумаг иностранного эмитента — акций или облигаций иностранного эмитента либо ценных бумаг иностранного эмитента, удостоверяющих права в отношении акций или облигаций иностранного эмитента.

Эмитентами РДР могут выступать только профессиональные участники рынка ценных бумаг — депозитарии, соответствующие установленным законодательством требованиям (ст. 27.5-3 Закона о рынке ценных бумаг).

РДР закрепляет право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен ей соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. В случае, если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами РДР, указанная ценная бумага удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг).

*(1) В связи с вступлением в силу Закона N 99-ФЗ организационно-правовая форма обществ с дополнительной ответственностью упразднена.

К обществам с дополнительной ответственностью, созданным до 1 сентября 2014 г., применяются нормы главы 4 ГК РФ в новой редакции об обществах с ограниченной ответственностью (пп. 1 п. 8 ст. 3 Закона N 99-ФЗ).

Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги

Государство и право

Эмиссио́нные и неэмиссио́нные це́нные бума́ги, основание разделения ценных бумаг в зависимости от способа выпуска . Эмиссионные ценные бумаги прямо поименованы в Федеральном законе от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» в таком качестве; все остальные ценные бумаги относятся к неэмиссионным.

Эмиссионные ценные бумаги – ценные бумаги, которые характеризуются одновременно следующими признаками:

  • закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;
  • размещаются выпусками или дополнительными выпусками;
  • имеют равные объём и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценных бумаг.

К неэмиссионным ценным бумагам относят все остальные ценные бумаги.

Эмиссионными ценными бумагами законодательством РФ названы:

  • акции ;
  • облигации ;
  • опционы эмитента ;
  • российские депозитарные расписки .

Перечень неэмиссионных ценных бумаг много шире, в него входят:

  • векселя ;
  • двойные складские свидетельства ;
  • сберегательные сертификаты ;
  • депозитные сертификаты;
  • закладные;
  • инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов (ПИФ);
  • ипотечные сертификаты участия ;
  • клиринговые сертификаты участия ;
  • коносаменты ;
  • простые складские свидетельства;
  • цифровые свидетельства ;
  • чеки .

Эмиссионные ценные бумаги имеют ряд отличий от неэмиссионных ценных бумаг.

  • Отличие 1. Стандартность прав, которые предоставляет ценная бумага.

Эмиссионные ценные бумаги, в отличие от неэмиссионных, являются стандартными – внутри одного выпуска ценные бумаги равны между собой. Например, владелец облигации с номиналом 1 тыс. руб. имеет абсолютно такой же объём прав по отношению к эмитенту облигаций, как и владелец другой облигации того же выпуска. Напротив, права по двум неэмиссионным ценным бумагам одного типа могут быть различны – например, права по двум закладным в отношении различных предметов залога могут различаться как по сумме, так и по правам залога.

Исключение составляют инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Несмотря на то что они относятся к неэмиссионным ценным бумагам, права владельцев инвестиционных паёв стандартизированы и равны между собой.

  • Отличие 2. Возникновение ценной бумаги как объекта гражданского оборота.

Эмиссионные ценные бумаги возникают как объекты гражданского права после проведения процедуры эмиссии . Регистрацию выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг осуществляют Банк России , Министерство финансов РФ (государственные ценные бумаги), а в некоторых предусмотренных законом случаях – регистратор (акции), биржа (биржевые облигации) или центральный депозитарий (коммерческие облигации).

Неэмиссионные ценные бумаги как объекты гражданского права возникают по иным правилам. Так, например, векселя возникают с момента передачи их первому векселедержателю, закладные – с момента государственной регистрации закладной в Едином государственном реестре недвижимости (ЕГРН), инвестиционные паи ПИФ – с момента внесения соответствующей записи по лицевому счёту в реестре владельцев инвестиционных паёв конкретного паевого инвестиционного фонда.

  • Отличие 3. Регулирование возникновения, оборота и погашения ценных бумаг.

Основными законами, регулирующими возникновение, оборот и погашение эмиссионных ценных бумаг, являются федеральные законы о рынке ценных бумаг и об акционерных обществах – в отношении ценных бумаг негосударственных эмитентов, а в отношении государственных ценных бумаг – Бюджетный кодекс РФ и генеральные условия эмиссии и обращения государственных ценных бумаг (например, приказ Министерства финансов Российской Федерации от 16 ноября 2021 № 177н «Об утверждении Условий эмиссии и обращения облигаций федерального займа с переменным купонным доходом») .

Регулирование неэмиссионных ценных бумаг определено различными федеральными законами: от 11 марта 1997 г. № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» ; от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» (закладные); от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (инвестиционные паи ПИФ); от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ « Об ипотечных ценных бумагах (ипотечные сертификаты участия); от 7 февраля 2011 г. № 7-ФЗ «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте» (клиринговые сертификаты участия); от 2 августа 2019 г. № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (цифровые свидетельства) ; Гражданским кодексом РФ (двойные складские свидетельства, сберегательные сертификаты, депозитные сертификаты, коносаменты, простые складские свидетельства).

  • Отличие 4. Раскрытие информации эмитентами.

Регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг, размещаемых путём подписки, должна сопровождаться составлением и регистрацией проспекта ценных бумаг, за некоторыми исключениями, установленными законом. У эмитента, составившего проспект эмиссии, возникает обязанность по раскрытию информации, т. е. обязанность обеспечить доступность важнейшей информации (об эмитенте, его деятельности, выпущенных ценных бумагах и др.) всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации в соответствии с установленной процедурой, гарантирующей её нахождение и получение. По общему правилу раскрытие производится в сети Интернет в ленте новостей, на сайте одного из аккредитованных агентств.

По общему правилу в отношении неэмиссионных ценных бумаг раскрытия информации не требуется. Схожая процедура введена только в отношении инвестиционных паёв ПИФ, она именуется «распространением информации о ПИФ»: управляющая компания ПИФ обязана раскрывать информацию о нём и о своей деятельности.

В марте 2022 г. Правительство РФ и Центральный банк РФ разрешили эмитентам эмиссионных ценных бумаг не раскрывать информацию до конца 2022 г. (Постановление Правительства РФ от 12 марта 2022 № 351 «Об особенностях раскрытия и предоставления в 2022 году информации, подлежащей раскрытию и предоставлению в соответствии с требованиями Федерального закона «Об акционерных обществах» и Федерального закона «О рынке ценных бумаг», и особенностях раскрытия инсайдерской информации в соответствии с требованиями Федерального закона «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»).

Опубликовано 29 сентября 2022 г. в 10:20 (GMT+3). Последнее обновление 18 мая 2023 г. в 13:38 (GMT+3). Связаться с редакцией

Что такое эмиссионные ценные бумаги

(см. текст в предыдущей редакции)

1. В целях настоящего Федерального закона используются следующие основные понятия:

1) эмиссионные ценные бумаги — любые ценные бумаги, которые характеризуются одновременно следующими признаками:

закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;

размещаются выпусками или дополнительными выпусками;

имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценных бумаг;

2) выпуск эмиссионных ценных бумаг — совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, предоставляющих равные объем и сроки осуществления прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость в случаях, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации. Выпуску эмиссионных ценных бумаг присваивается регистрационный номер, который распространяется на все ценные бумаги данного выпуска;

3) дополнительный выпуск эмиссионных ценных бумаг — совокупность ценных бумаг, размещаемых дополнительно к ранее размещенным ценным бумагам того же выпуска. Ценные бумаги дополнительного выпуска размещаются на одинаковых условиях;

4) регистрационный номер — цифровой (буквенный, знаковый) код, который идентифицирует конкретный выпуск (дополнительный выпуск) эмиссионных ценных бумаг;

5) владелец — лицо, указанное в учетных записях (записях по лицевому счету или счету депо) в качестве правообладателя бездокументарных ценных бумаг, либо лицо, которому документарные ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве;

6) лица, осуществляющие права по ценным бумагам, — владельцы ценных бумаг и иные лица, которые в соответствии с федеральными законами или их личным законом от своего имени осуществляют права по ценным бумагам;

7) эмитент — юридическое лицо, исполнительный орган государственной власти, орган местного самоуправления, которые несут от своего имени или от имени публично-правового образования обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами;

8) специализированное общество — хозяйственное общество, которое соответствует установленным главой 3.1 настоящего Федерального закона требованиям;

9) эмиссия ценных бумаг — установленная настоящим Федеральным законом последовательность связанных с размещением эмиссионных ценных бумаг действий эмитента и иных лиц;

10) акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации;

11) облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение (если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом) в предусмотренный в ней срок от эмитента облигации ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация при соблюдении условий, установленных настоящим Федеральным законом, может не предусматривать право ее владельца на получение номинальной стоимости облигации в зависимости от наступления одного или нескольких указанных в ней обстоятельств. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение установленных в ней процентов либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и (или) дисконт;

12) опцион эмитента — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Принятие решения о размещении опционов эмитента и их размещение осуществляются в соответствии с установленными федеральными законами правилами размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции. При этом цена размещения акций во исполнение требований по опционам эмитента определяется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе;

13) российская депозитарная расписка — эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество представляемых ценных бумаг (акций или облигаций иностранного эмитента либо ценных бумаг иного иностранного эмитента, удостоверяющих права в отношении акций или облигаций иностранного эмитента) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. В случае, если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцем российской депозитарной расписки, указанная ценная бумага удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей;

14) размещение эмиссионных ценных бумаг — отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок;

15) публичное размещение ценных бумаг (размещение ценных бумаг путем открытой подписки) — размещение ценных бумаг путем их предложения неограниченному кругу лиц, в том числе на организованных торгах и (или) с использованием рекламы. Не является публичным размещение на организованных торгах ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, либо ценных бумаг, на размещение которых в соответствии с федеральными законами распространяются требования и ограничения, установленные настоящим Федеральным законом для размещения и обращения ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, а также размещение ценных бумаг с использованием инвестиционных платформ;

(в ред. Федерального закона от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

16) обращение ценных бумаг — заключение гражданско-правовых сделок, влекущих за собой переход прав на ценные бумаги;

17) публичное обращение ценных бумаг — обращение ценных бумаг на организованных торгах или обращение ценных бумаг путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц, в том числе с использованием рекламы. Не является публичным обращение на организованных торгах ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, либо ценных бумаг, на обращение которых в соответствии с федеральными законами распространяются требования и ограничения, установленные настоящим Федеральным законом для размещения и обращения ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, а также совершение сделок с ценными бумагами с использованием инвестиционных платформ;

(в ред. Федеральных законов от 02.08.2019 N 259-ФЗ, от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

18) профессиональные участники рынка ценных бумаг — юридические лица, которые созданы в соответствии с законодательством Российской Федерации и осуществляют виды деятельности, указанные в статьях 3 — 5, 7 и 8 настоящего Федерального закона, а также лица, которые осуществляют деятельность, указанную в статье 6.1 настоящего Федерального закона;

19) финансовый консультант на рынке ценных бумаг — юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской и (или) дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту услуги по подготовке проспекта ценных бумаг;

20) листинг ценных бумаг — включение ценных бумаг организатором торговли в список ценных бумаг, допущенных к организованным торгам для заключения договоров купли-продажи, в том числе включение ценных бумаг биржей в котировальный список;

21) делистинг ценных бумаг — исключение ценных бумаг организатором торговли из списка ценных бумаг, допущенных к организованным торгам для заключения договоров купли-продажи, в том числе исключение ценных бумаг биржей из котировального списка;

22) финансовый инструмент — ценная бумага или производный финансовый инструмент;

23) производный финансовый инструмент — договор (за исключением договора репо, а также опционного договора, заключенного с физическим лицом в связи с исполнением им трудовых обязанностей на основании трудового договора или в связи с участием физического лица в органах управления хозяйственного общества), предусматривающий одну или несколько из следующих обязанностей:

(в ред. Федерального закона от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

обязанность сторон или стороны договора периодически или единовременно уплачивать денежные суммы, в том числе в случае предъявления требований другой стороной, в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты, величины процентных ставок, уровня инфляции, значений, рассчитываемых на основании цен производных финансовых инструментов, значений показателей, составляющих официальную статистическую информацию, значений физических, биологических и (или) химических показателей состояния окружающей среды, от наступления обстоятельства, свидетельствующего о неисполнении или ненадлежащем исполнении одним или несколькими юридическими лицами, государствами или муниципальными образованиями своих обязанностей (за исключением договора поручительства и договора страхования), либо иного обстоятельства или иных показателей, которые предусмотрены федеральным законом или нормативными актами Центрального банка Российской Федерации (далее — Банк России) и относительно которых неизвестно, наступят они или нет, а также от изменения значений, рассчитываемых на основании одного или совокупности нескольких указанных в настоящем пункте показателей. При этом такой договор может также предусматривать обязанность сторон или стороны договора передать другой стороне ценные бумаги, товар или валюту либо обязанность заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;

обязанность сторон или стороны на условиях, определенных при заключении договора, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар либо заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;

обязанность одной стороны передать ценные бумаги, валюту или товар в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить указанное имущество и указание на то, что такой договор является производным финансовым инструментом;

23.1) номинал обязательства производного финансового инструмента — размер денежной суммы, исходя из которой определяются денежные требования сторон (стороны) договора, являющегося производным финансовым инструментом. При этом номинал обязательства может определяться в твердой денежной сумме или в порядке, установленном указанным договором;

(пп. 23.1 введен Федеральным законом от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

24) контролирующее лицо — лицо, имеющее право прямо или косвенно (через подконтрольных ему лиц) распоряжаться в силу участия в подконтрольной организации и (или) на основании договоров доверительного управления имуществом и (или) простого товарищества, и (или) поручения, и (или) акционерного соглашения, и (или) иного соглашения, предметом которого является осуществление прав, удостоверенных акциями (долями) подконтрольной организации, более 50 процентами голосов в высшем органе управления подконтрольной организации либо право назначать (избирать) единоличный исполнительный орган и (или) более 50 процентов состава коллегиального органа управления подконтрольной организации;

25) подконтрольное лицо (подконтрольная организация) — юридическое лицо, находящееся под прямым или косвенным контролем контролирующего лица;

26) завершенный отчетный период — отчетный период, в отношении которого истек установленный срок представления бухгалтерской (финансовой) отчетности или бухгалтерская (финансовая) отчетность за который составлена до истечения установленного срока ее представления;

27) консолидированная финансовая отчетность эмитента — консолидированная финансовая отчетность, составляемая эмитентом в соответствии с Федеральным законом от 27 июля 2010 года N 208-ФЗ «О консолидированной финансовой отчетности»;

28) финансовая отчетность эмитента — финансовая отчетность, составляемая эмитентом в соответствии с Федеральным законом от 27 июля 2010 года N 208-ФЗ «О консолидированной финансовой отчетности» в случае, если этот эмитент вместе с другими организациями в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности не создает группу;

29) квалифицированный инвестор — квалифицированный инвестор в силу федерального закона либо лицо, признанное квалифицированным инвестором в соответствии с настоящим Федеральным законом;

(пп. 29 введен Федеральным законом от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

30) квалифицированный инвестор в силу федерального закона — лицо, указанное в пункте 2 статьи 51.2 настоящего Федерального закона.

(пп. 30 введен Федеральным законом от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

2. Понятия «инсайдерская информация», «манипулирование рынком» используются в настоящем Федеральном законе в значении, определенном Федеральным законом от 27 июля 2010 года N 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

3. Если иное не установлено настоящим Федеральным законом или другими федеральными законами о ценных бумагах или не противоречит существу соответствующих отношений, правила, предусмотренные настоящим Федеральным законом для владельцев ценных бумаг, применяются также к иным лицам, осуществляющим от своего имени права по ценным бумагам.

Эмиссионные ценные бумаги — подробный обзор

Возможность инвестирования в ценные бумаги или торговли ими представляет собой привлекательный и многообещающий способ заработка. Успешным в этой сфере может быть только тот, кто постоянно работает над повышением профессионализма своих действий. Одной из составляющих успешной работы является знание структуры рынка ценных бумаг и понимание особенностей их различных видов. В статье будет рассказано: что такое эмиссионные ценные бумаги, чем они примечательны и какие имеют особенности.

1. Что такое эмиссионные ценные бумаги простыми словами
2. Определение
3. Отличие от неэмиссионных ценных бумаг
4. Свойства эмиссионных ценных бумаг
5. Разновидности
6. Как происходит эмиссия

1. Что такое эмиссионные ценные бумаги простыми словами

Ценные бумаги подтверждают право требования или удостоверяют имущественные отношения. Их выпуск позволяет сделать их предмет объектом рыночных отношений. Такие документы можно покупать и продавать в соответствии с существующим курсом на рынке ценных бумаг. Их можно различать по множеству признаков, в качестве одного из которых могут рассматриваться обстоятельства выпуска.

По этому критерию ценные бумаги можно разделить на две большие группы: эмиссионные и те, которые к ним не относятся. Чтобы пояснить то, чем они отличаются друг от друга, будет приведён пример.

Вексель является предметом детально разработанного законодательства. По сути он может рассматриваться в качестве долговой расписки. А по факту обязан удовлетворять требованиям соответствующих нормативных актов. Этот документ должен быть оформлен на специальном бланке и должен быть оформлен строго определённым образом. Это ценная бумага, которая может быть продана третьему лицу или употреблена в качестве оплаты по какой-либо сделки с согласия участвующих в них сторон. Тем не менее она не является эмиссионной бумагой.

К акциям можно применить значительную часть сказанного. Они выпускаются на специальных бланках, их выпуск и обращение детально регулируются законодательством. Акции можно покупать и продавать по рыночной цене. Эти бумаги удостоверяют владение бизнесом в доле, пропорциональной количеству купленных акций. Акции являются эмиссионными ценными бумагами.

Основная разница между ними состоит в том, что вексель — это разовый документ, а акции выпускаются массово. Причём они содержат типовые реквизиты, общие для группы документов. Массовый выпуск таких ценных бумаг называется эмиссией. Правила её проведения подробно регулируются законодательством. Компания, которая осуществляет такой выпуск, называется эмитентом. Каждый покупатель приобретает права, которые должны быть гарантированы.

Неэмиссионные ценные бумаги выпускают разовым образом при наличии соответствующей потребности. Например вексель представляет собой документально зафиксированное денежное обязательство. Эмиссионные выпускают массово в соответствии с планом.

2. Определение

Эмиссионные ценные бумаги (ЭЦБ) это те, которые удовлетворяют следующим условиям:

  1. В соответствии со своими условиями гарантируют владельцу определённый объём прав, которые подлежат безусловному осуществлению.
  2. ЭЦБ размещаются целыми выпусками.
  3. Внутри каждого из них для ЭЦБ предусмотрен один и тот же объём прав и сроки их осуществления. Они не меняются на протяжении всего времени существования этих бумаг.

В России основными видами ЭЦБ являются акции и облигации.

3. Отличие от неэмиссионных ценных бумаг

К ним относят векселя, сертификаты, чеки и некоторые другие. Их объединяют следующие признаки:

  1. Выпуск осуществляется в разовом порядке, в связи с конкретными обстоятельствами.
  2. При этом не производится государственная регистрация.
  3. Обычно обращение таких ЦБ определяется различными нормативными актами.
  4. Объём и сроки предоставления прав по выпущенной ЦБ определяются в индивидуальном порядке в соответствии с конкретной ситуацией.
  5. В большинстве случаев раскрытие информации 7не требуется. Исключением являются паи в ПИФах.

Неэмиссионные ЦБ являются предметом свободного обращения на рынке ценных бумаг.

4. Свойства эмиссионных ценных бумаг

Они имеют следующие свойства:

  1. Обязательства, зафиксированные в этих документах обязательны к исполнению. Обычно это прямо указано в соответствующих нормативных актах.
  2. Обязательно наличие признания государством. Частное лицо или компания не может самостоятельно придумывать новые ценные бумаги и продавать их.
  3. Выпущенные документы являются предметом свободного гражданского обращения. Не должно быть препятствий к их использованию, дарению, покупке или продаже.
  4. Они должны иметь регистрационные данные, которые однозначно их идентифицируют.
  5. Обязательным условием является наличие ликвидности. Должна а существовать реальная возможность купить или продать такие активы в соответствии с рыночными котировками.

С ценами на ценные бумаги всегда связан риск изменения рыночной цены. Это может быть выгодным или привести к убыткам в соответствии с его направлением или величиной. Важно учитывать, что фондовый рынок является неотъемлемой частью экономики. Он также важен для её эффективного функционирования, как и традиционные отрасли.

5. Разновидности

Они могут различаться по форме выпуска. Документы могут существовать в бумажном или электронном виде. В последнем случае речь идёт о записи в базе данных, хранящейся у регистратора. Обе формы выпуска ценных бумаг предоставляют владельцам одинаковые права.

Различают именные и неименные документы. В первом случае на ценной бумаге указывают имя владельца. Во втором — права по ней принадлежат предъявителю. В первом случае информация о последнем и предыдущих владельцах хранится в специальном реестре. Такая ценная бумага может сменить владельца, однако переход права собственности должен быть надлежащим образом оформлен.

Наиболее распространёнными видами ЭЦБ являются акции и облигации. Первые из них удостоверяют право владения бизнесом, вторые — факт, что предоставили эмитенту определённую сумму денег. Владельцы ценных бумаг в большинстве случаев имеют право на получение выплат: дивиденды по акциям или проценты по облигациям. Выплата дивидендов регулируется компанией эмитентом и может быть изменена по её решению.

К ЭЦБ также относятся деривативы. Наиболее известны фьючерсы и опционы. Как правило, при их использовании речь идёт о покупке или продаже основных активов заранее. При этом их рыночная цена со временем изменится, а владелец ЦБ будет иметь обязанность или возможность (в соответствии с видом дериватива) купить или продать основной актив.

6. Как происходит эмиссия

Эта процедура имеет строго определённый алгоритм. Главной целью этой операции является привлечение нового капитала для развития компании. Облигации могут выпускаться не только бизнесом, но и государством. В последнем случае эти средства используются для пополнения бюджета.

Эмиссия акций может также быть направлена на другие цели. Иногда необходимо увеличить количество акций в свободном обращении. В некоторых случаях приобретение акций дополнительной эмиссии позволяет некоторым увеличить свою долю в уставном капитале компании.

Различают эмиссию открытую или закрытую. В первом случае ЦБ выпускают для неограниченного круга лиц. При этом является обязательным публичное объявление о ней. Дополнительно необходимо раскрывать то, как происходит эмиссия. При закрытой круг покупателей определён заранее.

Выполнения эмиссии связано с такими рисками:

  1. Это может повлиять на ликвидность выпускаемых ценных бумаг. Увеличение количества может снизить спрос на них. Кроме того, это связано с дополнительными затратами на размещение.
  2. Может быть неподходящее время для размещения. Это может быть связано со слабым спросом или с недостаточным объёмом эмиссии.
  3. Риск оплаты включает в себя задержку поступления финансовых средств или риск расчёта за купленные ЦБ другим образом (например, зачётом определённых задолженностей).
  4. Операционный риск связан с возможным неудачным выбором андеррайтера или недостаточным опытом такой работы у эмитента.

Также существует риск того, что эмитент не сможет продать выпущенные им ценные бумаги. В таком случае цель эмиссии будет достигнута не полностью.

Процедура проведения эмиссии включает в себя следующие шаги:

  1. Принимается решение о выпуске.
  2. Подготавливается проспект эмиссии.
  3. Оно должно быть одобрено и пройти утверждение.
  4. Выполняется государственная регистрация эмиссии.
  5. Производятся сертификаты ценных бумаг согласно утверждённому плану.
  6. Раскрывается информация подготовленного ранее проспекта.
  7. Производится размещение выпущенных ЦБ.
  8. Оформляется установленная законом отчётность о проведении эмиссии. Делается отчёт о её итогах.
  9. Публично раскрывается информация о проведённом выпуске.
  10. На заключительном шаге в Устав вносятся данные, связанные с изменением количества акций.

Принятое решение может осуществляться уполномоченным органом или общим собранием акционеров.

Заключение
К эмиссионным ценным бумагам относятся наиболее распространённые виды ЦБ: акции, облигации, деривативы и другие. При выпуске должны соблюдаться установленные законодательством правила, регламентирующие эмиссию, объёмы и характеристики ценных бумаг.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *