Почему падает медь на бирже
Перейти к содержимому

Почему падает медь на бирже

  • автор:

Цена меди на лондонской бирже снизилась

Цена меди на лондонской бирже снизилась

Снижение цен на медь сопровождалось макроэкономическими новостями из США на фоне укрепления доллара США и ослабления спроса на металлы в Китае перед праздниками.

Выступление главы Федрезева и рост неопределённости в отношении монетарной политики оказывали дополнительное давление на цены меди, считает компания Транслом.

Цена меди на лондонской бирже LME снизилась по сравнению с прошлой пятницей на 200 $/т, до 8 200 $/т. Средняя котировка меди за неделю снизилась по сравнению с предыдущим периодом на 143 $/т, 8 297 $/т.

Влияние экономики США на цены меди на лондонской бирже

Триггером для распродажи активов в Азии и США стали данные по рынку труда в США и выступление главы Федрезерва о краткосрочной перспективе в политике ЦБ, на фоне отсутствия прогнозных оценок по смягчению ключевой ставки.

Новости по теме

07:19, 26 февраля 2024 г. Мы все в ответе за что-то. Российский и мировой рынок стали: 18-25 февраля 2024 г.

Стоит отметить, что в январе рост занятости населения в США вырос до максимальных показателей за последние два года. Сильный рынок труда снижает вероятность сокращения ключевой ставки Федрезервом в марте, указывая на высокую устойчивость экономики.

По данным Министерства труда США, безработица в январе находилась ниже 4% и была зафиксирована на отметке 3,7%, при этом число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось в январе на 353 000.

Динамика цен на медь на рынке Азии

На рынке Китая наблюдается снижение спроса, на фоне слабой макроэкономической отчетности по промышленному производству и приближения праздников по случаю китайского нового года. К концу недели активность на рынках Азии заметно снизилась. Стоит отметить, что официальный индекс менеджеров по закупкам в промышленности в январе PMI был на уровне 49,2%, а Caixin PMI — 50,8%, демонстрируя стабилизацию экономики.

В то же время, максимальное за последние 14 лет снижение индекса потребительских цен CPI в январе на фоне сокращения производственных цен усилило давление на правительство КНР в условиях высоких дефляционных рисков и низкого индекса доверия населения.

Новости по теме

07:15, 19 февраля 2024 г. А платить кто будет? Российский и мировой рынок стали: 11-18 февраля 2024 г.

По данным Национального Бюро статистики КНР, индекс потребительских цен CPI в январе сократился по году на 0,8%, а по сравнению с прошлым месяцем вырос на 0,3%. Стоит отметить, что в декабре данный показатель снижался медленнее — на 0,3% по году.

Данные также указывают на дефляцию цен производителей, создавая повышенные риски для китайских экспортёров. Индекс цен производителей PPI снизился на 2,5% по году, после снижения на 2,7% в декабре.

Запасы меди и данные по фьючерсам

Запасы меди на LME по данным от 7 февраля снизились по сравнению с прошлой неделей на 10 тыс. тонн, до 137 тыс. тонн. Запасы меди в Китае по данным от 9 февраля индикативно остались на отметке 92 тыс. тонн.

Фьючерсные котировки меди на Шанхайской бирже металлов с поставкой в марте снизились на 63 $/т, до 9 418 $/т. Фьючерсные котировки меди на лондонской бирже металлов снизились по сравнению с прошлой неделей на 230 $/т, до 8 390 $/т, разница между фьючерсными и спотовыми котировками составила 110 $/т.

Добыча меди

Добыча меди в 2023 году у крупнейшего производителя меди в мире Codelco сократилась до 1,325 млн тонн медного концентрата. Сильнейшему снижению производства за последние 25 лет послужили эксплуатационные проблемы и остановка реализации новых проектов. Однако, в 2024 году компания ожидает рост производства меди до 1,353 млн тонн.

Прогноз цен на медь: будут ли установлены новые рекорды?

Рынок меди сегодня непредсказуем как никогда. К сожалению, для кабельной отрасли это плохо – заводы не могут закупать ее на склад, так в любой момент цена может понизится и те, кто купил ее заранее будут вынуждены торговать себе в убыток понижая цены на продукцию из нее.

Сегодня даже внутри страны кабельные заводы закупают медь по курсу Лондонской биржи цветных металлов (LME). Цена устанавливается в долларах. Волатильность – до 10 % в день.

Мы, производители кабельно-проводниковой продукции, все ждем обещания, что вот-вот стоимость меди на внутреннем рынке «оторвут» от стоимости меди на бирже, но пока это не произошло. Весной все ожидали, что цена на медь будет зафиксирована по аналогу с алюминием, но и этого не произошло.

Рынок меди сегодня непредсказуем как никогда. К сожалению, для кабельной отрасли это плохо – заводы не могут закупать ее на склад, так в любой момент цена может понизится и те, кто купил ее заранее будут вынуждены торговать себе в убыток понижая цены на продукцию из нее.

Сегодня даже внутри страны кабельные заводы закупают медь по курсу Лондонской биржи цветных металлов (LME). Цена устанавливается в долларах. Волатильность – до 10 % в день.

Мы, производители кабельно-проводниковой продукции, все ждем обещания, что вот-вот стоимость меди на внутреннем рынке «оторвут» от стоимости меди на бирже, но пока это не произошло. Весной все ожидали, что цена на медь будет зафиксирована по аналогу с алюминием, но и этого не произошло.

big-184390-2.jpg

Прогноз цен на медь: будут ли установлены новые рекорды?

Предлагаем для размышления свежий аналитический материал, подготовленный capital.com

«Цены на медь резко пошли вверх после начала российской военной операции в Украине, поскольку перебои на торговых маршрутах и экономические санкции привели к нарушениям поставок.

Сразу после начала боевых действий цена упала до $9 918 за тонну, но после введения санкций выросла до $10 465 по состоянию на 4 марта. Россия производит около 3,5% мировой меди и санкции, вероятно, ограничат доступ к ней.

Цены на медь упали в январе, когда рынок был обеспокоен возможным повышением процентных ставок в США и снижением уровня расходов, что привело к перемещению денег из рискованных активов в доллар.

Помимо военных действий в Украине, рынок промышленных металлов дестабилизировали опасения в отношении влияния на экономический рост нового штамма коронавируса, снижающие производство энергетические ограничения в Китае и смягчения в монетарной политике США. Медь нередко рассматривают, как барометр экономической активности из-за ее широкого применения в промышленности – энергетике, телекоммуникациях и автомобилестроении.

В этой статье мы проанализируем последние тренды и события на рынке и оценим прогнозы экспертов.

Медь снижается от своего близкого к рекорду максимума

Основная тема в новостях о меди – дефицит электроэнергии в Китае, который побудил местные власти ограничить поставки промышленным потребителям. Это в свою очередь привело к сокращению производства металла. Высокие цены на энергоносители на международном рынке привели к росту производственных затрат. Стоимость нефти Brent достигла трехлетнего максимума, а цены на природный газ в Европе и вовсе побили рекорды.

Исторический график цены на этот широко использующийся в различных отраслях промышленности металл, выросла на Лондонской бирже металлов (LME) до $10 652 за тонну 19 октября, что является самым высоким уровнем с мая. 27 октября спотовая цена на бирже опустилась до $9849,50, а 29 октября вновь поднялась до $9 955. 11 января металл торговался по цене $9 660 за тонну.

Управляющие фондами нарастили свои длинные позиции до самых высоких уровней с мая 2021 года, отметили аналитики Societe Generale. На рынке наблюдалось увеличение длинных позиций на сумму $1,9 млрд, что является самым большим притоком с момента начала ведения подобного учета в 2006 году.

Фондовые управляющие сохраняли бычий настрой на фоне резкого снижения мировых запасов меди. Запасы на LME уменьшились на 9% за неделю до 181 000 тонн к 15 октября. Запасы на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) в Китае упали на 17% до 42 000 тонн, что является самым низким показателем с мая 2009 года.

Из графика цены меди видно, что цены снизились от максимумов, так как трейдеры посчитали, что продолжающиеся сокращения подачи электроэнергии в Китае могут снизить спрос на медь со стороны промышленных потребителей, которым пришлось сократить объемы производства. В то же время Международная исследовательская группа по меди (ICSG) прогнозирует увеличение мирового производства металла на рудниках примерно на 2,1% в 2021 году и на 3,9% в 2022 году.

После ценового сжатия на фоне снижения запасов, некоторые трейдеры ликвидировали позиции на американской бирже Comex и SHFE в ответ на ослабление восходящей динамики. Аналитики TD Securities отметили, что в условиях, когда рынок меди определялся энергетическим кризисом, падение цен на уголь потянуло цены вниз с максимумов. Однако запасы угля на электростанциях Китая все еще не выросли, что «потенциально указывает на то, что снижение цен на уголь было спровоцировано вынужденными продажами из частных запасов – проблема просто заметалась под ковер».

Что говорят прогнозы аналитиков относительно перспектив рынка и будущих цен на медь? Останутся ли они такими же нестабильными?

Прогнозы по рынку меди: какое будущее у промышленного металла?

Технический анализ меди, проведенный аналитиками Zaner 29 октября показал, что “в то время как технически цена меди должна стремиться вниз, вчерашний разворот от минимумов и квазидвойного минимума определенно подрывает уверенность медведей”.

В отчете также говорится:

“Индикатор моментум показывает на тенденцию к снижению в среднем диапазоне, что может ускорить прорыв цены, если уровни поддержки будут пробиты. Негативный сигнал для краткосрочного тренда был при закрытии ниже 9-барной скользящей средней. В то же время разворот дневной цены закрытия вверх является положительным индикатором, и это может поддержать более высокие цены. Закрытие рынка выше опорных уровней является умеренно бычьим сигналом”.

Согласно техническому анализу графика меди, “следующая целевая цена – 4,31. Следующая область сопротивления находится в районе 4,48 и 4,53, в то же время первый уровень поддержки сегодня составляет 4,38 и ниже 4,31.”

Оле Хансен, главный стратег по рынку сырьевых товаров в голландском Saxo Bank, ожидает, что цены на сырье, включая цены на медь, найдут поддержку. В своей заметке 29 октября, он сказал:

“И хотя перспективы роста мировой экономики выглядят все более сложными, возникает естественный вопрос, будет ли этого достаточно, чтобы обратить вспять сильное сырьевое ралли, которое мы наблюдали в этом году. Мы в это не верим, поскольку из-за перехода к зеленым технологиям ожидается повышение спроса, а фокус на ESG-инвестирование продолжает увеличиваться, не давая так называемым “старым” отраслям, в особенности горнодобывающей и нефтедобывающей, привлекать достаточно средств, необходимых для обеспечения адекватного предложения в ближайшие годы”.

Хансен добавил: “Цены на сырьевые товары зависят не только от спроса, но и во все большей степени от предложения. Учитывая вышеупомянутые факторы, мы наблюдаем рост дефицита по многим отдельным товарам”.

Аналитики инвестиционных банков ANZ в Австралии, Commerzbank в Германии и Goldman Sachs в США ожидают, что к концу этого года спотовая цена меди на Лондонской бирже металлов вернется к целевой отметке в $10 000 за тонну.

Аналитики Goldman Sachs сохраняют оптимистичный взгляд. В своем последнем анализе рынка меди американский инвестиционный банк отметил, что “медь, являющаяся своего рода барометром роста мировой экономики для инвесторов, занимающихся перекрестными активами, часто торгуется в соответствии со сдвигами в более широких макроэкономических настроениях. Однако, важно помнить, что медь остается физическим товаром, фьючерсная цена которого в итоге связана со способностью производителей поставить физические единицы товара на биржу… если эти запасы истощатся, то на рынке установится равновесная цена, независимо от состояния экономики в целом. Мы подчеркиваем этот факт, потому что, на наш взгляд, медь быстро становится самым дешевым сырьем в комплексе”.

Аналитики сохраняют свой прогноз меди на бирже в Лондоне, давая целевую цену в $10 500 за тонну и добавляя: “Основой нашего оптимистичного прогноза для меди (несмотря на реальные риски для китайского сектора недвижимости и глобального роста) является тот факт, что физический рынок становится все более узким, и, мы думаем, краткосрочные риски для баланса минимальны“.

“Мы прогнозируем дефицит в 330 000 тонн только в четвертом квартале, что подразумевает сокращение видимых запасов до рекордно низкого уровня к концу года. В течение следующих месяцев мы ожидаем значительное снижение запасов медного лома с относительно высоких уровней в начале 2021 года, что также приведет к снижению предложения. Не менее важен и тот факт, что мы прогнозируем в следующем году дефицит на рынке рафинированной меди (189 000 тонн), что сузит физический рынок еще сильнее, чем в четвертом квартале.”

В долгосрочной перспективе прогноз цены меди от Goldman Sachs говорит о том, что в 2022 году медь вырастет до $11 875 за тонну, до $12 000 в 2023 году, до $14 000 в 2024 году и до $15 000 в 2025 году.

World Bank дает расширенный долгосрочный прогноз: в 2025 году медь будет стоить $7 544 за тонну, в 2030 году – $7 769 и 2030 – $8,000 за тонну.

По состоянию на 4 марта аналитические сервисы дают оптимистичные прогнозы по рынку меди. Wallet Investor ожидает увидеть медь на отметке $5,3 за фунт ($11 680 за тонну) через год, а к марту 2027, по прогнозу, медь вырастет до $7,55 за фунт ($15 890 за тонну).

Gov Capital прогнозирует, что через год цена меди в США может достичь $6,83 за фунт ($15 053 за тонну), а к марту 2027 года она вырастет до $19,1 ($42 096 за тонну)

Некоторые аналитики ожидают, что к концу года из-за ограниченного предложения цены на медь вырастут, но в 2022 году немного снизятся. Но большинство специалистов считают, что цены на медь будут оставаться относительно высокими по сравнению с прошлыми годами из-за роста спроса в результате перехода к зеленой энергии.»

Аналитики предрекли рост цен на медь более чем на 75% к 2025 году

Фото: Shutterstock

Цены на медь к 2025 году могут взлететь более чем на 75% и достигнуть новых исторических максимумов, пишет CNBC. Так, в Citibank и Goldman Sachs ожидают, что медь подорожает до $15 тыс. за тонну. В среду, 3 января, февральские фьючерсы на медь торговались за Лондонской бирже металлов (LME) около $8445 за тонну. Исторический рекорд цены установили в марте 2023 года на уровне $10,73 тыс. за тонну. В компании BMI (исследовательское подразделение Fitch Solutions) полагают, что росту цен на медь будут способствовать более высокий спрос на этот металл в связи с переходом к зеленой энергетике и вероятное снижение курса доллара США во второй половине 2024 года. Ожидаемое снижение ставки ФРС в этом году приведет к ослаблению американской валюты, что сделает медь, которая торгуется в долларах, привлекательнее для держателей других валют. При этом на недавней конференции сторон Рамочной конвенции ООН об изменении климата (COP28) более 60 стран поддержали план по увеличению в три раза мощностей в сфере возобновляемой энергетики к 2030 году. В Citibank назвали это крайне благоприятным фактором для цен на медь, которая широко используется для производства тех же электромобилей и ветряных турбин.

В декабрьском отчете аналитики спрогнозировали, что более амбициозные цели в сфере возобновляемой энергетики дополнительно увеличат спрос на медь на 4,2 млн тонн к 2030 году. Это в свою очередь может привести к росту цен в 2025 году до $15 тыс. за тонну, отметили в банке. Но прогноз предполагает в том числе улучшение ситуации в мировой экономике — рост глобального ВВП, как правило, повышает спрос на медь. Поэтому спрос на этот металл считается косвенным показателем состояния экономики. Другие аналитики среди возможных драйверов роста цен на медь называют перебои в поставках. Так, в ноябре прошлого года компания Quantum Minerals приостановила добычу на одном из крупнейших в мире месторождений меди Cobre Panamá. На этот рудник приходится около 1,5% мировых поставок меди. Компания приостановила там добычу на фоне массовых протестов экологов и профсоюзов. Крупнейший производитель меди в мире Anglo American ранее также объявил, что для снижения затрат сократит производство меди в 2024 и 2025 годах. В текущем году компания рассчитывает добыть 730–790 тыс. тонн меди, что на 20% меньше предыдущей оценки, а в 2025 году планируется добыть от 690 тыс. до 750 тыс. тонн, что на 18% меньше предыдущей оценки.

Фото:Shutterstock

На этом фоне Goldman Sachs ожидает, что в 2024 году дефицит меди на рынке составит более 500 тыс. тонн. Аналитики полагают, что отметки $15 тыс. за тонну цены на медь могут достигнуть в течение этого года, а в 2025 году котировки будут еще выше.

Почему падает медь на бирже

В ближайшие два года медь ожидает резкий скачок цен, поскольку перебои в поставках в горнодобывающей промышленности совпадают с ростом спроса на металл

График цены меди на Лондонской бирже металлов интервалами в 1 неделю (в долларах США за тонну)

Цены на медь вырастут более чем на 75% в течение следующих двух лет на фоне перебоев в поставках в горнодобывающей промышленности и более высокого спроса на металл, вызванного стремлением к возобновляемым источникам энергии.

Согласно отчету BMI, исследовательского подразделения Fitch Solutions, растущий спрос, вызванный переходом на «зеленую» энергетику, и вероятное снижение курса доллара США во второй половине 2024 года приведут к росту цен на медь.

Рынки надеются на то, что Федеральная резервная система США снизит ставки в этом году, что ослабит доллар и, в свою очередь, сделает медь, оцененную в долларах США, более привлекательной для иностранных покупателей.

«Позитивный взгляд на медь больше зависит от макрофакторов», — сказал CNBC глава отдела базовых материалов Азиатско-Тихоокеанского региона Bank of America Securities Мэтти Чжао, сославшись на вероятное снижение ставок ФРС и ослабление доллара США.

Кроме того, на недавней конференции по изменению климата COP28 более 60 стран поддержали план утроить глобальные мощности возобновляемых источников энергии к 2030 году, что, по мнению Citibank, «было бы чрезвычайно оптимистично для меди».

В декабрьском отчете инвестиционный банк прогнозирует, что более высокие цели по возобновляемой энергетике приведут к увеличению спроса на медь еще на 4,2 миллиона тонн к 2030 году.

Это потенциально приведет к росту цен на медь до 15 000 долларов за тонну в 2025 году, добавлено в отчете, что намного выше рекордного пика в 10 730 долларов за тонну, достигнутого в марте прошлого года.

«Это предполагает очень мягкую посадку в США и Европе, более раннее восстановление мирового экономического роста, значительное смягчение политики в Китае», — заявили аналитики Citi, подчеркнув при этом важность продолжения инвестиций в сектора энергетического перехода.

Растущая экономика имеет тенденцию повышать спрос на медь, которая используется в электрооборудовании и промышленном оборудовании. Спрос на металл считается показателем экономического здоровья.

Низкое предложение, высокий спрос

Медь на Лондонской бирже металлов в последний раз торговалась по цене $8559 за тонну.

Недрагоценный металл является стержнем экосистемы энергетического перехода и неотъемлемой частью производства электромобилей, электросетей и ветряных турбин.

Другие аналитики прогнозируют рост цен на медь из-за сбоев в добыче меди, при этом Goldman Sachs ожидает дефицита в более чем полмиллиона тонн в 2024 году.

В ноябре прошлого года компания First Quantum Minerals остановила добычу на Cobre Panamá, одном из крупнейших медных рудников в мире, после решения Верховного суда и общенациональных протестов по поводу экологических проблем. Компания Anglo American, крупный производитель, заявила, что сократит производство меди в 2024 и 2025 годах, поскольку стремится сократить расходы.

«Сокращение поставок подтверждает наше мнение о том, что рынок меди вступает в период более явного дефицита предложения», — пишут аналитики Goldman, которые прогнозируют, что цены на медь достигнут 10 000 долларов за тонну в течение года и значительно вырастут в 2025 году.

По оценкам BMI, победителями медной лихорадки станут в основном Чили и Перу. Обе страны обладают большими запасами «зеленых» переходных материалов, таких как литий и медь, которые могут получить выгоду от увеличения инвестиций и роста экспортного спроса. Чили владеет около 21% мировых запасов меди.

«Наша уверенность в том, что цены на медь существенно изменятся в 2025 году (в среднем 15 000 долларов за тонну) теперь значительно выше», — сказал Goldman.

Сокращение поставок также означает, что новые медеплавильные заводы, которые вводятся в эксплуатацию, будут испытывать нехватку концентратов для работы, сказал старший аналитик по меди S&P Global Ван Жуйлинь.

Медные руды извлекаются из земли и затем перерабатываются в медные концентраты. Оттуда их отправляют на металлургические заводы для очистки до рафинированной меди, базовую цену которой трейдеры и формируют на LME.

«Меплавильные заводы столкнутся с дефицитом поставок концентрата, начиная с 2024 года, а прогнозируемый дефицит на рынке концентрата, как ожидается, будет углубляться в 2025–2027 годах», — сказала она CNBC по электронной почте.

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам CNBC

MarketSnapshot — ProFinance.Ru в Telegram

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *