Во что инвестирует уоррен баффет
Перейти к содержимому

Во что инвестирует уоррен баффет

  • автор:

Инвестиционный портфель акций Уоррена Баффета 2024 года

Портфель акций Уоррена Баффетта

Портфель акций Уоррена Баффета – акции публичных компаний, которыми владеет управляющая компания Berkshire Hathaway Inc., где Уоррен Баффет является генеральным директором, председателем совета директоров и основным акционером.

Данные по движению акций (т.е. покупки и продажи) в портфеле Berkshire Hathaway обновляются раз в квартал через подачу отчета Комиссию по Ценным Бумагам США. Последняя публикация состоялась 14 февраля 2024 года.

Также Уоррен Баффет на протяжении нескольких лет лично владеет акциями двух банков JP Morgan и Wells Fargo (точное количество акций неизвестно). Основную часть состояния Баффета составляет его доля (16%) в компании Berkshire Hathaway – рыночная стоимость этого пакета акций более 131 миллиарда долларов.

Акции в портфеле компании Уоррена Баффета Berkshire Hathaway Inc. по состоянию на 31 декабря 2023 года (отчет опубликован 14 февраля 2024 года)

Компания Символ на бирже Рыночная стоимость на 31 декабря, 2023 Количество акций % от всего портфеля
APPLE INC (COM) AAPL 174,347,467,000 905,560,000 50.19%
BANK OF AMERICA CORP (COM) BAC 34,776,127,000 1,032,852,006 10.01%
AMERICAN EXPRESS CO (COM) AXP 28,402,748,000 151,610,700 8.18%
COCA COLA CO (COM) KO 23,571,999,000 400,000,000 6.79%
CHEVRON CORP (COM) CVX 18,808,080,000 126,093,326 5.41%
OCCIDENTAL PETROLEUM (COM) OXY 14,552,271,000 243,715,804 4.19%
KRAFT HEINZ CO (COM) KHC 12,041,976,000 325,634,818 3.47%
MOODYS CORP (COM) MCO 9,635,028,000 24,669,778 2.77%
DAVITA HEALTHCARE PARTNERS I (COM) DVA 3,781,372,000 36,095,570 1.09%
CITIGROUP INC. (COM) C 2,841,792,000 55,244,797 0.82%
VERISIGN INC (COM) VRSN 2,639,504,000 12,815,613 0.76%
KROGER CO. (COM) KR 2,285,500,000 50,000,000 0.66%
VISA INC (COM CL A) V 2,160,244,000 8,297,460 0.62%
MASTERCARD INC (CL A) MA 1,700,345,000 3,986,648 0.49%
CAPITAL ONE FINANCIAL (COM) COF 1,635,201,000 12,471,030 0.47%
AMAZON COM INC (COM) AMZN 1,519,400,000 10,000,000 0.44%
CHARTER COMMUNICATIONS INC N (CL A) CHTR 1,488,233,000 3,828,941 0.43%
LIBERTY MEDIA CORP DELAWARE (COM C SIRIUSXM) LSXMK 1,243,535,000 43,208,291 0.36%
SNOWFLAKE INC (COM) SNOW 1,218,950,000 6,125,376 0.35%
AON PLC (COM) AON 1,193,181,000 4,100,000 0.34%
ALLY FINANCIAL INC. (COM) ALLY 1,012,680,000 29,000,000 0.29%
PARAMOUNT GLOBAL (COM CL B) PARA 936,540,000 63,322,491 0.27%
NU HOLDINGS LTD NU 892,299,000 107,118,784 0.26%
T-MOBILE US INC (COM) TMUS 840,450,000 5,242,000 0.24%
HP INC. (COM) HPQ 687,639,000 22,852,715 0.20%
LIBERTY SIRIUS XM SERIES A LSXMA 580,769,000 20,207,680 0.17%
FLOOR & DECOR HOLDINGS (COM) FND 533,257,000 4,780,000 0.15%
LIBERTY MEDIA CORP FORMULA ONE (COM SER C) FWONK 487,519,000 7,722,451 0.14%
LOUISIANA-PACIFIC CORP (COM) LPX 498,991,000 7,044,909 0.14%
LIBERTY MEDIA CORP. (SERIES C LIVE) LLYVK 416,247,000 11,132,590 0.12%
SIRIUS XM HOLDINGS INC (CL A) SIRI 220,130,000 40,243,058 0.06%
LIBERTY MEDIA CORP. (SERIES A LIVE) LLYVA 184,648,000 5,051,918 0.05%
NVR INC NVR 77,789,000 11,112 0.02%
DIAGEO ADR (COM) DEO 33,174,000 227,750 0.01%
JEFFERIES FINANCIAL GROUP INC (COM CL C) JEF 17,520,000 433,558 0.01%
LENNAR CORP (CL B) LEN.B 20,452,000 152,572 0.01%
LIBERTY LATIN AMERICA LTD (COM CL A) LILA 19,231,000 2,630,792 0.01%
SPDR S&P 500 ETF TRUST SPY 18,727,000 39,400 0.01%
VANGUARD S&P 500 ETF VOO 18,782,000 43,000 0.01%
ATLANTA BRAVES HOLDINGS INC. (SERIES C) BATRK 8,852,000 223,645 0.00%
LIBERTY LATIN AMERICA LTD (COM CL C) LILAK 9,425,000 1,284,020 0.00%
Общая стоимость на 31.12.2023 ($) 313,257,311,000

Свободные наличные в портфеле Berkshire Hathaway

В дополнение к портфелю акций, представленному выше, холдинговая компания Уоррена Баффета Berkshire Hathaway держит на счетах 151 миллиард долларов наличных и их эквивалентов (так называют инвестиции в очень краткосрочные облигации) согласно отчету по итогам третьего квартала 2023 года.

Зарубежные инвестиции Уоррена Баффета

31 августа 2020 года стало известно, что Berkshire Hathaway сделала крупную инвестицию в Японию, купив на сумму более 6 миллиардов долларов акции пяти крупнейших японских корпораций: Mitsubishi Corp., Mitsui & Co., Sumitomo Corp., Itochu Corp. и Marubeni Corp.

Подписывайтесь на наш Телеграм-Канал о инвестициях

Buffett.Online

10 лучших акций Уоррена Баффета

Уоррен Баффетт считается одним из самых успешных инвесторов в истории. Благодаря своему многолетнему опыту выбора победителей Баффет завоевал преданную аудиторию среди инвесторов.

Баффетт является генеральным директором Berkshire Hathaway, холдинговой компании, владеющей высоко диверсифицированным портфелем различных предприятий и акций. Акции, входящие в портфель акций компании, как правило, показывают очень хорошие результаты, и многие инвесторы отслеживают изменения в портфеле, чтобы руководствоваться собственными инвестиционными решениями.Berkshire Hathaway занимает позиции в широком спектре публичных компаний, от технологических фирм до финансовых учреждений. Портфель акций компании включает значительные доли в нескольких ведущих акциях «голубых фишек».Следующие 10 акций ранжированы по процентной доле в общем портфеле акций Berkshire Hathaway. Все данные взяты из последнего отчёта компании, поданного в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), а также из дополнительных исследований крупных финансовых СМИ.

Доля Berkshire: 5,8%; Стоимость доли: 141$ миллиард; Доля портфеля Berkshire: 41,3%

Apple — самая дорогая публичная компания в мире и крупнейший пакет акций Уоррена Баффета. Под руководством генерального директора Тима Кука компания Apple продолжает обеспечивать выдающуюся ценность для долгосрочных акционеров.

Berkshire Hathaway начала инвестировать в Apple в 2016 году. Сегодня AAPL представляет собой крупнейшую позицию компании в акционерном капитале, составляя более 41% от общего портфеля.

Bank of America Corp.

Доля Berkshire: 12,9%; Стоимость доли: 36,5$ миллиард; Доля портфеля Berkshire: 10,7%

Bank of America — ведущая финансовая компания США и банковский холдинг. Его надежный потребительский бизнес предлагает расчетные и сберегательные счета, кредитные карты и ипотечные кредиты. Он также предлагает финансовые продукты и услуги для бизнес-клиентов по всему миру.
Уоррен Баффет впервые инвестировал в BAC в 2011 году, когда долговой кризис еврозоны угрожал банку. Bank of America составляет более 10% акций Berkshire Hathaway.

Chevron Corp

Доля Berkshire: 8,7%; Стоимость доли: 28,3$ миллиард; Доля портфеля Berkshire: 8,3%

Chevron — одна из крупнейших диверсифицированных транснациональных энергетических компаний на Земле и вторая по величине энергетическая компания на рынке США после ExxonMobil. Компания работает на всех этапах производства, переработки и розничной продажи нефтепродуктов.
CVX является относительно новым холдингом для Berkshire — компания впервые приобрела акции в конце 2020 года. Сегодня Chevron составляет около 8,3% от общего объёма акций Berkshire Hathaway.

American Express Co.

Доля Berkshire: 20,4%; Стоимость доли: 27,3$ миллиард; Доля портфеля Berkshire: 8%

American Express наиболее известна своими культовыми кредитными картами. Тем не менее, компания также предоставляет ряд услуг, связанных с путешествиями, банковские продукты, торговые услуги и системы управления платежами и расходами.
Баффетт начал инвестировать в American Express с 1991 года, покупая привилегированные акции, которые были конвертированы в обыкновенные акции в 1994 году. Сегодня AXP составляет более 8% портфеля Berkshire Hathaway.

Coca-Cola Co

Доля Berkshire: 9,2%; Стоимость доли: 24$ миллиард; Доля портфеля Berkshire: 7%

Coca-Cola — одна из крупнейших в США компаний, производящих потребительские товары, предлагающая продукцию от своей легендарной одноименной колы до закусок и спортивных напитков. Несмотря на то, что компания работает на многих высококонкурентных рынках, на протяжении десятилетий она обеспечивает солидную доходность и надёжные дивиденды.
Coca-Cola является старейшей акцией Berkshire — компания впервые начала покупать KO в 1988 году. Баффетт официально утверждает, что никогда не продаст ни одной из своих акций, и сегодня Coca-Cola составляет около 7% портфеля Berkshire Hathaway.

Kraft Heinz Co

Доля Berkshire: 26,6%; Стоимость доли: 13$ миллиард; Доля портфеля Berkshire: 3,8%

Этот гигант по производству продуктов питания и напитков, штаб-квартиры которого расположены в Чикаго и Питтсбурге, возник в результате слияния компаний Kraft и Heinz в 2015 году. Сегодня производит широкий ассортимент продукции, от культовых кетчупов и сыров двух своих однофамильцев до различных напитков, закусок и переработанных продуктов питания.
Баффетт впервые инвестировал в Heinz Co. в 2013 году, помогая 3G Capital приобрести компанию. Он также участвовал в подготовке слияния с Kraft в 2015 году — хотя Баффетт был очень откровенен с инвесторами, признавая, что Kraft Heinz не был одним из его лучших инвестиционных решений. Сегодня Kraft Heinz составляет около 3,8% акций Berkshire Hathaway.

Occidental Petroleum Corporation

Доля Berkshire: 21,4%; Стоимость доли: 12,6$ миллиард; Доля портфеля Berkshire: 3,7%

Occidental Petroleum — американская энергетическая компания, занимающаяся разведкой и добычей сырой нефти и природного газа. В отличие от Chevron, OXY ориентирована на внутренний рынок, так как в 2022 году ожидается, что 80% ее добычи будет приходиться на США.
Впервые Баффетт купил привилегированные акции OXY в 2019 году, когда компания искала финансирование для покупки Anadarko Petroleum. С тех пор Berkshire приобрела большую долю в компании, и некоторые говорят, что Баффетт намерен приобрести всю компанию целиком. В настоящее время Occidental составляет почти 4% акций Berkshire Hathaway.

Moody’s Corporation

Доля Berkshire: 13,5%; Стоимость доли: 7,6$ миллиард; Доля портфеля Berkshire: 2,2%

Moody’s — компания, предоставляющая финансовые услуги и публикующая рейтинги облигаций и кредитные рейтинги компаний и правительств. Его рейтинги оценивают финансовую стабильность и перспективы государственных и частных компаний. Вместе с S&P Global и Fitch Ratings три ведущих агентства контролируют 95% рынка рейтингов облигаций.

Moody’s- один из старейших холдингов Berkshire Hathaway. Баффет впервые получил долю в компании, когда она была выделена из Dun & Bradstreet, которой он владел, но впоследствии продал. Сегодня на долю Moody’s приходится 2,2% портфеля Berkshire Hathaway.

Activision Blizzard Inc.

Доля Berkshire: 6,7%; Стоимость доли: 4$ миллиард; Доля портфеля Berkshire: 1,2%

Activision Blizzard, Inc. — американский холдинг видеоигр, расположенный в Санта-Монике, штат Калифорния. Она была основана в июле 2008 года в результате слияния Activision, Inc. и Vivendi Games. В январе 2022 года компания Microsoft объявила о сделке по приобретению ATVI за более чем 68 миллиардов долларов США, хотя с тех пор сделка завязла в чистилище антимонопольного регулирования.
Баффетт купил акции ATVI в конце 2021 года. Сегодня пакет акций составляет 1,2% портфеля Berkshire Hathaway.

BYD Co., Ltd.

Доля Berkshire: 11,9%; Стоимость доли: 3,9$ миллиард; Доля портфеля Berkshire: 1,2%

BYD может быть незнакома многим инвесторам в США. Эта промышленная компания из Шэньчжэня, Китай, разрабатывает и производит электромобили (EV) и аккумуляторные батареи для их питания. BYD ежегодно продаёт в Китае больше автомобилей, чем любой другой отечественный бренд, и занимает второе место в общем объёме продаж автомобилей в Китае.
Баффетт приобрел свою долю в BYD в 2008 году. Сегодня эта доля составляет 1,2% портфеля Berkshire Hathaway.

Почему инвесторы любят Уоррена Баффета?

Уоррен Баффетт начал свою карьеру инвестора, когда ему было всего 11 лет, и его стратегия отличается терпением и пониманием ценности долгосрочного инвестирования. В 1960-х годах Баффетт возглавил Berkshire Hathaway и превратил ее в холдинговую компанию с дочерними предприятиями в различных отраслях, включая страхование, железнодорожные перевозки и энергетику.

Что касается доходности акций, то Berkshire Hathaway имеет богатое наследие. Пятилетняя доходность акций Berkshire Hathaway класса B (BRK-B) составила 60%, а десятилетняя — 229%.Чтобы представить эти цифры в перспективе, подумайте о том, что доходность S&P 500 (SPY), биржевого фонда, отслеживающего динамику индекса S&P 500, составила 57% за пять лет и 180% за 10 лет.

Хотя вы, возможно, захотите повторить успех Баффета, помните, что он является сторонником индексных фондов. Но если вы хотите внедрить его инвестиционную стратегию в свой собственный портфель, сосредоточьтесь на инвестировании в предприятия, а не в последние горячие акции. И планируйте держать свой портфель в долгосрочной перспективе.

На чем заработал Баффет в 2022 году: 10 самых прибыльных акций Berkshire

Фото: Spencer Platt / Getty Images

Финансовый конгломерат Berkshire Hathaway Уоррена Баффета не смог избежать потерь от обвала американского фондового рынка в 2022 году. Фондовый индекс S&P500, который включает бумаги 500 публичных компаний США с наибольшей капитализацией, за год потерял почти 20%. В портфеле холдинга Баффета из 48 акций было только десять компаний, которые выросли в 2022 году, подсчитало издание Business Insider. Акции самого холдинга Berkshire Hathaway в 2022 году выросли на 3% — инвестиции конгломерата в нефтегазовую отрасль выиграли от роста цен на сырье. Акции Apple, на которые приходится более 40% инвестиционного портфеля Berkshire, упали на 27%. Самые худшие результаты за 2022 год показали акции Nu Holdings, который владеет цифровым банком Nubank, а также бумаги разработчика облачной платформы Snowflake — их котировки упали более чем на 50%.

10 самых прибыльных акций года в портфеле Баффета

Издание Business Insider изучило динамику активов, которые входили в инвестиционный портфель Berkshire Hathaway по состоянию на 30 сентября 2022 года.

1. Occidental Petroleum (OXY) — акции компании по разведке и добыче нефти и газа за год выросли на 117,3%. Компания выиграла от резкого роста цен на нефть в прошлом году. Холдинг Баффета начал скупать акции Occidental Petroleum в феврале 2022 года. В начале сентября доля Berkshire увеличилась до 26,8%. Стоимость доли Berkshire Holding в нефтяной компании составляет около $11,94 млрд, следует из данных сервиса Whale Wisdom, который отслеживает сделки крупнейших американских фондов. 2. Chevron (CVX) — бумаги энергетической корпорации выросли на 53%. Стоимость доли Berkshire Holding составила $23,75 млрд. 3. McKesson (MCK) — фармацевтическая компания, крупный продавец лекарственных средств и оператор сети аптек. Рост за год — 50,9%. Холдингу Баффета принадлежат акции компании стоимостью около $1,09 млрд. 4. Globe Life (GL) — страховая холдинговая компания, капитализация которой выросла на 28,6%. Стоимость доли Berkshire Holding составляет около $633,46 млн. 5. T-Mobile US (TMUS) — американский телекоммуникационный холдинг. За год его акции подорожали на 20,7%. Доля Berkshire Holding в операторе мобильной связи стоит около $703,3 млн.

Уоррен Баффет

6. Activision Blizzard (ATVI) — в прошлом году акции разработчика видеоигр прибавили 15%. Activision Blizzard известна разработкой таких культовых компьютерных игр, как Warcraft, Diablo и Call of Duty. Холдинг Berkshire Hathaway купил долю в компании Activision Blizzard в четвертом квартале 2021 года. В январе 2022 года корпорация Microsoft объявила о решении приобрести Activision Blizzard за $68,7 млрд. Конгломерат Баффета владеет пакетом стоимостью $4,47 млрд. 7. Kraft Heinz (KHC) — за год акции производителя продуктов питания выросли на 13,4%. Стоимость пакета Berkshire Holding — $10,86 млрд. 8. Coca-Cola (KO) — капитализация одного из крупнейших в мире производителей напитков выросла на 7,4%. Холдингу Berkshire принадлежит пакет акций Coca-Cola стоимостью $22,4 млрд. 9. Markel Corporation (MKL) — компания предоставляет специализированные продукты и программы страхования для различных секторов рынка. За год бумаги прибавили 6,7%. Berkshire держит пакет акций Markel Corporation на $506,9 млн. 10. Johnson & Johnson (JNJ) — акции одной из крупнейших в мире многопрофильных корпораций в сфере здравоохранения за год подорожали на 3,3%. Стоимость пакета Berkshire Holding оценивается в $53,4 млн.

Уоррен Баффет

Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее набор активов, собранных таким образом, чтобы доход от них соответствовал определенным целям инвестора. Портфель может быть сформирован как с точки зрения сроков достижения цели, так и по составу инструментов. Идея формирования эффективного портфеля находится в сфере грамотного распределения рисков и доходности. Подробнее

Основные инвестиционные принципы и секреты Уоррена Баффета

Одним из друзей Баффета и постоянным партнером по гольфу является президент Microsoft Билл Гейтс

Уоррен Баффет (Warren Buffett), по убеждению большинства его коллег, — самый удачливый инвестор, который сделал свой капитал, инвестируя в акции. Впрочем, слово «удача» здесь, вероятно не самое уместное. В выборе объектов для инвестиций Баффет придерживается исключительно фундаментального анализа, — он выбирает акции по финансовым и производственным показателем компаний-эмитентов. Он покупает не просто акции, а успешный бизнес, который стоит за этими ценными бумагами. При этом Баффет предпочитает те активы, которые, по его мнению, на момент покупки недооценены. Безусловно, Баффет долгосрочный инвестор — в среднем он держит акции 10 лет. И по его словам, его не волнует, что случится на бирже после того, как он их купил. По его собственному признанию, хорошие акции он будет держать ровно столько, сколько они будут способны приносить прибыль. Продавать раньше времени он их не будет, и это, возможно, несколько снижает финансовые показатели Berkshire Hathaway (BRKA) (BRKB) – так считает сам Баффет.

«Основной секрет успешного инвестирования, — говорит Баффет, прозванный «Оракулом из Омахи» за свое инвестиционное чутье, — выбрать хорошие акции в нужное время и держать их до тех пор, пока эти акции остаются хорошими». Наиболее известной и наиболее часто цитируемой иллюстрацией успешности стратегии Баффета является тот факт, что $10000, вложенные в его компанию в 1965 году, сейчас принесли бы около $30 млн. Те же $10 тыс., инвестированные в индекс S&P 500, сейчас стоили бы лишь $500 тыс. Сам Баффет устойчиво занимает второе место в рейтинге богатейших людей мира, составляемом Forbes. Его состояние в настоящее время оценивается в $42 млрд.

Уоррен Эдвард Баффет родился 30 августа 1930 года в городе Омаха, что находится в штате Небраска. Отец Говард Баффет (Howard Buffett) был преуспевающим биржевым трейдером. Всего у Баффетов было четверо детей, и Уоррен оказался среди них единственным мальчиком. Еще будучи совсем маленьким он обнаружил выдающуюся память на числа, с первого раза запоминая число жителей в различных городах Америки. Интересно, что дед Уоррена держал в Омахе продуктовую лавку, в которой работал нынешний компаньон Баффета Чарли Мангер (Charlie Munger).

Первую свою сделку юный Баффет совершил в возрасте шести лет. В магазине своего деда он купил на карманные деньги шесть банок «Coca-Cola» по 25 центов штука и продал их по 50 центов членам своей семьи. Работа отца привлекала Уоррена, и в 11 лет он решил попробовать себя в биржевых спекуляциях. Объединившись со старшей сестрой Дорис (Doris) и взяв денег в долг у отца, он купил три привилегированные акции Cities Service по $38. Вскоре их цена опустилась до $27, а затем поднялась до $40. На этой отметке Уоррен продал акции с целью зафиксировать прибыль и заработал за вычетом комиссии $5. Однако всего лишь через несколько дней цена Cities Service превысила $200 за акцию. Баффет до сих пор вспоминает о той своей ошибке и добавляет, что так жизнь преподала ему главный принцип инвестирования — «терпение вознаграждается».

В 13 лет юный Уоррен взялся за доставку газеты Washington Post и заработал на этом $175 в месяц. Окрыленный успехом, он удивил всех родственников, заявив, что если к 30 годам не станет миллионером, то спрыгнет с крыши самого высокого здания в Омахе. Родные утешались мыслью, что к этому возрасту Уоррен повзрослеет и поумнеет. Их надежды оправдались, но не так, как предполагали они. Баффет благополучно преодолел 30-летнюю отметку, а свой первый миллион заработал, когда ему исполнился 31 год.

После окончания высшей школы в 1947 году Баффет поступил в Университет штата Пенсильвания на факультет финансов. Проведя два года на этом факультете, Баффет перешел в университет штата Небраска, где в 1950 году получил степень бакалавра. После этого он перешел, по сути, в главный вуз своей жизни – в университет округа Колумбия, в школу бизнеса. Надо упомянуть, что Баффет подавал заявку в школу бизнеса Гарвардского университета, однако не был туда принят. Как показали последующие события, выбор вуза оказал значительное влияние на дальнейшую жизнь Баффета. В Колумбийском университете он посещал семинар Бенджамина Грэхема (Benjamin Graham), посвященный анализу ценных бумаг. Итоговая оценка Баффета была «А с плюсом» — Грэхем поставил эту оценку впервые за свою преподавательскую карьеру.

Впрочем, в свою компанию (Graham-Newman) работать он Баффета не взял, и Уоррен начал свою официальную карьеру в фирме отца в качестве менеджера по продажам инвестиционных продуктов. Интересно, что одна из первых компаний, акции которой он рекомендовал приобрести своим клиентам, стала страховая компания GEICO – сейчас она является одним из краеугольных камней холдинга Berkshire Hathaway. С этой компанией связана одна из тех хрестоматийных историй, которые обычно входят в биографии практически всех значимых выдающихся людей. Итак, член совета директоров компании GEICO был Бенджамин Грэхем – тот самый Грэхем, который преподавал курс анализа ценных бумаг в университете. Узнав эту подробность о компании, Баффет немедленно сел на поезд и выехал в Вашингтон, где в выходной день постучал в дверь офиса GEICO. Случайно в офисе как раз в тот момент находился вице-президент компании по финансам, с которым Баффет разговаривал несколько часов. В ходе этой беседы Баффету удалось, так сказать, «из первых рук» получить информацию о принципах и особенностях функционирования страхового бизнеса и управлении рисками, которая значительно помогла ему в будущем.

Тогда же Баффет начал вести свой собственный семинар в университете штата Небраска, посвященный принципам инвестиций. На тот момент (1951 год) Баффету был 21 год, а средний возраст его студентов был в два раза больше. В 1954 году Бенджамин Грэхем наконец предложил Баффету должность аналитика в своей компании, в которой Уоррен проработал два года. За этот срок он поднаторел в биржевых операциях и почувствовал себя готовым к началу большого дела. Итак, в 1956 году Баффет уехал из Вашингтона в Омаху и основал компанию Buffett Associates. Семеро членов его семьи и друзей внесли свои доли в капитал, составивший $105 тыс. Интересно, что сам Баффет вложил в новый проект лишь $100. Размер его личного состояния в ту пору составлял уже порядка $140 тыс., и это было страховкой на случай неудачного вложения чужих денег. Вот почему размер личного взноса Баффета составил лишь $100. В 1958 году объемы партнерских средств в управлении Баффета удвоились по сравнению с 1956 годом. Историю инвестиционных решений Баффета можно продолжать до бесконечности, а точнее – до нынешних времен. И в подавляющем большинстве случаев эти решения оказывались верными и приносили прибыль самому Баффету и акционерам его компании.

Стратегия Баффета изложена в 13 принципах корпоративного управления, сформулированных им в 1983 году. Во-первых, Баффет рассматривает себя, других руководителей компании Berkshire и акционеров компании не как стороны сделки по купле-продажи акций, а партнеров, совместно инвестирующих свои средства в акции. И это не пустые слова. В своем письме акционерам Баффет однажды признался, что 99% его личного состояния вложены в акции Berkshire Hathaway. Его ближайший соратник Чарли Мангер (Charlie Manger) инвестировал 90%. Долями в Berkshire Hathaway также владеют члены семей директоров компании, их друзья и знакомые. По словам Баффета, такой подход оправдывает себя, так как высокая диверсификация вложений Berkshire существенно снижает их рискованность. Кроме того, Баффет утверждает, что такая стратегия инвестирования подчеркивает принцип партнерства директоров и акционеров холдинга – если несут убытки акционеры, пропорциональные убытки несут и директора компании. В совете директоров Berkshire Hathaway имеется 11 мест. В его состав входят, в частности, сподвижник Баффета Чарли Мангер (Charlie Munger) и сын — Говард Баффет (Howard Buffett). В 2004 году, после смерти жены Баффета, Сьюзен (Susan Buffett), в состав совета директоров Berkshire Hathaway вошел Билл Гейтс (Bill Gates), один из акционеров компании и друг Баффета.

Очень важный принцип Баффета – невмешательство в оперативное руководство купленными компаниями. «Оракул из Омахи» покупает компанию, которая кажется ему привлекательной, и единственное оперативное решение, которое он принимает, — назначение или переназначение генерального директора компании и определение размера и порядка его вознаграждения. Как правило, вознаграждение предусматривает получение управляющими опционов на акции компании при достижении определенных результатов. Все остальные решения остаются на совести управляющего. В подавляющем большинстве случаев такой подход себя опять же оправдывает – стремясь повысить собственное вознаграждение, управляющие повышают и капитализацию компании, чего и добивается Баффет.

Минимизация рисков – один из краеугольных камней стратегии Баффета. По его собственному признанию, он скорее откажется от интересного приобретения, нежели пойдет на увеличение долгового бремени своей компании. Не случайно его холдинг Berkshire Hathaway является сейчас одним из всего лишь семи эмитентов, обладающих высшим кредитным рейтингом по версии агентства Moody’s – Aaa. Высокий кредитный рейтинг обеспечивает Баффету низкую стоимость капитала. Баффет полагает, что одним из главных зол, наносящих ущерб современной экономике, является неправильная система распределения вознаграждений среди участников финансового рынка. По его мнению, значительная часть транзакций на фондовом рынке рекомендуется и производится ради личного обогащения посредников – различного рода брокеров и трейдеров. Было бы вполне разумным ограничить число разрешенных транзакций для каждого человека в течение всей его жизни. Баффет приводит цифру 10 – не более десяти транзакций в жизни для каждого из участников финансовых рынков.

Впрочем, ошибается даже Баффет. В 2005 году он рассчитывал на падение доллара, и объем коротких позиций по доллару к концу года составлял $21,4 млрд. По расчетам Баффета, доллар должен был упасть до $1,40 за евро. Вместо этого, благодаря кампании ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, доллар вырос на 14%, и валютные потери Berkshire Hathaway составили $955 млн. Вместе с Баффетом, кстати, потеряли свои вложения такие крупные игроки, как Джордж Сорос (George Soros) и Билл Гейтс.

К чести Баффета следует сказать, что с 2002 года на конец 2005 года прибыль Berkshire Hathaway от валютных операций составила $2 млрд. Кстати, о том, что в 2002 г., впервые в жизни, он начал инвестировать в иностранную валюту, Баффет сообщил в письме акционерам в марте 2004 г. По меньшей мере, один акционер Berkshire очень удивился, узнав о валютных операциях Баффета. Этот акционер, Том Руссо (Tom Russo), партнер в Gardner, Russo & Gardner, присутствовал на годовых собраниях Berkshire в течение 15 лет. По его словам, каждый раз, когда Баффету задавали вопрос о долларе или валютной торговле, ответ Баффета неизменно сводился к следующему: «Вы не можете заработать деньги, делая ставки против Соединенных Штатов Америки».

В течение последнего года Баффет сократил объемы вложений в валюты. Этот шаг он компенсировал покупкой акций иностранных компаний, номинированных в иностранных валютах, либо американских компаний, получающих основную часть прибыли за рубежом. Баффет по-прежнему весьма пессимистично относится к состоянию счета текущих операций США. Помимо дефицита внешней торговли, который достигает в последнее время рекордных значений, баланс дохода от инвестиций, по прогнозу Баффета, также вскоре станет отрицательным. При этом Баффет признает, что экономика США в состоянии выдержать эти негативные последствия, однако недолго. В будущем, если не решать эту проблему, она может стать весьма и весьма болезненной, предупреждает Баффет.

В руководстве деятельностью Berkshire Hathaway Баффет нередко обращается к ключевому принципу инвестирования, усвоенному им еще в юном возрасте, — умению ждать. В этом отношении показательно его письмо акционерам Berkshire Hathaway, опубликованное в марте 2003 г. Говоря о себе и своем заместителе, вице-председателе совета директоров Berkshire Чарльзе Мангере, Баффетт пишет следующее: «Мы продолжаем почти ничего не делать в отношении акций. Чарли и я чувствуем все больше удовлетворения относительно наших вложений в крупнейшие объекты инвестиций Berkshire, большинство из которых увеличили свои прибыли, в то время как стоимостные характеристики их акций улучшились. Но мы не склонны прикупать акции к уже имеющимся пакетам. Хотя эти компании имеют хорошие перспективы, мы все еще не думаем, что их акции недооценены. По нашему мнению, то же относится и к рынку акций в целом. Несмотря на три года падения котировок, которое значительно улучшило привлекательность обыкновенных акций, мы все еще находим очень мало таких, которые нас хотя бы умеренно заинтересовали. Этот печальный факт свидетельствует о безумии стоимостных характеристик, до которых акции дошли во время Великого Пузыря [конец 1990-х годов — начало 2000 г.]. К сожалению, похмелье может оказаться пропорционально разгулу. Неприятие акций, которое Чарли и я демонстрируем в настоящее время, вовсе не является врожденным. Нам очень нравится владеть обыкновенными акциями — если их можно приобрести по привлекательным ценам… Но иногда успешное инвестирование требует бездействия.»

Впрочем, в интервью финансовому изданию Barron’s в октябре 2003 года, говоря о сделанных в прошлом ошибках, Баффет выразил сожаление, что не купил в свое время акции розничной компании Wal-Mart Stores (WMT). Он посчитал их переоцененными. Эта ошибка, по словам Баффета, стоила Berkshire $8 млрд.

В числе компаний, на акции которых приходилась наибольшая доля в 47-миллиардных активах Berkshire по состоянию на 31 декабря 2005 года — American Express (AXP), Ameriprise Financial (AMP), Anheuser- Busch (BUD), Coca-Cola (KO), M&T Bank (MTB), Moody’s (MCO), PetroChina (PTR), Procter & Gamble (PG), Wal-Mart (WMT), Washington Post (WPO), Wells Fargo (WFC), White Mountains Ins. (WTM). Эти данные содержатся в годовом отчете Berkshire Hathaway за 2005 год. По итогам 2005 года прибыль Berkshire Hathaway выросла на 16,6% до $8,5 млрд., или $5538 в пересчете на акцию. В 2004 году прибыль составила $7,31 млрд., или $4753 на акцию. За год было инициировано 5 сделок по поглощению. Балансовая стоимость акций Berkshire выросла на 6,4%. Акции Berkshire Hathaway не подвергались дроблению 41 год.

Между тем, годовые отчеты и послания акционерам, которые Баффет пишет о деятельности Berkshire Heathaway, получают признание далеко за пределами инвестиционного сообщества. В феврале 2005 г. Национальная комиссия по писательским произведениям для американских семей, школ и колледжей отметила вклад Баффета в писательское искусство. В комментариях к присуждению награды за 2005 г. комиссия указала на «ясность, глубокое видение и остроумие», присущие отчетам Баффета, и их большое влияние на деловую Америку.

В повседневной жизни Баффет довольно консервативен и экономен. Во-первых, он, по его собственным словам, предпочитает покупать те компании, продукцией которых пользуется сам. Так, в одном из писем акционерам Berkshire Hathaway он признался, что ежедневно выпивает по пять банок «Cherry Coke». Недавно он объявил, что не будет переизбираться на пост председателя совета директоров Coca-Cola, чтобы иметь возможность сосредоточиться на других направлениях работы Berkshire. Однако продавать свою долю в компании (на текущий момент – 8,4%) он не собирается. Переходить на напитки от Pepsi, надо полагать, — тоже. Баффет весьма бережлив, если не сказать – скуп. Он живет в своем доме на Фарнхэм-стрит в Омахе, купленном еще в 1957 году за $31500. Он сам водит свою машину, экономя на зарплате водителю. Даже номерной знак на его машине представляет собой табличку с надписью «Бережливый». Питаться Баффет предпочитает гамбургерами, не изменяя своему принципу даже в гастрономических вопросах – его доля в компании McDonalds (MCD) составляет 4,3%.

Хотя Баффет одобрительно отзывается о компаниях, работающих в области высоких технологий, он не торопится вкладывать в них деньги. Во время бума Интернет-компаний многие упрекали его в том, что он теряет выгодную возможность для вложения средств. Однако «Оракул» скептически относится к компаниям, продукцией которых не пользуется сам. Кстати, к сети Интернет Баффет подключился только в 1997 году – но лишь для того, чтобы играть по сети в покер. И это несмотря на то, что одним из друзей Баффета и его постоянным партнером по гольфу является президент Microsoft Билл Гейтс.

Уоррен Баффет – весьма неординарный человек, и многие эксперты полагают, что своими успехами компания Berkshire Hathaway обязана, прежде всего, его личной харизме и способностям. Что же будет с компанией, когда Баффет решит отойти от дел? Никто не знает. Баффет, по его словам, уже выбрал себе преемника, верней, двух преемников, но их имена держит в секрете. Будет ли последнее «инвестиционное решение» Баффета таким же верным, как и предыдущие?

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *