Чем актив ликвиднее тем он менее рисковый
Перейти к содержимому

Чем актив ликвиднее тем он менее рисковый

  • автор:

Что такое ликвидность предприятия

Финансовый директор и продуктолог сервиса «Моё дело Финансы» Ольга Головина объяснила, что такое ликвидность, на какие группы делят активы по скорости обращения в деньги и приводит практические примеры.

Что такое ликвидность предприятия



Иллюстрация: Everett Collection/Shutterstock
Финансовый директор, продуктолог сервиса «Моё дело Финансы»

Индивидуальный предприниматель Евгений, изготавливающий лофт-мебель, продолжает изучать экономическую науку. Недавно он разобрался с активами и пассивами, а теперь углубляется в финансовый анализ — и начинает с ликвидности.

Что такое ликвидность

Ликвидность — скорость превращения активов в деньги. Различные виды ликвидности дают предпринимателю понимание, как быстро и по каким обязательствам можно рассчитаться. Самый ликвидный актив — это деньги. Ликвидность денег называют абсолютной — ими можно оплатить любую покупку.

Деление активов по степени ликвидности

  • Абсолютно ликвидные активы (А1) . Реализация занимает меньше месяца. К этой группе относятся денежные средства или денежные эквиваленты и краткосрочные финансовые вложения.
  • Быстрореализуемые активы (А2) . Реализация занимает 1–12 месяцев. К этой группе относится краткосрочная дебиторская задолженность.
  • Медленно реализуемые активы (А3) . Реализация занимает больше 12 месяцев. К этой группе относятся запасы и НДС по приобретенным ценностям.
  • Труднореализуемые активы (А4) . Реализация невозможна или занимает много лет. К этой группе относятся основные средства, нематериальные активы, вложения во внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность.

Чем больше на балансе активов групп А1 и А2, тем выше ликвидность организации. Если преобладают группы А3 и А4, говорят о низкой ликвидности предприятия.

Как проводить оценку ликвидности

Описанные группы встречаются в большинстве учебников по экономике и бухгалтерскому учету. Это усредненная модель, базовый ориентир для предпринимателей. Фактически все зависит от ситуации и особенностей бизнеса. Поэтому не устаю повторять, что в России, кроме бухгалтерского, обязательно нужно составлять управленческий баланс. В чем их отличия я рассказываю в бесплатном онлайн-курсе «Управленческий учет для собственников среднего бизнеса». Посмотрим, как Евгений разобрался в спорных моментах:

Пример 1 . У нашего героя есть акции крупной компании, которые по бухгалтерской классификации относятся к труднореализуемым активам (А4). Но в реальности их продажа на онлайн-бирже займет несколько минут: акции «голубых фишек» — это очень ликвидное имущество. Вырученными средствами можно покрыть обязательства. Поэтому акции Евгений отнес к группе А1.

Пример 2 . В начале года предприниматель отправил партию мебели ООО «Сенат». Образовалась краткосрочная дебиторская задолженность — быстрореализуемый актив (А2). Евгений приехал по юридическому адресу, но не нашел офиса компании. А потом узнал, что это место массовой регистрации. Так краткосрочная дебиторская задолженность переместилась в группу А4.

Пример 3 . На складе Евгения есть трендовая мебель 2021 года и остатки партии кухонных гарнитуров 2015 года. Теоретически оба актива — это запасы, которые относятся к А2, но на практике вторую партию быстро продать не получится из-за низкой актуальности. Ликвидность такого товара значительно ниже. Поэтому первую партию он учел в А2, а вторую — в А4.

Теперь для понимания, чем и когда рассчитываться по обязательствам, Евгений будет регулярно классифицировать активы по ликвидности и сравнивать со срочностью погашения пассивов. В рамках экономического самообучения мы рассмотрим, как это правильно делать.

Ликвидность

Ликвидность (от лат. liquidus — жидкий, перетекающий) — экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный — обращаемый в деньги.

Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно обменять актив с учётом его полной стоимости, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидность будет соответствовать скорости его реализации по номинальной цене, без дополнительных скидок.

  • денежные средства на счетах и в кассах предприятия
  • банковские векселя, государственные ценные бумаги
  • текущая дебиторская задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги (акции предприятий, котирующихся на бирже, векселя)
  • запасы товаров и сырья на складах
  • машины и оборудование
  • здания и сооружения
  • незавершённое строительство

Термин «ликвидность» используется также по отношению к банкам, предприятиям (фирмам), рынку, ценным бумагам и др. Значение термина в каждом из этих контекстов описано в разделах ниже.

Ликвидность предприятия

1 из задач анализа финансового состояния предприятия является оценка его платёжеспособности и ликвидности.

Инструментами оценки ликвидности могут быть коэффициенты ликвидности — финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчётности предприятия для определения номинальной способности компании погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих активов.

На практике расчёт коэффициентов ликвидности сочетается с модификацией бухгалтерского баланса компании, цель которой — в адекватной оценке ликвидности тех или иных активов.

Например, часть товарных остатков может иметь нулевую ликвидность; часть дебиторской задолженности может иметь срок погашения более одного года; выданные займы и векселя формально относятся к оборотным активам, но фактически могут быть средствами, переданными на длительный срок для финансирования связанных структур. Такие составляющие баланса выносятся за пределы оборотных активов и не учитываются при расчёте показателей ликвидности.

На практике принято выделять 4 группы ликвидности активов:

А1 — наиболее ликвидные активы,

А2 — быстро реализуемые активы,

А3 — медленно реализуемые активы,

А4 — трудно реализуемые активы.

Деление производится с целью определения ликвидности предприятия или ликвидности бухгалтерского баланса. Для этого источники финансирования разделяют на 4 группы:

П1 — наиболее срочные обязательства,

П2 — краткосрочные пассивы,

П3 — долгосрочные пассивы,

П4 — постоянные пассивы.

Предприятие ликвидно, если А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4

На основании вышеуказанных групп рассчитываются показатели ликвидности.

Текущая ликвидность

Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия (англ. Current ratio, CR) — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма №1): (Строка 1200)/(строка 1500-1530-1540).

где: Ктл — коэффициент текущей ликвидности;

ОА — оборотные активы;

ЗУ — задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;

КО — краткосрочные обязательства.

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платёжеспособность предприятия. Принимая во внимание степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5 (в зависимости от отрасли). Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Быстрая ликвидность

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (англ. Quick ratio, Acid test, QR) — финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы, так как при их вынужденной реализации, убытки будут максимальными среди всех оборотных средств.

Кбл=(Текущие активы — Запасы)/Текущие обязательства

Кбл=(Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства)/(Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов)

Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. Строки баланса (1230+1240+1250)/(1500-1530-1540).

Абсолютная ликвидность

Коэффициент абсолютной ликвидности (англ. Cash ratio) — финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства: (1250+1240)/(1500-1530-1540).

Кал=(Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/Текущие обязательства

Кал=(Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/(Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов)

Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, т.е. каждый день потенциально могут быть оплачены 20% срочных обязательств. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Ликвидность рынка

Рынок считается высоколиквидным, если на нём регулярно в достаточном количестве заключаются сделки купли-продажи обращающихся на этом рынке товаров и разница в ценах заявок на покупку (цена спроса) и продажу (цена предложения) невелика. Каждая отдельная сделка на таком рынке обычно не способна оказать существенного влияния на цену товара.

Показателем ликвидности рынка является параметр «чёрн» (англ. churn) — соотношение между объемом заключенных контрактов (открытых позиций) и стоимостью физических объемов поставленных по ним товаров с конкретной торговой площадки. (отношение всего реализованного товара к объему его физической поставки). Общепринято, что ликвидные рынки начинаются со средневзвешенного уровня «чёрна» от 15 и выше.

Ликвидность ценных бумаг

Ликвидность фондового рынка обычно оценивают по количеству совершаемых сделок (объём торгов) и величине спреда — разницы между максимальными ценами заявок на покупку и минимальными ценами заявок на продажу (их можно увидеть в стакане торгового терминала). Чем больше сделок и меньше разница, тем больше ликвидность.

  • котировочный — выставление собственных заявок на покупку или продажу с указанием желательной цены.
  • рыночный — выставлением заявок для моментального исполнения по текущим ценам спроса или предложения (удовлетворение котировочных заявок с лучшей текущей ценой).

Котировочные заявки формируют моментальную ликвидность рынка — автор указывает объём, желаемую цену и ждёт удовлетворения заявки, позволяя другим участникам торгов в любой момент времени купить (или продать) определённое количество актива по оговоренной автором заявки цене. Чем больше котировочных заявок выставлено по торгуемому активу, тем выше его моментальная ликвидность.

Рыночные заявки формируют торговую ликвидность рынка — автор указывает объём, цена формируется автоматически на основе лучших цен из текущих котировочных заявок, что позволяет авторам котировочных заявок купить (или продать) определённое количество актива. Чем больше рыночных заявок приходится на инструмент, тем выше его торговая ликвидность.

Ликвидность денег

В отношении денег, ликвидность — возможность использования в качестве средства платежа и способность сохранять свою номинальную стоимость неизменной.

Обычно деньги обладают самой большой ликвидностью в рамках конкретной экономической системы. Но не всегда деньги могут быстро обмениваться на товары. Например, резервные требования центральных банков не позволяют направить в оборот все банковские средства. Увеличение или уменьшение резервных требований сковывают или высвобождают соответствующее количество денег.

Ликвидность банка

Основная статья: Ликвидность банка.

Когда банк выдаёт кредит, уменьшается количество хранимых в банке денег. Чем больше средств выдано, тем больше риск того, что для возврата депозита денег может не хватить. В этом случае говорят о снижении ликвидности в банке. Для её повышения служат обязательные резервы. Банк также может обратиться в Центральный банк с просьбой о временном займе, который будет рассматриваться как «дополнительная ликвидность». Наличие излишней ликвидности в банках стимулирует их к размещению средств, в том числе в ценные бумаги. Снижение банковской ликвидности может приводить к распродаже части активов, например, ценных бумаг.

Ликвидность: что это такое и зачем ее рассчитывать предпринимателю

Как понять, быстро ли бизнес сможет расплатиться по долгам в случае чего? Разбираем, что такое ликвидность.

утром деньги.png

  • Главная
  • Статьи
  • Ликвидность: что это такое и зачем ее рассчитывать предпринимателю

Чтобы заниматься бизнесом, не обязательно знать все умные финансовые определения, но некоторые из них настолько фундаментальны, что без понимания хотя бы на интуитивном уровне не обойтись. Объясняем простыми словами, что такое ликвидность, что этот показатель значит для бизнеса и как его оценивать.

Большая Птица 2.0.png

Что такое ликвидность

Для того, чтобы вещь считалась ликвидной, она должна продаться: а) быстро и б) по адекватной цене. Если одно из условий не соблюдается, то вещь уже не ликвидна. Например, мебель б/у низколиквидна, то есть быстро и дорого ее не продашь. Недвижимость — высоколиквидна, а деньги — абсолютно ликвидны, их можно продать в любой момент по их реальной стоимости.

Ликвидность для бизнеса — это способность быстро продать свои активы, имущество, по хорошей цене.

Ликвидные активы предприятия — это активы, которые легко могут быть обращены в деньги в короткие сроки.

Для чего оценивать ликвидность активов

Ликвидность активов помогает понять, как быстро фирма может в случае чего рассчитаться по своим долгам. Например, если активы компании ликвидны, если их можно продать в короткие сроки, то кредиторы и контрагенты могут спать спокойно. При необходимости кредиторы быстро получат причитающиеся им средства, а значит, с компанией можно работать и ей доверять. А если активы компании неликвидны, то она не сможет платить по счетам, с такой связываться опасно.

Для предпринимателя тоже важно понимать, насколько ликвидны его активы. Это позволит оценивать, кредиты какого размера можно брать и на сколько расти без риска оказаться неплатежеспособным. Для лучшего понимания структуры бизнеса активы обычно группируются по степени ликвидности.

Виды ликвидности

Ликвидность может быть применена к любым вещам и понятиям. Для предпринимателя важно понимать ликвидность активов, предприятия, денег, банков, рынка и баланса. Рассмотрим подробнее.

Ликвидность активов — это ликвидность имущества фирмы, отделов, частей производства и других активов на балансе. Активы имеют разную ликвидность, например, оборудование на заводе имеет большую ликвидность, чем недостроенный новый корпус.

Ликвидность предприятия — это ликвидность всех активов предприятия в совокупности. Показатель важен при покупке и продаже бизнеса, торговле на бирже и т.д.

Ликвидность денег — это возможность использовать деньги по их номинальной стоимости. Деньги абсолютно ликвидны, то есть они могут быть реализованы по номиналу в любой момент.

Ликвидность баланса — это показатель, который рассчитывается по балансу и определяет, хватит ли у компании денег, чтобы платить по счетам и долгам. Ликвидность баланса означает и ликвидность предприятия.

Ликвидность рынка — показывает, насколько часто продаются товары и насколько меняются цены. Если рынок ликвиден, то товары продаются часто, а цены сильно не меняются.

Ликвидность банка — показатель финансового благополучия и надежности банка. Если у банка много свободных средств и средств на счетах, то он ликвиден, а если выдано много кредитов, то его ликвидность снижается.

Как проводить анализ ликвидности

Проанализировать и рассчитать ликвидность можно по бухгалтерскому балансу.

В общем виде ликвидность баланса рассчитывается как соотношение задолженностей и ликвидных средств. Для расчета и оценки ликвидности используются коэффициенты:

  • текущей ликвидности — наиболее общий и часто рассчитываемый показатель;
  • быстрой ликвидности;
  • абсолютной ликвидности.

Для анализа все активы предприятия группируются по степени ликвидности, от самых ликвидных к наименее ликвидным. Пассивы группируются от самых срочных к постоянным.

Коэффициенты ликвидности

Рассмотрим подробнее коэффициенты и как их рассчитывать.

Текущая ликвидность — рассчитывается как отношение оборотных активов к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам).

Чем ликвиднее актив, тем он менее рисковый — почему обратное суждение имеет множество оговорок и что это означает для инвесторов

Ликвидность активов является одним из важнейших показателей их инвестиционной привлекательности. Чем выше ликвидность актива, тем более легко и быстро его можно продать или обменять на деньги без значительных потерь. Эта способность активов быть ликвидными играет важную роль в оценке их рисковости.

Более ликвидные активы имеют меньший уровень риска, так как их можно быстро преобразовать в деньги в любой момент. Например, наличные средства и банковские депозиты являются очень ликвидными активами, поскольку обладатели могут легко получить доступ к своим средствам. С другой стороны, недвижимость и некоторые виды инвестиций в ценные бумаги могут быть менее ликвидными и требовать большего времени и усилий для их реализации.

Если у инвестора возникает необходимость срочно продать актив для получения денег или перераспределения портфеля, ликвидность активов будет играть решающую роль. Низкая ликвидность может привести к значительным потерям или отсутствию возможности продажи актива в нужное время. Поэтому, при составлении инвестиционного портфеля, необходимо учитывать уровень ликвидности активов, чтобы минимизировать потенциальные риски и обеспечить возможность оперативного выхода из инвестиций, если это станет необходимым.

Чем выше ликвидность, тем ниже риск

Одной из важнейших характеристик, определяющих уровень риска, является ликвидность актива. Ликвидность играет ключевую роль в минимизации рисков, связанных с невозможностью продать актив при необходимости или существенными потерями при его продаже.

Высокая ликвидность актива означает, что он может быть быстро преобразован в деньги, что делает его более защищенным от возможных негативных изменений в экономической или финансовой сфере. Это особенно важно в периоды финансовых кризисов или нестабильности на рынках.

Обратная зависимость между ликвидностью и риском означает, что чем выше ликвидность актива, тем ниже его риск. Это связано с тем, что при необходимости ликвидного актива его можно быстро продать по текущей рыночной цене, что уменьшает потенциальные потери.

Например, у акций компании с высокой ликвидностью больше шансов быть проданными по стабильной рыночной цене, чем у акций с низкой ликвидностью.

Итак, высокая ликвидность активов может снизить риск инвестиций, поскольку обеспечивает возможность продать активы при необходимости и получить деньги без значительных потерь. Поэтому при выборе инвестиций важно учитывать уровень ликвидности активов.

Что такое ликвидность?

Ликвидность является одним из ключевых параметров, определяющих степень риска актива. Чем более ликвидный актив, тем меньше вероятность убытков при его продаже. Напротив, малоликвидные активы могут потребовать значительного времени и снижения цены для того, чтобы их продать.

Существует несколько основных видов ликвидности:

  1. Биржевая ликвидность — способность актива быть проданным на бирже по текущей рыночной цене. Более ликвидные активы, такие как акции крупных компаний, часто торгуются на бирже и могут быть легко проданы или куплены.
  2. Рыночная ликвидность — способность актива быть проданным на рынке в любое время без значительных изменений в его цене. Например, облигации с высокой кредитной рейтинговой оценкой обычно являются более ликвидными, чем облигации с низкой рейтинговой оценкой.
  3. Операционная ликвидность — способность актива быть использованным для выполнения операционных потребностей компании. Наличие достаточного количества денежных средств или краткосрочных активов, таких как счета и ценные бумаги, позволяет компании успешно функционировать.

Ликвидность является важным показателем при принятии инвестиционных решений, поскольку она определяет степень риска и возможность конвертации активов в наличные средства. При оценке ликвидности активов необходимо учитывать разные часы работы рынков, возможность возникновения волатильности цен, а также спрос и предложение на рынке.

Связь ликвидности и риска

Чем выше ликвидность актива, тем меньше риск его владения. Это объясняется тем, что актив, который может быть продан или обменен на наличные средства без значительных потерь, предоставляет возможность быстро реагировать на изменения рыночной ситуации и изменять инвестиционную стратегию.

Активы с низкой ликвидностью, например, недвижимость или некоторые виды ценных бумаг, могут быть сложными для продажи или обмена. Процесс преобразования таких активов в наличные средства может занимать значительное время и потребовать дополнительных усилий. Это может влиять на инвестора, если ему потребуется быстро воспользоваться своими средствами.

Таким образом, активы с высокой ликвидностью обычно считаются менее рисковыми, поскольку они обеспечивают большую гибкость и возможность принимать более обоснованные решения в условиях рыночной неопределенности. Однако, необходимо помнить, что высокая ликвидность также может повлечь за собой снижение доходности актива.

Как повысить ликвидность активов?

  • Разнообразить портфель активов: инвестируйте в различные активы, такие как акции, облигации, недвижимость
  • Инвестировать в активы с высокой рыночной ликвидностью: выбирайте активы, которые быстро продаются и покупаются на рынке
  • Избегать активов с высокой степенью блокировки: предпочитайте активы, которые легко и быстро могут быть преобразованы в деньги
  • Следить за состоянием рынка: быть в курсе текущих тенденций и изменений, которые могут повлиять на ликвидность активов
  • Диверсифицировать инвестиции: распределите свои инвестиции между различными активами и рынками, чтобы снизить риски

Повышение ликвидности активов может помочь вам не только управлять рисками, но и создать более гибкий и эффективный портфель. Будьте внимательны к составу вашего портфеля и постоянно анализируйте ликвидность каждого актива, чтобы добиться оптимальных результатов.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *