Как выбрать офз для инвестирования
Перейти к содержимому

Как выбрать офз для инвестирования

  • автор:

Какие ОФЗ выбрать инвестору в условиях повышения ключевой ставки

Фото: Андрей Любимов / РБК

Решение о введении обязательной продажи валютной выручки для крупнейших экспортеров сроком на шесть месяцев охладило валютный рынок, в результате чего российская валюта стабилизировалась ниже психологической отметки в 100 руб. за доллар. Котировки ОФЗ также отреагировали ростом — доходности коротких и среднесрочных госбумаг снизились на 20–40 б.п. Дополнительным фактором поддержки для долгового рынка стало сокращение программы заимствований Минфина в четвертом квартале 2023 года с 1 трлн до 0,5 трлн руб. Не исключаем, что до конца месяца на фоне налогового периода национальная валюта может еще несколько окрепнуть, перейдя в диапазон 90–95 руб. за доллар, при потенциале снижения кривой ОФЗ в пределе 10–20 б.п.

При этом классические ОФЗ с фиксированным купоном в этом году были не лучшей инвестиционной идеей — индекс государственных ценных бумаг RGBI с лета активно снижался из-за ужесточения политики ЦБ РФ на фоне роста проинфляционных рисков ввиду ослабления рубля

Инвесторы на локальном рынке продолжают следить за динамикой курса российской валюты, результатами аукционов ОФЗ и динамикой инфляции. Все еще остаются высокими риски дальнейшего ужесточения политики ЦБ по сравнению с потенциалом краткосрочного восстановления котировок госбумаг.

В частности, в октябрьском отчете аналитики ЦБ РФ отмечают, что инфляция в России может превысить сентябрьский прогноз регулятора в 6–7% при сохранении месячного роста цен вблизи высоких уровней 2021 года, а возврат к цели по инфляции в условиях стимулирующей бюджетной политики в 2024 году может потребовать ужесточения денежно-кредитной политики. В базовом сценарии мы ожидаем повышения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ РФ 27 октября еще на 100 б.п., до 14% годовых, и удержание ее на данном уровне как минимум до середины следующего года.

Какую стратегию выбрать инвестору в преддверии очередного заседания Банка России?

Стоит ли вкладываться в облигации федерального займа?

Аватар автора

Есть небольшая сумма для инвестиций — в районе 300 тысяч рублей. Ежемесячно могу пополнять эту сумму примерно на 20 тысяч. Срок инвестиций — 5—6 лет. Как один из вариантов рассматриваю ОФЗ.

Я слышал, что при ухудшении отношений между США и Россией очередные санкции могут затронуть ОФЗ. Пока что США не вводят санкций против госдолга России, но новости об этом периодически всплывают. Если это все же произойдет, что может случиться с купленными облигациями?

Аватар автора

Андрей, ОФЗ — одни из самых надежных ценных бумаг, которые есть на российских биржах. Даже в случае санкций против российского госдолга с вашими инвестициями вряд ли случится что-то плохое.

Расскажу, что такое ОФЗ, какие у них свойства и как санкции могут отразиться на этих облигациях. Заодно разберу, как инвестировать в ОФЗ.

Что такое ОФЗ и какие они бывают

ОФЗ, или облигации федерального займа, — это долговые ценные бумаги, которые выпускает Министерство финансов. С помощью ОФЗ Минфин привлекает деньги инвесторов, прежде всего институциональных вроде банков и управляющих компаний.

Инвесторы, купившие ОФЗ, регулярно получают купонный доход — процентные выплаты по облигациям. В заранее известную дату Минфин погашает облигации, выплачивая инвесторам номинал облигаций и купон за последний купонный период.

Обложка статьи

Большинство ОФЗ торгуется на бирже, и их можно купить и продать в любой торговый день. Бывает так, что биржевая цена заметно отличается от номинала. Это в первую очередь связано с изменениями ставки ЦБ: ставка растет — облигации дешевеют, и наоборот. Еще цена ОФЗ может снизиться в кризис.

На конец марта 2023 года на Мосбирже было более 50 наименований ОФЗ, и у них различаются даты погашения, частота и даты выплаты купонов, а также доходность. Кроме того, существуют разные виды ОФЗ с отличающимися свойствами.

С постоянным купоном (ОФЗ-ПД). Это самый популярный вид облигаций. Размер всех купонов заранее известен и не меняется до погашения.

Пример — ОФЗ 26229. Эта облигация будет погашена 12 ноября 2025 года, а ставка всех купонов — 7,15% годовых. Купоны выплачиваются дважды в год в размере 35,65 ₽.

С фиксированным купоном (ОФЗ-ФД). Размер всех купонов тоже заранее известен, но может различаться в разные годы. При этом у таких бумаг есть амортизация, то есть постепенное погашение, так что они могут обозначаться как ОФЗ-АД.

Пример — ОФЗ 46012 с погашением 5 сентября 2029 года. Купоны выплачиваются раз в год, и каждый год ставка купона будет разной. Так, с середины сентября 2021 по середину сентября 2022 года действовала ставка 6,573% годовых, потом ставка будет 9,496%, потом — 8,799% и так далее.

Уже дважды было выплачено по 2,5% номинала, а оставшийся номинал выплатят в четыре приема, начиная с сентября 2026 года: три раза по 12,5% и в самом конце — последние 57,5% номинала.

С переменным купоном (ОФЗ-ПК). Купон со временем меняется и зависит от ставки RUONIA, близкой к ставке ЦБ. Это значит, что посчитать доходность к погашению заранее не получится: известны не все будущие купоны.

Пример — ОФЗ 29022 с погашением 20 июля 2033 года. Купоны выплачиваются четыре раза в год, а ставка определяется как среднее значение ставок RUONIA за текущий купонный период с лагом в семь календарных дней.

С индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН). Их номинал постепенно увеличивается на размер инфляции, а купон фиксируется на весь срок существования ОФЗ и при этом считается от проиндексированного номинала. Эти облигации, по аналогии с американскими TIPS, защищают от инфляции. Доходность к погашению не посчитать, зато можно узнать реальную доходность, то есть с поправкой на инфляцию.

Пример — ОФЗ 52002 с погашением 2 февраля 2028 года. Купон выплачивается дважды в год по ставке 2,5%, так что реальная доходность должна быть примерно такой — если не учитывать комиссии и налоги.

Народные ОФЗ (ОФЗ-н). Эти ОФЗ не торгуются на бирже — их можно было купить через Сбербанк, ВТБ, «Почта-банк» и «Промсвязьбанк». Понадобится брокерский счет, а вот через ИИС их не купить. ОФЗ-н можно погасить досрочно по цене не ниже цены покупки, но не выше номинала.

С марта 2022 года Минфин перестал занимать деньги с помощью ОФЗ-н, но продолжает исполнять обязательства по уже выпущенным бумагам. Выплата купонов, досрочное и обычное погашение идут в стандартном режиме.

Особенности ОФЗ

Низкий кредитный риск. Основное преимущество ОФЗ по сравнению с другими облигациями — высокая надежность. Кредитный риск ОФЗ ниже, чем у облигаций крупных компаний и тем более высокодоходных облигаций.

Обложка статьи

ОФЗ выпускает Минфин — орган власти. Очень маловероятно, что Минфин не сможет погасить свои рублевые обязательства.

С другой стороны, даже до 2022 года то и дело возникали опасения, что США введут санкции против российского госдолга и это как-то повлияет на инвесторов, владеющих ОФЗ.

По данным Центробанка, на 1 ноября 2021 года нерезидентам из разных стран, включая США, принадлежало 21,2% ОФЗ. Для сравнения: в конце 2017 и начале 2018 годов этот показатель превышал 30%. На начало 2021 года американцы владели лишь 6,9% ОФЗ.

Доля инвестиций нерезидентов в объеме выпусков облигаций федерального займа, Центробанк

Если США запретят своим гражданам и юридическим лицам покупать российские ОФЗ и владеть ими, то многие нерезиденты начнут распродавать ОФЗ. Предложение превысит спрос, рыночная стоимость ОФЗ упадет.

Подобное, но в меньших масштабах, было в середине апреля 2018 года на фоне санкций против некоторых российских чиновников, бизнесменов и юридических лиц. С 9 по 17 апреля иностранные инвесторы продали российских ОФЗ приблизительно на 100 млрд рублей, из них на 52 млрд — за 9—10 апреля.

Но ничего страшного не случилось. Российские банки и инвестиционные фонды быстро скупили долговые бумаги, от которых избавились нерезиденты.

При этом из-за временного снижения цены ОФЗ их доходность к погашению повысилась. Это значит, что в апреле 2018 года можно было купить ОФЗ чуть выгоднее обычного: цена бумаг была меньше, а номинал и купонные выплаты не менялись. Это плюс для тех, кто покупал ОФЗ в это время.

Обложка статьи

Кроме того, санкции далеко не всегда приводят к значительным последствиям. Например, в июне 2021 года США запретили американским финансовым организациям участвовать в первичном размещении ОФЗ. На вторичный рынок запрет не распространяется, поэтому не кажется серьезным. На рынке ОФЗ это особо не отразилось.

В конце февраля и в марте 2022 года ОФЗ заметно подешевели на фоне СВО, санкций и роста ставки ЦБ. Доходность к погашению выросла. Однако дефолта не было — Минфин исполняет все обязательства и вовремя платит деньги по облигациям. Цена ОФЗ постепенно восстановилась, и доходность к погашению упала в два раза.

Обложка статьи

Таким образом, цена ОФЗ может падать из-за ситуации на рынке. Доходность к погашению при этом будет расти.

Дефолт по рублевым облигациям маловероятен даже в случае санкций против госдолга. Минфин как орган власти вряд ли останется без рублей для выплат, тем более что у России есть большой золотой запас и более устойчивая экономика и финансовая система, чем 25 лет назад, когда случился крах пирамиды ГКО.

Высокая ликвидность. Все ОФЗ, кроме народных, торгуются на бирже. У ОФЗ, по крайней мере с постоянным купоном, обычно высокая ликвидность: есть много заявок на покупку и продажу облигаций, а разница между ценами покупки и продажи небольшая.

Обложка статьи

Это позволяет быстро покупать и продавать ОФЗ на крупные суммы, что особенно важно для банков и управляющих компаний.

ОФЗ 26222 с постоянным купоном и ОФЗ 24021 с переменным купоном — более ликвидные бумаги, чем, например, облигация МТС. Доходность ОФЗ 24021 не отображается, так как купоны зависят от ставки RUONIA. Данные на 4 апреля 2023 года. Источник: торговый терминал QUIK

ОФЗ 26222 с постоянным купоном и ОФЗ 24021 с переменным купоном — более ликвидные бумаги, чем, например, облигация МТС. Доходность ОФЗ 24021 не отображается, так как купоны зависят от ставки RUONIA. Данные на 4 апреля 2023 года. Источник: торговый терминал QUIK

Большой выбор. Выше я показал, что есть разные виды ОФЗ, а разных выпусков насчитывается более 50. Это значит, что инвесторы могут выбрать бумаги с подходящими датами погашения, датами выплат купонов и другими свойствами.

Так, если деньги будут нужны в августе 2023 года, подойдут ОФЗ 26215. Они будут погашены 16 августа.

Если инвестор хочет защититься от инфляции, он может купить ОФЗ-ИН . Если инвестор хочет избежать процентного риска и меньше зависеть от изменений ставки ЦБ, он может купить ОФЗ-ПД с погашением через год-два или ОФЗ-ПК с привязкой к ставке RUONIA.

Приемлемая доходность. У таких облигаций эффективная доходность к погашению сопоставима с доходностью вкладов в крупных банках или немного выше. Правда, комиссии брокера и биржи, а также налог с купонов снизят доходность.

Например, в конце марта 2023 года эффективная доходность к погашению ОФЗ 26223, которую погасят 28 февраля 2024 года, была примерно 7,83% годовых без поправки на комиссии и налоги. Обычно чем больше времени до погашения, тем выше доходность ОФЗ, по крайней мере если речь про ОФЗ-ПД.

Можно заработать больше, если покупать облигации через индивидуальный инвестиционный счет. Если применять вычет типа А — на взнос, можно возвращать НДФЛ с зарплаты или иных доходов, считающихся основной налоговой базой.

Обложка статьи

Вернуть можно 13% от внесенной на ИИС суммы, но не более 52 000 ₽ в год и не более НДФЛ за тот же год. Для тех, у кого доход за год превышает 5 млн рублей и из-за этого применяется ставка НДФЛ 15%, возврат может достигать 60 000 ₽.

Если же при закрытии ИИС применить вычет типа Б , то не будет налога с большинства видов дохода на ИИС, в том числе с купонов. Совместить вычеты А и Б нельзя.

У ОФЗ-н доходность выше, чем у ОФЗ-ПД. Однако народные ОФЗ нельзя купить через ИИС. И, как я уже отметил, Минфин больше их не выпускает.

У корпоративных облигаций доходность выше, чем у ОФЗ, особенно если рассматривать облигации небольших компаний. Но и риск заметно выше, а ликвидность обычно ниже.

Как вложиться в ОФЗ

Инвестировать в облигации можно двумя основными способами: купить отдельные ОФЗ или вложиться в инвестиционные фонды, состоящие из таких облигаций.

Отдельные облигации. ОФЗ можно приобрести на Московской бирже через любого российского брокера. Для этого надо открыть брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет и внести на него деньги. Затем вы сможете купить нужные вам облигации через торговый терминал для компьютера или приложение для смартфона.

Если покупать отдельные облигации, можно создать портфель таким образом, чтобы он соответствовал нуждам инвестора. Однако понадобятся знания и время, чтобы создать подходящий портфель и управлять им.

Фонды облигаций. Можно не покупать отдельные ОФЗ, а инвестировать сразу в целую корзину таких бумаг. Для этого достаточно купить паи биржевого ПИФа, состоящего из ОФЗ.

Фонд INFL отслеживает индекс инфляционных ОФЗ в рублях и состоит из четырех ОФЗ-ИН. Уровень расходов — до 0,4% в год. Расходы постепенно удерживаются из активов фонда и тем самым учитываются в цене его паев. В других фондах списание расходов устроено так же .

MBGB отслеживает индекс Мосбиржи государственных облигаций полной доходности. В фонде 24 разных ОФЗ-ПД, а уровень расходов фонда — до 1,3% в год.

OPNB отслеживает индекс Мосбиржи государственных облигаций полной доходности с дюрацией выше пяти лет. В составе 12 выпусков ОФЗ. Уровень расходов фонда — до 0,79% в год.

SBGB отслеживает индекс Мосбиржи государственных облигаций полной доходности. В фонде 23 выпуска ОФЗ, а уровень расходов фонда — до 0,82% в год.

SPBF отслеживает индекс БСПБ Капитал — ОФЗ 1000 и состоит из коротких облигаций — с дюрацией до 1000 дней. Благодаря этому фонд меньше зависит от изменений процентных ставок, чем SBGB. Уровень расходов — до 0,9% в год.

Наконец, SUGB отслеживает индекс государственных облигаций полной доходности и состоит из пяти ОФЗ с дюрацией 1—3 года. Как и SPBF, фонд мало зависит от того, как меняются процентные ставки. Уровень расходов — до 0,8% в год.

Вложения через фонды удобны: не надо выбирать облигации и реинвестировать купоны. Расходы фондов снизят доходность, зато фонды не платят налог с поступающих в них купонов.

Правда, доходность фондов менее предсказуемая, чем доходность отдельных облигаций, которые, в отличие от фондов, можно держать до погашения. Это особенно справедливо для фондов, где портфель облигаций имеет более длинную дюрацию, например OPNB и SBGB. При сильном росте ставки ЦБ паи заметно подешевеют.

Помните, что цена паев зависит от стоимости активов фондов. Если ОФЗ будут дешеветь из-за роста процентных ставок, санкций или еще чего-то , паи фондов тоже подешевеют.

Что в итоге

Вложение денег в ОФЗ через российского брокера — это относительно безопасный вариант инвестиций. У ОФЗ низкий кредитный риск и высокая ликвидность. Чтобы избежать процентного риска, можно покупать ОФЗ с погашением через небольшой срок или использовать ОФЗ с переменным купоном. ОФЗ подходят как защитная часть портфеля.

Несмотря на все санкции, ОФЗ не исчезли, а купоны продолжают исправно поступать. Цена ОФЗ может падать в кризис или из-за роста ставки ЦБ, но погашение все равно будет по номиналу. Дефолт по ОФЗ маловероятен: вряд ли у Минфина возникнут проблемы с тем, чтобы исполнить свои рублевые обязательства.

Доходность ОФЗ примерно равна доходности вкладов в крупных банках, особенно если учесть комиссии за сделки и налоги. Если инвестировать в ОФЗ через ИИС, можно улучшить результат.

Инвестировать в ОФЗ можно, покупая отдельные облигации либо паи фондов, состоящих из ОФЗ. У этих способов есть плюсы и минусы, и какой выбрать — решать вам.

Что такое облигации

Облигация — это долговая ценная бумага, почти как обычная расписка о том, что кто‑то взял у вас деньги и обязуется вернуть их в определенную дату. Выпуская облигации, компании или государство тоже берут деньги в долг и затем возвращает их с процентами — в случае с облигациями их называют купонами. Что такое купонный доход

На российском фондовом рынке выделяют несколько видов облигаций.

Облигации федерального займа (ОФЗ) — это государственные облигации, которые выпускает Министерство финансов России. Их еще называют суверенными. Проценты по таким облигациям платит правительство России, оно же возвращает номинальную стоимость облигации при погашении. Важные особенности ОФЗ — их надежность, высокая ликвидность и много выпусков с разными сроками погашения. Узнать больше про ОФЗ Муниципальные (субфедеральные) — это еще один вид государственных облигаций, эмитентом которых являются администрации субъектов Российской Федерации. Такие облигации считаются чуть менее надежными, чем ОФЗ, зато по ним предлагают более высокий процент дохода. Корпоративные — это облигации, которые выпускают частные компании, например Газпром, Сбер, Тинькофф или Яндекс. Такие облигации считаются более рисковыми по сравнению с государственными — но за этот риск они дают более высокую доходность.

Как связана доходность облигации и ее кредитный рейтинг

По степени надежности облигации делятся на несколько категорий в соответствии с оценкой, которую им присваивают специальные рейтинговые агентства. Обычно чем надежнее облигация и выше ее рейтинг, тем меньше по ней доход. Так происходит потому, что надежным компаниям инвесторы одалживают деньги гораздо охотнее и этим компаниям не приходится привлекать инвестиции за счет более высоких процентных ставок. Рейтинг категории А присваивают самым надежным эмитентам, например государству или крупным компаниям. Рейтинг категории В означает среднюю надежность, при которой у инвестора есть небольшой риск не получить назад свои вложения. Этот рейтинг часто выдают эмитентам с хорошей историей ведения бизнеса и предыдущих выплат. Рейтинг категории С означает, что бизнес компании связан с повышенными рисками, поэтому есть высокая вероятность, что эмитент просрочит выплату или не вернет вложенные деньги. Отсутствие рейтинга означает, что ни одно рейтинговое агентство не оценило кредитные риски эмитента, поэтому риск вложения в такие бумаги можно оценить только самостоятельно. Обычно разные выпуски облигаций одной и той же компании имеют один рейтинг надежности — тот, который компании присвоили рейтинговые агентства. Но так бывает не всегда. Например, существуют субординированные облигации, которые по российским законам могут выпускать только банки. Такие бумаги считаются менее надежными и более рискованными финансовыми инструментами, но и доходность они дают, как правило, на 1⁠—⁠3% выше, чем другие выпуски облигаций конкретного эмитента. Подробнее про субординированные облигации Еврооблигации — это облигации российских эмитентов, выпущенные в иностранной валюте, обычно в долларах или евро. Компания или государство выпускает еврооблигации, когда хочет занять деньги в валюте — в первую очередь у иностранных инвесторов. Замещающие облигации — это облигации российских компаний, выпущенные ими взамен своих же еврооблигаций. Номинал и купоны замещающих облигаций выражены в иностранной валюте, но инвесторам номинал и купоны выплачиваются в рублях по курсу ЦБ РФ на дату выплаты. Это позволяет выплачивать деньги без участия иностранных финансовых организаций. Подробнее про замещающие облигации Всего в Тинькофф Инвестициях можно приобрести около 1000 облигаций в рублях и валюте. В каталоге можно настроить фильтры по виду облигаций, валюте, доходности, отрасли, рейтингу и другим параметрам. Посмотреть каталог облигаций

Что такое ипотечные облигации?

Банк выдает клиентам ипотечные кредиты — для банка это надежный актив, потому что недвижимость находится у него в залоге. Если заемщик не сможет выплатить кредит, банк продаст недвижимость, чтобы вернуть деньги. В то же время этот актив для банка не очень ликвидный, потому что ждать полного возврата кредита приходится от 5 до 30 лет.

Банк продает ипотечные кредиты другой организации — так он быстро возвращает деньги, которые выдал клиентам в виде ипотеки. Организацию, выкупившую ипотечные кредиты, называют ипотечным агентом — обычно ее основным поручителем выступает сам банк или государственные финансовые институты. Деятельность ипотечного агента регулируется статьей 8 закона «Об ипотечных ценных бумагах».

Продажа ипотечных кредитов другой организации никак не влияет на заемщиков Заемщики продолжают вносить регулярные платежи по ипотеке в тот же банк, где взяли кредит. После чего банк автоматически переводит эти платежи ипотечному агенту, чтобы тот мог выплачивать купонный доход держателям ипотечных облигаций.

Ипотечный агент размещает ипотечные облигации на бирже. Он делает это, чтобы заработать на разнице в процентах: условно, ипотечные кредиты выданы по ставке 8%, а купонные выплаты по ипотечным облигациям составляют 7%. Тогда разницу в 1% ипотечный агент оставляет себе в виде дохода.

Инвестор покупает ипотечные облигации на бирже, чтобы получать купонный доход. В целом ипотечные облигации — это бумаги, сравнимые по надежности с ОФЗ, но превышающие их по доходности. Что такое ОФЗ

Например, на 28 апреля 2023 года доходность выпуска ОФЗ 26240 со сроком погашения в 2036 году составляла 10,75%. В этот же день ипотечные облигации от Тинькофф со сроком погашения в 2034 году давали доходность 13,2%. В этом случае инвестору будет выгоднее купить ипотечную облигацию и зафиксировать большую доходность на долгий срок.

Обычно каждый выпуск ипотечных облигаций длится от 10 лет и больше. Для инвестора это хороший способ надолго зафиксировать доходность, особенно если он ожидает, что процентные ставки снизятся.

С другой стороны, инвестору не обязательно держать купленную облигацию весь срок до погашения. Любую ипотечную облигацию вне зависимости от срока можно продать в любой торговый день биржи.

Если инвестора устраивает уровень надежности ипотечных облигаций, но не устраивает слишком длительный срок вложения, он может купить выпуск ипотечных облигаций, который был выпущен 10 лет назад и уже подходит к концу. Это позволит быстро вернуть вложенную сумму и получить ожидаемую доходность.

В приложении Тинькофф Инвестиций можно купить ипотечные облигации, например, от Тинькофф и ДОМ.РФ. По ним нет отдельного фильтра для поиска, поэтому лучше искать по названию: перейдите в раздел «Что купить» → «Облигации» → в поиске введите «Тинькофф Ипотечный Агент» или «ДОМ.РФ».

Что такое субординированные облигации?

Субординированные облигации — это облигации, которые в России выпускают исключительно банки. Как правило, банки выпускают субординированные облигации, чтобы быстро увеличить свой капитал.

Такие бумаги имеют кредитный рейтинг на уровень ниже, чем другие облигации этого же эмитента. Это значит, что в случае ликвидации или банкротства эмитента держатели субординированных облигаций получат обратно свои вложения только после того, как компания полностью погасит обязательства перед основными кредиторами — по обычным облигациям, займам, кредитам и другим долгам.

Как связана доходность облигации и ее кредитный рейтинг

Оценить надежность эмитента можно с помощью кредитного рейтинга, который присваивают специальные рейтинговые агентства: международные (Moody’s, Standard & Poor’s, Fitch) или национальные (Эксперт РА, АКРА).

Рейтинговые агентства оценивают:

Инвестиции в облигации ОФЗ

Сохранить, а в идеале ещё и приумножить сбережения – такую цель ставят, пожалуй, все, у кого есть накопления. Следующий вопрос, которым задаются эти люди: куда вложить деньги, чтобы избежать рисков и получить максимальный доход. И здесь на помощь придёт инструмент, выпущенный государством.

Разберёмся, что такое инвестиции в ОФЗ – облигации (бонды) федерального займа, в чём преимущества этих ценных бумаг и выделим их виды. А также выясним, какую прибыль они могут принести, разберем риски и узнаем, что нужно, чтобы начать зарабатывать на государственных займах.

Какие бывают ОФЗ

Влияние ключевой банковской ставки

Где и как купить ОФЗ

Виды, доходность, риски

Государственные облигации – вид ценных бумаг, которые выпускает Министерство финансов России. Торги по ним осуществляются на рынке с 1995 года. Покупка ОФЗ доступна всем желающим, включая физических лиц.

Поскольку, выпускающий активы Минфин – крупная государственная структура, которой, в отличие от частных компаний, банкротство не грозит, эти бумаги являются надёжным и достаточно доходным средством приумножения капитала. Зачастую, прибыль от такого вида инвестирования гораздо выше, чем у банковских депозитов.

Как всё работает, основные тезисы

  • В первую очередь бумаги размещают на первичном рынке – аукционах, куда попадает лишь определённый круг инвесторов – участников фондового рынка;
  • Далее их выставляют на вторичный рынок (в том числе фондовой секции Московской биржи), где купить ОФЗ могут все желающие.

Те, кто решил вложить средства в активы Минфина, могут получить прибыль по двум вариантам.

  • Первый – по купонам. Как правило, известные заранее суммы, выплачивают согласно установленному графику на протяжении всего периода инвестирования.
  • Второй – после погашения бонда. В данном случае выплата равна номинальной стоимости бумаги на дату окончания срока вложения. У активов длительного действия рост может быть вполне существенный, а сумма, полученная после погашения гораздо больше потраченной на покупку акции.

Какими бывают ОФЗ федерального займа

ПД (постоянного дохода), на рынке с 1998 года.

  • Доход по купонам, неизменен в течение всего периода инвестирования, выплачивается раз в полгода или раз в четыре месяца.
  • Срок погашения – от года до 30 лет.
  • Особенности – самый распространённый вид активов такого плана, именно по ним идут наиболее активные торги на Мосбирже. По данным аналитиков, ПД становятся наиболее привлекательны, когда происходит ослабление кредитно-денежной политики. В таком случае ЦБ снижает ключевую ставку, а ценник актива напротив начинает расти.

ФД (фиксированного дохода), на рынке с 1999 года.

  • Доход ОФЗ с постоянным купоном определяется в момент выпуска, может не меняться длительное время, выплачивается раз в полгода или раз в квартал.
  • Срок погашения – минимум четыре года.
  • Особенности – специалисты считают, облигационный займ ФД идеально подходит для вложений больших сумм, если инвестор готов к долгосрочной перспективе. Правда, приставка «ФД» — «фиксированный доход» – вовсе не означает, что процент прибыли будет постоянным до самого погашения. Это лишь значит, что объём доходности можно просчитать на несколько лет вперед, а дальше он вполне может измениться под влиянием внешнеэкономических факторов.

АД (с амортизацией долга), на рынке с 2002 года.

  • Доход – с постоянным купоном, а также с поэтапным начислением номинальной ценности, прибыль выплачивается раз в полгода или раз в квартал.
  • Срок погашения – от года до 30 лет.
  • Особенности – специалисты отмечают сложность управления этим активом, подтверждающим госзаем, что снижает интерес инвесторов.

ПК, на рынке с 1995 года.

  • Доход – ОФЗ с переменным купоном, что следует из названия (ПК). Зависит от показателя RUONIA – усредненного значения процентных ставок, на которые ориентируются ведущие банки РФ при кредитовании друг друга без обеспечения на период «овернайт» – на короткий срок, до суток. И предсказать заранее сумму, которую получит инвестор, невозможно. Объем дивидендов регулируется макроэкономическими показателями, выплачиваются они раз в полгода или раз в квартал.
  • Срок инвестирования – от 12 до 60 месяцев (поэтому их ещё называют «ОФЗ на 5 лет»).
  • Особенности – способны защитить накопления от инфляции, какой бы она ни была, и дать прибыль выше нее.

ИН (индексируемый номинал), на рынке с 2015 года.

  • Доход формируется на основе индекса потребительских цен и полностью от него зависит. Выплаты – раз в полгода.
  • Срок инвестирования – до 2023 и до 2028 года.
  • Особенности – выгодные облигации ОФЗ, защищают накопления от инфляции, являются подходящим инструментом, как для профессионала, так и для новичка на рынке инвестиций. Также специалисты считают, что такие бумаги идеально подходят для пенсионных фондов и сбережений частных лиц, которые вкладываются на долгосрочную перспективу.

ОФЗ-Н (народный), на рынке с 2017 года.

  • Доход – по купонам, проценты по каждому из них известны, выплачиваются раз в полгода.
  • Срок инвестирования – 3 года.
  • Особенности – считается ОФЗ для физических лиц, создавались специально для населения, с целью повышения финансовой грамотности людей, поэтому они не требуют особенных знаний от инвесторов. Номинал ОФЗ-Н и цена – 1 000 рублей, но минимальная сумма, на которую придётся разом купить бумаги – 30 000 рублей.

Важно! Как мы видим, выплаты по купонам по всем видам бондов происходит не чаще, чем раз в квартал. Поэтому, когда вам предлагают ОФЗ с ежемесячным купоном, необходимо понимать, что это уже не госзаем, и никакая не государственная краткосрочная облигация, а ценные бумаги неких частных корпораций, а значит риски у них выше.

Конечно, если купить бонды от Минфина любого вида, можно с большой вероятностью гарантировать не только сохранность своих денег, но и заработок на сбережениях. Всё же ценные бумаги выпускает государство, оно же и обеспечивает защиту средств, а также выплаты инвестору по купонам и при завершении срока действия актива.

Но специалисты отмечают, несмотря на высокий процент надёжности данного инструмента инвестирования, риски и у него имеются. Правда, все они связаны с серьезными экономическими потрясениями.

Давайте перечислим основные риски, с которыми российские инвесторы столкнулись сейчас, и разберем их подробнее.

УЗНАЙТЕ, КАК ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ УПРАВЛЯЮЩИЕ ВЫБИРАЮТ ЦЕННЫЕ БУМАГИ
Приходите на вебинар
ПОЛУЧИТЕ В ПОДАРОК СТРАТЕГИЮ С ДОХОДНОСТЬЮ ОТ 103%
*Доходность смоделированного портфеля за 3 года

УЗНАЙТЕ, КАК ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ УПРАВЛЯЮЩИЕ ВЫБИРАЮТ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Заявка оформлена, мы свяжемся с вами в ближайшее время!

Санкции

Ограничения, накладываемые на Россию западными странами – главная потенциальная опасность для облигаций. Так, в 2018-м всего за несколько дней из-за санкций котировки упали на 10-15%. Правда, со временем всё восстановилось. Поэтому специалисты отмечают: покупка облигаций ОФЗ с длительным периодом инвестирования и сохранность их до его окончания нивелируют санкционные риски.

Повышение ключевой ставки

Это мера, которую принимает Центробанк РФ для стабилизации волатильности национальной валюты, контроля инфляции и укрепления рубля. Вслед за повышением ключевой ставки, банки поднимают процент по вкладам и депозитам.

Например, 28 февраля ЦБ поднял ключевую ставку до 20%, после этого некоторые финорганизации стали предлагать депозиты под 15%. Это ниже ставки бонда. Спрос на них падает, цена – тоже, а следом и доходность.

Но и здесь выход есть, и он такой же, как и в случае с влиянием санкций: держать акции до окончания периода инвестирования. Так владелец получит или закреплённый доход, или ситуация стабилизируется – ЦБ понизит ставку, проценты по депозитам тоже упадут, а котировки акций Минфина вновь вырастут.

Высокий уровень инфляции

При таком раскладе ситуация развивается по схеме, описанной в предыдущем пункте – чтобы обуздать инфляцию ЦБ поднимает ключевую ставку. В это же время проценты по депозитам растут, обгоняя показатели по гособлигациям, доходность которых падает. Выход есть – уменьшение объёма дивидендов по купонам.

Данный риск распространяется на бонды с переменным купоном, поскольку они зависят от RUONIA. Сценарий развития событий возможен такой: падает ставка, а вслед за ней доходность актива. Такие примеры на рынке уже известны.

Низкий уровень ликвидности

Специалисты называют этот вариант теоретическим, но совсем его не исключают – стоимость ОФЗ на рынке становится ниже изначальной, и после продажи актива инвестор остается в «минусе». Правда, коснуться это может далеко не всех бондов, в зоне риска бумаги дорогой или редкой серии.

Дорогое обслуживание

Траты на обслуживание активов могут оказаться выше прибыли. Пример: прибыль от актива составляет 1 000 рублей в год, а депозитарное обслуживание – 300 рублей в месяц или 3 600 рублей в год. Итог: убыток – 2 600.

Чтобы не попасть в такую ситуацию, финансовые аналитики советуют тщательно просчитывать сумму, в которую обойдется обслуживание, и следить, чтобы она не перекрывала прибыль. Также выходом может стать увеличение суммы инвестиций.

Гипотетический дефолт

Пожалуй, самый неблагоприятный сценарий, провоцирующий обвал всех котировок. Его Россия уже переживала в 1998-м. Правда, сейчас он менее вероятен, ведь экономика России устойчивее, чем 24 года назад. И подстраховки на случай жестокого кризиса в стране тоже есть. Одна из них — золотовалютный запас.

Как и где купить облигации федерального займа

Если говорить об обычных гражданах, желающих заработать на таких инвестициях, им доступны бумаги от Минфина видов ИН, ПД, ПК, АД и Н. Купить облигации государственного займа для физических лиц можно несколькими способами:

  • Сложный – самостоятельно пройдя регистрацию на бирже в качестве частного инвестора.

Важно! Если главный ваш интерес ОФЗ-Н и где купить эти бумаги, то данный способ вам не подойдёт – на бирже народные облигации не торгуются;

  • Менее трудоемкий – через посредника – брокера, банк или ПИФ.

Разберем пошагово, как купить облигации федерального займа физическому лицу через посредника.

С помощью брокера

1. Выбрать брокерскую компанию;

2. Заключить договор;

3. Дать команду брокеру купить облигации займа;

4. Заплатить посреднику небольшой процент за работу от совершаемых сделок.

Через банк

Если цель стоит купить ОФЗ-Н для физических лиц, необходимо учитывать, что торговать ими Минфин уполномочил лишь несколько банков;

2. Выбрать вид активов;

3. Купить государственные облигации.

Инвестировать в гос акции с помощью банков достаточно удобно – покупать, продавать бумаги, отслеживать их доходность можно в личном кабинете, на сайте финучреждения или через мобильное приложение. Но стоит учитывать, что банку придется платить комиссию дважды – при покупке активов и в случае необходимости досрочной продажи. Величина комиссии зависит от интереса вкладчиков – чем больше раскуплено акций, тем ниже процент.

С привлечением ПИФ

1. Выбрать управляющую компанию;

2. Оформить покупку пая в ПИФе – уже сформированном инвестпортфеле, состоящим из разных видов бондов;

3. Заплатить процент УК процент от прибыли – выше, чем в случае с брокером.

Финансовые аналитики отмечают: вкладывать деньги в акции Минфина все же лучше через посредника, особенно это касается неопытных инвесторов. Такой вариант удобен тем, что не придется разбираться во всех тонкостях биржевых торгов.

Остановка и возобновление торгов в марте 2022

В конце февраля ЦБ РФ повысил ключевую ставку до рекордных 20%. 9 марта размещение ОФЗ гособлигации для физических лиц прекратили. Как тогда пояснили в пресс-службе Минфина РФ, такое решение приняли из-за ухудшения условий осуществления заимствования.

Правда, приостановка продлилась недолго – 21 марта торги возобновили. Накануне в ЦБ сообщили: выкупать бонды они будут самостоятельно, но в объемах, необходимых для обеспечения стабильности.

Инвесторы разделились на два лагеря: первые считали, что доходность в первый же день торгов вырастет до 20%, другие уверяли – случится обвал котировок. Не произошло ни того, ни другого.

И даже в свете непростых событий эксперты продолжают утверждать: активы госзайма остаются одним из самых доходных и надежных инструментов инвестирования. Только, прежде чем вложить в ОФЗ средства, нужно анализировать ситуацию еще более тщательно, чем раньше.

Очень важно сейчас:

  • Если есть возможность, вложиться еще и получить повышенную доходность, стоит обратить внимание на «короткие» ОФЗ.
  • При желании сейчас устраниться от происходящего, но всё же получить прибыль, лучше взять активы со сроком погашения в 2030 году и забыть о них до этого времени.

Но в любом случае, предупреждают аналитики, перед тем, как совершить инвестиции в государственные облигации необходимо тщательно просчитать возможную выгоду и взвесить все риски.

Похожие статьи
Доверительное управление должно иметь лицо
Прогнозы по ВВП России всё лучше
Что дальше? Тектонические сдвиги в Мировой экономике. «В попугаях я намного длиннее. »
СТРАТЕГИИ ИНВЕСТИЦИИ УСЛУГИ БЛОГ О КОМПАНИИ КОНТАКТЫ КАРТА САЙТА Личный кабинет

qrcode

Акционерное общество «Финансовый брокер «Август»
Юридический адрес: 119002, г. Москва, муниципальный округ Хамовники вн.тер.г., Сивцев Вражек пер, д. 29/16, помещ. 1/7/1.
Обособленное подразделение: 400005, г. Волгоград, ул. Коммунистическая, д. 21, офис 39
Обособленное подразделение: г. Москва, муниципальный округ Западное Дегунино вн.тер.г., Дмитровское ш, д. 71Б, помещ 27/6

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами 018–07753–001000 от 10.06.2004 выдана ФСФР России без ограничения срока действия. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами 21–000–1-00105 от 21.01.2003 выданная ФСФР России без ограничения срока действия.

В связи с совмещением двух видов деятельности существует риск возникновения конфликта интересов.

Стоимость инвестиционных паёв может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай (инвестиционные паи), следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

Обращения (жалобы) в АО «ФБ „Август“ могут быть направлены в бумажном или электронном виде по адресам, указанным на сайте в разделе „Контакты“.

Обращения (жалобы) на АО „ФБ „Август“ могут быть направлены в саморегулируемую организацию НАУФОР на бумажном носителе или в электронном виде через раздел „Пожаловаться на члена НАУФОР“ на сайте саморегулируемой организации или по адресу 109004, Москва, ул. Земляной Вал, д. 65, стр. 2.

Обращения (жалобы) на АО „ФБ „Август“ могут быть направлены в орган, осуществляющий полномочия по контролю и надзору за деятельностью АО „ФБ «Август», на бумажном носителе или в электронном виде по адресу 107016, Москва, ул. Неглинная, 12, банк России или через раздел «Интернет-приёмная» сайта банка России.

Способами защиты прав получателя финансовых услуг является обращение в Арбитражный суд г. Москва (для юридических лиц), суд общей юрисдикции (для физических лиц), досудебное урегулирование спора в претензионном порядке.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *