Дата оферты облигации что это такое
Перейти к содержимому

Дата оферты облигации что это такое

  • автор:

оферта по облигациям

Оферта по облигациям — это возможность или право инвесторов погасить (продать) бумагу по номинальной цене эмитенту в заранее установленную дату, не дожидаясь окончания срока «жизни» облигации.

Например, инвестор купил 10-ти летние облигации. Через определенный промежуток времени (обычно через 3 года) — эмитент выставляет оферту.

Инвестор может продать бумаги. И получить назад деньги. А может оставить их себе. Продолжая получать купонный доход.

Если провести аналогию с обычной жизнью, то оферту по облигациям можно сравнить с досрочным погашением кредита.

Заемщик берет кредит в банке на определенный срок. И каждый месяц выплачивает проценты. Через год, у него внезапно образовалась некая сумма излишних денег (выиграл в лотерею, получил наследство).

И у него есть 2 варианта. Либо потратить на себя любимого. Либо внести деньги в банк и погасить полностью (или частично) кредит перед банком.

Если в кредитном договоре прописана возможность (оферта) досрочного погашения, то человек может воспользоваться этим правом. А может и нет. Спустить все деньги и продолжать выплачивать кредит.

Оферта по облигациям бывают двух видов: отзывная; безотзывная.

Безотзывная оферта — дает владельцу возможность погасить имеющиеся у него бумаги у эмитента. Но он может этого и не делать. Это его право выбора.
Отзывная оферта — действует наоборот. Эмитент, выпускающий бумагу, имеет право без согласия владельцев облигации, досрочно погасить собственные облигации. И полностью закрыть свой долг.

Чаще всего на долговом рынке встречаются именно бумаги с безотзывной офертой. Второй вид не очень распространен. Но он есть.

Что такое оферта?
Это предложение о досрочном погашении эмитентом своих облигаций и/или изменении размера купона Возможность оферты всегда прописывается заранее при выпуске облигаций. Бумаги чаще всего гасятся по номиналу. Во время оферты эмитент может:
⁃ Погасить весь выпуск полностью
⁃ Погасить выпуск частично
⁃ Поменять размер купона Оферта позволяет эмитентам более гибко работать со своим долгом. Например, если компания понимает, что спокойно сможет погасить выпуск уже сейчас и не видит смысла платить проценты по долгу ещё несколько лет, то она гасит выпуск полностью или частично. Оферта позволяет компаниям более гибко подстраивать свой долг под рынок. Если сейчас у нас ключевая ставка 16%, то условная облигация выпускается под 17%. Но если через 2 года, при оферте будет уже 8%, то компании не будет смысла продолжать платить столь большой процент так как на рынке средняя доходность уже значительно ниже. Также и наоборот. Так, например, ГТЛК в седьмом выпуске RU000AOJW1P8 платила по купонам 14,75%, когда ставка была выше 10%, затем при оферте 27 марта 2017 снизила купон до 8,15 так как ставка была уже ниже, в марте 2021 КС была ещё ниже, поэтому снизили купон до 6,89%, но вот потом снова повысили до нынешних 10,98% из-за возросшей ключевой ставки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Все про оферту или почему ее не стоит бояться
Многие инвесторы очень настороженно относятся к такому явлению как оферта по облигациям. Многие предпочитают обходить выпуски, в которых присутствует оферта, стороной. Так ли страшно это явление и как его можно использовать с пользой для себя? Что такое оферта? Прежде всего оферта – это всегда право. Когда вопрос касается облигаций, всегда присутствует две стороны: эмитент, заемщик, и владелец облигации или кредитор. Поэтому оферта по облигациям может быть двух видов: право эмитента погасить бумагу досрочно или право владельца облигации, инвестора, погасить бумагу досрочно. На рынке такие оферты называются по-разному. Оферта со встроенным опционом пут – это та самая оферта, о которой знают большинство инвесторов. Это право инвестора погасить облигацию досрочно. Такие облигации еще называют возвратными. Хотя этот термин сейчас на рынке встречается не часто. Для облигаций термин «встроенный опцион» (англ. ’embedded option’) относится к различным положениям о непредвиденных обстоятельствах в облигационном соглашении. Эти положения предоставляют эмитенту или держателям облигаций право, но не обязательство предпринять некоторые действия, в частности погасить облигацию.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Оферта - законный способ отъема денег у населения

Оферта — законный способ отъема денег у населения
Тема оферты изъезжена нами вдоль и поперек за последние две недели. Подводим итоги и закрываем ее. В конце – хорошей пример «помоишной»* компании, в которую нельзя вкладывать деньги. * исключительно субъективное мнение автора, который извиняется, если задел чьи-то чувства. Не ИИР. Сохранена орфография автора

Основы

Пут-оферта дает владельцу облигации право просить эмитента досрочно погасить ее. Оферта назначена на заранее известную дату. Чтобы участвовать, надо обратиться к брокеру за 2-3 недели до оферты. Обычно пут-оферта параллелиться с назначением эмитентом новой ставки купона по облигациям. В примере ниже, перед новым купонным периодом сентябрь-декабрь 2019, эмитент назначает новую ставку, и инвестор вправе согласиться с ней (и ничего не делать), или предъявить бумаги по оферте – эмитент из выкупит по номинальной стоимости.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Оферта облигаций. Что это такое?

Оферта облигаций. Что это такое?

Продолжаю цикл обучающих постов про облигации.
Ранее рассмотрел:
— основные термины и определения по теме облигаций;
— виды облигаций.

Облигация — это долговая ценная бумага, которая даёт право на получение её номинальной стоимости в установленный срок.

Оферта по облигациям — это предложение провести досрочное погашение ценных бумаг по заранее оговорённой цене. Такая возможность есть не у всех облигаций. Условия погашения зависят от типа оферты, которая указывается в эмиссионной документации во время выпуска облигаций.
Существуют следующие виды оферт.

1. Пут-оферта
Также ее называют безотзывной. Владелец облигации имеет право в определенную дату вернуть её эмитенту и получить номинал. Облигацию также можно оставить до следующей оферты или до окончания периода обращения.

2. Колл-оферта
Отзывная оферта даёт право эмитенту выкупить облигацию по номиналу в определенную дату. Погашение происходит в одностороннем порядке. У отзывных облигаций обычно в доходности есть апсайд, который может компенсировать риски, возникающие при досрочном возврате. Итак, если оферта безотзывная, то досрочное погашение облигации происходит по требованию инвестора, а если отзывная, то по требованию эмитента.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Меня пугают эти оферты. Бывают компании, которые дают таким способом погасить облигации держателям, а потом ставят 0,01% по купонам кто оста.

Василий Иванов, этим они и наепывают физиков как я понял, абсолютно верно написали про 0,01 % и обвал цены, а потом сиди и жди 5 лет пока выкупят)
Поэтому нафиг эти оферты и прочим сложные облигации

Меня пугают эти оферты. Бывают компании, которые дают таким способом погасить облигации держателям, а потом ставят 0,01% по купонам кто оставил и соответственно начинается распродажа и обвал… и потеря денег

Добрый день. 1. А как узнать есть ли Оферта по облигации? 2. Если есть как ее не пропустить? 3. за какое время нужно подавать поручение по облигациям? 4. Слышал вроде такую штуку что эмитент может понижать купонную выплату по облигации… перед этим он вроде как должен сделать оферту и мол кто не хочет сдавайте облиги, кто хочет оставляйте, так ли это и если да то как в такой ситуации не пропустить оферту?

saperskih, рекомендую вот этот сервис: www.dohod.ru/analytic/bonds/ Там простым языком в описании облигации указан тип купона, есть ли оферта и какая.
Вот тут можно найти полную информацию по облигациям (нужно зарегистрироваться, бесплатно, чтобы увидеть всё): www.rusbonds.ru/

Про риск пропуска момента предъявления облигации к погашению вот тут, например: smart-lab.ru/blog/508949.php

Вот тут про опыт предъявления к оферте в ВТБ: forum.invest-schet.ru/viewtopic.php?t=1&start=530
Алексей Р., Спасибо. Только на доход, нету «субординированность» где посмотреть. Не подскажите где можно глянуть?

Добрый день. 1. А как узнать есть ли Оферта по облигации? 2. Если есть как ее не пропустить? 3. за какое время нужно подавать поручение по облигациям? 4. Слышал вроде такую штуку что эмитент может понижать купонную выплату по облигации… перед этим он вроде как должен сделать оферту и мол кто не хочет сдавайте облиги, кто хочет оставляйте, так ли это и если да то как в такой ситуации не пропустить оферту?

saperskih, благодарю за ответ!

Добрый день. 1. А как узнать есть ли Оферта по облигации? 2. Если есть как ее не пропустить? 3. за какое время нужно подавать поручение по облигациям? 4. Слышал вроде такую штуку что эмитент может понижать купонную выплату по облигации… перед этим он вроде как должен сделать оферту и мол кто не хочет сдавайте облиги, кто хочет оставляйте, так ли это и если да то как в такой ситуации не пропустить оферту?

saperskih, рекомендую вот этот сервис: www.dohod.ru/analytic/bonds/ Там простым языком в описании облигации указан тип купона, есть ли оферта и какая.
Вот тут можно найти полную информацию по облигациям (нужно зарегистрироваться, бесплатно, чтобы увидеть всё): www.rusbonds.ru/

Про риск пропуска момента предъявления облигации к погашению вот тут, например: smart-lab.ru/blog/508949.php

Добрый день. 1. А как узнать есть ли Оферта по облигации? 2. Если есть как ее не пропустить? 3. за какое время нужно подавать поручение по облигациям? 4. Слышал вроде такую штуку что эмитент может понижать купонную выплату по облигации… перед этим он вроде как должен сделать оферту и мол кто не хочет сдавайте облиги, кто хочет оставляйте, так ли это и если да то как в такой ситуации не пропустить оферту?

Логотип Газпром

Газпром

20:02 • Витя

главный аналитик Дмитрий Донецкий из Солид Брокер уверен, что 26 Р. на дивы могут кинуть без проблем. youtu.be/8T-eMEQFALI

Не работает ftp биржи как быть.

20:01 • Андрей К
выборы пройдут, наверное все стабилизируется

Логотип Пушкинское ПЗ

Пушкинское ПЗ

19:59 • PP PP
IZIB, Покупал без проблем, не фантазируйте

Логотип ММК

ММК

19:59 • Finrange | Дмитрий Баженов

Результаты портфелей на рынке РФ за 11-15 марта 2024 г. В конце каждой недели мы в Finrange подводим промежуточные итоги и делимся результатами. Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:Текущая сумма.

Логотип Вигвам на берегу Гудзон-реки

Вигвам на берегу Гудзон-реки

19:38 • Бочаров Михаил
скоро введут уголовную статью о фейках про выборы

Логотип Softline

Softline

19:15 • Дюша Метелкин

Очень интересовал вопрос, зачем покупателю идти в Софтлайн за, условной, Астрой, если можно пойти напрямуе к Астре? Или Софтлайн не торгует Астрой? А чем он тогда таким торгует, что пойдут к нему.

Логотип ОФЗ

ОФЗ

19:07 • Дмитрий Zы
sss777, посмотрел — не интересно. Если кто пропустит — ничего не потеряет.

Логотип золото

золото

Anton Palyhc, )) Нет, не закрылись. Тейк ордера от 67852 на 66500 стоит. Кинули отложку на 68723. Стоп ей на 70100 кинули… Тейк на 65100…

Логотип ВК | VK

ВК | VK

18:56 • Офисный инвестор

VK — общий обзор компании перед отчетом. VK, в настоящие времена, является очень важной компанией на нашем отечественном рынке. 21.03.2024 представит своим акционерам результаты по МСФО за 4 квартал и.

Руководство начинающего инвестора: что такое оферта облигации и зачем она нужна

Баннер

Пока инвестор не научился спекулировать, он выбирает облигации. Доход предсказуемый и фиксированный, что может пойти не так? У облигаций есть один важный параметр — оферта. И от него зависит, будет ли прибыль у инвестора. Рассказываем, что это такое.

  • Понятие оферты облигации
  • Виды оферты, плюсы и недостатки для сторон
    • Безотзывная
    • Алгоритм погашения облигации по оферте
    • Отзывная

    что такое оферта облигации

    Покупка долгосрочных облигаций с офертой — это определенные риски для инвестора

    Понятие оферты облигации

    В сделке по приобретению облигации цель инвестора — заработать, а эмитента — сначала продать, а в будущем погасить облигации по выгодной для себя цене. И здесь в игру вступает оферта.

    Оферта — это право досрочного погашения ценной бумаги. Этим правом обладает либо эмитент, либо держатель облигации.

    Пример: дата погашения облигации — 15 апреля 2028 года. При этом назначено две оферты: на 12 мая 2025 и 18 июля 2027. Это значит, что погасить оферту по желанию одной из сторон сделки можно в любую из двух дат.

    В чем смысл досрочного выкупа? Для эмитента, например, это возможность уменьшить долговую задолженность или выплатить по бумагам прошлого выпуска до выхода новых. Инвестор же может потребовать погашение бумаги по номиналу, если, например, ее рыночная стоимость снизилась, и ей невыгодно торговать.

    Россия — единственная страна, которая чеканила платиновые монеты для регулярного обращения. Платину ценили за то, что она не плавится во время пожаров.

    Другой факт

    Виды оферты, плюсы и недостатки для сторон

    Инвестор не всегда может решать, хочет ли он получить выплаты по облигациям. На это влияет разновидность оферты. Независимо от ее вида, все даты оферты назначаются заранее. Посмотреть их и другие условия соглашения можно:

    • в проспекте эмиссии в источниках компании-эмитента (или там же в ЛК);
    • на Мосбирже;
    • на страницах агрегаторов, например, Rusbonds.

    Возможность оферты всегда прописывают в условиях договора.

    Что такое индивидуальный инвестиционный счет и как он работает

    Безотзывная

    Безотзывная оферта, она же put-оферта или оферта с put-опционом, дает инвестору возможность запросить погашение в любую дату оферты. Эмитент обязан выкупить бумаги по стоимости, назначенной заранее.

    Большинство долговых бумаг на Мосбирже безотзывные. Они, несомненно, выгодны инвестору.

    Плюсы put-оферты для держателя:

    1. Он сам решает, когда запросить погашение , или владеет бумагами до финального срока.
    2. Возможность не упустить выгоду. От ставки Центробанка зависит размер купона по очередному выпуску бумаг. Допустим, новые выпуски облигаций принесут бóльшую доходность (вырастет процентная ставка). Тогда инвестор потребует досрочное погашение облигаций, а затем инвестирует деньги в более прибыльные бумаги.
    3. Получение выплат по номинальной, а не текущей рыночной стоимости. Номинал — это 100% или, как правило, 1000 рублей. Если на рынке цена бумаг стала меньше, то инвестор в дату оферты потребует погашение по номиналу.

    Таким образом, основное преимущество такого типа оферт для держателя облигации — возможность реинвестировать деньги, если он посчитает это выгодным. Инвесторы отчасти застрахованы на случай, если кредитный рейтинг эмитента резко поменяется в худшую сторону.

    Слишком радужно звучит, согласитесь? Подводный камень есть, и это переменный купон. В таких облигациях купон фиксируется только до определенной оферты. После процентная ставка может резко измениться, в частности, снизиться.

    дата оферты облигации что это

    Чаще переменный купон используют в корпоративных облигациях

    Николай купил бумаги фирмы N. Даты оферты назначены на 5.08.2023, 5.01.2024 и далее на эти же дни и месяцы вплоть до 2029 года. При этом ставка 13% действует только до 5.01.2027. После она изменится. Это значит, что в любую из дат оферт Николай может запросить у фирмы N погашение по номинальной стоимости. Однако уже 5.08.2027 процентная ставка может упасть с 13% до 0,1% и меньше.

    Недостаток в том, что инвестору невозможно рассчитать точную доходность к финальной дате погашения. Ее нужно вычислять к каждой новой дате оферты.

    Алгоритм погашения облигации по оферте

    Узнайте, когда принимаются заявки. Их можно посмотреть на странице эмитента и в агрегаторах, а также запросить у своего брокера. Учтите, у разных облигаций могут отличаться условия выкупа: сроки и способы подачи заявки, иные технические нюансы. Для успешного проведения сделки заранее выясните все правила.

    Подайте заявку на погашение минимум за три рабочих дня до окончания приема через брокера. Это важно для того, чтобы ее успели обработать.

    В дату оферты позвоните брокеру и попросите реализовать сделку.

    Учтите, что при досрочном погашении ваш доход облагается налогом, если выкуп производился по цене выше, чем покупка. Тогда вы обязаны заплатить государству НДФЛ.

    Важно : за подачу заявки брокер берет комиссию. Если у вас мало бумаг, доход по ним может уйти на оплату операции. Учитывайте этот момент.

    Отзывная

    Отзывная оферта, она же с call-опционом — это активы, которые эмитент может погасить в дату оферты по своему усмотрению без согласия инвестора. Основное отличие от безотзывной оферты в том, что владелец облигации лишен права выбора.

    Отзывной тип выгоден для эмитента. При этом выкупить он может как все облигации разом, так и частично. Такие бумаги обычно используются среди .

    Какие плюсы получает эмитент:

      1. Уменьшение стоимости заимствования. Как сказано выше, ставка Центробанка прямо влияет на новые выпуски бумаг. По отзывной оферте эмитент может досрочно погасить облигации, выпущенные ранее, а после назначить меньшие ставки на новый выпуск.
      2. Избавление от долговой нагрузки. Эмитент всегда заинтересован в погашении всех выпущенных облигаций. Как только у него появляются свободные деньги, он может выкупить бумаги.
      3. Минимизация рисков. Долгосрочные ценные бумаги часто выпускают на срок 5 лет и больше. За это время экономика изменится множество раз. В зависимости от ситуации, эмитент может снизить купоны до минимума и выкупить бумаги в дату очередной оферты. Если, напротив, он хочет удержать инвесторов, то повысит процентную ставку и не будет сам погашать бумаги.

      В отзывной оферте (как и в безотзывной) эмитент тоже может установить размер купона до определенной даты оферты, а после резко уменьшить его.

      где посмотреть дату оферты

      Важно заранее отслеживать даты оферты. Потеря денег часто связана с тем, что инвестор даже не интересовался строкой оферт

      Николай купил бумаги фирмы N с call-опционом. Они выпущены 15.04.2023 года на 5 лет со сроком погашения в апреле 2028. По ним предусмотрена одна оферта: 7.03.2025. До этой даты процент составлял 10,2%. Николай не стал выкупать бумаги в этот день, и эмитент тоже не погасил их. Однако после оферты он снизил ставку с 10,2% до 0,2%. Николай упустил выгоду.

      Зачем же инвестировать в облигации с отзывной офертой, если у безотзывной больше плюсов? У первых бумаг высокий дисконт. Это значит, что инвестор покупает облигацию по цене ниже номинала (100%). А к моменту выкупа процент может вырасти, тогда инвестор хорошо заработает.

      Между тем когда эмитент выкупает бумаги, он рушит инвестиционные стратегии держателей. Так, вы рассчитали долгосрочную доходность до срока погашения, например, он наступит через 10 лет. А эмитент выкупил бумаги в первую дату оферты уже через два года после их выпуска.

      Таким образом, put-оферты — наиболее выгодный вариант для инвестиций с меньшими рисками.

      Нюансы погашения

      Разберем наиболее важные моменты погашения в дни оферты в рубрике «вопрос-ответ».

      • Что делать, если эмитент выкупает бумаги по call-оферте?

      Ничего, только смириться. Даже если вы потеряли часть инвестиций или недополучили планируемую прибыль, подумайте, как вновь вложить полученные деньги. Только в этот раз с меньшими рисками.

      • Можно ли заранее узнать о планах эмитента на выкуп в день оферты?

      Да, для этого рассчитывается дюрация. Простыми словами, это показатель времени, за которое инвестор может вернуть свои вложения в облигацию. Посмотреть дюрацию можно на ресурсах cbonds, rusbonds и QUIK. На последнем она считается именно до даты ближайшего погашения. Например, до погашения осталось пять лет, а дюрация меньше года. С большой вероятностью эмитент выкупит бумаги в ближайшую дату call-оферты.

      • Может ли эмитент внезапно назначить оферту и не предупредить?

      Нет, все даты оферты известны заранее. Задача инвестора — отслеживать их и процентные ставки в каждую из них (если размеры купона заранее установлены на все даты оферты).

      • А может ли вообще не быть оферты?

      Да. Тогда после покупки не нужно узнавать даты оферт или следить за дюрацией. В день истечения срока вы просто получите за них назначенную заранее сумму.

      • Какой тип оферты выгоднее?

      Для инвестора больше плюсов у безотзывной. Но, в зависимости от ставки ЦБ и рыночной ситуации, put-оферты тоже приносят доход. Ориентируйтесь на свой опыт. Если только начинаете инвестировать, то выбирайте первый тип.

      Зарабатывать можно не только на покупке облигаций. Порой вклад под выгодный процент надежнее и прибыльнее покупки ценных бумаг. Так, в Совкомбанке есть несколько линек вкладов с гибкими условиями. Чтобы остаться в плюсе, не нужно следить за датами оферты и рынком. Пусть ваши сбережения работают за вас!

      Деньги, спрятанные под подушкой, обесцениваются. Сберегите средства от инфляции и заставьте накопления работать на вас. Гибкие условия сыграют вам на руку:

      • вы можете открыть вклад дистанционно;
      • управлять им не выходя из дома;
      • увеличить ставку до 15,5%, пользуясь картой «Халва».

      Дополнительную сохранность средств обеспечивает государственная Система страхования вкладов.

      Теперь вы знаете, что такое оферта и каких видов она бывает. Изучайте договор перед покупкой облигаций и отслеживайте даты оферт, чтобы инвестиции принесли прибыль в будущем.

      Оферта облигаций. Что это такое?

      Облигация — это долговая ценная бумага, которая даёт право на получение её номинальной стоимости в установленный срок.

      Оферта по облигациям — это предложение провести досрочное погашение ценных бумаг по заранее оговорённой цене. Такая возможность есть не у всех облигаций. Условия погашения зависят от типа оферты, которая указывается в эмиссионной документации во время выпуска облигаций.

      Существуют следующие виды оферт.

      1. Пут-оферта

      Также ее называют безотзывной. Владелец облигации имеет право в определенную дату вернуть её эмитенту и получить номинал. Облигацию также можно оставить до следующей оферты или до окончания периода обращения.

      2. Колл-оферта

      Отзывная оферта даёт право эмитенту выкупить облигацию по номиналу в определенную дату. Погашение происходит в одностороннем порядке. У отзывных облигаций обычно в доходности есть апсайд, который может компенсировать риски, возникающие при досрочном возврате. Итак, если оферта безотзывная, то досрочное погашение облигации происходит по требованию инвестора, а если отзывная, то по требованию эмитента.

      При покупке безотзывной облигации с пут-офертой инвестор не может рассчитать её доходность к погашению. Компания-эмитент устанавливает ставку купона только до даты оферты, а затем размер выплат может быть пересмотрен. Нередко после снижения ставки по купону доходность бумаги сильно падает. Информацию об изменениях эмитент может опубликовать незадолго до даты оферты, поэтому инвестору нужно постоянно контролировать ситуацию.

      Определённые риски для инвестиций создают также отзывные оферты. В этом случае инвестору необходимо искать другие бумаги с похожим сроком и доходностью и нет гарантий, что ему это удастся. Например, при снижении процентных ставок деньги придётся реинвестировать под более низкий процент.

      Вывод: для новичков я бы не рекомендовал связываться с облигациями у которых есть оферта. Если все-таки уже такие облигации куплены, то как минимум необходимо знать вид оферты и дату оферты.

      Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем: выкладываю все сделки; делаю обзоры на ценные бумаги, показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

      Что такое оферта по облигациям

      Инвестирование в облигации связано с несколькими важными понятиями. Обычно новички сначала знакомятся с таким параметром, как доходность к погашению. В целом, существует несколько видов доходностей, одна из них — доходность к оферте облигаций. В статье простыми словами объясним, что такое оферта по облигациям, когда она проводится и для чего используется.

      Что такое оферта по облигациям

      1. Оферта облигации: что это
      2. Какие облигации можно погасить досрочно
      3. Что такое доходность к оферте облигаций
      4. Повысить доходность через ИИС
      5. Виды оферты
        1. Досрочное погашение типа call
        2. Выкуп типа put
        1. Преимущества
        2. Недостатки

        Оферта облигации: что это

        Доход на долговых ценных бумагах тесно связан с датой их погашения. Так, у них имеется срок, в течение которого эмитент будет выплачивать купоны и по его завершении вернет инвестору номинальную стоимость. У разных выпусков свой срок обращения — от пары лет до нескольких десятилетий.

        Под офертой понимают право держателя бумаги продать облигации досрочно обратно эмитенту. Допустим, дата погашения ваших активов установлена на 15 марта 2026 года. Оферта в облигациях позволяет эмитенту выкупить бумаги намного раньше, при этом сроки определяются заранее. Погашение происходит зачастую по номинальной стоимости, реже — по цене выпуска.

        Важно! Оферта предоставляет право на досрочное погашение ценной бумаги по заранее оговоренной цене. Данное право диктуется в проспекте эмиссии и применяется к конкретным облигациям. Зачастую выкуп облигаций по оферте проводится по номинальной цене, порой — по доле от нее.

        Какие облигации можно погасить досрочно

        Как правило, досрочное погашение применяется к купонным ценным бумагам. Дата обратного досрочного выкупа совпадает с выплатой купона. Последний начисляется один раз в определенный период: раз в квартал, полгода или год. Соответственно, в дату купона эмитент может предложить провести выкуп (или наоборот).

        К облигациям с офертой может применяться переменный купон. Это означает, что его ставка меняется каждый раз при наступлении нового периода.

        Что такое доходность к оферте облигаций

        Если инвестор решил держать бумаги до ближайшего возможного досрочного погашения, то речь идет о доходности к оферте. При ее расчете важно учитывать следующие параметры:

        • процент купона;
        • срок купонного периода;
        • стоимость покупки;
        • установленная стоимость выкупа;
        • срок до досрочного погашения.

        Доходность к дате оферты облигаций принимает особую важность при переменном купоне. В данном случае получится посчитать только примерную конечную доходность, потому что после даты досрочного выкупа процентная ставка купона может измениться. По этой причине разумнее считать именно потенциальный доход к ближайшему выкупу.

        Обратите внимание! Расчет проводится по той же формуле, которая применяется к обычной доходности к погашению. Разница лишь в том, что вместо срока погашения используют день следующей оферты. Как правило, данный показатель уже заранее рассчитан и приводится в спецификациях актива.

        Повысить доходность через ИИС

        Инвестиции в облигации часто идут в связке с оформлением налоговых вычетов. При покупке ценных бумаг через индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) инвестор получает право оформить налоговый вычет и вернуть ранее уплаченный налог. Точно такой же возврат НДФЛ возможен после покупки жилья.

        Налоговую льготу разрешается использовать уже после первого года владения ИИС. Вернуть можно 13% от общей суммы взносов на инвестиционный счет. В результате благодаря возврату вы повысите вашу конечную доходность.

        Ведущий специалист по налогообложению • Стаж 4 года
        Задать вопрос

        Вернуть налог разрешается уже после первого года с момента открытия ИИС, если вы его пополняли. Максимальная сумма возврата равна 52 000 рублей. Для быстрого оформления документов советуем обратиться к нашим экспертам. В течение 2 дней мы заполним вашу налоговую декларацию и за вас отправим ее в ИФНС.

        Виды оферты

        Тип досрочного выкупа зависит от того, кто имеет право его инициировать. Выделяют всего два вида: call и put.

        Досрочное погашение типа call

        Другое название — оферта с call-опционом. По таким активам эмитент имеет право самостоятельно объявить выкуп, при этом инвестор обязан провести процедуру. Подобные бонды называются отзывными, то есть эмитент может их «отозвать».

        С одной стороны, долговые бумаги типа call выгодны для самого эмитента. В случае необходимости он получает возможность уменьшить объем задолженности перед инвесторами, избегая дефолта по облигациям. Кроме этого, компания может уменьшить стоимость заимствования, понизив ставку купона, и оздоровить экономическую ситуацию (с рефинансированием долга в будущем).

        С другой стороны, для держателей отзывных облигаций возникают некоторые риски. В случае понижения купона образуется необходимость реинвестировать капитал под более высокую ставку в иные активы. По этой причине доходность подобных ценных бумаг выше, — своего рода премия за риск.

        Обратите внимание! Большинство облигаций на российском фондовом рынке являются возвратными. К ним применяется безотзывная оферта (пут). В то же время вид call чаще встречается среди евробондов. Они также могут быть выпущены отечественными компаниями, однако эмитируются в иностранной валюте.

        Выкуп типа put

        Данное досрочное погашение также именуется как безотзывное или с put-опционом. По таким облигациям оферта и досрочное погашение проводятся по заявке инвестора. Эмитент обязуется провести выкуп всех предъявленных долговых бумаг. Такие бонды называются возвратными.

        Безотзывной выкуп выгоден для инвесторов. Он позволяет высвободить инвестиции для вложений в более доходные инструменты. Например, такой шаг уместен при росте процентных ставок.

        Как узнать дату досрочного погашения

        Дата оферты облигации известна заранее. Она указывается в проспекте эмиссии, в спецификациях бумаги (в карточке актива) и информационных источниках компании-эмитента.

        Помимо этого имеется инструмент для оценки возможного выкупа в скором времени. В биржевой среде для этого используют показатель дюрации. Он считается к дате ближайшего выкупа. Поэтому если до погашения, к примеру, 4 года, а значение дюрации менее одного года, то присутствует оферта.

        Плюсы и минусы

        Опция досрочного погашения имеет преимущества и недостатки. Для начала отметим положительные стороны.

        Преимущества

        При росте ключевой ставки увеличивается размер купона новых размещенных бондов. Соответственно, инвестору невыгодно держать старые активы с более низким процентом. Если у него на руках бумаги с безотзывным досрочным погашением, то он имеет возможность погасить их досрочно и реинвестировать средства.

        Важно! Кроме этого, рыночная цена актива может опуститься ниже номинальной стоимости. В данном случае держатель бумаги имеет возможность предъявить облигации к оферте и получить за них номинал, который выше цены на рынке.

        Недостатки

        При покупке с put-выкупом публикуется размер купона только до даты досрочного погашения. В результате невозможно прогнозировать доход далее установленного срока оферты облигаций. Также размер купона может быть снижен, что негативно скажется на конечной доходности.

        В то же время при владении бумагами с call-офертой вполне возможно упустить новость о досрочном выкупе. Представим, что инвестор пропустил выкуп, а эмитент после завершения процедуры понизил доходность. Актив становится невыгодным.

        Погашение по номиналу при покупке с дисконтом

        Погашение по номиналу при покупке по более высокой цене

        Возможность избавиться от актива при падении доходности

        Шанс остаться с неприбыльной бумагой при снижении размера купона

        Новые стратегии заработка

        Уплата НДФЛ, если цена выкупа была выше цены покупки

        Частые вопросы

        Существуют ли облигации без оферты?

        Да, на рынке они имеются. Как правило, их достаточно просто купить и забыть до наступления срока погашения. В обозначенный день вы получите полный доход.

        Что значит «оферент по облигациям»?

        Оферентом в целом называют ту сторону сделки, которая предлагает заключить договор. В нашем случае речь идет о заключении сделки для досрочного выкупа.

        Как подать заявку на досрочный выкуп?

        Достаточно подать уведомление своему брокеру, но не позднее трех дней до завершения приема заявок. Далее брокер самостоятельно проведет сделку.

        Эмитент самостоятельно проводит выкуп, что делать?

        Грубо говоря, ничего. Необходимо дождаться окончательного решения и в случае реализации оферты дождаться зачисления средств.

        Заключение

        Инвестиции в облигации с офертой требуют от инвестора внимательности и мониторинга последних новостей компании. С подобными активами не получится просто купить и держать. Необходимо следить за изменениями размера купона, ключевой ставки, а также знать дату досрочного погашения.

        Публикуем только проверенную информацию

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *