Какая основная причина появления брокера
Перейти к содержимому

Какая основная причина появления брокера

  • автор:

Функциональное назначение подразделений брокерской компании Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Казаков В. А., Тарасов А. В., Чернецов А. В.

Развитие взаимодействия инвестиционной компании с клиентами
Потенциальные возможности использования аутсорсинга в деятельности предприятий и организаций
Внутренний контроль и управление рисками в коммерческом банке
Финансовый рынок — это технологии
Инновации в информационных технологиях: электронные формы биржевой торговли
i Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

Текст научной работы на тему «Функциональное назначение подразделений брокерской компании»

Казаков В.А., Тарасов А.В., Чернецов А.В. ФУНКЦИОНАЛЬНОЕ НАЗНАЧЕНИЕ ПОДРАЗДЕЛЕНИЙ БРОКЕРСКОЙ КОМПАНИИ

Функциональное предназначение брокера, независимо от типа организации, базируется на решении задач перераспределения и управления транзакционными рисками клиентов, сбора, анализа и распространения информации, установления и поддержания отношений с потребителями и другими финансовыми посредниками. Брокер выступает в качестве агента покупателя или продавца и не располагает собственными активами, пытаясь найти контрагента и совершить сделку за счет и по инициативе покупателя или продавца. В ходе решения задач подобного вида брокер взаимодействует с другими профессиональными участниками рынка ценных бумаг (ЦБ), поэтому сделка с ЦБ — это заключение соглашения между брокером и другой стороной, при которой одна сторона соглашается продать, а другая соглашается купить ЦБ по оговоренной цене и на оговоренных условиях. Вне зависимости от вида рынка основными этапами проведения сделки купли или продажи ЦБ на рынке ценных бумаг являются:

— этап заключения сделки;

— этап сверки параметров заключенной сделки;

— этап исполнения сделки, т.е. осуществление денежного платежа и встречной передачи ценных бумаг.

Рассматривая структуру брокерской компании на отечественном рынке ценных бумаг можно выделить следующие подразделения: фронт-офис; бухгалтерию; бэк-офис; отдел внутреннего контроля и аудита;

аналитический отдел; отдел индивидуальных клиентских решений, консультационного и доверительного управления; отдел технической поддержки (нelp-desk) и 1Т-технологий; отдел контроля и развития клиентского сервиса; юридический отдел; отдел развития.

Основная роль в организационной структуре брокерской компании принадлежит фронт и бэк-офису. Главной функцией фронт-офиса является заключение сделок с ценными бумагами клиента в зависимости от его поручений. В современных условиях фронт-офис обеспечивает клиентов услугами, основанными на новейших технологиях. Одной из основных задач фронт-офиса является активное привлечение клиентов за счет информирования о возможностях фондового рынка, путем передачи потенциальным клиентам инвестиционных идей, которые дают им возможность оперативно реагировать на изменение конъюнктуры рынка. Как правило, в рамках данного отдела существует учебный центр брокерской компании, основной задачей которого является повышение инвестиционной культуры клиентов. Кредитный отдел, входящий в структуру фронт-офиса, является отделом, который контролирует все клиентские счета, будь они кредитными или торговыми. Без его разрешения бэк-офис не может выдать деньги или перевести ЦБ. Данный отдел предоставляет и получает ссуды и займы в виде денежных средств для покупки ЦБ и в виде ценных бумаг для коротких продаж клиентов и самой брокерской компании.

Бэк-офис — это отдел, ответственное лицо или группа лиц, на которых возложена функция ведения внутреннего учета операций с ЦБ брокера. Процесс исполнения и учета сделок с ценными бумагами включает в себя:

оформление документов по сделке;

исполнение обязательств по сделке, а именно, перерегистрация (поставка) ценных бумаг и организация оплаты;

контроль над исполнением сделки;

внутренний учет этапов проведения сделки;

передача первичных документов в соответствующие подразделения;

формирование внутренней отчетности для принятия своевременных управленческих решений, а также формирование регулярной отчетности клиентам и контролирующим органам.

Управление документооборотом и ведение внутреннего учета является главными задачами, стоящими перед бэк-офисом. В соответствии с этим, а так же со стандартами саморегулируемых организаций брокеры составляют Положение о внутренней учетной политике, в котором описывают принципы и правила, на которых организован внутренний учет операций с ЦБ компании, включая план счетов внутреннего учета, описание состава, порядка организации, периодичности заполнения и других характеристик документов первичного учета, учетных регистров, документов внутренней отчетности, отчетности перед клиентами, а также указывают иные существенные характеристики системы внутреннего учета. Деятельность бэк-офиса направлена формирование полной и достоверной информации о результатах операций с ЦБ, необходимой для оперативного руководства и управления компанией, для составления точной и своевременной отчетности перед клиентами компаний, своевременного предупреждения негативных явлений в деятельности компаний, а также для обеспечения контроля со стороны саморегулируемых организаций за деятельностью компаний на рынке ЦБ. Таким образом, бэк-офис является основным звеном, участвующим в формировании управленческой политики предприятия, осуществляющего брокерскую деятельность. На основе информации, поступающей из бэк-офиса, реализуются следующие управленческие функции: планирование,

контроль, анализ и оценка фактических результатов, организационная работа, информационное обеспечение, стимулирование процесса осуществления брокерской деятельности.

Клиенты брокерской компании заинтересованы в получении грамотного и обоснованного ответа на вопрос: сколько будет стоить акция в инвестиционном портфеле через несколько месяцев, через год и

т.д. Также зачастую они нуждаются в совете эксперта относительно того, стоит ли сейчас продавать акции или держать, либо, если у них есть потенциал роста, увеличить их долю в портфеле, какие акции выбрать для диверсификации и т.д. Поэтому целями и задачами аналитического отдела брокерской компании является:

вырабатывать рекомендации для клиентов компании по инвестициям в ценные бумаги;

обеспечивать клиентов оперативной информацией и комментариями по событиям в компаниях-эмитентах;

отвечать на вопросы клиентов в режиме он-лайн;

обеспечивать аналитической информацией по предприятиям и отраслям подразделения компании, работающие с клиентами;

выступать с комментариями и аналитическими статьями в СМИ.

Следующим структурным подразделением брокерской компании является отдел индивидуальных клиентских решений, консультационного и доверительного управления, который обеспечивает реализацию дополнительных возможностей для крупных клиентов, наряду с типичным спектром брокерских услуг. Хотя данные услуги нельзя напрямую отнести к брокерским, но они традиционно сопровождают брокерский бизнес. К услугам подобного рода следует отнести инвестиционное консультирование и доверительное управление активами. Другими перспективными направлениями являются услуги по структурированию сделок с капиталом и оценке инвестиционных проектов в частности и бизнеса в целом.

Рост клиентов брокерских компаний, ориентированных на Интернет-трейдинг стал причиной появления отдела технической поддержки и 1Т-технологий, который обеспечивает работу информационных и торговых систем брокерской компании. Главной целью данного структурного подразделения является достижение

максимально надежной работы всего комплекса программ и оборудования брокера, а также неуклонное развитие предлагаемой технической и информационной поддержки с целью повышения удобства и комфортности инвесторов-клиентов брокерской компании.

Отдел контроля и развития клиентского сервиса ориентирован на удовлетворение клиентских потребностей в услугах на фондовом рынке. Для повышения клиентоориентированности брокерской компании и улучшения качества обслуживания, требуется как можно более полная информация о нуждах клиентов, их степени удовлетворенности имеющимися услугами. Это даст возможность брокерской компании в нужный момент времени предложить каждому клиенту именно те услуги, которые ему необходимы.

Основными задачами юридического отдела являются защита прав и интересов профессионального участника, осуществляющего брокерскую деятельность, при взаимодействии с федеральными органами исполнительной власти, муниципальными образованиями, контрагентами по договорам, акционерами и работниками; обеспечение правовыми средствами сохранности и приращения имущества компании. Юридический отдел осуществляет следующие функции:

В сфере локального (внутреннего) нормотворчества:

участие в подготовке проектов локальных нормативных актов, принимаемых в брокерской компании; проведение юридической экспертизы проектов локальных нормативных актов, представленных органами управления и контроля, структурными подразделениями, должностными лицами брокерской компании, акционерами;

осуществление проверки соответствия действующему законодательству приказов, распоряжений, инструкций, других документов, подготавливаемых в брокерской компании,

обеспечение систематизированного учета и хранения учредительных документов и локальных нормативных актов.

В сфере договорно-правовой работы:

подготовка и участие совместно с другими структурными подразделениями в разработке проектов договоров, их юридическая экспертиза на предмет соответствия действующему законодательству Российской Федерации, визирование;

оформление доверенностей и иных документов, связанных с обеспечением заключения и исполнения договоров;

систематизированный учет и хранение договоров.

В сфере претензионно-исковой работы: подготовка претензий и исков, отзывов на претензии и иски от имени брокерской компании; представительство брокерской компании в судах общей юрисдикции и арбитражных судах.

В сфере правового обеспечения трудовых отношений: участие в разработке и заключении трудовых договоров; юридическое сопровождение всех форм работы с персоналом; консультация работников по правовым вопросам.

Отдел развития является связующим звеном между брокерской компанией и региональными клиентами. Потребность в данном отделе появляется с возникновением интереса к процессу инвестирования в различных регионах на основе Интернет-технологий. Деятельность данного отдела направлена на создание, организацию и подготовку сотрудников, представительств, проведение учебных программ для клиентов в различных городах России, ведение отчетности и документации.

В процессе оказания брокерских услуг профессиональный участник сталкивается с большим числом рисков, возникающих на рынке ЦБ и сопутствующих процессу инвестирования [1]. Основными видами рисков на рынке ценных бумаг являются:

— кредитный риск, в том числе риск контрагента;

Вышеперечисленные риски, как правило, полностью отражают специфику операций и их последствий на фондовом рынке.

Так кредитный риск подразделяется на:

Контрагентский риск, состоит из риска потерь, возникающих в связи с невыполнением обязательств контрагентов по сделкам с ЦБ. Например, риск непоставки ЦБ или денежных средств после совершения сделки. Этот риск чаще всего измеряется как стоимость всех непокрытых обязательств контрагента перед компанией (в стоимостном или количественном выражении) вместе с расходами по возврату долга. Клиентский риск возникает в случае выполнения брокерской компанией клиентского заказа без достаточного предварительного покрытия, предоставленного клиентом. Банковский риск представляет собой потенциальные убытки компании в результате банкротства банка, в котором компания хранит свои собственные и клиентские средства.

Процентный риск связан с потерями в результате неблагоприятных изменений рыночных процентных ставок. Когда появляются разрывы в сроках окончания активных и пассивных операций при постоянной процентной ставке. Дисбалансы активов, обязательств и забалансовых статей с фиксированной и плавающей процентной ставкой.

Риск ликвидности отражает риск ликвидности ЦБ, как актива, который может быть обращен в денежные средства с определенными потерями для инвестора или брокера при осуществлении маржинального кредитования, либо риск ликвидности брокера в случае его неспособности финансировать принятые позиции по сделкам с ЦБ, когда наступают сроки их ликвидации. Данный риск возникает вследствие непрофессионального управления дебиторской и кредиторской задолженностью, задержки оплаты или поставки ЦБ со стороны клиентов и контрагентов. Риск ликвидности появляется, если брокерская компания использует клиентские средства для фондирования операций компании, что может привести к невозможности выполнения обязательств перед клиентами.

Рыночный риск — это риск потерь вследствие изменения рыночной стоимости ценных бумаг, находящих-

ся в портфеле инвестора или самой брокерской компании.

Операционный риск — риск технических нарушений в ходе процесса инвестирования на рынке ценных бумаг:

— риск человеческих ошибок;

— риск, связанный с безопасностью компьютерной и телекоммуникационной систем;

— риск несанкционированного доступа в систему торгов;

— риск, связанный с раскрытием ненадлежащей информации;

— риск потерь в связи с нарушениями в системе управления и внутреннего контроля, например, когда происходит, неправильное отражение операций в системе внутреннего учета компании. Риск мошенничества и хищения, вследствие несанкционированного доступа в компьютерную или телекоммуникационную систему;

— риск, связанный со стихийными бедствиями и т.д.

В состав операционного риска включают также и юридический риск, который представлен потерями в результате изменения законодательства, налоговой системы. А также потерями в случае несоответствия внутренних документов компании или ее клиентов и контрагентов существующему законодательству. Кроме данных видов риска, российские регулирующие органы выделяют следующие дополнительные риски:

— риск утраты средств клиента при аресте имущества обслуживающего его брокера;

— кредитный риск, связанный с маржинальной торговлей;

— риск при совмещении брокерской деятельности с собственными операциями брокера;

— риск использования средств клиента без его ведома в интересах брокера;

— риск использования служебной информации;

— риск, связанный с аттестацией руководителей и специалистов;

— риск, связанный с отсутствием хеджирования в связи с неразвитостью отечественного фондового рынка.

Брокеры своей деятельностью снимают с инвесторов определенные виды рисков, при совершении ими операций на рынке ценных бумаг, при этом деятельность брокеров по отношению к инвесторам является источником других рисков, размер которых может быть уменьшен за счет степени государственного контроля за деятельностью профессиональных участников на фондовом рынке, а также за счет уровня развития самих профессиональных участников и саморегулируемых организаций, формируемых на их базе. В тоже время деятельность инвесторов и других контрагентов, также является источником рисков для брокерской компании. Исходя из этого, для эффективного функционирования в брокерской компании предполагается существование системы управления рисками, которая может быть построена на базе отдела внутреннего контроля и аудита и должна обеспечивать:

— максимизацию доходности на акционерный капитал брокерской компании и повышать эффективность ее функционирования;

— своевременную идентификацию новых видов риска, с которыми компания сталкивается в ходе своей деятельности и поиск путей их быстрой минимизации;

— защиту компании от всех известных рисков;

— поддержку информированности руководства, владельцев и клиентов компании в отношении существующих рисков;

— быструю и эффективную реакцию на изменение бизнес-среды;

— повышение ответственности лиц, принимающих решения.

Система управления рисками должна определятся внутренними документами, которые формируют политику брокерской компании по управлению рисками, ее цели, стратегические и тактические установки.

Система управления рисками на основе внутреннего контроля за ними должна состоять из следующих компонентов:

— документированной политики и механизма управления совокупным риском и его отдельными компонентами;

— системы распределения полномочий при управлении рисками и механизма по принятию решений по регулированию рисков;

— механизма, определяющего виды сделок и операций, условия их совершения, виды финансовых инструментов;

— системы определения лимитов рисков в отношении агрегированных рисков, отдельных видов рисков, отдельных структурных подразделений и лиц совершающих операции и сделки;

— методов снижения рисков, страхования, ограничения доступа, создания резервов и т.д. ;

— методов оценки рисков, системы информации и отчетности о состоянии рисков, методов оценки эффективности системы управления рисками и планов действий в чрезвычайных ситуациях.

При этом эффективность управления рисками сильно зависит от технологии бизнес-процессов, организационной структуры брокерской компании и подготовки персонала.

Кратко рассмотрев структуру брокерской компании, можно сделать вывод, что механизм проведения сделок купли-продажи на рынке ЦБ, определяет организационную структуру брокерской компании, основными элементами которой являются подразделения обеспечивающие прием, исполнение и учет клиентских поручений на совершение сделок с ЦБ. Появление новых технологий обслуживания клиентов приводит к возникновению дополнительных организационных подразделений. Так оказание услуг Интернет-трейдинга невозможно представить без существования отдела технической поддержки и 1Т-технологий. При этом, сама брокерская деятельность на рынке ЦБ должна быть направлена на процесс уменьшения неопределенности, связанной исполнением сделок для инвестора, за счет контроля за кредитным риском, риском ликвидности и операционным риском.

1. Я.Миркин Управление рисками брокеров/дилеров РЦБ.-№23 2000 г., с. 35-39

Какая основная причина появление брокера?

Сделки на финансовых рынках совершаются с отсрочкой оплаты. Сейчас на большинстве рынков действует либо система T+1 (оплата на следующий рабочий день после заключения сделки), либо система T+2 (оплата на второй рабочий день после заключения сделки). Кое-где еще осталась T+3 (смысл, наверное уже понятен).

В такой системе категорически не должно быть ситуаций, когда покупатель совершил сделку, которую не может оплатить. Соответственно, сделки совершаются через брокеров, причем брокер, прежде чем исполнять приказ клиента на совершение сделки, проверяет наличие на его счете необходимой для совершения сделки суммы денег. Вариант — если денег недостаточно, брокер одалживает клиенту недостающую сумму. Более того, брокер должен иметь капитал, достаточный для того, чтобы в случае чего расплатиться по обязательствам клиентов, приказы которых он исполнил в кредит.

Конечный результат — продавцы вовремя и с гарантией получают свои деньги. А все проблемы с неоплатой — это кровавая драма, которая разыгрывается исключительно в отношениях брокера и его клиента и на функционирование рынка не влияет.

Кто такой биржевой брокер, чем он занимается и зачем нужен инвестору

Можно ли обойтись без брокера? Как он помогает инвестировать? Как выбрать подходящего брокера?

Кадр: фильм «Уолл-стрит: Деньги не спят» / 20th Century Studios

Дарья Чепурнова

Дарья Чепурнова

Обозреватель Skillbox Media, отраслевой журналист. Работала с TexTerra, SMMplanner, «Нетологией», «ПланФактом», Semantica. Написала больше 60 текстов для рекламных кампаний в «Дзене». Вела нишевой канал на YouTube.

О работе брокеров рассказала

Юлия Афанасьева

Финансовый наставник в инвестиционной группе «ФИНАМ». Преподаватель учебного центра «ФИНАМ» и спикер курса Skillbox «Трейдинг». Торгует на финансовых рынках с 2000 года.

Начинающие инвесторы сталкиваются с большим количеством терминов. Один из первых терминов, которые нужно знать, — брокер.

В этом материале Skillbox Media разберёмся:

  • кто такой брокер простыми словами;
  • зачем нужен брокер и можно ли обойтись без него;
  • чем занимается брокер — на примерах;
  • как выбрать брокера и можно ли его сменить;
  • как узнать больше об инвестициях.

Кто такой брокер простыми словами

Брокер — юридическое лицо, которое даёт клиентам доступ на биржу. Если проще, делает так, чтобы инвесторы могли покупать ценные бумаги — например, акции и облигации.

Иногда этот термин используют, когда говорят о сотруднике брокерской компании. Это неправильно, потому что в России брокером может быть только юридическое лицо. А сотрудников брокерских компаний, которые могут консультировать клиентов, называют индивидуальными инвестиционными консультантами.

Это интересно: в США частное лицо может быть брокером. Опытные инвесторы там могут оформить свою деятельность и помогать клиентам в открытии счёта и торговле.

Зачем нужен брокер и можно ли обойтись без него

Любому человеку, кто хочет торговать на бирже, нужен брокер — без него обойтись нельзя. Дело в том, что биржи работают напрямую только с профессиональными участниками рынка. Так происходит, потому что биржи не справились бы с обслуживанием всего потока инвесторов.

Брокеры, как профессиональные участники рынка, выступают посредниками между биржей и инвесторами и берут на себя все технические нюансы: обслуживают торговые терминалы, готовят документы, предоставляют техническую поддержку клиентам.

Чем занимается брокер — на примерах

Брокер предоставляет инвесторам инфраструктуру, с помощью которой они могут торговать на бирже. Вот минимальный список того, чем занимается брокерская компания:

  • открывает брокерский или индивидуальный инвестиционный счёт;
  • разрабатывает, поддерживает и совершенствует приложение, в котором инвестор может давать поручения о покупке и продаже ценных бумаг;
  • совершает сделки на бирже для инвестора — покупает и продаёт ценные бумаги на деньги клиента или одалживает ему средства для операции;
  • ведёт документооборот по всем сделкам;
  • начисляет дивиденды и купоны на брокерский счёт или на банковский счёт клиента по его поручению;
  • рассчитывает для клиентов налоги на доходы от инвестирования и оплачивает их в ФНС.

Также брокер может предоставлять дополнительные услуги — персональные консультации, обучение, собственную аналитику. Например, специалисты брокерской компании могут прогнозировать изменения стоимости ценных бумаг и делиться этими прогнозами с клиентами.

Всем этим занимается большой штат специалистов. В брокерских компаниях много отделов. Например, бэк-офис может заниматься подготовкой документов по счетам клиентов, а отдел технической поддержки — решать проблемы, возникающие в приложении.

За свои услуги брокер берёт комиссию. У каждого брокера свои тарифы. Чаще всего размер комиссии зависит от оборота: чем больше объём сделок клиента, тем меньше он платит. Ещё бывают тарифы с абонентской платой, когда инвестор платит фиксированную сумму в день или месяц и может совершать сколько угодно операций. Такими тарифами обычно пользуются активные трейдеры.

Как выбрать брокера и можно ли его сменить

Главное, что нужно оценивать при выборе брокера, — есть ли у него лицензия ЦБ РФ на брокерскую деятельность. Найти информацию о лицензии можно на сайте брокерской компании, но лучше её перепроверить. Для этого посмотрите, есть ли компания в списке брокеров на сайте ЦБ РФ.

В остальном при выборе можно ориентироваться на важные для вас параметры. Например:

  • На удобство торговли. Часть брокеров предоставляют для торговли терминал, который можно установить на компьютер, часть — мобильное приложение или оба варианта. Закажите демодоступ к терминалу или приложению и оцените, насколько удобно ими пользоваться.
  • На доступные рынки. Изучите, с какими рынками и финансовыми инструментами работает брокер. Выберите того, у кого есть доступ к торговле интересующими вас ценными бумагами. Или того, кто предлагает максимально широкий выбор.
  • На размер комиссии. Начинающие инвесторы часто выбирают компании с минимальной комиссией. Это не совсем правильно — если за чуть более высокую комиссию брокер предлагает аналитику, консультации, сопровождение и другую помощь, это может оказаться выгоднее, чем дешёвый тариф.
  • На сроки вывода средств. Большинство брокеров выводят деньги в течение двух-трёх дней после подачи заявки. Есть и те, кто предлагает моментальный вывод средств.

Если вы нашли нескольких подходящих брокеров, можно открыть счета у них и сравнить условия на практике, а потом выбрать лучшего. Или оставить счета у нескольких — некоторые инвесторы торгуют на двух-трёх счетах разными бумагами.

Бывает, что условия брокера перестают устраивать. Тогда его можно сменить. Если у вас брокерский счёт, можно перейти к другому брокеру двумя способами:

  • продать все ценные бумаги со старого счёта, вывести средства на банковский счёт и перевести их на новый брокерский;
  • подать поручение старому брокеру и перевести активы на счёт у нового брокера.

В некоторых компаниях услуга перевода активов с брокерского счёта может быть платной.

Если у вас открыт ИИС — индивидуальный инвестиционный счёт, сменить брокера чуть сложнее. Нужно открыть ИИС у другого брокера и подать старому брокеру поручение о переводе денег и ценных бумаг на новый счёт. Во многих компаниях такое поручение можно подать онлайн.

Важно успеть перевести активы на новый ИИС в течение месяца после его открытия.

Главное о брокерах в четырёх абзацах

Брокер — тот, кто даёт доступ инвесторам на биржу. Брокерами в России называют только юридических лиц, частные лица не могут выступать посредниками.

Брокеры нужны всем инвесторам, потому что биржи работают напрямую только с профессиональными участниками рынка. Брокеры выступают посредниками — покупают и продают активы по поручениям клиентов.

Биржевой брокер предоставляет инвесторам всю инфраструктуру для торговли: разрабатывает и обслуживает приложение, совершает сделки, готовит документы, платит налоги, начисляет доход. Есть те, кто предоставляет дополнительные услуги — консультации, обучение, анализ данных. За свои услуги брокер берёт комиссию.

Выбирать брокера нужно из числа тех, у кого есть лицензия ЦБ РФ. Можно сравнивать компании по репутации, удобству торговли, размеру комиссии и другим параметрам. Если выбранный брокер перестал вас устраивать, можно перейти к другому — перевести активы на новый счёт.

Как узнать больше об инвестициях

  • «Лонг» и «шорт» — ещё два термина, с которыми сталкивается каждый начинающий инвестор. Так называют разные типы сделок. Почитайте, чем лонг и шорт отличаются друг от друга и что лучше выбирать новичкам.
  • Трейдер — тот, кто совершает сделки на бирже, чтобы получить прибыль. Из этого материала Skillbox Media вы узнаете, сколько может заработать трейдер и кому подойдёт трейдинг.
  • Чтобы успешно торговать, нужно уметь оценивать активы и контролировать риски. Получить эти навыки можно на курсе Skillbox «Трейдинг». На нём учат использовать фундаментальный и технический анализ, работать с разными торговыми терминалами, составлять свою стратегию торговли и анализировать чужие.

Эти материалы Skillbox Media могут быть вам полезны

  • Галя и дохлая кошка на отскоке: тест на знание биржевого сленга
  • Разговор с экспертами: как сохранить накопления в кризис
  • Обзор соцсети BitCloud: можно ли на ней заработать, или это пирамида
  • Что такое стартапы, как их запускают и как привлекают инвесторов
  • Инвестиции в то, чего нет: что такое NFT и можно ли на них заработать

Доход по акциям. Это доля прибыли компании, которую распределяют между всеми акционерами.

Процентные выплаты держателям облигаций — долговых ценных бумаг.

Глава «Цифра брокер»: синергия брокера и банка открывает возможности для инвесторов

Сергей Носов. Пресс-служба

​​​​​ Летом прошлого года было объявлено о выделении российского бизнеса из международного холдинга Freedom Holding Corp., а осенью российские брокер и банк уже стали работать под новым брендом «Цифра». Новым акционером стал один из основателей бизнеса. Сделка была полностью закрыта в начале 2023 года, после чего брокер сменил юридическое наименование на ООО «Цифра брокер». Об изменениях компании и российского брокерского рынка в целом, а также о новых партнерствах и возможностях индустрии в интервью ТАСС рассказал генеральный директор «Цифра брокер» Сергей Носов, возглавивший компанию в мае этого года.

— Сергей Дмитриевич, продажа Freedom Holding Corp. российской структуры и изменение бренда проводились, как было объявлено, в связи с санкционным давлением. Какие принципиальные изменения произошли в брокерском бизнесе России после введения санкций?

— С момента введения санкций в начале прошлого года рынок брокерских услуг существенно изменился, и до сих пор трансформация продолжается. Основные изменения были связаны с тем, что ряд крупных российских финансовых групп попали под санкции, что ограничило возможности для их клиентов по операциям с валютами и иностранными ценными бумагами. Другое принципиальное изменение было связано с блокировкой иностранных активов российских инвесторов по мосту центрального депозитария НРД. К тому же с российского фондового рынка ушла существенная часть нерезидентов, главным образом из недружественных стран, что привело к сокращению глубины и ликвидности отечественного рынка.

Брокерский бизнес перестраивается с учетом всех происходящих изменений, участники рынка стремятся сохранить высокую активность рынка, предлагая клиентам новые возможности. Кроме того, мы видим, что приток на фондовый рынок розничных инвесторов продолжается. По данным Московской биржи, число физлиц, открывших брокерские счета, по итогам мая 2023 года достигло 25,6 млн человек, и только за май на рынок пришли полмиллиона новых инвесторов. Но пока люди тестируют фондовый рынок — счета с нулевым фондированием пока преобладают. При этом с уходом крупных иностранных инвесторов розничные инвесторы стали играть одну из ключевых ролей на биржевых торгах. Также на возможности фондового рынка стали больше внимание обращать и компании. Если раньше временно свободные средства размещались в основном на межбанковском рынке, то сейчас и юридические лица интересуются всеми возможностями.

— С какими основными трудностями брокерский бизнес борется и сталкивается по сей день?

— Основная трудность — сокращение количества доступных инструментов для инвесторов, особенно для неквалифицированных розничных. Необходимо искать новые решения для диверсификации портфелей инвесторов. Сейчас мы активно работаем над выстраиванием взаимоотношений с партнерами из дружественных стран как со стороны брокера, так и со стороны банка для создания новой инфраструктуры и обеспечения доступа наших клиентов к работе с «мягкими» валютами. Это направление является одним из основных в работе «Цифры» сейчас.

— У вас были клиенты, попавшие под заморозку? Как оцениваете перспективы?

— Исторически, когда мы находились в единой структуре холдинга Freedom Finance, мы в основном давали клиентам прямой доступ к международным рынкам. Только небольшая часть клиентов предпочитала торговать иностранными бумагами на СПБ Бирже. Такое построение бизнеса помогло избежать массовых блокировок иностранных бумаг наших клиентов. К тому же мы на сегодняшний день остаемся одним из немногих крупных игроков на рынке не под санкциями. Но действительно, у нас есть клиенты с замороженными активами. Это небольшая часть клиентов, которые перешли к нам из других брокерских компаний. Сейчас мы прикладываем все возможные усилия для «разморозки» этих активов. Направили заявления во все необходимые иностранные структуры. Но пока порадовать клиентов нечем. Судя по единичным случаям по разблокировке иностранных активов, единственное, что можно сделать сейчас, — набраться терпения.

— С 1 июля «Цифра брокер» остановит торги иностранными ценными бумагами с суффиксами тикера .US и .EU. Почему?

— Это ограничение связано с новой стратегией развития компании, которая сфокусирована на российском рынке и рынках дружественных стран. На сегодняшний день портфель клиентов компании в российских активах составляет 157 млрд рублей.

Кроме того, геополитические риски в отношении финансового рынка России постоянно возрастают. В текущей ситуации мы вынуждены в целях защиты интересов клиентов отказать им в возможности торговли иностранными ценными бумагами. С 1 июля будет возможен только вывод иностранных ценных бумаг со счета. Подчеркну, что данное ограничение не касается иностранных ценных бумаг на торгах СПБ Биржи (суффикс тикера в торговой системе: .SPB).

— После ребрендинга клиентам потребовалась адаптация к новому бренду? Был ли отток?

— Оттока не было. Наоборот, к нам приходит много новых клиентов. На сегодняшний день у нас уже более 200 тыс. клиентов. С нового года нас выбрали почти 20 тыс. новых инвесторов. Ребрендинг — это смена имени, а не изменение бизнеса компании, мы провели широкую рекламную кампанию и достаточно быстро повысили узнаваемость нового имени.

— Как происходило и происходило ли разделение клиентской базы между «Цифрой» и «Фридом Финанс»?

— Фактически разделения клиентских баз не происходило, ведь мы говорим про клиентов российского брокера. В период отделения российского бизнеса, а также после объявления о предстоящем прекращении торгов иностранными ценными бумагами часть наших клиентов приняла самостоятельное решение перевести свои иностранные активы в структуры холдинга и к другим иностранным брокерам, чтобы сохранить полный доступ и возможность торговли без ограничений. При этом их российские активы остались в «Цифра брокер».

— Как сейчас выстраиваются взаимоотношения с компаниями из дружественных юрисдикций? Охотно ли обсуждаются новые проекты?

— Мы сейчас активно работаем над выстраиванием партнерских отношений с финансовыми институтами из дружественных юрисдикций, в частности Армении, Турции, Азербайджана и ОАЭ. Это касается не только брокерских, но и банковских услуг. В частности, мы активно развиваем корреспондентские отношения с зарубежными банками, а также ищем и находим брокеров-партнеров в этих и прочих дружественных юрисдикциях. Кроме того, мы активно развиваем расчеты в «мягких» валютах, следуя за общемировой тенденцией к снижению доли доллара и евро в трансграничных платежах.

— Сейчас «Цифра» объединяет два бизнеса — банковский и брокерский. Планируется ли расширение в сторону новых направлений? Возможно, на повестке стоит приобретение какого-либо нового бизнеса?

— Мы не исключаем возможности расширения и увеличения направлений в деятельности, особенно при наличии спроса со стороны клиентов. Если мы увидим интересный актив по хорошей цене, то рассмотрим возможность покупки, но целенаправленно такие активы не ищем.

— Сейчас все больше обсуждается цифровой рубль. Председатель ЦБ ранее заявляла, что его введение не приведет к значимому оттоку средств со счетов в банках. Как на это смотрите вы, считаете ли, что в перспективе цифровой рубль способен заменить обыкновенный? Да и может ли цифровой рубль в целом (и когда?) составить конкуренцию банковскому бизнесу?

— Цифровой рубль может существенно изменить финансовую систему и сделать процессы платежей более удобными и эффективными, но мы не считаем, что в ближайшей перспективе цифровой рубль может заменить обычный рубль. С введением цифрового рубля, возможно, мы увидим некий отток денежных средств с банковских счетов, но уверен, что он будет незначительным. Все-таки, когда вопрос касается денег, люди ведут себя более консервативно.

Однако мы согласны с мнением некоторых экономистов, что цифровой рубль может привести к изменению предпочтений потребителей и повлиять на спрос на традиционные банковские услуги. Постепенно роль цифрового рубля будет расти, и будет расти конкуренция между разными банками в части качества их цифровых каналов, с которыми клиент взаимодействует для управления своими денежными средствами. В эту гонку также вступят и другие компании: финтех-стартапы, крупные e-com-игроки. Если только регулятор не сделает каких-либо ограничений для них. Скорее всего, в начале доступ будет дан только банкам, а затем уже постепенно, протестировав все вопросы безопасности, доступ к возможности разработки удобных цифровых каналов получат и финтех-компании, которые не являются банками. Возможно, постепенно мы увидим свой баланс в цифровых рублях в каждом приложении, где принимаются платежи: в интернет-магазинах, такси, доставке еды и т.п. И все это будет безопасно, и никто, кроме самого клиента, доступ к этому балансу не получит.

Относительно конкуренции с банковским бизнесом, цифровой рубль может стать альтернативой для некоторых банковских операций, например платежи и переводы. Однако банки будут по-прежнему выполнять другие функции, такие как предоставление кредитов, инвестиции и управление финансами, которые не могут быть полностью заменены цифровым рублем.

— На ваш взгляд, какая основная проблема привлечения инвесторов на китайский рынок и что способно ее решить?

— Основная проблема — это фактор недоверия, причины которого лежат в нескольких плоскостях. Это и слабое знание китайского рынка российским инвестором, и проблемы с публичностью эмитентов, и особая роль государства в экономике. Все это в свою очередь понижает возможность качественного прогнозирования действий локальных эмитентов и их экономики в целом.

Одновременно с этим в России наблюдается острый дефицит экспертов по Китаю в области экономики, юриспруденции и финансов. Если говорить о России и предпринимателях и инвесторах из России, то их экспертиза сфокусирована на западной экономике. Так сложилось изначально в девяностые годы, когда страна перешла от экономической модели СССР к открытому рынку, ориентированному на Запад. Вся инфраструктура была построена с данным ориентиром. Поэтому на рынке полно специалистов отчетности, юриспруденции, экономики, финансов и т.д., хорошо разбирающихся в западных стандартах. И есть огромный дефицит специалистов восточного направления. Этот перекос выровняется сам собой со временем.

— Вы ждете появления на рынке ценных бумаг из Бразилии, Индии и других стран?

— Время покажет, как будет развиваться геополитика в ближайшем будущем, какие союзы будут заключаться, какие экономические блоки будут рождаться. Все возможно. Пока можем с уверенностью сказать, что у многих клиентов есть интерес приобретения индийских, бразильских и китайских бумаг.

— Я спрашивала про то, может ли составить цифровой рубль конкуренцию банковскому бизнесу. А может ли составить брокерский бизнес конкуренцию банковскому в нашей стране и когда? Ведь насколько мне известно, в США, к примеру, объем активов граждан в ценных бумагах превышает аналогичный показатель в депозитах. Когда наша страна придет к этому и придет ли?

— Российский фондовый рынок — достаточно молодой по сравнению с западными странами. С одной стороны, он еще не полностью охватил население страны, с другой стороны, скорость этого охвата существенно выше. Через несколько лет мы можем увидеть ситуацию, когда каждый второй экономически активный россиянин будет иметь брокерский счет. Сейчас такой счет имеет каждый четвертый. Молодость нашего рынка позволила изначально использовать более современные технологии. Как итог, нигде на Западе нет такого развития торговли через мобильные приложения.

Все крупные российские банки сейчас дают своим клиентам возможность торговли на бирже, как и все крупные брокеры имеют свои банки. Банковские и брокерские продукты стали дополнять друг друга. Показательной стала скорость перевода активов инвесторов весной прошлого года из фондового рынка на банковские депозиты, сейчас часть средств возвращается обратно на биржу.

— Что вы думаете о криптовалюте и криптобиржах? Вы относитесь к тем, кто считает, что за криптовалютой будущее и она может стать убежищем в случае финансового коллапса, или думаете, что это большой пузырь?

— Мы не предоставляем своим клиентам доступ к криптовалютному рынку. Эти инвестиции на сегодняшний день являются не только высокорискованными, но и неурегулированными по российскому законодательству. Что касается пузырей на любых рынках, то они созревают в том случае, если какой-то актив слишком переоценен и не несет в себе той ценности, которую в него в моменте вкладывают. По мере роста способов и возможностей использования крипты как средства платежа или средства обмена ценность ее будет расти.

— В целом как смотрите на банковский кризис в США? Считаете, что он уже наступил? Как вы полагаете, существует ли реальная угроза дефолта в США?

— Банковский кризис — всего лишь следствие большей проблемы. Основная проблема — это экономический кризис в США. Его не видно невооруженным взглядом, так как заметные эффекты обычно проявляются с задержкой. При этом кризис начался в конце 2021 года, его признаки можно заметить, изучая статистические данные. Так, первым признаком было повышение инфляции (с которой еще не справились), второй удар был по банкам. Посмотрим, что будет дальше. При этом говорить о дефолте в США очень сложно по нескольким причинам. Первое — такая ситуация складывается впервые в нашей истории, кризис тридцатых годов не в счет, тогда экономика была другой. Второе — сценарий, что первая экономика мира может уйти в дефолт, выглядит очень фантастичным. Можно пофантазировать на этот счет — дефолт значительно облегчит США ситуацию, но при этом разрушит как минимум их репутацию. Тем не менее прямого выхода из сложившихся обстоятельств так, чтобы это не затронуло простых американцев, не наблюдается.

— Некоторые экономисты считают, что в сегодняшнем разрезе российская экономика уже не так подвержена влиянию настроений на западных биржах и действиям мировых регуляторов. Если да, то как это работает? Условно, почему сегодня изменение ставки ФРС или динамика S&P уже не влияет на настроения на финансовом рынке в России? Или все же завязки есть и останутся в любой ситуации?

— Российская экономика действительно стала довольно изолированна от новостей и настроений на западных биржах, однако некоторая зависимость все же сохраняется. Отечественный фондовый рынок пережил непростой 2022 год, когда иностранные инвесторы активно выходили из российских активов. По оценкам Банка России, отток капитала за прошлый год составил $217 млрд. Теперь на фондовом рынке тренды определяют физические лица, доля которых превышает 80% объемов торгов акциями. У физических лиц нет таких возможностей по перемещению капитала в условиях меняющейся конъюнктуры на мировых рынках, какие имели иностранные инвесторы. Поэтому отечественные бумаги стали менее подвержены изменениям в западных экономиках. При этом сохраняется частичная зависимость за счет влияния колебаний цен на мировых рынках. Как пример, рост инфляции в мире влияет на рост цен и внутри страны, так как мы импортируем многие товары повседневного спроса. Кроме того, Россия имеет определенную долю экспорта в ВВП страны. Снижение спроса или цен на экспортируемые ресурсы оказывает влияние на финансовые показатели компаний, что, в свою очередь, влияет на котировки акций.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *