Лента гдр что будет сбербанк инвестиции
Перейти к содержимому

Лента гдр что будет сбербанк инвестиции

  • автор:

«Лента» объявила о намерении прекратить листинг ГДР на Лондонской бирже

Фото: Екатерина Кузьмина / РБК

Сеть гипермаркетов «Лента» направила в Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) Великобритании запрос о делистинге своих депозитарных расписок с Лондонской фондовой биржи. Ретейлер также обратился к самой бирже с вопросом об отмене допуска бумаг к торгам на основном рынке LSE с 4 мая 2023 года, сообщается на сайте компании. Торги расписками были приостановлены 3 марта 2022 года.

Делистинг — исключение ценных бумаг определенного эмитента из котировального списка фондовой биржи. После делистинга ценные бумаги компании- эмитента не могут торговаться на бирже, где компания исключена из котировального списка.

Отмечается, что решение уйти с биржи связано, в частности, с истечением срока действия разрешения правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями на продолжение реализации программы ГДР за рубежом.

Компания призвала держателей ГДР напрямую связаться с Deutsche Bank Trust Company Americas, чтобы обсудить возможные варианты соблюдения своих прав на бумаги, в том числе возможность конвертации расписок в обыкновенные акции.

Фото:Shutterstock

Весной 2022 года президент России Владимир Путин подписал закон, который запрещает размещение и обращение на иностранных фондовых биржах депозитарных расписок на акции российских компаний. При этом эмитенты, бумаги которых уже торговались за рубежом, должны были провести делистинг и конвертировать расписки в акции. Закон вступил в силу 27 апреля прошлого года. Впоследствии власти разрешили некоторым компаниям остаться на иностранных биржах. Тогда директор департамента финансовой политики Минфина Иван Чебесков отмечал, что большинство компаний планирует переводить свои депозитарные программы в другие юрисдикции, даже если они намерены оставить свои расписки в том или ином виде на западных биржах. «У нас на подкомиссию обратилось примерно 19 эмитентов из 36 депозитарных программ, и примерно по 15 было принято положительное решение о том, чтобы программу продолжить — бессрочно или со сроком», — сообщал Чебесков. Исключение ценных бумаг из списка ценных бумаг, допущенных к торгам (котировального списка биржи) по инициативе компании-эмитента или в связи с дефолтом эмитента. После делистинга ценные бумаги этого эмитента могут торговаться только на внебиржевом рынке, а капитализация компании не может быть рассчитана. Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее

Сбербанк дал владельцам GDR с Лондонской биржи 30 дней на конвертацию

Фото: Daniel Berehulak / Getty Images

Сбербанк уведомил Управление финансового надзора Великобритании и Лондонскую фондовую биржу о планах прекратить обращение депозитарных расписок. Их владельцы в течение 30 дней могут конвертировать эти бумаги в обычные акции. В банке напомнили, что ранее произошел делистинг депозитарных расписок «Сбера» с Франкфуртской фондовой биржи. 11 мая Сбербанк сообщил, что обладатели расписок смогут конвертировать их с коэффициентом 1:4 (одна расписка дает право на четыре акции). В банке пояснили, что 15 марта JPMorgan Chase заявил об отказе от статуса депозитария ценных бумаг Сбербанка (российский госбанк попал под западные санкции), поэтому владельцы расписок смогут конвертировать их в акции в течение 90 дней. Реестр владельцев расписок Сбербанка закрылся 27 апреля, когда в России вступил в силу закон о делистинге российских компаний с иностранных бирж.

Фото:Shutterstock

«С учетом существующих ограничений, выпущенных иностранными регуляторами, держатели депозитарных расписок могут быть ограничены в правах владения и совершения операций с акциями «Сбера», — предупредили в банке 17 мая. 16 апреля президент Владимир Путин подписал закон, запрещающий размещение и обращение депозитарных расписок на акции российских компаний на иностранных фондовых биржах. Уже торгующиеся за границей российские компании и банки должны пройти делистинг и конвертировать расписки в акции. При этом в отдельных случаях компаниям могут разрешить дальнейшее обращение расписок. Для этого нужно было подать заявку до 5 мая. Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в России разрешила сохранить депозитарные расписки НОВАТЭКу и «Норникелю».

Мы понизили целевую цену GDR «Ленты»

«Лента» — один из крупнейших продуктовых ритейлеров в России, делающий ставку на гипермаркеты, 201 из 265 магазинов, которые формируют около 95% выручки компании. За прошлый год продажи компании достигли рекордных 306,4 млрд руб.

Выручка за первые три квартала достигла 253,1 млрд руб., +17,4% г/г. Начался высокий четвертый квартал, который обычно приносит компании около 30% годовой выручки. Основным драйвером будет выступать экспансия сети – компания подтвердила свой план по открытию магазинов в этом году – 40 гипермаркетов, включая 14 арендованных точек у Седьмого Континента под брендом НАШ, и 50 супермаркетов. За 9 мес. было открыто 10 гипермаркетов и 16 супермаркетов. Большинство открытий обычно приходится на четвертый квартал.

Финансирование расширения бизнеса идет частично за счет кредитов. На конец первого полугодия чистый долг составил 98,3 млрд руб. или 2,95х EBITDA, к концу года прогнозируется его увеличение до 99,5 млрд руб. или 2,72х EBITDA. Чистый долг/EBITDA выше, чем у основных конкурентов Х5 и «Магнита», но на фоне растущих операционных доходов и рефинансирования кредитов под меньшую ставку риски ухудшения ликвидности, на наш взгляд, пока не актуальны. Рефинансирование позволит сэкономить на финансовых расходах. За несколько раундов ставка снизилась на 2,6% (в первом полугодии стоимость долга была сокращена до с 12,4% до 10,7%, и в третьем квартале средний процент опустился уже до 9,8%). По приблизительным оценкам, при общем долге около 110 млрд руб. эти сделки могут сэкономить около 2,8 млрд руб. в год.

При оценке мы в равной степени ориентировались на компании-аналоги в России и развивающихся странах, применив к оценке последних страновой дисконт 25%.

По форвардным мультипликаторам P/E 2017Е, EV/EBITDA 2017Е и EV/EBITDA 2018Е GDR «Ленты» сейчас торгуются дешевле аналогов при ожиданиях повышения выручки и прибыли. Потенциал роста до паритета с отраслью составляет, по нашим оценкам, около 23%. Мы снижаем целевую цену до 456 руб. за расписку в связи с умеренной просадкой стоимости российского продуктового ритейла в октябре и небольшим снижением прогноза по прибыли в 2017 году (менее 1%), но сохраняем рекомендацию «покупать», – говорит ведущий аналитик ИК «Финам» Наталья Малых.

Котировки ГДР «Ленты» рухнули на 23%

В моменте глобальные депозитарные расписки «Ленты» (LNTA) рухнули на 23,4% и достигли минимума в ₽105,4 за бумагу. По состоянию на 16:02 мск котировки поднялись до ₽114,1. Об этом свидетельствуют данные торгов Московской биржи.

Ранее стало известно, что «Лента» проведет делистинг ГДР, представляющих обыкновенные акции компании, с Московской биржи. Последним днем торгов ими станет 18 апреля. Торги обыкновенными акциями «Ленты» продолжатся.

По итогам 2021 года чистая прибыль «Ленты» упала на 21,8%, составив ₽13,646 млрд. EBITDA снизилась на 0,2%, до ₽39,2 млрд, при этом рентабельность по EBITDA составила 8,1%. Общая выручка ретейлера за год выросла на 8,6%, до ₽483,6 млрд.

Наталья Колотович

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *