Сколько будет стоить доллар в 2023 году
Перейти к содержимому

Сколько будет стоить доллар в 2023 году

  • автор:

Эксперты не ждут роста доллара до 80 рублей в 2023 году

МОСКВА, 20 декабря. /ТАСС/. Рубль в 2023 году умеренно ослабнет по отношению как к доллару (ближе к отметке 70 рублей), так и к другим основным валютам — евро и юаню, считают большинство опрошенных ТАСС экспертов. По их мнению, курс рубля в районе 60 рублей за доллар был завышен и не соответствовал долгосрочным фундаментальным параметрам, при этом о его ослаблении до 80 рублей и более в 2023 году пока рано говорить.

В 2022 году отечественная валюта продемонстрировала исторически высокий спектр колебаний, достигая на биржевых торгах в марте отметки в 121,5 рубля и укрепляясь до 50 рублей за доллар в июне. На протяжении последних нескольких месяцев рубль находился в районе 60 рублей за доллар. «Наблюдаемая более полугода переоцененность рубля стала результатом отсутствия регулирующего воздействия покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила, а также резкого падения импорта, который медленно восстанавливался. В то же время экспортные поступления оставались на высоком уровне, способствуя укреплению рубля», — пояснил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.

Теперь же эта ситуация меняется на противоположную: в результате ухудшения конъюнктуры сырьевого рынка поступления от экспорта сокращаются, а импорт восстановил существенную часть потерянного весной объема, добавил эксперт. С начала декабря американская валюта укрепилась примерно на 10% и сейчас находится в районе 67,5 рубля. При этом пока значения остаются ниже средних уровней до начала конфликта России и Украины и сопутствующих экономических последствий.

Сколько будет стоить рубль в 2023 году

Согласно проведенному ТАСС опросу, российские инвесткомпании по большей части ждут ослабления отечественной валюты по сравнению со средними уровнями последних трех месяцев. Так, «Тинькофф инвестиции» к концу 2023 года ожидают курс рубля в пределах 65-68 рублей на фоне снижения профицита торгового баланса и отсутствия эффективного бюджетного правила. Юань, по их мнению, во втором полугодии 2023 года будет находиться на отметках 9,5-9,9 рубля.

В ФГ «Финам» прогнозируют, что курс доллара США к рублю останется в пределах 65,0-67,5 рубля, евро — 67,0-70,0 рублей. «Даже несмотря на санкции и введенное эмбарго, платежный баланс у России все еще достаточно сильный. Это удерживает рубль от сильного обесценения. Введение потолка цен и эмбарго на российскую нефть со временем ухудшит ситуацию с платежным и торговым балансом РФ, но последствия этого мы увидим ближе к концу января следующего года, когда станут понятны недопоставки нефти из РФ», — пояснил аналитик финкомпании Александр Потавин.

По мнению экспертов ИК «ИВА Партнерс», доллар все же закрепится выше 70 рублей в паре с рублем. В банке «Русский стандарт» прогнозы еще драматичнее — в среднем на уровне 70-80 рублей из-за снижения экспортной выручки.

Возврат доллара к 50 рублям или рост до 80 рублей

Специалисты не закладывают в базовые прогнозы ослабления рубля к отметке в 80 рублей за доллар, однако считают, что такой сценарий в 2023 году выглядит намного более вероятным, чем укрепление к 50 рублей.

Так, отметка в 80 рублей вполне достижима при падении экспорта вследствие введения эмбарго на российские энергоносители, полагает директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский стандарт» Максим Тимошенко. В «Тинькофф инвестициях» считают, что к таким уровням, помимо сильного роста дефицита бюджета, может привести обвал нефтяных котировок до уровней, близких к $30-35 за баррель.

В Росбанке отметили, что уровень в 80 рублей — это сценарий с резким снижением процентных ставок в России. «Например, снижение ключевой ставки до 5% в начале 2023 года приведет к вымыванию части краткосрочных рублевых депозитов в пользу валюты, а также замещение экспортных продаж краткосрочными корпоративными кредитами для поддержания оборотных средств. К этому же сценарию можно отнести либерализацию капитальных ограничений со стороны Банка России», — пояснил директор офиса рыночных исследований и стратегии банка Евгений Кошелев.

Такую девальвацию могут обеспечить возникновение неожиданно сильной внутренней инфляции и развитие пессимистичного сценария в мировой экономике и на рынках, добавили в ИК «ИВА Партнерс» и «БКС Мир инвестиций». В 2023 году вполне вероятно увидеть курс выше 80 рублй, а в наилучшем случае средняя цена за доллар составит около 65 рублей, добавили в «БКС Мир инвестиций»

Курс доллара по 50 рублей крайне маловероятен, поскольку этот уровень может быть обусловлен только высокой экспортной выручкой при низком импорте, сказали в банке «Русский стандарт». В частности — при росте цен на российскую нефть выше $100 за баррель, предположили в «Тинькофф инвестициях».

В «БКС Мир инвестиций» не верят в нефть по $100, как и в доллар по 50 рублей из-за текущей ситуации и экономических перспектив. «Мировая экономика испытывает серьезные проблемы, которые усугубляются ужесточением монетарной политики центробанков для борьбы с высокой инфляцией. В 2023 году эта ситуация способна ухудшиться и даже спровоцировать серьезный глобальный кризис, который может быть затяжным. В таком случае спрос на сырье может сократиться и отправить котировки сырьевых товаров на более низкие уровни, что лишит рубль ключевой защиты от большой геополитической неопределенности, высоких санкционных рисков и нарастающего негативного эффекта от уже введенных санкций», — опасается эксперт по фондовому рынку инвесткомпании Дмитрий Бабин.

Кроме того, уровень 50 рублей — это сценарий ужесточения финансовых санкций против российских компаний и банков. «В подобном сценарии на первое место выходит необходимость снизить валютные остатки на текущих счетах», — добавили в Росбанке. То, что такому курсу может благоволить только «та или иная форма новой частичной изоляции валютного рынка», считают и ИК «ИВА Партнерс». Крепкий рубль может также стать следствием распада единого мирового валютного рынка, добавили в инвесткомпании.

Курс доллара в ноябре 2023-го: в пользу рубля играет один сильный фактор

ЦБ неожиданно для рынка повысил ключевую ставку с 13% до 15%. Однако эффект от монетарного фактора проявится нескоро, говорят аналитики. Гораздо более действенной будет мера по обязательному возврату валютной выручки

Фото: Shutterstock

Фото: Shutterstock

На плановом заседании 27 октября Банк России в четвертый раз подряд повысил ключевую ставку, она выросла на 200 б.п. — с 13% до 15%. В моменте курс рубля на Мосбирже отреагировал на решение регулятора резким ростом до уровней ниже ₽93 за доллар, а курс евро упал ниже ₽98 — впервые с начала июля. Прирост ставки превзошел консенсус-прогноз РБК, который предполагал ее увеличение лишь на 100 б.п., до 14%. «Огромные расходы бюджета в течение этого года и кредитный бум создали большой спрос, удовлетворить который можно было во многом за счет импорта. А из-за этого повышался спрос и на валюту, что ослабляло курс рубля и в итоге приводило к подъему инфляции. В такой ситуации Центральный банк принимает решение по охлаждению кредитования в экономике с целью не допустить продолжения роста цен», — объяснил аналитик финансовой группы «Финам» Александр Потавин.

Изменение ключевой ставки Центробанка России 14 октября 2013 года — 27 октября 2023 года

Изменение ключевой ставки Центробанка России 14 октября 2013 года — 27 октября 2023 года (Фото: РБК)

С июля 2023 года Центробанк поднял ставку уже на 650 б.п., с 8,5% до 15%. Повышение происходило на фоне существенного роста доллара, который в августе, а позднее и в октябре превышал ₽100, а также ускоряющегося роста цен — по состоянию на 23 октября инфляция достигла 6,59% в годовом выражении. С середины октября курс доллара отступил от уровней ₽97–98 за доллар и в пятницу, 27 октября, когда решение регулятора оказалось жестче консенсус-прогноза, на минимуме достигал ₽92,51. В этот период в пользу рубля преимущественно играли такие факторы, как приближение налогового периода и указ президента о возврате валютной выручки экспортерами. Как писал ранее РБК Pro, объем налогов, подлежащих уплате в бюджет в октябре, составляет, по оценкам разных аналитиков, от ₽1,4 трлн до ₽2,2 трлн. Причем наибольший вклад в эту сумму внес НДД — налог на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья, который экспортеры обязаны заплатить раз в квартал в месяце, следующем за последним месяцем отчетного периода.

Доллар/Рубль USD/RUB

Поможет ли рублю повышение ставки

«Влияние монетарного фактора на валютный курс ограничено, особенно после введения санкций, и реализуется со значительным лагом, поэтому считаем, что сегодняшнее укрепление рубля на новостях о повышении ключевой ставки будет краткосрочным», — говорит аналитик «БКС Форекс» Анатолий Трифонов. По мнению начальника отдела анализа банков и денежного рынка инвестиционной компании «Велес Капитал» Юрия Кравченко, сегодняшнее повышение ставки до 15% будет иметь эффект на более длинном горизонте — усилит давление на потребительский спрос и ограничит импорт, что благоприятно для торгового баланса и, соответственно, курса рубля в среднесрочной перспективе. Влияние ключевой ставки на рубль стало более «длинным и опосредованным» из-за отсутствия нерезидентов, западных санкций и ограничений на движение капитала, отметил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Повышение ключевой ставки приведет к удорожанию кредитов, что снизит потребительский и инвестиционный спрос, в том числе спрос на импорт, и снизит спрос на валюту. Кроме этого, повышение ставок по депозитам и доходностей облигаций может повысить спрос на рубли, считает Васильев.

Фото:Shutterstock

Как на рубле отразится возвращение валютной выручки на российский рынок

Определяющим фактором для рубля до конца года будет механизм репатриации и обязательной продажи валютной выручки. С 16 октября крупнейшие российские экспортеры обязаны шесть месяцев возвращать не менее 80% валютной выручки в российские банки, а затем продавать не менее 90% этого объема на внутреннем рынке. «Ожидаем, что объем продажи валютной выручки в ноябре и декабре составит $12–14 млрд (после $9,2 млрд в сентябре и $7,2 млрд в августе, по данным ЦБ)», — прогнозирует Михаил Васильев. Эксперт Совкомбанка также считает, что именно слабый возврат валютной выручки со стороны крупнейших экспортеров был главным фактором ослабления рубля в предыдущие десять месяцев. «На ближайшие полгода на наш внутренний валютный рынок будет влиять только введенная указом обязательная продажа экспортной выручки», — отметил Потавин.

Также с 1 октября и до конца 2024 года в России действуют экспортные пошлины с привязкой к курсу доллара, которые затронут широкий перечень товаров. Предполагается, что компании будут продавать доллары, чтобы заплатить пошлину, из-за чего укрепится рубль. По оценкам Совкомбанка, ежемесячный объем предложения валюты на рынке благодаря экспортной пошлине способен стабилизировать курс рубля, но не может оказать ему значимую поддержку.

27 октября в ходе пресс-конференции по итогам заседания по денежно-кредитной политике глава Банка России Эльвира Набиуллина сказала, что позиция регулятора по административным мерам валютного регулирования не изменилась — они могут принести только краткосрочный результат. В то же время она отметила позитивное влияние в виде снижения волатильности . «Эффекты могут быть связаны со снижением краткосрочной волатильности на валютном рынке из-за того, что увеличиваются обороты. У нас компании-экспортеры, даже если они будут больше экспортной выручки возвращать и продавать <. >, они могут и выкупать ее — это увеличивает обороты, это может оказывать косвенное влияние на краткосрочную волатильность», — сказала она.

Фото:«РБК Инвестиции»

Какие еще факторы будут влиять на рубль в ноябре

Ключевым фактором, который укрепил курс рубля в конце октября, был налоговый период, считает Александр Потавин. «С этой целью компании увеличили продажи своей валютной выручки. Но данный фактор прекратит поддерживать рубль уже с начала ноября», — пояснил эксперт финансовой группы «Финам». «Экспортеры в начале месяца, вероятно, будут менее активно продавать валюту. Напротив, импортеры могут активизировать покупку валюты по выгодному курсу для закупки импорта на новогодние праздники и распродажи», — допустил Михаил Васильев. «Кроме того, полагаем, что котировки цен на нефть, которые, кроме геополитической эскалации на Ближнем Востоке, могут быть поддержаны явными признаками восстановления траектории экономического роста в Китае в четвертом квартале, также будут способствовать дальнейшему восстановлению позиций рубля», — добавил начальник аналитического отдела Россельхозбанка Александр Фетисов. С 7 октября, когда группировка ХАМАС осуществила масштабное нападение на Израиль, цены на нефть марки Brent выросли с $84,5 до $89,8, на максимуме достигая $93,8. Фундаментальное влияние на курс рубля по-прежнему оказывают профицит торгового баланса и объем оттока капитала, однако повышение ключевой ставки приведет к сокращению оттока средств и снижению спроса на импорт, поэтому оба фактора будут способствовать укреплению рубля, считает Трифонов из БКС. Михаил Васильев также подтвердил, что на рубль в ноябре могут давить ожидания дальнейшего ускорения инфляции (до 7,5–8% к концу года) и ожидания вероятного роста бюджетных расходов в конце года, которые приведут к увеличению рублевой денежной массы и могут пойти на закупку импорта. Поддержку российской валюте, по его словам, окажут высокие нефтяные цены: «Ожидаем Brent по цене $85–95 за баррель». Также эксперт Совкомбанка назвал ряд возможных новых мер правительства по стабилизации курса: «Возможны ужесточение ограничений на отток капитала, запрет на выплату дивидендов и займов за рубеж, в том числе в рублях, запрет на кредитование зарубежных трейдерских подразделений, введение лимита на вывод рублей за рубеж, дополнительное повышение ключевой ставки до 17–20%, увеличение продажи юаней из резервов, запрет российским компаниям на выкуп своих акций у нерезидентов, замедление выхода иностранных компаний с российского рынка».

Платформа ЛУКОЙЛа на нефтегазоконденсатном месторождении имени Владимира Филановского в северной части акватории Каспийского моря

Что будет с курсом доллара в ноябре 2023 года: прогнозы экспертов

  • Анатолий Трифонов, аналитик «БКС Форекс»: «Ожидаем, что в ноябре курс рубля преимущественно будет сохраняться в коридоре ₽92–94 за доллар».
  • Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка: «Мы ожидаем, что к концу ноября рубль будет торговаться в диапазоне ₽92–96 за доллар, ₽97–102 за евро и ₽12,5–13,1 за юань».
  • Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка инвестиционной компании «Велес Капитал»: «На конец ноября ожидаем диапазон ₽92,5–95».
  • Александр Фетисов, начальник аналитического отдела Россельхозбанка: «Наш целевой прогнозный диапазон ₽90,4–94,2 за доллар. Реализация нижней границы прогнозного диапазона вероятна при устойчивом закреплении рубля ниже отметки ₽92,5 — сильного уровня поддержки валютной пары доллар-рубль».
  • Александр Потавин, аналитик финансовой группы «Финам»: «Было бы логичным увидеть снижение курса доллар-рубль к уровню ₽92,5 — здесь находится ближайший сильный уровень месячной поддержки. В ноябре-декабре уже не будет больших квартальных продаж валюты, поэтому стоит ждать стабилизацию курса рубля или даже небольшое ослабление».
  • Алексей Михеев, инвестиционный стратег брокера «ВТБ Мои Инвестиции»: «Полагаем, что принятое решение станет еще одной мерой, которая поможет удержать курс рубля к доллару в диапазоне ₽90–95 в ближайшие месяцы».

Прогноз курса валют на 2023 год: что будет с курсом евро и доллара

Баннер

Летом россияне с гордостью наблюдали, как рубль уверенно укрепляет свои пошатнувшиеся в марте 2022 года позиции. Но осенью рост себя исчерпал, и российская валюта начала медленно спускаться с пьедестала. Каковы теперь ее перспективы?

  • Что происходит с долларом сейчас
  • Какие факторы влияют на курс доллара по отношению к рублю
    • Цены на углеводороды
    • Ожидание мировой рецессии
    • Бюджетное правило
    • Выравнивание торгового баланса
    • Уход иностранных компаний

    курс доллара к рублю

    Многие из нас ждут, когда же рухнет гегемония доллара. Попробуем предсказать его судьбу

    В сентябре прошлого года мы давали прогноз курса американской валюты к концу 2022 года и рассматривали основные факторы, которые оказывали влияние на рубль. В целом наш прогноз оказался верным. С сентября по декабрь доллар вырос более чем на 20% и встретил новогодние праздники на отметке около 74 рублей.

    Слово «копейка» появилось при Иване Грозном, так как на монетах был изображен князь с копьем в руке.
    Другой факт

    Что происходит с долларом сейчас

    Вот уже пятый месяц начиная с декабря прошлого года мы наблюдаем довольно стремительное ослабление рубля по отношению ко всем мировым резервным валютам (доллару, евро, юаню и др.). Эта тенденция нарушалась только в первой половине января и лишь на непродолжительный период.

    На дату написания статьи курс доллара превышает отметку 81 руб./ед. Причем с конца марта рывок заметно усилился. В целом за три с половиной месяца 2023 года курс вырос на 10%.

    Курс евро движется в одном фарватере с американской валютой, юань также уверенно дорожает. Те россияне, которые прислушались к советам экспертов и приобрели иностранную валюту во второй половине 2022 года, получили ощутимую прибыль.

    Сегодня мы снова делимся с вами нашим прогнозом относительно будущего российской валюты в текущем году. Его подготовила Наталья Ващелюк , главный аналитик Совкомбанка.

    Спойлер — заработать на покупке доллара в этом году столько же, сколько в прошлом вряд ли получится. К счастью, «делать деньги» можно не только инвестируя их в валюту, но также оптимизируя расходы. Универсальная «Халва» — отличный инструмент для такой задачи.

    Универсальная карта «Халва» — не просто удобное платежное средство. Она, словно швейцарский нож, содержит десятки полезных финансовых инструментов в одном пластике и мобильном приложении. Кешбэк до 10%, рассрочка в 250 000+ магазинов и доход на остаток до 15% с бесплатным обслуживанием. Сделайте свою жизнь слаще и удобнее!

    Какие факторы влияют на курс доллара по отношению к рублю

    Начиная с апреля прошлого года наибольшее влияние на устойчивость рубля имели антикризисные ограничения. Чтобы удержать национальную валюту от фатального обесценивания и раскручивания инфляции, ЦБ России предпринял ряд чрезвычайных мер. Основные из них:

    • резкое повышение ключевой ставки;
    • ограничения на валютные операции для физлиц и введение повышенных комиссий;
    • принуждение экспортеров конвертировать в рубли не менее 80% выручки (позже порог был снижен до 50%);
    • приостановка действия бюджетного правила .

    Крепкий рубль — это хорошо или плохо? Разбираемся вместе

    Были и другие ограничения, но именно эти сыграли наиболее значимую роль.

    Однако на текущий момент влияние всех этих факторов сведено на нет. Ключевая ставка вернулась на докризисный уровень (7,5%), большинство ограничений сняты, а бюджетное правило начало работать, правда в обновленной редакции.

    Вместе с тем действие внешних факторов (по большей части негативных) усиливается.

    Цены на углеводороды

    Доходы от экспорта углеводородов составляют существенную долю бюджетных поступлений нашей страны. Несмотря на значительное снижение объемов внешних продаж, цены на нефть и газ имеют прямое влияние на курс рубля относительно резервных валют.

    По сути, на текущий момент этот фактор является определяющим при прогнозировании курсов валют к рублю.

    сколько доллар котировки доллара

    Объем экспорта углеводородов из России значительно снизился, но этот фактор все также имеет определяющее влияние на устойчивость рубля

    Летом прошлого года стоимость барреля нефти марки Urals достигала 95 $. В марте текущего года она опускалась до 45 $, падение за девять месяцев — более чем в два раза. К середине апреля цена вернулась в район 60 $ за баррель, но говорить о том, что сложилась устойчивая тенденция роста, пока рано.

    Аналитики Совкомбанка дают следующий прогноз касательно среднегодовых цен на нефть:

    « Мы ожидаем, что экономический рост во многих крупных экономиках замедлится и спрос на нефть снизится. В базовом сценарии средняя цена на нефть марки Brent (эталонный сорт) в 2023 г. может составить 75 $/баррель.

    При оптимистичном сценарии не исключено, что экономика Китая быстро восстановится после снятия коронавирусных ограничений. Это поддержит спрос и цены на нефть.

    В пессимистичном сценарии повышение процентных ставок в развитых странах может привести к рецессии, резкому падению цен на нефть и более серьезному ослаблению рубля».

    Ожидание мировой рецессии

    Цены на нефть во многом зависят от состояния мировой экономики. В США и еврозоне повышаются процентные ставки, что сдерживает деловую активность и спрос на углеводороды.

    В марте в США и Европе обозначились серьезные проблемы в банковском секторе, сразу несколько крупных банков оказались на грани банкротства. В связи с этим на рынках усилились опасения, что динамика мировой экономики будет более сдержанной, чем в предыдущие годы. Если они оправдаются, то может сработать пессимистичный сценарий.

    В условиях экономической неопределенности нужно иметь тихую и надежную гавань для парковки ваших сбережений. Депозитные программы Совкомбанка отлично подходят на эту роль.

    Деньги, спрятанные под подушкой, обесцениваются. Сберегите средства от инфляции и заставьте накопления работать на вас. Гибкие условия сыграют вам на руку:

    • вы можете открыть вклад дистанционно;
    • управлять им не выходя из дома;
    • увеличить ставку до 15,5%, пользуясь картой «Халва».

    Дополнительную сохранность средств обеспечивает государственная Система страхования вкладов.

    Бюджетное правило

    Оно возобновило действие в январе 2023 года, но уже в обновленной редакции. Так, раньше объем операций по покупке/продаже валюты в рамках бюджетного правила зависел исключительно от цены на нефть. При превышении ею определенного уровня Минфин перенаправлял все сверхдоходы в резервный фонд, а не в бюджет.

    новое бюджетное правило

    С января 2023 года Минфин ввел в действие обновленное бюджетное правило

    Теперь же триггером является не цена нефти сама по себе, а общий показатель прибыли от экспорта всех углеводородов. Кроме того, раньше для стабилизации бюджета использовали доллары, а сейчас — юани. Если нефтегазовые доходы за месяц превысят установленный порог, то Минфин будет покупать китайскую валюту, в противном случае — продавать.

    До апреля ситуация складывалась так, что Минфину приходилось только продавать иностранную валюту.

    Выравнивание торгового баланса

    На динамику курса рубля влияет состояние торгового баланса — то есть соотношение импорта и экспорта.

    Импортеры постепенно восстанавливают позиции, утерянные в 2022 году, налаживается параллельный импорт. При этом экспорт сокращается. Тем самым сглаживается аномальный перекос торгового баланса, который был летом прошлого года и работал на укрепление рубля.

    По данным ЦБ РФ, в первом квартале 2023 г. экспорт был на 30% меньше, чем в среднем в 2022 г., — сказалось влияние более низких цен на нефть. Напротив, импорт в этот период был близок к относительно высокому показателю первого квартала прошлого года. В результате сальдо торгового баланса снизилось вдвое по сравнению с четвертым кварталом 2022 г.

    Уход иностранных компаний

    Этот внешний фактор также играет против рубля. Дело в том, что компании, покидающие Россию, распродают свои активы и увеличивают спрос на иностранную валюту.

    Курс доллара в декабре: продлится ли укрепление рубля до конца 2023 года

    Курс доллара в декабре: продлится ли укрепление рубля до конца 2023 года

    Курс доллара на Московской бирже в 2023 году устойчиво рос до начала четвертого квартала — с 1 января по 11 октября он поднялся с ₽69,9 до ₽100,2 (+43,34%). Однако вечером 11 октября, уже после закрытия валютных торгов, вышел указ президента России Владимира Путина об обязательной репатриации и возврате валютной выручки российскими экспортерами. На следующее утро уже в первую минуту торгов курс доллара потерял ₽4 в абсолютном выражении. В последующие дни курс доллара постепенно снижался и к середине ноября опустился ниже ₽90. По итогам торговой сессии пятницы, 24 ноября, доллар подрос к закрытию предыдущей торговой сессии на 0,23%, до ₽88,6, евро — на 0,52%, до ₽97,07.

    По оценке министра финансов Антона Силуанова, бюджетное правило, бюджетная устойчивость, контроль за операциями агентов внешнеэкономической деятельности привели к стабилизации курса рубля и он сохранится «где-то в этих параметрах».

    «Подводим итог: рубль сейчас укрепляется и может укрепиться еще. Но в целом рассчитывать на какие-то кардинальные отклонения курса рубля от нынешних равновесных значений не стоит», — заявил помощник президента Максим Орешкин. Он указал на то, что рубль укрепляется благодаря стабилизации платежного баланса России, однако дальнейшая динамика зависит от объемов снижения оттока капитала, погашения внешнего долга и выкупов зарубежных активов.

    Какие факторы будут влиять на рубль в декабре

    Аналитик финансовой группы «Финам» Александр Потавин перечислил ряд факторов, которые будут оказывать влияние на курс рубля в ближайшие месяцы:

    • обязательная репатриация и продажа валютной выручки крупнейшими российскими экспортерами;
    • охлаждение потребительского спроса в России (снижение спроса на импорт) на фоне повышения ставки Центрального банка;
    • увеличившийся приток валюты в Россию на фоне восстановления цен на экспортируемую нефть.

    Кроме того, опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики отметили влияние на курс рубля сезонного негатива, связанного с окончанием года, длинными выходными и высокими расходами государственного бюджета.

    1. Административные меры

    «Экспортеры увеличили предложение валюты на рынке, которое стало превышать спрос на валюту и привело к укреплению рубля», — говорит главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. По его мнению, в декабре основное положительное влияние на курс рубля по-прежнему будет оказывать обязательная продажа валютной выручки.

    В то же время главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова отмечает, что, скорее всего, в 2024 году это требование отменят, после чего рубль ослабнет. Орлова не исключает снижения курса национальной валюты в район ₽100–110 в 2024 году.

    С 16 октября крупнейшие российские экспортеры обязаны в течение шести месяцев возвращать не менее 80% валютной выручки в российские банки, а затем продавать не менее 90% этого объема на внутреннем рынке. «Ожидаем, что объем продажи валютной выручки в ноябре и декабре составит $12–14 млрд (после $9,2 млрд в сентябре и $7,2 млрд в августе, по данным ЦБ)», — заявлял ранее Михаил Васильев.

    Также с 1 октября и до конца 2024 года в России действуют экспортные пошлины с привязкой к курсу доллара, которые затронут широкий перечень товаров. Предполагается, что компании будут продавать доллары, чтобы заплатить пошлину, из-за чего укрепится рубль. По оценкам Совкомбанка, ежемесячный объем предложения валюты на рынке благодаря экспортной пошлине способен помочь стабилизировать курс рубля, но не может оказать ему значимую поддержку.

    «По итогам 2023 года бюджетный дефицит, как ожидают в Минфине, может оказаться вдвое меньше запланированных изначально ₽2,9 трлн (около 2% от ВВП) и составить не выше 1% от ВВП, так как бюджет хорошо наполняется не только за счет нефтегазовых, но и ненефтегазовых доходов, в том числе в декабре и январе ожидаются поступления в бюджет от нового единовременного налога windfall tax, который может принести до ₽400 млрд, а рост бюджетных доходов положительно может повлиять на рубль», — рассказала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

    Дополнительно негативом для рубля может стать возможное возобновление покупок валюты на рынке в рамках бюджетного правила, предупредил аналитик «БКС Форекс» Анатолий Трифонов. До конца 2023 года ЦБ отказался от сделок с валютой, зеркалирующих покупки Минфина. Однако, как сообщал ранее зампред ЦБ Алексей Заботкин, регулятор в конце года обозначит подходы к возобновлению регулярных операций по бюджетному правилу. По его словам, в случае возобновления сделок на открытом рынке «накопленный объем отложенных покупок будет распределен равномерно на какой-то значимый промежуток времени».

    2. Налоговый период

    В последнюю неделю ноября поддержку рублю также будет оказывать налоговый период, добавляет Васильев: «Ожидаем, что российские экспортеры будут активнее продавать валюту и покупать рубли для расчетов с бюджетом. Российские компании обязаны до 28 ноября уплатить НДПИ, НДС, НДФЛ и другие налоги».

    Как сообщал ранее РБК Pro, объем налогов, уплаченных в бюджет в октябре, составлял, по разным оценкам, от ₽1,4 трлн до ₽2,2 трлн. Однако тот месяц стал пиковым, что было связано с уплатой НДД — налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья (выплачивается раз в квартал в месяце, следующем за последним месяцем отчетного периода).

    3. Монетарные факторы

    В пользу рубля выступает не только высокий экспорт при снижающемся импорте, но и высокие рублевые процентные ставки, отметил Михаил Васильев. Он пояснил, что повышение ключевой ставки 27 октября с 13% до 15% привело к удорожанию кредитов — это снижает потребительский и инвестиционный спрос, в том числе спрос на импорт и на валюту. «Кроме этого, повышение ставок по депозитам увеличивает привлекательность рублевых сбережений и повышает спрос на рубли», — добавил аналитик.

    На плановом заседании 27 октября Банк России в четвертый раз подряд повысил ключевую ставку, она выросла на 200 б.п. — с 13% до 15%. С июля 2023 года Центробанк поднял ставку на 650 б.п., с 8,5% до 15%. Повышение происходило на фоне существенного роста доллара, который в августе, а позднее и в октябре превышал ₽100, а также ускоряющегося роста цен — по состоянию на 20 ноября годовая инфляция ускорилась до 7,37%.

    При этом влияние ключевой ставки на рубль стало более «длинным и опосредованным» из-за отсутствия нерезидентов, а также введения западных санкций и ограничений на движение капитала, отмечал Михаил Васильев.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *