Чем фьючерсы отличаются от акций
Перейти к содержимому

Чем фьючерсы отличаются от акций

  • автор:

Чем акции отличаются от фьючерсов

Чем акции отличаются от фьючерсов

Михаил СОМОВ | 13.05.2020 13:13:42

Для начала рассмотрим, что вообще представляют собой фьючерсы, так как понятие об акциях, в той или иной степени, у большей части населения явно имеется.

Фьючерсы — что это?

Данный инструмент представляет собой обязательство о совершении покупки или продажи чего-либо в определенный период времени и по заранее оговоренной цене. Если обратиться к истории, то появление фьючерсов относится к 18 веку.

В качестве примера можно привести фермера, которому для обеспечения урожая необходимы определенные инвестиции на семена и удобрения, а также оплату труда работников, занятых в производстве сельскохозяйственной продукции. Однако, какие-либо гарантии того, что осенью он сможет продать собранный урожай по приемлемой цене, достаточной для того, чтобы не только компенсировать затраты, но и получить некоторую прибыль, — отсутствуют. В данном случае фермеру может помочь фьючерсный контракт, в котором заранее будет прописана цена, по которой он продаст свою продукцию покупателям после сбора урожая.

В настоящее время, в связи со сложившейся экономической ситуацией, фьючерсы приобретают все более значимый характер, причем не только для продавцов, но и для покупателей.

Для того, чтобы понять схему работы фьючерсов, рассмотрим деятельность компании Старбакс, которая осуществляет закупку кофе в промышленных масштабах, причем цена на данный продукт напрямую зависит от биржевой динамики. Если бы не фьючерсные контракты, то компании, в связи с колебанием стоимости кофе на бирже, приходилось бы менять цены на чашку ароматного и вкусного напитка каждый месяц, а благодаря использованию данного инструмента, позволяющего зафиксировать цену на кофе на определенный период, посетителю не приходится каждый раз думать, хватит ли у него денег, чтобы расплатиться за резко подорожавшую чашку кофе.

Кроме фьючерсов на кофе и пшеницу, активно применяются фьючерсы на нефть. Базовыми активами для фьючерсов могут служить и финансовые инструменты, в виде фьючерса на валютные пары, такие как доллар/рубль, а также на акции и индексы, в виде фьючерса РТС.

Главные отличия фьючерсов от акций

Первое отличие заключается в отсутствии дивидендов, которые в случае с фьючерсами, в отличие от акций, не выплачиваются.

Кроме того, если акции могут удерживаться в течение неопределенного промежутка времени, то фьючерсы действуют лишь до даты окончания срока, в которую контрагенты осуществляют расчет между собой.

При покупке акции, необходимо обеспечить наличие на брокерском счете полной суммы от цены лота, в то время как для фьючерсов не требуется наличие финансов в полном объеме, а достаточно иметь лишь сумму гарантийного обеспечения, которая на Мосбирже составляет от 10 до 20%.

В то время, как при покупке акции прибыль можно увидеть лишь в момент закрытия сделки, в случае с фьючерсами прибыль, начисляемая каждый день, является вариационной маркой, которую можно использовать для заключения дальнейших сделок.

При покупке акции, даже после падения ее стоимости до нулевой отметки, можно продолжать держать ценную бумагу у себя, в надежде, что дела наладятся и ее стоимость вновь пойдет вверх. В случае с фьючерсами ситуация носит совсем иной характер. В тот момент, когда количество денежных средств на счете оказывается ниже отметки, являющейся гарантийным обеспечением, брокер может закрыть сделку по маржин колл, в результате чего инвестор теряет деньги.

Как торговать фьючерсами: принципиальные различия в механизмах торговли фьючерсами и акциями

Для того чтобы понять как торговать фьючерсами, необходимо уловить принципиальное различие между спекуляцией срочными контрактами и обычными акциями. Акция – это законодательно установленный документ, закрепляющий за собой ряд обязательных прав.

А фьючерс – это контракт на поставку некоторого количества акций, имеющий срок давности 3 месяца (после истечения этого срока в обращение вводится новый аналогичный фьючерс с таким же сроком исполнения и т.д.).

Как торговать фьючерсами – на примере фьючерсного контракта на акции ГАЗПРОМа

Параллельно с акциями ГАЗПРОМа торгуются фьючерсы на ценные бумаги ГАЗПРОМа. Первые обращаются на спотовом (или кассовом) рынке, вторые – на срочном рынке ФОРТС, но при этом их стоимость на обоих рынках примерно одинакова.

Если трейдер покупает фьючерс, то он ставит на рост цены ГАЗПРОМа, а тот, кто продает ему этот фьючерс – ставит на падение цены. Т.е. это своеобразный спор или пари между участниками относительно будущей стоимости. При покупке акций фактически происходит то же самое – покупатель верит в рост, а продавец – в падение. Различие заключается в другом.

Допустим, цена акции ГАЗПРОМа составляет 160р., цена фьючерса в таком случае будет равна примерно 16 000р. или 160р. * 100 акций, т.к. в один фьючерсный контракт входит 100 ценных бумаг ГАЗПРОМа. Узнать текущую стоимость акций и фьючеров в режиме онлайн можно здесь.

Но для того чтобы приобрести фьючерс на 100 бумаг ГАЗПРОМа, не нужно платить полную стоимость контракта (16 000р.) – т.к. покупаются не сами ценные бумаги, а это лишь пари – достаточно внести только часть стоимости или так называемое гарантийное обеспечение (ГО) в размере 12%-13% (в данном случае 2 000р.).

Таким образом, для покупки 100 акций по цене 160р. на срочном рынке ФОРТС требуется сумма 2 000р., а для покупки тех же 100 бумаг по той же цене 160р. на кассовом рынке необходима сумма 16 000р. В первом случае трейдер станет обладателем одного фьючерса, во втором – ста акций.

Как торговать фьючерсами – сравним финансовый результат

Допустим, имеется два разных счета – на рынке акций и на рынке ФОРТС – с одинаковой стартовой суммой 16 000р.

как торговать фьючерсами

На Счет №1 можно купить только 100 ценных бумаг по цене 160р. На Счет №2 можно купить 8 фьючерсов (заплатив примерно по 2 000р. ГО за каждый фьючерс), что соответствует 800 акциям.

За 4 дня цена поднялась на 5%. Счет №1 увеличился на 5%, а Счет №2 за тот же промежуток времени вырос на 40%.

Особенностью фьючерсного контракта является то, что прибыль/убыток (или вариационная маржа) по нему начисляется таким образом, как будто трейдер приобрел 800 акций, даже несмотря на то, что на его счету не хватает денег для покупки такого пакета бумаг (для получения той же самой прибыли 6 400р. на кассовом рынке потребовалась бы стартовая сумма 128 000р.). Именно эффект встроенного кредитного плеча дает возможность зарабатывать значительные прибыли, имея на счету небольшие денежные суммы.

Как торговать фьючерсами – вывод

Таким образом, главным различием между выше рассмотренными рынками является наличие встроенного кредитного плеча, что делает рынок ФОРТС более спекулятивным.

Акции или фьючерсы – что выгоднее?

Ценообразование на фондовом рынке зависит от спроса и предложения. Каждый трейдер выбирает для себя наиболее оптимальные инвестиционные инструменты для ведения торговли. Участники сделки не могут заранее знать, как будет себя вести цена на тот или другой актив. Для отработки различных стратегий трейдеры используют как акции, так и фьючерсные контракты.

Что такое акции и фьючерсы?

Акции представляют собой ценные бумаги с закрепленным правом владельца на получение части прибыли компании в виде дивидендов. Фьючерсы являются производным финансовым инструментом, предусматривающим договор покупки или продажи актива по установленной цене в определенном будущем.

В свою очередь, фьючерсы на акции – это финансовые контракты, создающие обязательство купли или продажи ценной бумаги на бирже по определенной цене в конкретную дату будущего. При помощи этого биржевого инструмента можно хеджировать убыточную позицию в акциях, если прогнозируется их неблагоприятное движение в дальнейшем.

Фьючерсные контракты имеют четкие сроки исполнения – дату их экспирации, в которую участники договора должны совершить сделку по оговоренным в нем условиях. При этом рыночная цена актива, в данном случае акций, не имеет никакого значения на момент окончания срока действия фьючерса.

Акции или фьючерсы – что выгоднее?

Акции и фьючерсы – в чем разница?

Отличие фьючерса от акции состоит в том, что:

  • фьючерсный контракт не предполагает реального приобретения актива, а является соглашением двух сторон в отношении будущих изменений стоимости ценных бумаг, в то время как покупка акций подразумевает приобретение части бизнеса компании – владение акциями осуществляется напрямую или через посредника;
  • фьючерсы имеют определенный срок действия, ограниченный датой их экспирации, акции могут находиться в портфеле их владельца неограниченное время – пока компания существует и выполняет требования, предъявляемые к ней биржей;
  • на основании права владения акциями, их владелец может претендовать на дивиденды и возврат инвестиций в случае банкротства компании – если речь идет о фьючерсах, то трейдер не имеет отношения к базовому активу контракта и эти права на него не распространяются.

В трейдинге фьючерсы являются инструментом краткосрочных инвестиций. Поэтому трейдеры, торгующие фьючерсные контракты, предпочитают короткие позиции (шорт). Акции подразумевают долгосрочные вложения, соответственно работают на длинных позициях (лонг).

Как ведется торговля фьючерсами на акции?

Для понимания ее принципов необходимо четко представлять различия спекулятивных срочных контрактов и обычных акций. В частности, как работает поставочный фьючерс на акции.

Он означает обязанности продавца и покупателя совершить сделку продажи-покупки актива по оговоренной стоимости в дату исполнения договора. После экспирации, биржа зачислит на счет покупателя такое же количество акций, которое он купил с его помощью.

Особенность фьючерса на акции состоит в эффекте встроенного кредитного плеча. Убыток или прибыль по контракту начисляются как если бы участник сделки приобрел определенное количество ценных бумаг, даже при отсутствии необходимой суммы денег на его счету для приобретения такого пакета за счет доступного для него брокерского займа.

Чем выгоднее торговать – фьючерсами или акциями?

Говоря о том, что выгоднее – акции или фьючерсы, стоит учитывать, что срочный рынок позволяет получить доступ к большему количеству активов. Некоторые из них проблематично зачислить на счет покупателя или попросту невозможно, те же сырьевые товары – газ или нефть. Для них используют расчетные фьючерсные контракты, не предусматривающие поставку актива, а только денежный расчет между участниками договора.

Если рассматривать, чем фьючерсы лучше акций, можно выделить преимущества фьючерсных контрактов том, что они:

  • позволяют вложиться в актив без его непосредственной поставки;
  • обладают высокой ликвидностью – их можно быстро купить и продать на бирже по актуальной рыночной цене;
  • не обязывают трейдера иметь всю сумму, нужную для покупки базового актива (того же пакета акций) за счет гарантийного обеспечения, выступающего залогом – он платит возвращаемый взнос и торгует на средства больше тех, что есть в его распоряжении;
  • дают возможность контролировать ценовые риски других позиций – если ожидается падение цены акций конкретной компании, но трейдер не хочет их продавать, он открывает шорт по фьючерсу этой акции – полученная по нему прибыль компенсирует убытки от падения стоимости ценной бумаги.

Фьючерсы на акции выступают своеобразным индикатором доверия и настроения участников рынка. Их используют в различных спекулятивных стратегиях, в том числе для обычной торговли и хеджирования рисков.

Как устроен срочный рынок: что такое фьючерсы и как на них заработать

Как устроен срочный рынок: что такое фьючерсы и как на них заработать

Что такое фьючерс простыми словами и как он работает

  • название;
  • код (сокращенное обозначение);
  • тип контракта;
  • лот (количество товара на один договор);
  • дата первого торгового дня, в который может быть заключен контракт;
  • дата последнего торгового дня, в которой может быть заключен контракт;
  • дата экспирации;
  • шаг цены.

Здесь можно найти спецификации на фьючерсы, которые торгуются на Московской бирже.

Для удобства на сайте Мосбиржи представлены карточки фьючерсных контрактов, которые содержат необходимую инвестору информацию.

Стандартная карточка выглядит так:

Как цена фьючерса зависит от цены базового актива и в чем их отличие

Так как фьючерс — это производный финансовый инструмент, он не может существовать без базового актива. В противном случае не будет предмета договора. При этом, покупая фьючерс на акцию, инвестор не становится владельцем этой акции, не может получать с нее дивиденды или участвовать в собраниях акционеров.

Фьючерс — это отдельный биржевой товар, и его стоимость не равна цене базового актива. Она формируется исходя из текущих рыночных условий, аналитических прогнозов, финансовых рисков, в том время как цена актива может формироваться из условий долгосрочных контрактов, времени и стоимости транспортировки и других параметров.

В отличие от базового актива цена фьючерса подвержена очень сильной волатильности. В зависимости от рыночной ситуации цена фьючерса может быть как выше, так и ниже цены базового актива на спотовом рынке, где сделка исполняется сразу, по факту ее заключения.

Сбережения

Ситуация, когда цена фьючерса выше базового актива, называется «контанго».

Ситуация, когда цена фьючерса ниже базового актива, называется «бэквордация».

Термины «контанго» и «бэквордация» применимы и к сравнению цен фьючерсов с разными сроками поставки.

Например, если цена ноябрьского фьючерса выше сентябрьского, то есть более дальний контракт торгуется дороже, это ситуация контанго. Если цена ноябрьского фьючерса ниже сентябрьского, это называется бэквордацией.

Как устроен срочный рынок и где можно купить фьючерсы

Фьючерсы обращаются на срочном рынке биржи, то есть эти контракты имеют определенный срок действия. В отличие от акции фьючерс нельзя купить навсегда, забыть о нем и получать дивиденды.

Что такое срочный рынок

Срочный рынокэто секция биржи, на которой заключаются сделки на покупку и продажу производных инструментов (деривативов), то есть контрактов со сроком обращения. Это разделение важно для самой биржи, брокеров, депозитариев, чтобы корректно производить расчеты. Для инвестора в современных реалиях это разделение практически незаметно.

Любой контракт имеет четкий срок начала обращения и окончания. Если инвестор забывает продать контракт самостоятельно, бумага все равно будет продана в принудительном порядке брокером в день экспирации.

Важная особенность фьючерса в том, что он может заключаться на один и тот же базовый актив, но на разное время. Например, на бирже есть несколько фьючерсных контрактов на нефть Brent:

  • BR-11.22 (26.10.2021-01.11.2022 — срок обращения);
  • BR-12.22 (25.11.2021-01.12.2022);
  • BR-1.23 (27.12.2021-30.12.2022),

где BR — это обозначение базового актива, первая цифра — месяц исполнения фьючерсного контракта, а вторая — год.

Фьючерсы, как и другие биржевые инструменты, будь то акции или облигации, можно купить на бирже — механика абсолютно одинаковая. Чтобы получить доступ к торговле, необходимо открыть брокерский счет.

При этом, чтобы торговать фьючерсами, неквалифицированный инвестор должен пройти тест у брокера на знание рынка деривативов.

Виды фьючерсов

Фьючерсные контракты можно разделить на несколько видов в зависимости от рынка, на котором котируется базовый актив:

  • Индексные фьючерсы (фьючерсы на индекс Мосбиржи, на индекс «голубых фишек»).
  • Товарные фьючерсы (фьючерсы на нефть, золото, пшеницу).
  • Фьючерсы на инструменты фондового рынка (фьючерсы на российские акции, иностранные акции, депозитарные расписки).
  • Фьючерсы на инструменты денежного рынка (фьючерсы на валюту, на ставку RUONIA).

Кто выпускает фьючерсы

В отличие от акций и облигаций у фьючерсов нет эмитентов — компаний, которые их выпускают.

20.10.2022 16:10

Вместо этого есть продавцы и покупатели, которые готовы заключать между собой договоры, а посредником между ними является торговая площадка, то есть биржа, которая определяет условия, требования и правила торгов.

Торговля фьючерсами: ГО, экспирация и вариационная маржа

Для покупки фьючерсов нужно меньше денег, чем для приобретения базового актива в том же объеме. От инвестора требуется внести залог — гарантийное обеспечение (ГО). У каждого базового актива свой размер ГО, который формируется клиринговым центром на основе цены контракта и предполагаемой волатильности. Гарантийное обеспечение выступает своеобразной страховкой, которую требует биржа за свою работу. Чаще всего ГО составляет до 15% от стоимости контракта. По его истечении производятся окончательные расчеты с учетом суммы гарантийного обеспечения.

У фьючерса есть еще один важный параметр — день экспирации (окончания обращения), он указан в карточке контракта. На Московской бирже фьючерсы закрываются ежеквартально: в марте, июне, сентябре, декабре, обычно в третий четверг месяца либо ежемесячно.

23.08.2022 20:03

В конце каждого дня по наиболее репрезентативной цене, обычно по цене закрытия, происходит перерасчет взаимных обязательств. Прибыль или убыток от торговли фьючерсами называется вариационной маржой. Разница между ценой открытия позиций и ценой закрытия либо начисляется на счет инвестора, либо списывается. После продажи фьючерса участник торгов получает обратно замороженные под ГО деньги. Также биржа пересчитывает вариационную маржу сделки, то есть фиксирует ее финансовый результат.

Польза фьючерсов: зачем покупать и как зарабатывать

Фьючерсная система торговли с изначальным сравнительно небольшим залогом, ежедневным перерасчетом цены и списанием или начислением разницы делает торговлю фьючерсными контрактами привлекательной для спекулянтов, так как может принести очень высокую доходность.

В то же время торговля фьючерсами — один из самых рискованных видов инвестиций на бирже.

С другой стороны, фьючерсный рынок позволяет поставщикам и покупателям страховать (хеджировать) свои риски, связанные с изменением цены в будущем. А за счет системы маржинальных взносов участники могут отвлекать денежные средства на страховку в пределах приемлемого минимума.

Главное, что нужно знать о фьючерсах

Фьючерс — это производная ценная бумага, которая обращается на бирже, на срочном рынке. Фьючерс появляется благодаря договору между продавцом и покупателем о поставке базового актива в будущем по цене, которая определяется в момент заключения сделки.

Фьючерсы бывают поставочными и расчетными, но в современном мире большая доля фьючерсов являются расчетными и существуют как инструмент заработка на бирже.

Фьючерсные контракты можно разделить на несколько видов в зависимости от рынка, на котором котируется базовый актив:

  • Индексные фьючерсы (фьючерсы на индекс Мосбиржи, на индекс «голубых фишек»).
  • Товарные фьючерсы (фьючерсы на нефть, золото, пшеницу).
  • Фьючерсы на инструменты фондового рынка (фьючерсы на российские акции, иностранные акции, депозитарные расписки).
  • Фьючерсы на инструменты денежного рынка (фьючерсы на валюту, на ставку RUONIA).

Для покупки фьючерсов нужно меньше денег, чем для приобретения базового актива в том же объеме. От инвестора требуется внести залог — гарантийное обеспечение (ГО).

В отличие от акций и облигаций у фьючерсов нет эмитентов — компаний, которые их выпускают. Вместо этого есть продавцы и покупатели, которые готовы заключать между собой договоры, а посредником между ними является торговая площадка, то есть биржа, которая определяет условия, требования и правила торгов.

С помощью сервиса Банки.ру вы можете изучить тему инвестиций, почитать актуальную аналитику, выбрать подходящего брокера, а также купить акции, облигации или ПИФы и найти интересующие вас криптовалюты.

Вас также может заинтересовать:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *