Доллар мировая валюта с какого года
Перейти к содержимому

Доллар мировая валюта с какого года

  • автор:

ИСТОРИЯ СТАНОВЛЕНИЯ ДОЛЛАРА В МИРОВОЙ ВАЛЮТЕ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Нуретдинов И.Г., Королева Э.В., Лаптев С.В., Брунер Я.В.

По каким причинам доллар стал мировой валютой ? Этот вопрос нуждается в анализе и осмыслении. Есть две причины к данному вопросу. Во-первых, это касается всех, потому что все государства используют валюту в долларах, и все вовлечены в этот оборот. Во-вторых, с 20 века впервые стала использоваться единая мировая валюта . Феномен в том, что доллар первоначально был валютой всего одной страны, и именно он принял на себя роль экономического мирового господства, с возможностью диктовать свои условия для всех остальных стран мира.For some reason the dollar became the world currency? This needs analysis and understanding. There are two reasons for this issue. First, this applies to all, because all states use currency in US dollars, and all involved in this revolution. Secondly, since the 20th century began to be used for the first time a single world currency. The phenomenon is that the dollar was initially the currency of just one country, and that he took on the role of the economic domination of the world, with the ability to dictate terms to the rest of the world.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Нуретдинов И.Г., Королева Э.В., Лаптев С.В., Брунер Я.В.

Мировые деньги: проблемы становления и развития
Трансформация экономических условий формирования современных мировых валют
О перспективах дедолларизации мировой финансовой системы
Актуальные подходы к реформированию мировой валютной системы
РОССИЯ В МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЕ
i Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

Текст научной работы на тему «ИСТОРИЯ СТАНОВЛЕНИЯ ДОЛЛАРА В МИРОВОЙ ВАЛЮТЕ»

Нуретдинов И.Г., к. э. н.

ФГБОУ ВО Ульяновская ГСХА им. Столыпина П.А.

Королева Э.В. студент 4 курса Лаптев С.В. студент 4 курса Брунер Я.В. студент 4 курса факультет «Экономический» Россия, г. Ульяновск ИСТОРИЯ СТАНОВЛЕНИЯ ДОЛЛАРА В МИРОВОЙ ВАЛЮТЕ

По каким причинам доллар стал мировой валютой? Этот вопрос нуждается в анализе и осмыслении. Есть две причины к данному вопросу. Во-первых, это касается всех, потому что все государства используют валюту в долларах, и все вовлечены в этот оборот. Во-вторых, с 20 века впервые стала использоваться единая мировая валюта. Феномен в том, что доллар первоначально был валютой всего одной страны, и именно он принял на себя роль экономического мирового господства, с возможностью диктовать свои условия для всех остальных стран мира.

Ключевые слова: доллар, мировая экономика, валюта.

For some reason the dollar became the world currency? This needs analysis and understanding. There are two reasons for this issue. First, this applies to all, because all states use currency in US dollars, and all involved in this revolution. Secondly, since the 20th century began to be used for the first time a single world currency. The phenomenon is that the dollar was initially the currency of just one country, and that he took on the role of the economic domination of the world, with the ability to dictate terms to the rest of the world.

Keywords: dollar, the global economy, currency.

История возникновения доллара, как валюты имеет не одну версию происхождения. Более точной, на сегодняшний день, является версия, что доллар происходит от немецкого «талер», средневековой немецкой монеты, появившейся в 1519 году. Так называли крупные серебряные монеты. Монеты такого типа чеканили в американских колониях Испании. «Испанским долларом» часто называли песо.

Доллар стал укреплять свои позиции в мировой экономики в начале 20 века, а именно после Первой мировой войны. С 1840 — 1914 года, главной мировой валютой являлся английский фунт стерлингов. После Первой Мировой войны ситуация на мировом рынке заметно поменялась, и фунт стерлингов утратил свое экономическое значение, и его место заняли французский франк, американский доллар. В начале 40-х годов 20 века лидирующие позиции занимала немецкая марка. Но, вследствие Второй Мировой войны, в экономике Германии произошло резкое падение, но и

выигравшие стороны, такие как Великобритания, Франция также остались не в самом лучшем положении. Экономическое состояние этих стран было на грани развала, а колонии начали бороться за свою независимость. Америка в этой войне не только справились с военной ситуацией, но еще и укрепили экономическое положение своей страны. [3]

В июле 1944 года в городе Бреттон-Вудс проходила международная финансовая конференция, где была установлена цена на золото, а именно 35 долларов США за 1 тройскую унцию. Доллар стал единственной валютой конвертируемой в золото, и стал мировой расчетной и резервной валютой. Это произошло не только потому, что США преобладало большим запасом золота, но и потому что страна менее всего пострадала от войны. Также, немаловажной была промышленность Соединенных Штатов, продавая товар на мировом рынке, страна только укрепляла свою экономику.

Все страны старались экспортировать товаров больше, чем импортировать, чтобы накопить запас золота или валюты. Соединенные Штаты оказались в выгодном положении: они экспортировали деньги, которые печатали сами. А печать одной стодолларовой купюры обходится казне в 12 центов.

Со временем золотовалютный запас США сокращался, так как некоторые страны требовали обмена долларов на золото. В августе 1971 г. президент Никсон объявил, что не будет обменивать доллары на золото по официальному курсу, тем самым нарушил условия Бреттон-Вудской конференции, и признал фактическую финансовую несостоятельность. Но и после этого расчеты производились в долларах. В результате кризиса финансовой системы США, наряду с долларом, мировыми валютами стали: английский фунт стерлингов, японская йена, немецкая марка и швейцарский франк.[2]

Но ситуация поменялась. В 60-е — 70-е годы двадцатого века, в Соединенных Штатах Америки увеличилась инфляция, которая снизила популярность доллара на мировом рынке. В 1971 году принято решение о «плавающем» курсе доллара относительно других валют, и его стоимость упала на 20%.

Из истории можно понять, почему и как доллар стал мировой валютой. Однако не совсем понятно, что его до сих пор удерживает в этом статусе. Ведь Европа давно оправилась после войны, почти все ее страны объединились в союз с максимально возможной интеграцией экономик в виде единой валюты — евро. Также восстанавливается Россия, развивается экономика Китая, Япония имеет очень стабильную и стремительно развивающуюся экономику. Но, несмотря на это, США все также держат государства в своем «долларовом плену».

Ситуацию, почему доллар является мировой валютой, можно назвать очередным феноменом, а можно объяснить очень просто. Экономика не любит резких скачков: если что-то работает и приносит выгоду, зачем от этого отказываться? Доллар для мировой экономики давно стал

условностью. Однако эта условность и привычка снижают уровень многополярности мира, усиливая возможности одной страны контролировать всю мировую экономику.

Прогноз состояния доллара как универсальной валюты неоднозначен. Агрессивная политика США рано или поздно приведет к желанию перейти на другие валюты. Однако любой переход на валюту конкретной страны создает мировое экономическое неравенство государств.

По этой причине страны, стремясь уйти от доллара, не могут прийти к ясной его альтернативе. Выход один — создание единой валюты, не привязанной к конкретной национальной экономике. Возможно, так оно и будет, но не скоро. [1]

1. Нуретдинов И.Г., Нуретдинова Ю.В. Оптимизация структуры посевных площадей, как элемент повышения эффективности использования сельскохозяйственных угодий.// Аграрная наука и образование на современном этапе развития: опыт проблемы и пути их решения. Материалы V международной научно-практической конференции. Ульяновская государственная сельскохозяйственная академия. Ульяновск. 2013.с.66-70.

2. Трескова Т.В. Определение оптимальной величины собственного капитала предприятия.// Перспективы развития науки и образования сборник научных трудов по материалам Международной научно-практической конференции.2015.с.130-131.

3. Постнова М.В. Оценка уровня инновационного развития сельскохозяйственного производства (растениеводства) Ульяновской области.// Вестник Ульяновской государственной сельскохозяйственной академии. 2013.№2(22)с.136-142

Оликайнен О.В. студент магистратуры 3 курса Социально-педагогический институт

Обносов В.Н. научный руководитель ФГБОУ ВО МичуринскийГАУ Россия, г. Мичуринск ОПРЕДЕДЕНИЕ ЗАДАТКОВ СПОСОБНОСТЕЙ

Аннотация: статья посвящена задаткам способностей, в ней рассматривается формирование общих и специальных способностей у детей дошкольного возраста.

Ключевые слова: задатки, способности, нервно-мозговой аппарат, индивидуально-типологические склонности.

Как доллар стал мировой резервной валютой и удастся ли ему удержаться

Разговоры о смене статуса доллара как мировой резервной валюты начались давно. О том, стоит ли к ним серьезно относиться, и что с ним будет в ближайшее время Investing рассказал инвестиционный консультант и основатель 720 Global Майкл Лейбовиц. «Минфин» выбрал главное.

Разговоры о смене статуса доллара как мировой резервной валюты начались давно.

  • Китай и Бразилия заключают сделку по отказу от доллара в обмен на торговлю — Barron’s, март 2023
  • Китай завершил первую сделку по СПГ с расчетами в юанях — Reuters, март 2023
  • Доллар США теряет свою корону — Financial Times, февраль 2023

Заголовки, подобные этим, наводят некоторых на мысль, что скоро может наступить смерть доллара США. Но ровно такие же заголовки были и 10, и 20 лет назад.

  • Исчезающий доллар — Economist, декабрь 2004
  • Почему царствование доллара близится к концу — Wall Street Journal, март 2011
  • Доллар теряет статус глобального резерва — CNBC, сентябрь 2013

Успокоим тех, кто потерял сон от новостей, что китайский юань, биткойн или какая-либо другая валюта захватят трон доллара в качестве мировой резервной валюты, — спите спокойно. Этот день наступит нескоро.

Есть несколько важных причин, по которым доллар не потеряет своего глобального резервного статуса в ближайшее время. Предыстория позволит лучше оценить проблему с долларом и почему смерть доллара маловероятна в ближайшее время.

История доллара и резервных валют

Спрос на единую валюту многократно увеличился, когда исследователи начали плавать по земному шару в 1400-х годах, чтобы торговать. С тех пор международные торговые сети процветали, и потребность в единой валюте, которую принимают все торговые стороны, стала обычным явлением.

Единая валюта, принимаемая торговыми партнерами, снижает потребность в бартере. Бартер работает только в том случае, если у обеих сторон есть что-то ценное, чего хочет другая сторона. Если нет, то один партнер должен продать товары, полученные им по бартеру, другому торговому партнеру. Это может быть неудобно и дорого при работе с крупными или громоздкими товарами. Это также сопряжено с такими рисками, как порча, кража и пожар, среди прочих проблем.

Резервная валюта позволяет продавцу принимать валюту в обмен на товары, легко и безопасно удерживать валюту, а затем использовать ее по своему усмотрению для покупки товаров у другой стороны.

С 1250 года существовало восемь резервных валют. Каждая из них перестала быть господствующей из-за финансовой небрежности. Доллар, по сравнению с другими, находится в списке мировых резервных валют относительно недолго.

Главные резервные валюты, начиная с 1250 года

Бреттон-Вудс

До доллара британский фунт был мировой резервной валютой. Великобритания была крупнейшим экспортером товаров и услуг и имела самую передовую банковскую систему, страхование и товарные рынки. Помогла и их военная мощь.

Финансовое бремя Великобритании от Первой и Второй мировых войн вынудило их отказаться от золотого стандарта и чуть не обанкротило их. К концу Второй мировой войны союзники поняли, что устойчивый послевоенный экономический рост, восстановление и мир требуют более стабильной валюты.

В 1944 году на конференции мировых лидеров в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гэмпшир, доллар был признан мировой резервной валютой.

Доллар идет по пути других валют

Иностранные государства накапливают и тратят доллары через торговлю. Они держат запас долларов, чтобы управлять своей экономикой и ограничивать финансовые шоки. Эти доллары, известные как избыточные резервы, вкладываются в основном в номинированные в долларе инструменты, начиная от банковских депозитов и заканчивая казначейскими ценными бумагами США и широким спектром других финансовых ценных бумаг.

По мере роста мировой экономики и расширения торговли требовались дополнительные доллары. В результате резервы в иностранной валюте выросли и были возвращены в долг экономике США.

Кредитование США другими странами привело к более дешевому и легкому финансированию правительства США, его корпораций и граждан. Как видно из графика, сумма долга превысила наши возможности его оплатить.

Чтобы облегчить давление из-за чрезмерного использования заемных средств, ФРС установила более низкие процентные ставки, чем они могли бы быть.

Мягкая денежно-кредитная политика, включая количественное смягчение и отрицательные реальные процентные ставки, способствует спекулятивному поведению, а не производительным инвестициям.

Следовательно, экономический рост еще более ухудшается, что делает обслуживание долга более обременительным и требует еще более мягкой денежно-кредитной политики. Порочный круг долга и роста имеет свои пределы. Однако, в отличие от британцев и французов, обанкротившихся до доллара, достойной замены доллару на данный момент нет.

Что в итоге

1. После двух мировых войн и глобальной депрессии, миру была нужна сильная резервная валюта. Доллар соответствовал всем требованиям в 1944 году и до сих пор соответствует.

2. Верховенство закона, ликвидные финансовые рынки, экономическая и военная мощь были чертами, которыми в то время обладал только доллар.

3. Хотя за последние 85 лет наступило много лет относительного мира и процветания, экономический ландшафт и военная мощь изменились. Хотя в экономике США и ее долларе много недостатков, другие варианты нежизнеспособны.

4. Так же как и несколько лет назад разговоры о смерти доллара, скорее всего, окажутся ложными.

Как доллар стал мировой валютой и зачем нужна дедолларизация

Баннер

Длительное доминирование американского доллара на мировой арене дает Штатам огромные привилегии и рычаги внешнеполитического давления. В последние годы интерес мировых правительств к валюте США стал угасать. Неужели глобальный порядок экономики меняется?

  • Что такое мировая валюта
  • Как доллар США стал мировой валютой
  • Современное положение доллара в мировой валютно-финансовой системе
    • Почему USD до сих пор является приоритетной валютой
    • Потеряет ли доллар статус мировой валюты

    доллар сша мировая экономика валюта

    Доллар – сильнейшая валюта, которая более полувека сохраняет лидерство в мировой экономике

    До недавнего времени доллар США (USD) был вне конкуренции по доле участия в межнациональных операциях и объему в валютных резервах разных стран. Сейчас роль американской денежной единицы в мировой экономике по-прежнему велика, но уже не столь непоколебима.

    Страны, против которых правительство Штатов ввело экономические санкции (Иран, Афганистан, Венесуэла), участники ЕАЭС, БРИКС все чаще используют для взаимных расчетов евро (EUR), юань (CNY), рубль (RUB) и местные валюты.

    Что такое мировая валюта

    В глобальной экономике под словосочетанием «мировая валюта» подразумевают валюту, с помощью которой происходит большая часть транснациональных платежных операций, часто она выступает в роли главной резервной валюты.

    Список мировых валют утверждает МВФ (Международный валютный фонд). В настоящее время этот статус имеют доллар США, евро, фунт стерлингов (GBP), швейцарский франк (CHF), японская йена (JPY), китайский юань.

    МВФ – это специальное учреждение Организации Объединенных Наций (ООН), созданное в целях контроля и развития международного экономического сотрудничества и поддержки валютно-финансовой стабильности в мире.

    Первые банкноты из пластика появились в Австралии, чему предшествовало появление большого количества фальшифых купюр.

    Другой факт

    Как доллар США стал мировой валютой

    Чтобы понять, почему именно доллар стал главной мировой валютой, заглянем в историю XX века.

    В начале прошлого столетия американский бюджет находился в довольно плачевном состоянии – в 1913 году внешний госдолг США составлял более $5 млрд. Это не помешало правительству страны за 3 года с начала Первой мировой войны (далее – ПМВ) одолжить ее участникам около $2 млрд, при этом большая часть этих средств шла на закупку военной техники у самих Штатов.

    После вступления в войну в 1917 году Америка продолжила кредитовать союзников и пополнять свой бюджет за счет продажи оружия. К окончанию военных действий (11 ноября 1918 года) суммарный долг европейских государств перед США перевалил за $10 млрд.

    ПМВ закончилась, пришло время рассчитываться по долгам, и далеко не все страны справлялись со своими обязательствами. Весной 1922 года участники Генуэзской конференции (РСФСР, Италия, Великобритания, Франция, Германия и США в качестве наблюдателя) пришли к компромиссу: погашение долгов должно осуществляться в течение нескольких десятков лет за счет репарационных платежей Германии.

    Репарации – это возмещение материального ущерба, причиненного одним субъектом международного права другому. В том числе выплаты стороне, пострадавшей от силовых действий государства.

    В 1923 году ежемесячная инфляция в Германии, которая сначала сильно потратилась в ходе ПМВ, а теперь возмещала ущерб пострадавшим, достигла 3,2 млн процентов. Для стабилизации марки немецкое правительство было вынуждено обратиться за помощью к США. Германия получила заем в размере $200 млн – это еще больше укрепило позиции американской валюты в мировой финансовой системе.

    В Совкомбанке можно оформить кредит наличными на любые цели до 5 млн рублей. Выберите удобную программу и рассчитайте ежемесячный платеж на кредитном калькуляторе. Деньги нужны срочно? Достаточно паспорта и любого второго документа. Нужна крупная сумма? Вы можете взять кредит под залог автомобиля или недвижимости. Заполните заявку на сайте и получите быстрое одобрение.

    бреттон вудская конференция резервная валюта

    В июле 1944 года в отеле «Маунт Вашингтон» прошла Валютно-финансовая конференция, решения которой закрепили за долларом статус мировой резервной валюты

    Во время Второй мировой войны в руках США оказалась часть эвакуированного золотого резерва Норвегии, а в январе 1943 года американские хранилища пополнились польским, бельгийским, нидерландским и французским золотом, отвоеванным союзными войсками у немцев.

    Поскольку боевые действия не велись на территории Штатов, Америка процветала на фоне европейской разрухи. USD полностью подкреплялся золотом, то есть купюры легко можно было обменять на металл. Многие страны начали формировать резервы в американской валюте, как самой надежной и стабильной в мире.

    Официально положение доллара США, как мировой резервной валюты, закрепили на Валютно-финансовой конференции Объединенных Наций в 1944 году. Это событие по праву можно считать одним из важнейших для формирования современной экономики.

    Кроме того, страны-участники утвердили Бреттон-Вудскую валютную систему, которая базировалась на приравнивании USD к золоту и ограничении эмиссии денег в пределах объема собственных золотовалютных резервов. Был установлен фиксированный курс $35 за тройскую унцию драгоценного металла.

    Современное положение доллара в мировой валютно-финансовой системе

    В шестидесятых годах прошлого века Германия и Франция пожелали обменять у США часть свободных американских купюр на золото. Штатам понадобилось целых 2 года, чтобы выдать европейцам около трех тысяч тонн драгметалла. Это породило слухи о том, что «мировой банкир» выпускает гораздо больше валюты, чем имеет золота в своих хранилищах.

    Стоит отметить, что эти подозрения были вполне обоснованными. Америка тратила огромные средства на войну во Вьетнаме и борьбу с СССР за лидерство по вооружению и покорению космоса. Это довольно быстро привело к существенному росту госдолга.

    Для достижения своих целей Штаты бесконтрольно эмитировали доллары, поэтому к моменту, когда кредиторы стали требовать причитающееся им золото, американская валюта настолько упала в цене, что ценный металл мог утечь из казны, буквально как песок сквозь пальцы.

    Чтобы предотвратить окончательный крах экономики, президент Америки Ричард Никсон объявил об отказе от Бреттон-Вудского соглашения. Обоснованием послужил рост мировой финансовой активности, для обеспечения которой имеющегося золота было недостаточно.

    В 1976 году развитые страны приняли Ямайскую валютную систему, согласно которой курсы валют устанавливаются не государствами, а рынком. Новые правила игры развязали руки ФРС (Федеральная резервная система – центральный банк США) – теперь она может печатать столько долларов, сколько необходимо.

    Удивительно, но все это не сильно пошатнуло репутацию самой популярной денежной единицы в мире. За три десятилетия все настолько привыкли пользоваться USD для межгосударственных расчетов, что первенство остается неизменным по сей день.

    На февраль 2022 года доля американского доллара в транснациональных платежных операциях составляла 38,85%, затем идет евро (37,79%). Завершает тройку лидеров фунт стерлингов с долей 6,76% (источник: ТАСС).

    Халва знает, как заставить цвести ваше «денежное дерево» в любых условиях: покупать в беспроцентную рассрочку товары более чем в 250 000 магазинов-партнеров на сумму до 500 000 рублей, получать кешбэк до 10% и приумножать сбережения в удобной онлайн-копилке до 15% годовых. Оформите карту и получите «золотой ключик» финансового благополучия!

    Почему USD до сих пор является приоритетной валютой

    Несмотря на то, что государственный долг Америки в начале года превысил $30 трлн, доллар США продолжает удерживать позиции на мировой финансовой арене. Это обусловлено несколькими причинами:

    • выбор американской валюты для внешних расчетов – привычка, которая складывалась на протяжении полувека;
    • экономика стран, в чьих золотовалютных резервах есть много американской валюты, сильно зависит от устойчивости доллара;
    • в обмен на военную защиту США от соседних стран ОАЭ согласились продавать нефть только за USD (страны вступили в союз по ряду вопросов в 1974 году);
    • несмотря на то, что доллар давно не имеет золотого подкрепления, он по-прежнему кажется наиболее надежным вариантом, как валюта сверхдержавы с одной из сильнейших экономик;
    • купюры с портретами американских президентов имеют высокую степень защиты, подделать их очень сложно.

    нефть курс доллара

    Поскольку Соединенные Штаты являются одним из мировых лидеров по потреблению нефти, стоимость этого энергоресурса отражается на курсе американской национальной валюты

    Если все кредиторы Штатов потребуют немедленного возврата долгов, в стране случится колоссальный по масштабам кризис. Однако иностранные партнеры не заинтересованы в обвале доллара, так как это приведет к дестабилизации мировой экономики и глобальному упадку.

    Почему мировые правительства стремятся к дедолларизации

    Учитывая, что доллар фактически является международным средством обмена, США имеет преимущество перед другими государствами. Америка получает нужную сумму буквально из воздуха (даже печатать купюры не обязательно – в основном, это числа на счетах), остальному миру для этого необходимо продавать реальные товары – как правило, это сырье: нефть, газ, металлы и др.

    Штаты пользуются своими возможностями без лишней скромности – с 2019 года баланс ФРС вырос более чем в 2 раза. Это влечет за собой обесценивание американской валюты и золотовалютных резервов других стран: за февраль 2022 года инфляция в США достигла 7,9%.

    Еще один «тревожный звоночек» для стран, которые держат резервы в USD, – блокировка счетов Центрального банка РФ. Если правительство Штатов применило подобную меру один раз, что помешает повторить это в отношении других партнеров?

    Такое положение вещей и связанные с этим риски устраивают далеко не всех, и некоторые страны стремятся к дедолларизации для сокращения зависимости от американской валюты.

    Что такое дедолларизация

    Дедолларизация простыми словами – это частичная или полная замена доллара США в международных операциях валютами других стран.

    Естественно, любое правительство заинтересовано в признании значимости своей нацвалюты, однако одного лишь желания недостаточно. Для увеличения оборота собственных средств нужно инициировать допэмиссию денег, а это вызовет падение курса. Подобный стресс готова выдержать только мощная экономика в сочетании со стабильной политической системой – как в США.

    Европейская денежная единица (евро) хоть и «наступает на пятки» доллару, вряд ли способна вытеснить его со сцены из-за недостаточной экономической стабильности Евросоюза, связанного с неоднородностью участников по ВВП.

    Действительно серьезным конкурентом для «американца» эксперты считают китайский юань. Сейчас он не является свободно конвертируемой валютой, но ситуация может поменяться.

    Китай ведет переговоры с Саудовской Аравией о покупке нефти за юани. Если сторонам удастся прийти к соглашению, это ослабит доминирование американской валюты на мировом рынке.

    Потеряет ли доллар статус мировой валюты

    Несмотря на наметившуюся тенденцию, говорить о глобальной дедолларизации, как о чем-то неизбежном, преждевременно. Доллар США – универсальная валюта, которой можно расплатиться или обменять на местные деньги практически во всем мире. С евро или юанем все не так просто.

    дедолларизация китая россия юань евро

    Менее чем за десять лет доля расчетов в национальных валютах и евро между Российской Федерацией и Китайской Народной Республикой выросла в несколько раз

    Бизнес выбирает USD в качестве нейтральной обменной монеты, поскольку колебания курсов национальных валют могут поставить одну из сторон в менее выгодное положение. К тому же использование других валют замедляет обработку операций и увеличивает издержки – это приводит к росту цен и инфляции.

    Несмотря ни на какие потрясения доллар на протяжении многих десятилетий сохраняет мировое господство и еще долго будет играть важную роль в международных финансовых связях.

    Существенное ослабление американской денежной единицы как мировой валюты возможно вследствие серьезных экономических потрясений в США. Но, как показывает история, американцы умеют находить выход из сложных ситуаций и оборачивать обстоятельства в свою пользу.

    Закат доллара. Кто и когда положит конец гегемонии американской валюты

    Протест в Иране

    Доллар доминирует в мире с середины прошлого века, и все это время ему прочат скорый и неизбежный закат. Американскую валюту хоронили и после запуска европейской — евро, и после мирового финансового кризиса, начавшегося в США в 2008 году. После вторжения России в Украину разговоры о конце доллара как мировой резервной и расчетной валюты вспыхнули с новой силой.

    Что изменилось за последнее десятилетие, и стоит ли на этот раз верить предсказаниям?

    Три факта ободряют тех, кто ставит против доллара. Во-первых, главный соперник США — Китай обошел Евросоюз по размеру экономики и догоняет США.

    Во-вторых, внутренние распри и протекционизм подрывают репутацию США как сверхнадежного заемщика и кредитора последней инстанции. Выдающийся пример — недавняя рукотворная угроза первого в истории США дефолта.

    И в-третьих, американцы все чаще используют доллар вместо авианосцев и дронов для наказания стран, угрожающих США или союзникам.

    • Год войны. Почему западные санкции не остановили Путина
    • Томагавк или бумеранг? Кто больше страдает от санкций: Запад или Россия

    Пока что ни один из этих трех аргументов в пользу скорого увядания доллара не звучит убедительно.

    Америка в итоге избежала дефолта, снова показав, что репутация главного и самого надежного должника в мире для нее важнее даже собственных граждан. Белый дом согласился сократить бюджетные расходы ради компромисса с оппозицией.

    Что касается беспрецедентных финансовых санкций против России за войну в Украине, то их ввели не только США, но и Европа, Британия и Япония. До сих пор бегство от доллара как резервной валюты сопровождалось ростом доли евро и иены — их доля в прошлом году увеличилась на 5%.

    Ларри Саммерс и доллары

    Выходит, чтобы защититься от санкций Запада недостаточно избавиться от долларов. Нужна новая резервная валюта.

    Единственный реальный претендент за пределами Запада — Китай. Но на юань приходится всего 3% мировых резервов, и ему предстоит путь длиной в десятилетия, чтобы стать реальной альтернативой доллару.

    Теряет ли доллар популярность?

    У доллара две важные функции, делающие его главной валютой в мире.

    Во-первых, доллар — резервная валюта. В ней хранят лишние деньги те, у кого они есть.

    Во-вторых, доллар — расчетная валюта. В ней рассчитываются за товары и услуги не только американцы, но и весь мир.

    Позиции доллара как расчетной валюты усиливаются, несмотря на активные попытки Китая, России, Бразилии, Индии и других развивающихся экономик торговать в рупиях и юанях. Об этом ниже, а сначала о главной функции доллара — резервной.

    К концу прошлого года в мире было накоплено резервов примерно на 12 трлн долларов в эквиваленте. Почти 60% хранится в долларах, около 20% — в евро. Доля юаня — 3%, меньше чем у японской иены и британского фунта (по 5%).

    Однако доля доллара сокращается и, согласно самым свежим данным МВФ, достигла минимальной отметки с 1995 года.

    Восстановление разрушенной Германии

    Что это было?

    Мы быстро, просто и понятно объясняем, что случилось, почему это важно и что будет дальше.

    Конец истории Реклама подкастов

    О масштабах и скорости сокращения резервов в долларах идут ожесточенные споры.

    Одни говорят, что все стало намного драматичнее в 2022 году из-за беспрецедентных финансовых санкций против России.

    «Доллар теряет позиции резервной валюты гораздо быстрее, чем принято считать — написал гуру валютного рынка Стивен Ли Джен, работавший в Morgan Stanley и МВФ. — Два десятилетия его доля сокращалась стабильно, но в 2022 году темп этого сокращения увеличился в 10 раз».

    Согласно его расчетам, доллар потерял 11% своей доли с 2016 года, а с 2008 — вдвое больше.

    Другие утверждают, что Джен преувеличивает, и в целом в мире резервных валют в год вторжения России в Украину вообще ничего не поменялось.

    «Скажу лишь, что я категорически не согласен. На самом деле доля доллара в резервах в 2022 году вообще не изменилась», — ответил Брэд Сетсер, специалист по валютам из американского исследовательского центра Council on Foreign Relations (CFR).

    По его расчетам, падение доли доллара в данных МВФ объясняется не бегством от американской валюты в ответ на санкции против России, а переоценкой главного актива, в котором хранят накопленные долларовые резервы — гособлигаций США.

    Их цены снижаются, поскольку кредитные ставки в Америке растут. В 2022 году это происходило быстрее, чем в странах-эмитентах других резервных валют, оттого и доля доллара в резервах сократилась, полагает Сетсер.

    «А если скорректировать данные МВФ с учетом переоценки гособлигаций США, вообще никакого бегства от доллара я не вижу. Более того, в 2022 году ни одна другая резервная валюта не пользовалась таким спросом, как доллар», — утверждает Сетсер.

    Затянувшиеся похороны доллара

    О конце доминирования доллара примерно одними и теми же словами говорят уже полвека, а то и больше, отмечает историк денег и финансовой системы Нил Фергюсон.

    Бразильский президент Лула да Силва в ходе недавнего визита в Китай сказал, что ему каждую ночь не дает покоя вопрос: почему все торгуют в долларах, кто это решил?

    Французский президент Шарль де Голль в 1965 году высказывался примерно в том же духе, а его министр финансов и будущий президент Валери Жискар д’Эстен запустил в оборот крылатое выражение «непомерная привилегия», без которого не обходится с тех пор ни одна дискуссия о скором низвержении доллара.

    Си Цзиньпин и Лула да Сильва

    Особенно активно доллар хоронили на рубеже веков в связи с появлением евро — единой валюты в Европе, где экономика не менее развита и сопоставима по размеру с американской.

    Однако за 20 лет обращения евро доллар потерял всего 10% доли в мировых резервах — в начале века было около 70%, теперь около 60%.

    Это в резервах. А в расчетах и вовсе ничего не меняется. Доллар остается доминирующей валютой.

    Согласно данным Банка международных расчетов (BIS), последние тридцать с лишним лет доля доллара колебалась между 80% и 90%. И в последнее время он не теряет, а приобретает популярность: в 2010 году на доллар приходилось 85% всех международных расчетов, а в 2022 — 88%.

    Тот факт, что доллар остается главной расчетной валютой, поддерживает и его позицию как главной резервной валюты, поскольку на черный день откладывать лучше в той валюте, в которой дешевле и проще будет оплачивать критический импорт и возвращать внешние долги, когда этот черный день настанет.

    Более того, все платежи в долларах проходят через американские банки — крупнейшие в мире — и власти США в теории имеют возможность отслеживать движение денег.

    Платежи в юанях и других валютах за пределами западной финансовой системы скрыты от их глаз, особенно если сообщениями о них банки обмениваются в обход международной системы SWIFT.

    Почему все торгуют в долларах

    Стивен Ли Джен утверждает, что и как расчетная валюта доллар со временем сдаст позиции. Однако это дело не ближайшего будущего, предупреждает он, поскольку никакой альтернативы американским финансовым рынкам в мире нет — никто даже близко не сравнится с ними ни размером, ни глубиной, ни стабильностью, ни открытостью.

    Прекрасная иллюстрация этому — нефть, главный мировой товар.

    Индия может платить в рупиях за российское сырье, а Китай — в юанях за саудовское. Но основной валютой нефтяного рынка все равно остается доллар, потому что торговля финансовыми контрактами на нефть на западных биржах за доллары многократно превышает объем торговли физическими партиями сырья во всех валютах вместе взятых.

    Нефтяные платформы

    Из всех развивающихся стран только Китай способен бросить вызов США как мировому финансовому центру. Но для этого ему придется создать свой глубокий, открытый и ликвидный рынок финансовых контрактов на поставку товаров.

    Одного перевода биржевой торговли физическими партиями нефти в Шанхай недостаточно — пока финансовые инструменты торгуются в Нью-Йорке, доллару ничего не угрожает.

    Даже если Саудовская Аравия — ведущий мировой экспортер нефти — согласится продавать всю свою нефть за юани в Китай, главному мировому покупателю нефти, доля Шанхайской энергетической биржи вырастет всего на 2 процентных пункта — до 7% мирового нефтяного рынка с нынешних 5%, подсчитали аналитики норвежского банка DNB, которых цитирует газета FT.

    Боятся ли США заката доллара?

    Вопрос перевернут с ног на голову, отвечает бывший министр финансов США Ларри Саммерс. Достаточно вспомнить, почему доллар сменил фунт в качестве резервной валюты.

    «История дает однозначный ответ: доллар может потерять статус резервной валюты, но когда это случится, у нас будут проблемы посерьезнее. Потому что если доллар потеряет свой статус, то только в результате падения авторитета и влияния США в мире. И потому, что мы влезли в неподъемные долги», — сказал он недавно, в разгар рукотворного кризиса из-за потолка госдолга, угрожавшего Америке дефолтом.

    • США уперлись в потолок госдолга. Грозит ли Америке дефолт?
    • Дефолт США отменяется. Байден и республиканцы договорились повысить потолок госдолга

    Биржа NYMEX

    Желания или нежелания США поддерживать гегемонию доллара в мире недостаточно — насильно мил не будешь, соглашается с Саммерсом валютный гуру Джен.

    «Доллар по-прежнему обладает огромными преимуществами в качестве международной валюты, в основном благодаря гигантским, ликвидным и хорошо функционирующим финансовым рынкам. Однако сохранение этих предпосылок не предопределено», — предупреждает он.

    «Если США будут совершать новые ошибки и перестанут анализировать прошлые, придет время, когда мир будет активно избегать доллара. Многие страны уже пытаются отказаться от него, пусть это и не в их силах».

    Странам с гигантским профицитом торговли, вроде Китая или Саудовской Аравии, просто некуда больше девать накопления. В мире не существует доступных и ликвидных альтернатив долларовым активам для вложения триллионов.

    Некоторые видные эксперты утверждают даже, что гегемония доллара вредит США, а статус эмитента главной мировой резервной валюты — бремя, а не привилегия.

    Спрос на долларовые активы позволяет США финансировать гигантский дефицит торговли и бюджета. Ничего хорошего в этом нет, спорит уже много лет американский экономист Майкл Петтис из Центра Карнеги в Пекине.

    «Приток иностранного капитала в США не приводит к росту инвестиций. Он лишь подавляет сбережения и раздувает долг, — утверждает он. — А финансовые рынки помогают экономике лишь до определенного предела, за которым они приносят больше выгоды банкам, а не производителям».

    Трамп

    «Закат доллара пошел бы на пользу мировой экономике, и особенно США. А вот для стран с профицитом торговли он будет болезненным», — пишет Петтис.

    Эти страны в основном производят сырье или товары (как Россия или Китай), и хранят в долларах излишки сбережений. Тем самым американский торговый дефицит позволяет им искусственно поддерживать профицит и слабый валютный курс, повышать конкурентоспособность своих производителей и подавлять спрос внутри страны.

    Это дает им возможность откладывать структурную перестройку экономики из сырьевой или производственной в современную, где потребление растет вместе с доходами и ролью граждан в жизни общества.

    Есть ли альтернатива доллару?

    У историка Фергюсона и на этот случай припасена крылатая цитата — все того же экс-министра финансов США Ларри Саммерса, чья подпись красуется на долларовых купюрах.

    «Нельзя что-то заменить ничем», — сказал Саммерс в 2019 году.

    Альтернатив доллару нет, уверен он, потому что «Европа — музей, Япония — дом престарелых, Китай — тюрьма, а биткоин — эксперимент».

    Единственной реальной альтернативой западным валютам для размещения резервов мог бы стать юань, но для этого Китаю придется сильно измениться. Потребуются реформы и открытость, отказ от стимулирования накоплений и отмена контроля за движением капитала.

    А пока что у активов в юанях есть проблемы со всеми тремя основными функциями резервов: 1) сохранять капитал, 2) приумножать его 3) и быть ликвидными — то есть, иметь возможность в любой момент продать актив по текущей рыночной цене, а не аврально с гигантской скидкой.

    С ликвидностью большие проблемы, поскольку Китай ограничивает как вложения иностранцев в свои финансовые рынки, так и экспорт капитала.

    Если эти ограничения отменить, частный капитал побежит из Китая в поисках юрисдикций с лучшей защитой прав собственности, отмечают эксперты. Курс юаня ослабнет — и прощай, приумножение капитала.

    Соревноваться же с США в защите прав собственников коммунистическому Китаю без серьезных перемен революционного масштаба в ближайшие десятилетия не придется, даже с учетом готовности США ограничивать эти права (но не экспроприировать собственность) для тех, кто попал под санкции.

    Маски Трампа на китайской фабрике

    Однако юань может постепенно стать резервной валютой и без серьезной либерализации движения капитала, допускают экономисты.

    Китай активно продвигает торговые расчеты в своей валюте, и таким образом постепенно у центробанков его торговых партнеров накапливаются юани, отметили в недавнем исследовании американские и европейские экономисты.

    «Китайский подход к интернационализации своей валюты ведет не к доминированию юаня, а скорее к многополярному валютному миру, в котором доллар, евро и юань будут сосуществовать», — пишут они.

    Правда, до этого еще далеко. Одно дело иметь возможность хранить деньги в юанях, другое — желать этого.

    Возможность купить и продать доллары во всем мире безграничны, тогда как юань за пределами Китая торгуется лишь в Гонконге и двух десятках центрах поменьше.

    Офшорные депозиты в юанях в долларовом эквиваленте исчисляются сотнями миллионов по сравнению с десятками триллионов в офшорных долларах. Китайские валютные свопы (взаимные депозиты в своих валютах) с центробанками примерно 40 стран едва превышают полтриллиона долларов в эквиваленте. Американские свопы — безлимитные.

    Историк Фергюсон называет гонку между долларом, евро и юанем за доминирование «черепашьими бегами».

    Он напоминает, что переход первого места от фунта стерлингов к доллару был очень постепенным, и фунт все равно пока резервная валюта, пусть и на четвертом месте после японской иены.

    По мнению Фергюсона, такими темпами юань станет третьей резервной валютой в мире после доллара и евро примерно лет через двадцать, к 2043 году.

    Про первое место никто даже не заикается.

    К тому же альтернативу доллару пока ищут только противники США. Союзники американцев по лагерю развитых демократических стран никакой аллергии к доллару не испытывают.

    А поскольку на них приходится почти половина мировой экономики, а на США — еще 20%, доллар в обозримом будущем останется доминирующей мировой валютой.

    Темы

    • Экономика
    • Китай
    • Банковское дело
    • Международная торговля
    • Санкции против России
    • Биржевой рынок
    • США

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *