На что влияет повышение ключевой ставки
Перейти к содержимому

На что влияет повышение ключевой ставки

  • автор:

Что такое ключевая ставка и на что она влияет

Что такое ключевая ставка и на что она влияет

Ключевая (базовая) процентная ставка — минимальный процент, под который Банк России (ЦБ) выдает кредиты коммерческим банкам. Получив такой кредит, коммерческие банки сами выдают кредиты компаниям и розничным потребителям уже под собственный процент, который выше процента ЦБ.

Ключевая ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики.

С конца июля 2020 года ключевая ставка была на историческом минимуме — 4,25% — и держалась на таком уровне до марта 2021 года. Цикл повышения начался 17 марта 2021 года, а 28 февраля 2022 года ставка была поднята до рекордных 20%. На историческом максимуме ставка продержалась более месяца.

В апреле 2022 года Банк России снова перешел к снижению ставки и к сентябрю опустил ее до 7,5% годовых, а затем шесть заседаний подряд сохранял ставку на этом уровне. По длительности сохранения ставки ЦБ поставил рекорд с 2015–2016 годов — тогда та находилась на одном уровне (11%) десять месяцев подряд.

В июле 2023 года регулятор начал новый цикл повышения ставки:

  • 21 июля она была повышена до 8,5%;
  • 15 августа внеплановое повышение прошло с широким шагом — сразу на 350 б.п., до 12%;
  • 15 сентября ключевая ставка повышена еще на 100 б.п. — до 13%;
  • 27 октября ключевая ставка установлена на уровне 15% (+200 б.п.);
  • 15 декабря ЦБ принял решение увеличить ставку до 16% (+100 б.п.).

На первом в 2024 году опорном заседании 16 февраля совета директоров Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16%.

Изменение ключевой ставки Центробанка России 14 октября 2013 года — 16 февраля 2024 года</p>
<p>» width=»» height=»» /></p><div class='code-block code-block-2' style='margin: 8px 0; clear: both;'>
<!-- 2shaturagrad -->
<script src=

Изменение ключевой ставки Центробанка России 14 октября 2013 года — 16 февраля 2024 года

Рост и снижение ключевой ставки — что это значит

Ключевая ставка — это один из инструментов, который позволяет Центробанку контролировать курс рубля и влиять на экономику страны.

Низкая ставка означает, что деньги стоят дешево. В результате компании и население активнее берут кредиты, бизнес, а с ним и экономика развиваются. Негативным эффектом такой политики может стать рост инфляции — деньги стоят дешево, поэтому их становится много.

Последствия низкой ключевой ставки:

  • низкие ставки по кредитам;
  • низкие ставки по банковским депозитам;
  • рост экономики и производства;
  • рост покупательной способности;
  • рост инфляции.

Повышение ключевой ставки ЦБ, как правило, обусловлено желанием взять под контроль и снизить инфляцию. Однако вместе с тем высокая ставка несет и негативные последствия: покупательная способность населения и темпы развития экономики проседают.

Последствия высокой ключевой ставки:

  • высокие ставки по кредитам;
  • высокие ставки по банковским депозитам;
  • замедление экономики и производства;
  • снижение покупательной способности;
  • снижение инфляции.

Что такое инфляция и как защитить от нее свои доходы

Ключевая ставка и ставка рефинансирования: отличия

Ставка рефинансирования — это фиксированный процент, который финансовая организация платит ЦБ за использование заемных средств.

С 1 января 2016 года по решению совета директоров Банка России значение ставки рефинансирования было приравнено к значению ключевой ставки, определенному на соответствующую дату. Соответственно, никаких отличий на текущий момент между ключевой ставкой и ставкой рефинансирования не существует.

Если сравнить прежние данные, когда ставка рефинансирования и ключевая ставка устанавливались как два отдельных показателя, то можно увидеть, что ставка рефинансирования в период с сентября 2012 года по конец 2015 года была неизменно на уровне 8,25%, тогда как ключевая за тот же период подскакивала до 17%.

Сейчас банки используют термин «ставка рефинансирования» для определения процента, под который можно перекредитоваться в конкретной финансовой организации. Рефинансирование предполагает переоформление кредита на условиях, отличающихся от первоначальных. Рефинансирование для населения — заемщиков по потребительским кредитам и ипотеке — имеет смысл, если оно позволяет получить новый кредит на более выгодных условиях, чтобы погасить прежний заем. Соответственно, банки предлагают рефинансирование, только когда ключевая ставка снижается, так как и для них заимствование средств у ЦБ становится более дешевым.

Прежде чем принимать решение о рефинансировании ипотеки или кредитов в другом банке, следует просчитать конечную экономию, чтобы она не обернулась убытком. Переоформление кредита повлечет за собой дополнительные расходы: сбор пакета документов, новая страховка, в случае с ипотекой — оценка стоимости недвижимости и т. п. Оправданными затраты на рефинансирование считаются, когда разница между старой ставкой по кредиту и новой начинается от 1,5 п.п.

При повышении ключевой ставки банки не предлагают рефинансирование, так как это невыгодно ни им, ни клиентам. При этом можно не переживать за то, что в старом банке повысят ставку — им запрещено повышать процентную ставку по кредитам в одностороннем порядке на законодательном уровне согласно ст. 29 ФЗ «О банках и банковской деятельности».

Для чего нужна ключевая ставка ЦБ и на что она влияет

Для чего нужна ключевая ставка ЦБ и на что она влияет

Банк России проводит денежно-кредитную политику (ДКП), которая в первую очередь должна обеспечивать стабильность и развитие финансового рынка страны, устойчивость и защиту рубля. Для достижения этих целей у ЦБ есть ряд инструментов, основным из которых является ключевая ставка. Рассказываем, для чего она нужна, как влияет на вклады и кредиты и есть ли взаимосвязь между динамикой ключевой ставки, курсом рубля и инфляцией.

Что такое ключевая ставка

Ключевая ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики ЦБ, с помощью которого он воздействует на динамику процентных ставок в экономике, которая в свою очередь влияет на внутренний спрос и инфляцию. Фактически ключевая ставка — это минимальный процент, под который Центробанк выдает коммерческим банкам кредиты и принимает у них деньги на депозиты. Изменение ключевой ставки почти мгновенно приводит к изменению на аналогичную величину однодневных ставок рынка межбанковского кредитования. Вслед за ними меняются ставки по облигациям, кредитам и депозитам. Таким образом, за счет изменения ключевой ставки постепенно корректируются все процентные ставки в экономике.

Как устанавливается ключевая ставка ЦБ

Как ключевая ставка влияет на экономику

02.03.2023 17:55

При жесткой ДКП банки выдают кредиты под относительно высокие проценты, производители начинают меньше брать кредитов, так как платежи по ним становятся обременительными, бизнес старается оптимизировать свою деятельность. Население также снижает свою кредитную активность. В этих условиях более привлекательными становятся вклады и накопительные счета. Такая политика снижает риск перегрева финансовой сферы и замедляет инфляцию, при этом ограничивает и развитие экономики. Поэтому Банк России проводит денежно-кредитную политику таким образом, чтобы, с одной стороны, не дать инфляции разогнаться слишком сильно и не перегреть экономику, а с другой — предоставить оптимальные условия для ее развития.

На что еще влияет ключевая ставка

На ставки по вкладам и кредитам

25.01.2023 16:46

На инфляцию

Банк России использует ключевую ставку для влияния на инфляцию. Это происходит через изменение ставок в экономике, которые влияют на потребление товаров и услуг, на их спрос и предложение. Они в конечном счете влияют на темп прироста цен. Изменение ключевой ставки в полной мере транслируется в динамику совокупного спроса и инфляции не одномоментно, а в среднем в течение трех — шести кварталов. Российский регулятор старается удерживать инфляцию на целевом уровне 4% годовых. Его Центробанк считает оптимальным для экономики страны. По итогам 2023 года регулятор ожидает инфляцию на уровне 5–7%, в 2024-м — на уровне таргета в 4%. Особую роль для ЦБ играют инфляционные ожидания, так как именно с их учетом участники экономической деятельности (население и бизнес) принимают решения о потреблении, сбережении и инвестировании, строят свои прогнозы, формируют ценовую и зарплатную политику.

На курс рубля

27.04.2023 15:55

На доходность облигаций

Государство и компании выпускают облигации под определенный процент, который обычно немного превышает ключевую ставку ЦБ. Когда она растет, новые облигации тоже выпускаются с более высокой ставкой купона. Когда она снижается, ставки по новым выпускам становятся несколько ниже предыдущих выпусков. При снижении ключевой ставки ранее выпущенные облигации растут в цене, ведь их доходность становится ниже. Если же ставка растет, более привлекательными становятся новые облигации, а старые дешевеют. С помощью сервиса Банки.ру вы можете подобрать брокера и собрать облигации в свой портфель.

На налоги

В России ключевую ставку учитывают при расчете налогов и некоторых штрафов. Например, при задержке зарплаты работодатель платит сотрудникам пени в размере 1/300 от ставки ЦБ за каждый день просрочки. Также ключевая ставка используется в расчете пеней за просроченные налоговые платежи. Значение ключевой ставки участвует и в расчете налога на процентный доход по вкладам.

Другие случаи

  • максимальный размер неустойки за неисполнение или ненадлежащее исполнение заемщиком обязательств по возврату кредита;
  • проценты за задержку АСВ выплаты возмещения по вкладу;
  • неустойку за нарушение срока передачи объекта долевого строительства.

Рост и снижение ключевой ставки: кратко

Ключевая ставка — важный показатель в экономике страны, который влияет на все процессы и секторы.

При повышении ключевой ставки:

● Кредиты дорожают, депозиты становятся более доходными. В результате люди начинают меньше покупать и больше сберегать.

● Дорогие кредиты заставляют бизнес поднимать цены на продукты и услуги, чтобы не получать убытки и иметь возможность платить по обязательствам.

● Замедляется темп инфляции.

● Растет курс рубля.

При снижении ключевой ставки:

● Кредиты дешевеют, доходность депозитов уменьшается. В результате люди начинают меньше экономить и больше покупать.

● Растет бизнес и экономика. Выгодные условия по кредитам дают возможность расширять производство.

● Слабеет курс рубля.

Динамика ключевой ставки зависит от конкретной ситуации в экономике. Гибко управляя ключевой ставкой, Центробанк может обеспечить устойчивое развитие экономики, а также ценовую и финансовую стабильность.

С помощью сервисов Банки.ру вы можете подобрать вклад или накопительный счет, заказать подходящую дебетовую, кредитную карту или карту рассрочки, а также изучить тему инвестиций, узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.

Еще по теме:

07.03.2023 17:01

\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t

\n\t\t\t\u0412\u044b \u043d\u0435 \u0430\u0432\u0442\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0441\u0430\u0439\u0442\u0435.\n\t\t \n\t\t

\n\t\t\t \n\t\t\t\t\u0412\u043e\u0439\u0434\u0438\u0442\u0435\n\t\t\t \n\t\t\t\u0438\u043b\u0438\n\t\t\t \n\t\t\t\t\u0437\u0430\u0440\u0435\u0433\u0438\u0441\u0442\u0440\u0438\u0440\u0443\u0439\u0442\u0435\u0441\u044c.\n\t\t\t \n\t\t \n\t»>’ >

Что такое ключевая ставка ЦБ и как она формируется?

В новостях периодически появляется информация об изменении ключевой ставки. Прочитайте этот текст, чтобы понимать её роль и значение в экономике страны и как она влияет на вас и банковские продукты, которыми вы пользуетесь.

В чем суть ключевой ставки

Ключевая ставка – один из основных рычагов денежно-кредитной политики Центрального банка РФ, от которого зависят все банковские продукты. Именно она определяет «стоимость денег» для бизнеса и физлиц – под такой процент ЦБ кредитует коммерческие банки и принимает от них депозиты, что является основой для расчёта ставок по кредитным продуктам и вкладам, которыми пользуетесь вы.

Как финансовый инструмент, ключевая ставка ЦБ существует с 2013 года. Она может быть подтверждена значительным колебаниям, например, весной 2022 года её значение было увеличено до 20%. Однако все изменения являются управляемыми и контролируемыми – решение о понижении или повышении ключевой ставки принимает ЦБ РФ в ответ на экономические или иные события, результатом которых может стать резкий рост инфляции в стране.

Задача этого инструмента – обеспечить стабильный рост экономики без перегрева и неоправданного повышения цен, в том числе, и на иностранную валюту.

Как устанавливается

Её значение определяется Советом директоров Банка России в ходе опорных и промежуточных заседаний, которые проводятся восемь раз в год. В экстренных случаях заседания проводятся внепланово.

К ключевой ставке привязана процентная ставка недельных сделок на аукционах РЕПО Банка России (сделок купли-продажи ценных бумаг с обязательством последующего выкупа по заранее установленной цене через определённое время). Поэтому ключевая ставка является определяющей в формировании стоимости финансовых продуктов банков, так как они используют эти сделки для получения капитала в свой оборот.

На что она влияет

В первую очередь, она влияет на проценты по кредитам и курс рубля. Вот как это работает:

  • Когда ключевая ставка понижается, рынок наполняется «дешевыми» рублями, поскольку у банков появляется возможность брать кредиты под низкий процент и активно продавать услуги населению, в частности – снижать проценты по потребительским кредитам и ипотеке.
  • Подобное приводит к росту инфляции, и чтобы остановить этот процесс, ЦБ РФ принимает решение о повышении ставки. Стоимость денег для банков повышается, рынок уравновешивается за счет повышения стоимости кредитов. Однако если ставка слишком высокая, это через какое-то время дает обратный эффект: люди не могут брать дорогие кредиты, бизнес получает меньше денег, покупательская способность населения падает – в экономике наступает застой.
  • Аналогично ключевая ставка работает с валютой. Если ставка низкая, банкам выгодно брать у ЦБ больше денег, чтобы использовать их на покупку валюты у населения. Рубль дешевеет, и чтобы укрепить его позиции ЦБ повышает значение ключевой ставки. Кредитование для банков становится дороже, операции с покупкой валюты уже не так выгодны, их число снижается, нацвалюта дорожает.

Кроме этого, ключевая ставка учитывается при расчёте пеней при задержке заработной платы, неисполнении обязательств по контрактам (если не указано иное), а также при начислении пени за просрочку уплаты налогов. Также её значение учитывается при расчёте необлагаемого процентного дохода по вкладам физлиц.

Как меняется ситуация при понижении

Невысокая ключевая ставка дает толчок развитию бизнеса и потребительскому кредитованию. Деньги стоят дешевле, бизнес может брать кредиты под гуманный процент, развивать новые направления, наращивать обороты, увеличивать число рабочих мест.

У граждан появляется возможность перераспределять финансы и, например, решиться на ипотеку, так как ставки по ней снизятся вслед за понижением ключевой. Удешевление кредитов для физлиц происходит по двум причинам. Во-первых, максимальный размер ставки по кредитам регулируется государством, он не может превышать 0,8% в день, а во-вторых, банки сами улучшают условия выдачи в борьбе за потребителя – неконкурентные кредиты просто никто не будет брать.

Однако для тех, кто инвестирует деньги, например, размещая их на вкладах, понижение ключевой ставки означает снижение дохода. Так как банки «продают» деньги гражданам дешевле, оплачивать их депозиты под высокий процент становится невыгодно, и доходность вкладов снижается.

Важно понимать, что ставка по вкладу действует только в том периоде, на который вы открыли вклад, а при автоматической пролонгации на новый срок применяется уже та, которая будет активна на дату продления. Вот почему выгодно открывать долгосрочные вклады – это позволит зафиксировать высокий процент на большой срок. Например, в МТС Банке вы можете собрать вклад по выгодной ставке на срок до 3 лет.

Чем опасен её рост

Повышение ключевой ставки – один из методов сдерживания инфляции. Когда она низкая, люди легче принимают решения о каких-то покупках в долг, берут займы на бытовую технику, отпуск и другие цели, от которых при недостатке средств можно было бы отказаться. В результате этого цены растут, в том числе, и на валюту, что еще больше повышает внутренние цены.

Если ставка вырастет, кредиты станут менее доступны, граждане начнут более экономно расходовать средства, инфляция снизится. Но однозначно полезным решение о поднятии считать нельзя. Вот что происходит в этом случае с экономикой:

  • Бизнес-процессы замедляются. Кредитование дорожает, что приводит как к сокращению коммерческих кредитов, получаемых компаниями напрямую, так и к уменьшению мер господдержки: субсидирование по льготным кредитам для бизнеса требует больших затрат, а платежеспособность заёмщиков падает.
  • Снижается объем кредитования физлиц – брать кредиты по высоким ставкам не хочется, люди откладывают планируемые покупки, а при затяжном кризисе даже обращаются за кредитными каникулами (если это положено) или допускают просрочки, что негативно влияет на банковскую сферу в целом.
  • Растут цены. Бизнес вынужден «отрабатывать» повышенные ставки, а также растущие цены на обеспечение бизнес-процессов – доставку, аренду и прочее, что неизменно дорожает при общем повышении инфляции в стране.
  • Может вырасти безработица: компании для сокращения издержек и удержания цен нередко выбирают путь оптимизации затрат именно за счёт сокращений расходов на персонал или уменьшение заработной платы сотрудников, что в обоих случаях ведет к увольнениям.

Но взамен вырастут ставки по депозитам. Проценты станут более выгодными, что может побудить людей размещать деньги на накопительных счетах и вкладах.

Главная задача высокой ключевой ставки – стабилизация экономики. Когда эффект будет достигнут, её значение непременно скорректируют.

А как у них?

Россия – не единственная страна, экономика которой управляется с использованием подобного инструмента.

  • В США регулированием размера ключевой ставки занимается ФРС – Федеральная резервная система, с мая 2023 года она составляет 5–5,25%.
  • В Европе ставку устанавливает ЕЦБ – Европейский центральный банк, её размер неодинаков для разных инструментов и в 2023 году составляет 3,5% для депозитов, 4,25% для кредитов, 4% для рефинансирования.
  • ЦБ Китая в 2023 году понизил ключевую ставку до 3,55%.

Что нужно запомнить

Повышение или понижение ключевой ставки всегда влияет на макроэкономические процессы и определяет вектор развития экономики страны. Номинальная корректировка – 0,25%, однако в ряде случаев возможны более резкие изменения для стабилизации валютного рынка или уравновешивания спроса и предложения на потребительском.

Для граждан РФ изменение ключевой ставки значимо в любом случае:

  • при её понижении можно брать дешёвые кредиты;
  • при повышении – получать высокий процент по вкладам.

Отслеживать изменения её значений стоит каждому, кто хочет защитить средства от инфляции и приумножить капитал.

ЦБ повысил ставку до 15%: как это скажется на рубле, акциях, вкладах

Центробанк поднял ставку с 13% до 15%. «РБК Инвестиции» вместе с экспертами попытались разобраться, почему повышение оказалось столь резким и как это скажется на курсе рубля, облигациях, банковских депозитах и кредитах

ЦБ повысил ставку до 15%: как это скажется на рубле, акциях, вкладах

(Фото: Shutterstock )

  • Почему повысил
  • Как скажется на курсе рубля
  • На облигациях и акциях
  • На вкладах и кредитах

Банк России на очередном заседании повысил ставку на 200 б.п., до 15%. Это стало четвертым раундом повышения подряд, а прирост ставки превзошел консенсус-прогноз РБК, который предполагал ее увеличение лишь на 100 б.п., до 14%.

Ключевая ставка — это минимальный процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Получив кредит у ЦБ, банки выдают кредиты компаниям и розничным потребителям под собственный процент, который чуть выше ставки ЦБ.

С июля 2023 года Центробанк суммарно поднял ставку на 650 б.п. — с 8,5% до 15%. Главными причинами прошлых повышений стали падение курса рубля и ускоряющийся рост цен. Ситуацию с рублем удалось стабилизировать, но не только монетарными, но и административными мерами (указ президента об обязательной продаже валютной выручки экспортерами). А вот инфляция продолжает расти, и к 23 октября ее уровень уже достиг 6,59% в годовом выражении, по данным Министерства экономического развития.

Почему Центробанк повысил ключевую ставку

Ключевая ставка — это один из инструментов денежно-кредитной политики, который позволяет Центробанку контролировать инфляцию, а через нее влиять на экономику страны. Основная задача регулятора — найти баланс между всеми участниками рынка и всеми процессами — инфляцией, экономической активностью и финансовой стабильностью.

Ужесточение денежно-кредитной политики предполагает последующее замедление инфляции по схеме:

повышение ключевой ставки → дорогие кредиты + высокие ставки по вкладам → население снижает траты + стремится копить → инфляция снижается.

Негативные последствия высокой ставки — проседание темпов развития экономики. Высокие ставки по кредитам ограничивают возможности бизнеса для развития производства, так как деньги становятся дороже. Снижение темпов развития производства, в свою очередь, уменьшает налоговые отчисления компаний, а это ведет к дефициту госбюджета и заставляет государство урезать расходы на масштабные проекты, социальные статьи и так далее.

Аналитики уверены, что главной причиной очередного раунда ужесточения денежно-кредитной политики стал высокий уровень роста цен.

Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко считает, что основной целью повышения ставки стало достижение целевого показателя по инфляции в 4% в 2024 году. «В этом случае основные проинфляционные риски представляет бюджетная политика на ближайшие годы, в частности планы по резкому увеличению расходов и корректировке бюджетного правила», — считает Кравченко.

Главный экономист по России и СНГ+ Софья Донец и экономист по России и СНГ+ Андрей Мелащенко из «Ренессанс Капитала» к причинам повышения ставки также относят новые бюджетные вводные и планы по ускоренной индексации тарифов на 2024 год. По их оценкам, текущие темпы роста инфляции пока не отражают и предыдущего повышения ключевой ставки с учетом временного лага. «Вероятно, ЦБ это отлично понимает, но это не может не подогревать желание регулятора еще немного «сбить температуру» рыночных ожиданий», — рассуждают эксперты.

Старший экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин придерживается другой позиции. По его словам, ускорение инфляции, которое было замечено в опросах населения и бизнеса, уже начало проявляться в фактических значениях. «Инфляция в сентябре-октябре держится выше 14% в уровнях аннуализированных показателей (то есть такой она будет в сентябре-октябре 2024 года)», — подчеркивает эксперт.

Эксперты не исключают, что октябрьское повышение ставки может стать последним в этом цикле. Так, аналитики из «Ренессанс Капитала» считают, что стабилизация курса рубля ослабила давление на регулятор. Более того, достигнутый уровень жесткости монетарной политики является высоким, из-за чего ЦБ может остановиться в повышении ставки. С этим мнением согласен и портфельный управляющий УК «Альфа-Капитала» Алексей Корнев. Эксперт прогнозирует, что регулятор может взять паузу, чтобы «оценить эффект последних решений по денежно-кредитной политике на экономику».

Как повышение ставки скажется на курсе рубля

Повышение процентных ставок ведет к удорожанию национальной валюты, она становится менее доступной для экономических участников. Соответственно, высокая ключевая ставка ЦБ РФ обычно повышает курс рубля и охлаждает интерес инвесторов к рынку акций, вместо этого они начинают уделять большее внимание защитным инструментам — банковским вкладам и облигациям. Кроме того, в условиях высоких ставок на денежный рынок приходили финансовые инвесторы, которым было выгодно покупать рубль и зарабатывать на его росте.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *