Уровень листинга облигаций что это
Перейти к содержимому

Уровень листинга облигаций что это

  • автор:

Что такое листинг ценных бумаг

Баннер

Слово «листинг» переводится как «список» и означает процедуру допуска ценных бумаг на биржу. Во время листинга специальная комиссия оценивает компанию по разным показателям и выносит вердикт. Зачем листинг нужен эмитентам и инвесторам, расскажем в статье.

  • Что такое листинг ценных бумаг на бирже
  • Зачем листинг нужен компаниям и инвесторам
    • Виды листинга ценных бумаг
    • Как инвестору вести себя в случае делистинга эмитента

    листинг акций что это

    Листинг ценных бумаг помогает компаниям выйти на биржу и начать торговлю

    На фондовой бирже торгуют сотни эмитентов. Но как узнать, что это добросовестные участники, а не «Рога и копыта» современного Остапа Бендера?

    Чтобы инвесторы были уверены в своих вложениях, есть специальная комиссия, которая допускает на биржу только тщательно отобранные компании.

    Что такое листинг ценных бумаг на бирже

    Листинг – процедура допуска ценных бумаг на биржу. Это своеобразный входной контроль для эмитентов. Как вступительные экзамены для абитуриента или собеседование для соискателя. Пройти эту процедуру должна любая компания, которая хочет выйти на биржу, в том числе через IPO .

    Эмитентом называют компании, которые выпускают или, иными словами, эмитируют ценные бумаги.

    Кто такой эмитент

    Процедура позволяет допустить на фондовую биржу только участников, которые отвечают следующим требованиям:

    • финансовым показателям,
    • уровню ликвидности,
    • рискам.

    Зачем листинг нужен компаниям и инвесторам

    Через листинг компании выходят на фондовую биржу. Это повышает уровень доверия текущих инвесторов, а также позволяет продавать ценные бумаги новому, более широкому кругу.

    Привлечение дополнительного финансирования позволяет быстрее развивать бизнес. Вместе с ростом спроса на активы, увеличивается и капитализация.

    Кроме того, компании могут получить налоговые льготы и привилегии при организационных переходах или оформлении кредитов.

    Также листинг защищает интересы инвесторов:

    • минимизирует риски появления недобросовестных компаний на бирже;
    • страхует от возможных потерь из-за банкротства эмитентов.

    Инвестировать нужно не только в будущее, но и в свою жизнь здесь и сейчас.

    Виды листинга ценных бумаг

    Различают два вида.

    • Первичный – бумаги впервые появляются на бирже.
    • Вторичный – дополнительно входят в оборот на другой торговой площадке.

    Например, российские компании должны сначала пройти на региональную биржу: Московскую или Санкт-Петербургскую. И только следующим этапом, через вторичный листинг, могут пройти на зарубежную.

    Для ценных бумаг, которые вращаются в определенных кругах и эмитируются для определенных целей, используют специальный листинг .

    котировальные списки

    Листинг защищает инвесторов от недобросовестных эмитентов

    Что такое уровень листинга

    Уровень листинга позволяет понять, через какие требования прошел эмитент. Как правило, если компания прошла строгий отбор, значит она выглядит более надежной в глазах инвестора.

    На российских биржах есть три уровня.

    • Первый уровень – ценные бумаги крупных компаний, так называемые голубые фишки и гособлигации.
    • Второй уровень – более рисковые бумаги, которые принадлежат компаниям, прошедшим проверку с меньшими требованиями.
    • Третий уровень – бумаги вне котировального списка, которые прошли не полный, а частичный отбор. Сделки с ними могут быть связаны с более высокими рисками. Требования к таким участникам минимальные: эмитенту нужно соблюдать законы, раскрыть необходимую информацию о своей деятельности и зарегистрировать свои бумаги.

    Важно: не стоит думать, что на третьем уровне находятся только бумаги низкого качества. Не все эмитенты хотят тратить время и деньги, рассекречивать информацию, чтобы попасть в котировальный список. Поэтому не всегда стоит оценивать активы только по вхождению в определенный уровень.

    Bond listing in Russia | Листинг облигаций в России

    Листинг облигаций в России — совокупность процедур по допуску ценных бумаг к обращению на фондовой бирже в порядке, утвержденном организаторами торговли. Различные уровни листинга характеризуют качество и надежность компании — эмитента ценных бумаг, степень рискованности инвестиций.

    Ключевыми целями листинга являются: повышение уровня информированности участников рынка, способствующее созданию оптимальных условий для осуществления торговых операций; создание единых централизованных стандартов качества и требований, направленных на защиту интересов инвесторов и повышение доверия к ценным бумагам.

    На Московской бирже для всех ценных бумаг выделяется три категории: I, II и III уровни листинга. Для прохождения листинга ценная бумага должна соответствовать требованиям, установленным правилами листинга Московской биржи, для включения в соответствующий уровень листинга.

    На Московской бирже выделяются следующие сегменты ценных бумаг: «Сектор роста» (основная задача — содействие привлечению инвестиций компаниями малой и средней капитализации), «Сектор устойчивого развития» (создан для финансирования проектов в области экологии, защиты окружающей среды и социально значимых проектов), «Сектор компаний повышенного инвестиционного риска».

    Пример эмиссии облигаций, входящих в Первый уровень листинга Московской биржи: Ростелеком, БО-01.
    Пример эмиссии облигаций, входящих во Второй уровень листинга Московской биржи: ГТЛК, БО-03.
    Пример эмиссии облигаций, входящих в Третий уровень листинга Московской биржи: «Брусника. Строительство и девелопмент», 001P-01.

    На Санкт-Петербургской бирже листинг ценных бумаг осуществляется путем включения ценных бумаг как в котировальные списки первого и второго уровня, так и в некотировальную часть списка. В рамках некотировальной части списка ценные бумаги могут быть включены в сегмент «Восход», сегмент «Квалифицированный инвестор».

    Сегмент «Восход» предназначен для эмитентов, привлекающих инвестиции для целей реализации проектов на Дальнем Востоке, в Сегмент «Квалифицированный инвестор» могут быть включены ценные бумаги российских эмитентов, при условии, они предназначены для квалифицированных инвесторов.

    Например, выпуск облигаций ДРП, БО-001-02 включен в Сегмент «Восход» Санкт-Петербургской биржи.

    Обратная листингу процедура — делистинг. Среди ключевых причин делистинга выделяют недостаточный для конкретного уровня листинга объем продаж ценных бумаг, истечение сроков допуска и обращения, невыполнение компанией-эмитентом биржевых требований, ликвидация компании-эмитента ценных бумаг.

    Что такое листинг облигаций

    Все ценные бумаги перед допуском к торгам на бирже проходят листинг. Это означает, что они должны входить в список разрешенных инструментов на конкретной площадке. При этом одна и та же облигация может обращаться на нескольких рынках в разных странах, однако у каждой биржи свой процесс допуска. В статье подробно объясним, что такое листинг, и для чего он нужен.

    Что такое листинг облигаций

    1. Листинг облигаций простыми словами
    2. Условия для проведения листинга
    3. Этапы листинга
    4. Уровни листинга на Московской бирже
    5. Первичный и вторичный листинг
    6. Делистинг
    7. Частые вопросы
    8. Заключение

    Листинг облигаций простыми словами

    Официальные торговые площадки дорожат своей репутацией и доверием клиентов. По этой причине биржи допускают к торгам только надежных эмитентов, которые прошли проверку и способны заинтересовать инвесторов.

    Публичные компании перед размещением на фондовом рынке должны пройти листинг акций, облигаций и других ценных бумаг. Это значит допуск бумаг к свободному обращению и торгам. После прохождения данной биржевой процедуры облигации и акции попадают в котировальный список.

    Листинг ценных бумаг — ряд обязательных процедур для возможности размещения на фондовом рынке. Порядок прохождения проверки на соответствие нормам утверждается руководством биржи. В зависимости от качества эмитента активам присуждается определенный уровень листинга.

    Процедура допуска обязательна для каждой компании, желающей разместить свои ценные бумаги на биржевом рынке. Она дает возможность допустить к торгам только тех, кто отвечает установленным условиям по степени риска, уровню ликвидности и финансовым показателям.

    Условия для проведения листинга

    У всех бирж собственные требования к компаниям и ценным бумагам для допуска к торгам. Ключевые критерии следующие:

    • конечная стоимость всех активов;
    • чистый доход за последние годы (срок устанавливает биржа);
    • количество облигаций.

    Организаторы торгов определяют нормы и требования, которым должны соответствовать эмитенты. Для примера изучим условия, установленные руководством Московской биржи.

    Для прохождения процедуры допуска ценные бумаги должны соответствовать правилам Банка России и российским законам. Также должен быть составлен и зарегистрирован проспект эмиссии. Компания обязана раскрыть информацию о себе и своей деятельности, обслуживаться в расчетном депозитарии.

    Для включения в котировальный список первого уровня объем выпуска ценных бумаг должен начинаться с 2 млрд рублей. Второй уровень присуждается при объеме от 500 000 руб. Номинальная стоимость одной облигации не должна превышать 50 000 руб. Также для включения в первый уровень листинга эмитент обязан существовать и вести деятельность от трех лет, для второго уровня — от одного года.

    Эмитент должен раскрыть свою финансовую отчетность за несколько лет, обычно за последние 3 года. Более того, не допускаются убытки за прошедшие 1-2 года и случаи объявления дефолта. Также учитывается текущий кредитный рейтинг, проверяется наличие обеспечения для общей номинальной стоимости облигаций.

    Этапы листинга

    Процесс получения допуска к торгам состоит из нескольких этапов. Первый из них — подача заявления. Руководство компании лично или через законных представителей подает запрос организаторам биржевой площадки. Заявление заполняется по шаблону, а также подается сопровождающая документация.

    Руководство площадки рассматривает поданные документы и проводит экспертизу ценных бумаг. Они должны соответствовать нормам и правилам торгов. Если требования соблюдены, то принимается решение о включении в список.

    Уровни листинга на Московской бирже

    Компании, завершившие процедуру листинга облигаций, не становятся автоматически равными между собой по значимости, ликвидности и прочим параметрам инвестиционной привлекательности.

    Взгляните, например, на ценные бумаги нефтяной компании «Лукойл» и горнодобывающего «Мечела». Вторая организация считается стабильным эмитентом и в целом оправданным вложением, однако ценность ее акций ниже, чем у «Лукойла».

    Такая ситуация связана с наличием котировальных списков и уровней листинга. На Московской бирже имеется три уровня, и в каждом присутствует свой котировальный список. Каждый формируется по определенным требованиям, предъявляемым к компаниям и облигациям.

    В первый уровень включаются бумаги самых крупных эмитентов, торгуемых на Московской бирже. Иначе их называют голубыми фишками, или же первым эшелоном. Сюда относятся «Сбербанк», «Лукойл», «Газпром», «Яндекс» и другие.

    Во второй уровень листинга облигаций (второй эшелон) входят активы эмитентов, недотянувшие до звания голубых фишек. Например, «Роснефть» и «РЖД». В третий и четвертый уровень входят оставшиеся: группа компаний «Самолет», «НОВАТЭК», «Финансовая Корпорация Открытие» и т.д.

    Обратите внимание! Как правило, у облигаций низкого уровня ниже значение объема оборотов за день, а также выше разница между покупкой и продажей. Соответственно, они обладают слабой ликвидностью. По этой причине популярностью пользуются 1 и 2 уровни, оставшиеся уровни инвесторы выбирают для «долгосрока».

    Первичный и вторичный листинг

    Под первичным листингом понимают первое размещение облигаций на российском фондовом рынке. Данная процедура является обязательной для старта обращения ценных бумаг на Московской бирже.

    Вторичный листинг проводится для начала обращения облигаций на международном фондовом рынке. Например, размещение на бирже в Лондоне, Нью-Йорке и других зарубежных площадках. При этом по российским законам вторичный листинг доступен только тем эмитентам, которые успешно провели первичный.

    Существует несколько видов вторичного листинга:

    • прямой — облигации регистрируются в стране, где планируется их обращение;
    • двойной — поочередный допуск ценных бумаг к биржам в пределах одной страны;
    • кросс-листинг — одновременное размещение на нескольких площадках.

    Делистинг

    Делистинг — это обратная процедура, которая заключается в исключении ценных бумаг из обращения на бирже. Причины могут быть следующими:

    • несоответствие облигаций условиям биржи;
    • невостребованность активов среди инвесторов;
    • ликвидация, реорганизация, слияние или поглощение эмитента.

    Выделяют добровольный уход с рынка и принудительный — по решению руководства площадки. При этом компания имеет право продавать свои ценные бумаги на других биржах, если условия позволяют, или на внебиржевых площадках. Повторный допуск возможен, если организация снова начнет отвечать требованиями биржи.

    Частые вопросы

    Где я могу узнать уровень листинга акций?

    На сайте Московской биржи представлен список ценных бумаг, допущенных к торгам. Там же вы найдете архивные реестры и статистику по торгуемым ценным бумагам.

    Что такое котировальный список?

    Это часть ценных бумаг, которая доступна для покупки и продажи всем без ограничений — квалифицированным и непрофессиональным участникам рынка.

    Какие бумаги не входят в котировальный список?

    На Московской бирже первый и второй уровни формируют котировальный реестр. Третий уровень листинга в него не входит.

    Могут ли активы одного эмитента быть в разных уровнях?

    Да, такое возможно, если у компании имеется несколько разных выпусков. Например, у «Газпрома» существуют облигации первого уровня серии 003Р-01Р, а также второго уровня серии 001Р-02Р.

    Заключение

    Листинг на бирже призван сформировать удобную, честную и прозрачную торговлю. Организованный процесс отбора эмитентов, выделение нескольких уровней котировальных списков и исключение компаний, не соответствующих правилам биржи, повышает доверие трейдеров, инвесторов и самих эмитентов.

    Публикуем только проверенную информацию

    Уровни листинга ценных бумаг на Мосбирже. О чем это?

    pic

    Лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-10738-100000 от 13.11.2007. Выдана ФСФР России. Без ограничения срока действия.
    Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №045-13475-001000 от 21.03.2013. Выдана ФСФР России. Без ограничения срока действия.
    Лицензия на осуществление депозитарной деятельности №045-13746-000100 от 21.03.2013. Выдана ФСФР России. Без ограничения срока действия.
    Лицензия на осуществление дилерской деятельности №045-10740-010000 от 13.11.2007. Выдана ФСФР России. Без ограничения срока действия.

    Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным. Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений. Инвестиционная компания не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации. Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

    Обращения (жалобы) в ИК «ФОНДОВЫЙ КАПИТАЛ» могут быть направлены в бумажном или электронном виде по адресам, указанным на сайте в разделе Контакты.

    Использование материалов сайта возможно только с письменного разрешения правообладателя.

    ©1996 — 2023 АО ИК «ФОНДОВЫЙ КАПИТАЛ»

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *